淮海战役中被俘的杜聿明患有肺结核，是周总理念在他曾经抗战有功，特批用宝贵的外汇给他买链霉素。
你说为啥不用人民币？不好意思，在国际上，这东西没人认。
拿着美元，1973年之前可以找美联储换出黄金，之后可以找中东人换出石油，找日本人换出工业品，但是拿着人民币，你找央行能换出什么？
相对于美元的金本位和石油本位，人民币一开始就是“纸本位”，不许你逆向去换。
别说老外不认，七八十年代，有的老乡也不认。
因为拿钱买不到东西，有了钱还得配布票肉票，人家直接以物易物好不好？
金融是经济的血液，血液流不动，你还怎么发展。
央行不是没有想到过扩张货币来刺激经济，结果通货膨胀一度高达18%。
一抓就死，一放就乱的根源，在于你没有抵押物。
中国的央行被称为“央妈”，负责过日子，但央行也是有资产负债表的，左右必须对称。
你手里拿的纸币，其实是个“欠条”，是央行对你的负债，而他的资产，主要是外汇、黄金、其他商业银行欠他的钱。
中国一开始没外汇，得靠出口导向和外向加工型企业，等他们赚到外币之后，央行要求“强制结汇”，任何进中国的美元、港币、日元等，都要找央行换成人民币。
最早伸出宝贵援手的是港澳台和侨资，他们回国办厂带来侨汇，注入的春天的动力。那会的60后，能做他们的配套商或者打工人都能攒到钱。大金主妥妥的是侨港台资，现在立讯精密的董事长王来春，就是富士康1988年龙华工厂的第一批打工妹。
有了这些批量的出口加工企业搞“三来一补”，外汇多了，家底的问题解决了。2001年底，中国入世，外贸出口强势发展，央行手里的外汇越来越多，发人民币的底气也越来越足，盘子也越来越大。2002年，央行的总资产约4.9万亿，到2013年底，总资产已经扩表到31.7万亿，超越美联储4万亿美元的规模，位居全球第一。
央行这种级别，10年时间资产都增长了6倍多，随便加个乘数扩展到金融机构和企业，社会上流动性的泛滥可想而知。那个年代锦烈火烹油，钱多人傻，大家憋足了劲的用杠杆，高楼大厦拔地而起。从2002年到2012年，央行利用外汇为锚大力扩张，撑起了中国的高速发展。70后是幸运儿，他们正值三四十岁的黄金年龄，就业景气高企，工资涨的飞快，打工都能打成皇帝。跟着美帝大金主则更平步青云，吴士宏一个护士能成为微软中国总经理，唐骏转会费就高达10亿。
然而盛世危言是，你大力扩张的硬通货，本质是美帝给的，2014年央行资产总额中的85%都是外汇，而对本国政府和机构的债权仅有12%上下。大半条命都捏在别人手里，他随便来个抽血，都能让你那个巨大的泡泡死去活来。摩根史丹利的谢国忠为何一再说房价要跌掉50%？他是看到了真软肋所在。2007的6124点股灾和2016的5000点劫难，不就是因为美元断供么？2008年，外汇占款/人民币基础货币=120%，你不接盘行吗？
过去长期以来，卖到国外的货比大陆的质量好，美国超市里的中国制造便宜的令人发指。这就是美帝创造出的“Chimerica”（中美国）：
继续下去，美帝会一次次的整出金融危机那种套路叫你接盘，变成永远的长工和血奴。因此从2013年开始，中国开始搞一带一路、产业升级，再次提独立自主。央行的资产负债表也从那个时候开始，大幅度降低外汇资产的比例。取而代之的，是“对其他存款性公司的债券”，说白了就是商业银行找他借的钱。
商业银行找央行借钱，抵押物是什么呢？地方债券、居民贷款。对，就是房地产。为了让商业银行能借钱、好借钱，央行学来了各种MLF、SLF等金融工具和借贷便利。知识星球的100课专门有详尽介绍。
2014年，央行的对存款公司债券仅1.5万亿，到2021年，已经高达12.1万亿，占央行总资产比例也从4%一举飙升到32%。也就是说，2014-2020，央行又以房地产为锚，开启了另一轮资产扩张。8倍增速当然大利基建和房地产，2017年前后，你发现首富都是清一色的地产商，碧桂园的杨惠妍、恒太的许老板。对80后来说，干地产金融互联网的，因为谈婚论嫁需要生娃，咬牙买下二套三套房，也勉强搭上了这班车。这会的大金主是地产商，有钱可以做冰泉、干粮油、造汽车，四处买买买。
然而房地产自带杠杆和金融的属性，自己又是那一轮美元潮汐的副产品，怎么扛得下这么一个大国过光景的重任呢？几年时间，就被透支成三高中老年，身体彻底糠掉了。恒太许老板醒悟的晚，前脚还是宇宙第一，后脚就得卖了飞机豪宅还债。
1992-2001，央行以出口加工为锚攒家底，金主是侨港台资，做打工人挣钱。2002-2012，央行以美元储备为锚放杠杆，金主是外资和美帝，开加工厂和做外企经理人挣钱。2013-2020，央行以地产基建为锚扩资产，金主是开发商和地方债，做金融地产挣钱。到了2021年8月，央行总资产已达37.9万亿元，广义货币余额（M2）超243万亿元，盘子越来越大，药效越来越差。
2022年1月份，全社会新增社融大超预期，仅新增信贷就投放了3.98万亿，但这4万亿下去，疗效估计按月计算。依然刺激钢筋水泥搞基建，除了在股市上扑腾一下外，最大的效果是反把景气股送进了ICU。根本原因在哪？在以美元为锚、地产为锚之后，央行还没有找到新的抵押物，去支持他继续扩表刺激。很显然，谁找到了央行这一轮的抵押物，谁就起码有10年的红利可以预期。当他出现在央行资产负债表的左侧，你就与自己的金主血脉相连。它是谁？不知道，大王斗胆预测，一定少不了基于绿色低碳和排放权的相关资产与债券，双碳已经锁死了其他后进工业国的路径，中国也退无可退。不要觉得碳中和就是个概念，不久的将来，你的毛绒玩具如果是煤电造出来的，你将无法出口。英法德等国早在1973年就已经碳达峰，到碳中和的2050年有77年可用，美国从碳达峰的 2007 年到 2050 年碳中和，中间也有 43 年。但中国呢？2030碳达峰，2060碳中和，任务极其艰巨，时间刻不容缓。
前几天，大王在财经院感慨，如果天天就盯着吃饭，那一辈子也就是个吃饭的出息了。
如果不盯着改革红利，反而硬要拿高成长的利润，去死保那些早就跌停的城市和低效产业，反而是以吃饭的名义，在锁死阶梯通道，害他们陷入建筑工地和快递小哥的世代循环。
很可能会像南美一样，掉进中产阶级困境，陷入中等收入陷阱。过去都是假的，回忆是一条没有归途的路，以往的一切春天都无法复原，即使最狂热最坚贞的爱情，归根结底也不过是一种瞬息即逝的现实，唯有孤独永恒。
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