会配置一篮子精选的公募股票基金，通过分散配置，降低投资风险。有朋友问，我们投资仟上的股票基金FOF策略，收益主要来源于哪里呢？影响收益的因素有哪些？前面的文章里，介绍了前四个收益来源：股票市场自身收益、股票基金的选股收益、精选优秀基金经理的收益、以及分散配置和再平衡的收益。股票基金FOF策略，可以通过投资小而美的基金，来拓宽收益来源。在过去的五六年里，A股整体偏股型基金平均年化收益率为17%。• 规模在2-10亿的偏股型基金，历史平均年化收益率为19%，高于平均值。
• 规模最大的前10只偏股型基金，历史平均年化收益率为14%，低于平均值。
股票基金持有股票，按照目前A股的规则，可以参与打新股，打新收益会归入到基金净值中。但是打新的收益，并不会随着基金规模的增加，等比例的上涨。当规模涨到一定程度以后，打新对基金的收益贡献，就比较小了。通常来说，股票基金持有股票在2-10亿，打新收益会比较有优势。如果持有股票规模达到几十亿、上百亿，打新收益就比较微弱了。基金公司持有某个上市公司的股票，不能超过上市公司的10%。基金规模变大后，原本一些基金经理擅长的中小盘股，就没办法买了。同时资金量越大，在买卖股票的时候，也会产生冲击成本。股票基金FOF策略，也可以通过场内折溢价套利，来拓宽收益来源。之前我们介绍过，套利的原理，其实就是「发现价格差距，然后低买高卖」。如果折价买入，等待折价消失，就可以获得折价的收益。一般来说，市场短期恐慌的时候，场内基金折价会放大。比如说，在2015年，曾出现过几轮股灾，指数一天下跌了6%-7%，这个时候，可以去投资这些折价扩大的品种，可以赚到折价的收益。• 在市场行情较好的时候，打新收益比较好，但折价套利的机会比较少；
• 在熊市恐慌的时候，折价套利的机会比较多，但打新收益会比较低。
仟上的股票基金FOF策略，会根据不同的市场阶段，综合运用这些技巧，捕捉小而美的基金、场内折溢价套利的机会，来帮助大家拓宽收益来源。整体来看，股票市场自身的收益，是股票基金FOF策略大部分的收益来源。（1）在全市场的股票中，基金经理挑选盈利较好的股票，可以获得一些超额收益；
（2）在所有的股票基金中，精选优秀的基金经理，收益可以进一步提高；
（3）挑选不同风格的优秀基金，分散配置和再平衡，可以获得风格轮动的收益；
此外，股票基金FOF策略，还有一些拓宽收益来源的方式：（4）小而美基金的打新等，可以提供一些额外的收益；
（5）市场恐慌的时候，场内会提供折价买入的机会，也能贡献一部分额外的收益。
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