见证历史，美国监管机构终于向市场低头
文丨张是之
北京时间今天1月11日，当地时间周三，美国证券交易委员会（SEC），历史性地首次批准比特币（BTC）现货ETF。
BTC概念的提出是在2008年11月1日，并于2009年1月3日诞生。
15个年头，这场完全是自下而上的货币革新，美国最重要的监管机构终于向市场低头，承认了其投资价值。
但是需要简单说明的是，BTC的核心价值，并不需要SEC的承认才存在。
BTC的核心价值在于，它是观念和技术的完美结合，是技术进步促进文明发展的典范。
毫无疑问，SEC的承认，会让更多人知到BTC，也会让更多人参与进来。
这里简单介绍几个基本常识，不作为投资建议，仅供大家了解，也算是见证和记录一下历史。
很多朋友都知道哈耶克的《货币的非国家化》这本书，这本书也有很多争议，即便是奥派内部的朋友，也有认为哈耶克这本书是错的。
不过不论如何，一个基本的历史事实是，货币的确并不总是由国家垄断生产的。
这点今天的人可能很难理解，甚至难以接受，特别是当冠以经济主权或者国家安全的名义时，那基本上就没有了讨论空间。
然而真实的中国历史，很早就有货币私铸的记录，而且是合法的私铸，只不过后来被皇权垄断罢了。
这里就不吊书袋了，彭信威的《中国货币史》等著作都有记载，感兴趣的话可以找来看看。
近代历史上，也有关于货币自由发行的对比记录。
比如斯宾塞在《社会静力学》中记录的英格兰银行和苏格兰银行，英格兰管制多一些，而苏格兰那边是“一种货币方面完全的自由交易”，最后的比较结果是：
苏格兰在安全保障和经济两方面都占了上风。在安全保障方面的获益可由在苏格兰银行倒闭的比例远远低于英格兰这一事实而得到证明。
虽然“在苏格兰从未由法律对任何银行发行钞票进行任何限制，然而在实际上，任何不可靠、不安全的钞票要获得流通一向是不可能的。
也就是，在苏格兰可以自由银行自由发钞，结果比英格兰要更好，而不是更差。
所以在思想观念上，如果从逻辑上来彻底理解其背后的原理，那么简答了解一下这些历史事实，也会有所帮助。
此前在介绍阿根廷的ETF文章时，曾经介绍过ETF，就是交易型开放式指数基金（Exchange Traded Fund）。
这类基金可以在交易所挂牌上市，可以非常方便地进行交易。
ETF 指数跟踪的是BTC的价格，同涨同跌，盈亏方向是相同的。
也就是说，一个人如果想投资BTC，他又不太懂技术，不太会使用各种钱包密钥，那么他就大可不必去搞懂这些技术，直接像买卖股票一样，买一个BTC的现货ETF即可。
这对于一般小白用户来说，实在是太友好了，可以让交易变得更容易、更快捷也更安全。
实际上，早在此前2017年，SEC就已经批准了BTC的期货合约，只不过现货合约一直没有批准。
后来为这事还打了一场官司，去年8月，SEC在一场官司中败诉，法官认为你SEC批准BTC期货ETF，而不批准现货ETF，这明显自相矛盾。
基于这个判决，所以才有了今天现货ETF的批准。
两者都是ETF，非常相似，核心区别在于基础资产的不同。
BTC期货ETF底层资产是BTC期货合约，而BTC现货ETF的底层资产要求就是实打实的BTC现货。
这个逻辑是很清楚的，后面想要推出ETF产品的交易所，手上必须要有BTC现货才行。
应该说，SEC正式批准BTCETF，是BTC身份合法化的一大步。
后面不仅会有更多散户进来，还会有很多机构投资者和一般的公司进来进行资产配比。
而且还有像第一个把BTC作为法币的国家萨尔瓦多，米莱如果能稳住阵脚获得连任，我猜他在第二个任期也可以谋求BTC的支付地位。将来BTC成为外汇储备之一，可能也不是很遥远的事情。
所以渣打银行本周一发布报告预测：
BTC现货ETF获批将极大在美改变BTC的游戏规则，让机构和散户投资者在不直接持有BTC的情况下就能投资BTC。
据其统计，仅今年一年，就可能吸引500亿美元至1000亿美元的资金流入虚拟货币市场。
首先，我建议你遵守你所在国家的法律，所有事情都在合法的前提下进行。
其次，才是选择问题。
BTC和ETF，两者相比，主要是成本问题和便利性，还有一个安全性。
直接持有BTC，你需要学习很多知识，熟悉各种操作，还要随时准备应对各种被盗的风险。
而间接持有ETF，就跟开个A股账户一样，只要不是赔光了，资金一般不会被盗。
但另一方面，操作方便了，很多自认为高手的短线操盘手，估计会忍不住「炒一炒」。
最后很可能，一顿操作猛如虎，最后还是稳不住。
总之各有利弊，市场嘛，第一要义就是风险自担，责任自负。
至于费用，两种方式肯定都有手续费，就看你怎么选了。
另外国内的正规合法投资渠道，这要看监管层的意思才行。曾经我们在这块领域占尽天时地利人和，但是奈何我们自己一张A4纸，锁死了科技树。不多说了，懂得都懂。
国内实际上是有正规渠道购买部分美国ETF的，比如广发纳指100ETF、长信标普100等基金，这类QDII（全称 QUALIFIED DOMESTIC INSTITUTIONAL INVESTORS，国内机构投资者赴海外投资资格认定制度），其实有不少。
至于将来会不会有类似的 QDII 出海，给国内投资者带来美国的 BTC ETF，或者干脆自己做一个中国的 BTC ETF，这就看我们的观念和指导思想了。
所以，细想那句废话其实是有道理的，我们只能赚自己认知范围内的钱。
认知跟不上，观念跟不上，技术也跟不上，结果就是周星驰那段经典台词：
曾经有一份真诚的爱情摆在我面前，可是我没有去珍惜，等到失去的时候才后悔莫及，尘世间最痛苦的事莫过于此。
然而比这更痛苦的可能是，原本我们可以的。
2024年01月11日
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