七禾研报|铜产业链调研Day2：下游订单平稳，大涨动力不足

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国内铜价经历了5月大幅上涨后，在海外宏观面临收紧，国内多部委集体发声保护企业利益后，铜价开始出现冲高回落局面。行政干预是否有效？国内终端需求现状如何？带着这些疑问，七禾网联合中银期货，在铜都江西展开了为期3天的上下游调研。
C  企业
公司自2003年成立以来，一直致力于高档铜产品（空调与制冷设备用无缝铜管、无缝内螺纹铜管、磁控管、超低氧无缝电缆管、无氧铜热管用铜合金管材等）的研发、生产、销售，其中无氧铜热管的生产和技术能力目前在国内处于绝对领先地位；是国际市场最具竞争力的铜管加工企业之一。公司是唯一一家可以加工径厚比超过60的铜管产品加工制造商。目前公司的手机热管用无氧铜管已经批量供货华为等公司的热管产品厂家，在全国手机热管市场占有率超过30%以上。       该企业技术研发能力突出，产品技术领先性位于全球前列。精密散热铜管技术壁垒高，企业加工利润丰厚，而且产品长期处于供不应求的状态。因此高铜价对有技术优势的企业而言没有明显的影响。D  企业是国有控股集团下属的产业投融资实体。是集实体制造、贸易、金融服务、产业园投资开发及运营、铜及稀贵金属产业的实业投资为主的创新型和多元化的综合性企业。企业主营铜产业相关的供应链金融、贸易融资、国际进出口等业务，业务总规模超100 亿。
企业反映下游铜材加工行业订单平稳，终端产品已经开始接受铜价上涨。高铜价下，企业采购囤货少，背靠背生产加工较多。终端企业认为铜价大涨动力不足，8万有较大的压力。









调研总结
江西大型铜缆企业普遍使用江铜铜杆，线缆质量较好。下游基建需求较稳定，对线缆行业需求稳定，目前需求量略高于2019年的水平。企业面临的问题主要是高铜价带来的资金压力较大，部分企业降低库存，减少采购。但技术含量高，产品附加值高的企业产品供不应求，铜价涨跌对企业影响很小。整体下游对高铜价反映并不强烈，高铜价已逐渐被下游接受。

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