一个韩国人在美国，让中概股损失万亿市值？

排名市值前20的中概股，无一幸免，上周累计跌1873亿美元，约合人民币1.23万亿元，整个华尔街人心惶惶，号称“中概股风云”。

一、史上最大亏损

跟谁学累跌46.88%，市值蒸发87.67亿美元；

爱奇艺跌39.7%，市值蒸发90亿美元；

百度跌20.24%，市值蒸发138.8亿美元；

腾讯音乐跌36.77%，市值蒸发196亿美元；

唯品会跌31.57%，市值蒸发97.66亿美元。

相关数据显示，2021年3月26日，Archegos Capital爆仓，旗下基金回撤超过100亿美元，约合人民币654亿元，约占其净资产的2/3，相关股票市值蒸发330亿美元。

此后，又再次爆出了一封疑似高盛内部发出的邮件，显示其在周五开盘前开始砸盘逃命，挂出了多只后续崩盘的中概股卖单，高盛为其提供了一条数十亿美元的信贷服务。

“其实即便是爆仓，只要Bill 补充上保证金，待这些股票慢慢回暖，Archegos Capital不至于崩盘，然而，在包括高盛在内等多家投行的一致要求下，Archegos Capital不得不宣布破产。”据知情人士表示说。

原来，Bill Hwang从建立Archegos Capital开始，就大胆使用杠杆，杠杆水平可达到4倍到5倍。在2021年2月前，其组合收益率达到了200%，个人财富也从2亿美元飙到了150亿美元。

从2亿到150亿Bill Hwang用了7年，而150亿归零只用了三天。大道至简，疯狂追逐高收益加持高杠杆却忽视风控，最终还是引发了这场“人类史上最大的个人投资者单日亏损”。

二、监管漏洞

800亿美元名义的风险敞口却不为人所知，直到爆仓；为何投资银行愿给Archegos Capital高资金杠杆以助长其极其激进的投资风格；这类激进投资机构高杠杆风险的监管空白，到底该由谁来弥补。

彭博援引从高盛流出的电邮内容称，此次抛售涉及的股份包括1000万股百度，报价185美元；腾讯音乐5000万股，报价17.6美元；唯品会3200万股，报价27.6美元。

报道称，这起抛售共分为五批次完成。为了卖出这些股票，高盛及大摩的交易员一整天都在不停地打电话。

高盛在盘前通过大宗交易抛售了66亿美元百度、腾讯音乐和唯品会的股票，之后在下午又卖出了ViacomCBS 、Discovery 、Farfetch Ltd.、爱奇艺和跟随学的股票，总值39亿美元。

也就是说，仅高盛一家，就卖了105亿美元。

不过，可以安心的是，普遍观点认为，Archegos规模太小，尚不足以形成全球金融风暴。

可想而知，这种资本运作必然遭遇监管处罚。Bill Hwang和老虎亚洲基金于2008年12月及2009年1月买卖中国银行和建设银行的股份时，违反了香港禁止内幕交易的法例;并于2009年1月操纵建设银行股份的股价。受内幕交易事件影响，老虎亚洲基金于2012年宣布归还所有外部资金，转型为家族投资公司并改名为Archegos Capital。

三、监管新规

当地时间3月24日，美股中概股重挫，腾讯音乐、唯品会、爱奇艺等多只热门股暴跌，腾讯音乐跌幅达27%。SEC（美国证券交易委员会）当日公告称，SEC通过《外国公司问责法案》最终修正案，已就相关公司的认定、其信息提交要求、信息公开等程序制定细则，并征询公众意见。上述细则将在30天后生效。

SEC依据该法案称，只要连续三年成为“委员会认定的上市公司”，该公司的证券将被禁止交易。非美国公司被要求向SEC额外提交材料。

此外，如果该公司不是美国公司，则还需要提交如下材料：一是要证实由于外国政府的立场，PCAOB无法对其会计所进行“彻底检查或调查”；二是要提交外国政府个体在该公司拥有的股份比例；三是需披露这些政府个体是否在该公司控股等信息。

SEC还对“委员会认定的上市公司”的年份计算做了解读。SEC称，被列为“委员会认定的上市公司”的这一年，就算做“无法检视”的一年，该公司须在下一年向SEC上交的年报中，就“无法检视”的这一年提交材料。“无法检视”年份最早将从2021年算起。

SEC在2020年进行初步调查后，预估有273家公司可能被列为“委员会认定的上市公司”，其中约22%是在美国设立公司，78%在美国之外设立。

截至收盘，在美上市的前几大中国企业阿里巴巴、拼多多、京东、百度等均表现不佳，富含科技股的纳斯达克指数跌幅至2%，非科技公司则表现稍好，中国人寿保险股份有限公司股价当日微跌0.77%至10.35美元/股，中国石油天然气股份有限公司股价上涨1.93%至36.52美元/股。

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