国际市场|韩国游戏市场11月-12月

作者：顾倍嘉/崔铭

审核：颜巍

支持：东西游戏研究组/东西韩国市场组

导读

近期，韩国游戏市场延续端游+手游的基本面，预计国内游戏市场规模同比增长9.2%至17万亿韩元，手游市场预计达93,926亿韩元。

在全球范围内，韩国端游市场在整个游戏市场占据12.5%的份额，排名第三，保持平稳的发展趋势；韩国手游市场占总体市场的9.1%，排名在美国、中国和日本之后，增长势头强劲。

韩国市场方面对中国市场的后续开放的可能性保持了积极的态度，韩国媒体报道称，目前已有一家获得版号。

手游方面，头部产品对流水的拉动持续升高，例如Netmarble新手游《七骑士2》，日销售额估计达到12亿韩元。

首次公开募股后，Kakao Games一直在进行积极的投资。在最近成为游戏和区块链公司Way2Bit的最大股东之后，它向游戏开发商Neptune投资了1900亿韩元，并获得Neptune31.66％的股份，成为其最大的股东。

备受关注的Krafton由于旗下《绝地求生》的成功预计将于明年上市，目前已经完成IPO主管公司的选择，被市场给予30万亿韩元的高估值，远高于Kakao Games 3.4万亿韩元的市值。

此外，游戏技术与金融等领域的跨界合作趋势明显，Nexon和NCsoft等游戏公司正在尝试进入金融领域。

韩国游戏市场概况

在疫情发生后，大众对游戏内容的兴趣上升了，许多游戏公司的业绩也有所提高。预计明年以手游为中心的业绩增长将继续。

1分析预计韩国游戏市场将比上年增长9％

根据韩国创意内容机构12月22日发布的数据，预计今年游戏市场的规模将略微超过17万亿韩元，比去年增长9.2％。推动游戏市场增长的领域是手机游戏。

手机游戏销售额在2018年达到66,558亿韩元，在2019年达到77,399亿韩元，预计今年将达到93,926亿韩元。在规模和增长潜力方面，它压倒了PC和主机游戏方式。

实际上，游戏公司两强Nexon和NCsoft仅靠今年第一季度至第三季度的累计销售就超过了去年一整年。

Netmarble在海外也显示出显著的增长，在销售额方面超过了NC。Krafton，W Games，Com2uS，Pearlabyss，Kakao Games，NHN（Game Division），Gravity，Webzen，Neowiz，Gameville，Wemade，Joy City，Sunday Toz，Hanbit Soft，M Game等主要中小型游戏公司中，第三季度营业利润与去年相比增加率为三位数的有六个。

PC游戏市场的规模估计为48,797亿韩元，同比增长1.5％。Krafton除了“绝地求生”外，其他游戏都没有做出业绩。

2全球市场表现“期待”

韩国内容振兴院预计，今年韩国游戏市场规模将达到17万亿韩元，到2021年将达到18万亿韩元，到2022年将达到19万亿韩元9,125亿韩元。

因此，对明年大型游戏公司的新阵容的期望也有所提高。特别是，根据IP发行新游戏的国内游戏公司有望进军海外市场。韩国游戏在（基于PC标准）世界市场份额中占12.5％，排名第三，在手游市场（9.1％）中排名第四，与美国中国日本呈四强。 

最重要的是，人们期望中国市场将开放，中国有6.5亿人喜欢手机游戏。

最近，中国政府向Com2uS颁发了版号。Com2uS正在为中国市场的提供“召唤师之战”游戏服务。我们也对Nexon的下一个作品是否会在中国市场上发布感兴趣。Nexon计划于8月份在中国市场发布《地下城与勇士mobile》，但突然被推迟了。

据报道，中国政府已要求升级游戏中的防沉浸系统。中国手机游戏市场的第一季度销售额几乎与韩国手机游戏市场的年度规模相同。以《黑沙漠》成功的PearlAbyss计划在明年下半年发行新作品《红沙漠》。该游戏计划通过主机游戏和PC平台瞄准全球市场。NCsoft凭借天堂 M和天堂2M等手游赢得了多年的国内销售冠军，它计划通过在明年第一季度发布“ 剑灵2”来继续发展。

NCsoft

AI技术，金融，新作

1游戏

此前11月，NC通过北美子公司NC West在北美推出了首款主机游戏“Fuser”。Fuser由NC West发行，由美国音乐节奏游戏开发商Harmonix开发。

“ Fuser”是一个概念游戏，用户在虚拟音乐节的舞台上混音各种音乐并进行表演。用户可以选择歌曲，并使用音乐人的人声，bass line和乐器进行混音。它包含100多首歌曲，包括世界一线音乐人的歌曲。自推出以来，它一直受到海外游戏评论网站的好评。

除了新游戏，NC的热门游戏“天堂M·天堂2M”今年再次表现出色。自2017年推出以来，NC的“天堂兄弟”在Google Play销量中一直保持第一名。到今年第三季度为止，天堂M和天堂2M的累计销售额达到1.3万亿韩元。天堂M产生了61,71亿韩元，天堂2M产生了6,829亿韩元。根据移动数据分析平台App Any的调查，《天堂2M》和《天堂M》在今年韩国消费者消费最多的游戏中排名第一和第二。整体上，NC截至第三季度的累计销售额为1兆8549亿韩元。NC的年销售额也将首次超过2万亿韩元。

大信证券在12月18日评估说NCsoft股价将反映大众对2021年第一季度将要发行的新游戏的期望。因此，维持买入评级，将目标价格上调至980,000韩元，较之前提高了3.1％（30,000韩元）。 从2021年开始，NCsoft的新发行势头就在市场上开始了。计划在2021年第一季度在台湾推出“天堂2M”和“剑灵”。NCsoft预计分别于2月在台湾发布“天堂2M”，并于3月分别发布“剑灵2”。 此外，NCsoft还计划在2021年发布新游戏，例如“永恒之塔2”和“ Project TL”。  除了明年新作品的发展势头之外，第4季度的收益有望达到市场预期。大信证券估计，NCsoft在今年第四季度的销售额为5320亿韩元，与去年同期持平，营业利润增长了26％，达到1780亿韩元。目前市场对营业利润的共识约为1793亿韩元。 

大信证券李敏雅研究员说：“由于现有'天堂 M'的促销活动减少以及'天堂 2M'的销售下降，前一季度业绩将有所下降，这是可预见的。对于新作的期待感可以缓解一下这一状况。因此，在新作发表之际，股价将有波动，但从长远来看，我们预计这种上升趋势将是可预期的。李研究员说：“由于股价反映了对新游戏成功的期望，因此会出现波动。从长远来看，我们可以通过稳定新游戏的销量，获得阶段性成长，可以期待股价上涨。”

2AI，从娱乐到金融

今年，NC继续在各个领域以及游戏中进行研发。早期开始研究的AI技术已经扩展到媒体，金融和娱乐等各个领域。

今年4月，NC开发了一种基于机器学习的“ AI记者”，引起了媒体行业的关注。这是韩国第一篇使用基于机器学习的AI技术撰写的文章。与现有的“机器人新闻”将标准化数据放入预制模板的方式不同，NC的AI记者可以自己生成100％的文章子。 

此外，NC于10月与KB证券公司，December＆Company资产管理公司共同投资成立了一家合资公司，以创建“ AI简便投资证券公司”为出发点，并于11月预告了将推出使用AI技术的K-POP娱乐平台“ Universe”，正在将AI技术运用到多个领域上。NCsoft计划在2021年发行新作品，例如“Bulso 2”和“Trickster M”。（December＆Company由NCsoft代表金泽镇100%持股）

10月，KB证券宣布将与NCsoft建立合资企业。KB Securities计划使用NCsoft的人工智能技术创建一种新型的digital证券公司。KB Securities计划通过将迄今为止NCsoft积累的自然语言处理技术纳入资产管理中来进军人工智能PB（私人银行）服务。

合资公司由NCsoft和KB证券共同投资600亿韩元（各300亿）。NCsoft相关人士说：“随着合资公司的成立，我们将扩大AI技术的商业领域并确保金融AI技术。”

12月10日，NCsoft发布了有关正在开发的“转播体”语音合成技术的信息。转播体语音合成是一种技术，可以实现体育主持人转播比赛的感觉。与新闻和公告中使用的“朗诵体”或体现一般性对话的“对话体”不同，它通过感叹词，自然的语气和语音错误/重复来表达各种情感。NCsoft AI中心开发的转播体语音合成技术的特点是▲控制情绪表达水平和强度▲各种感叹词▲生动的语音合成。它可以用于棒球，足球，篮球和电子竞技等各种运动的信息传递和评论。NCsoft AI中心的语音AI实验室的语音合成团队和语音转换团队可以生成自然，无噪声和无失真的语音，并使用“韵律控制”技术来表达和控制各种语调。

3获得 OpenChain project认证

NCsoft于12月15日宣布，已获得国际标准化组织（ISO）的“ OpenChain project”的标准合规性公司的国际认证。 “ OpenChain project”是由非营利组织“ Linux Foundation”发起的，它通过评估每个公司的开源软件合规性能力来颁发国际认证。NCsoft是全球游戏公司最初，国内公司中第二个获得这个认证的。全球范围，大约有50家公司，例如Google，Microsoft（Microsoft），Sony和Siemens。

NEXON

金融，AI，市值30万亿，新作

1游戏

根据12月22日游戏产业的预测，今年3N（ncsoft，netmarble，nexson）的年销售额有望超过7万亿韩元。

作为以跑跑卡丁车，地下城与勇士而闻名的游戏公司，Nexon是第一家年销售额达到3万亿韩元的国内游戏公司。Nexon的市值最近突破了30万亿韩元。在韩国行业层面，仅次于Naver（46万亿韩元）和Kakao（33万亿韩元）。截至第三季度，Nexon的累计销售额达到25,323亿韩元。Nexon今年发布的手机游戏《风之国：风筝》，《Fifa Mobile》和《Kart Rider Rush Plus》大受欢迎，推动了好业绩。

WeMef宣布在22日和23日，它将与Google和Nexon一起进行游戏“ WE-STAR Christmas”的直播。

WeMef负责直播和销售，Google提供Google Play礼品代码，Nexon提供受欢迎的游戏项目。职业玩家文浩俊等将会出现并玩每款游戏，介绍游戏操作技巧。可以在WeMef主页，移动应用和YouTube频道“ Studio Show”上观看广播。WeMef B2B团队负责人权吴仁说：“这项活动是每个移动领域的主要公司都利用自己的优势的项目。由于这是以前从未尝试过的合作，我们将能够为用户带来更多的利益和乐趣。”

Nexon正在重组其新产品阵容，并正在加速为明年的市场定位做准备。

市场正在期待Nexon是否会在“ V4”，“ Kartrider Rush Plus”和“风之国：风筝”之后明年继续出热门新作。

根据21日的游戏产业，Nexon Korea将在明年以新的作品瞄准PC，主机游戏和手游市场。Nexon方面表示，今年的手机游戏引起了人们的关注，Nexon计划明年基于平台多样化和多样性的战略来瞄准市场。Nexon准备明年发布的新游戏包括PC的《Kurtzpel》，主机游戏和PC游戏的《Kart rider Drift》以及手游的《Konosva Mobile》。此外，基于自身IP的新作“ Mabinogi Mobile”和“ Tales Weaver M”在首次公开后正在开发，预计最早在明年发布。

2金融

今年开始也在涉足金融业。12月20日，刚刚对外宣布与新韩银行联手。新韩银行在20日说：“我们在18日与Nexon签署了一项业务协议，通过金融和游戏的融合共同促进创新项目。” 

新韩银行行长陈旭东（音译）说：“与以MZ代（千禧一代+ 90年代中期至2000年代初Z一代）为主要客户的游戏行业进行合作，两家公司计划开展联合项目，例如发掘基于AI和数据的新业务模型，基于金融基础设施推进支付业务，开发将金融和游戏联系在一起的内容以及联合营销。通过与Nexon的战略合作关系，我们将提供与现有金融服务完全不同的创新金融服务。”

上半年，Nexon控股公司NXC成立了资产管理平台的子公司Aquis，Nexon表示有兴趣进军金融业。Aquis正在开发一项使用AI提供投资咨询的服务。

Nexon相关人士说：“我们计划根据不同年龄段的数据和行为模式开发结合游戏和金融的新内容。目前，各种方向的可能性是开放的，但并未考虑对金融公司的投资。”

业内人士说：“除了Nexon和NCsoft，还有许多想要进入金融领域的游戏公司，例如Netmarble和Smilegate。但是，对于游戏公司而言，金融业是一个陌生的领域，因此，我们将与金融公司建立间接经验，而不是直接投资。”

3AI技术

2017年4月Nexon成立Intelligence Labs以开发机器学习和深度学习AI技术。

据该公司称，Intelligence Labs正在利用AI进行研究，以改善与游戏相关的整体用户体验，包括个性化消息，广告效率，视频推荐以及构成游戏规则，场景和图形等游戏内容。Nexon Intelligence Labs也正在开发视频推荐服务。Nexon Intelligence Lab开发了自己的分析平台NEXON Analytcis，并将其应用于各种游戏。

Netmarble 《七骑士2》

Netmarble今年的销售额也有望达到2万亿韩元。截至第三季度，Netmarble的累计销售额为18609亿韩元。海外销售连续二个季度达到75％，提高了人们对全球业绩的期望。

此外，Netmarble上个月发布的新手机游戏《七骑士2》显示出强劲的增长。

大数据平台公司IGAWorks通过其数据分析解决法“ Mobile Index”在18日发布了“游戏应用市场分析报告”。IGAWorks基于AI算法，从2019年11月27日至2020年12月8日，每天平均分析40百万个移动设备的20亿数据（基于Android和iOS数据）。 

根据IGA Works的指数，“七骑士2”在11月份上升到了手机游戏销量的第二位。每月用户数（MAU）达到880,1965，在角色扮演（RPG）游戏应用程序用户中排名第一。在该行业中，《七骑士2》的日销售额估计达到12亿韩元。

根据 Mobile Index，发布《七骑士2》的Netmarble在11月份占有率上升至2位。Netmarble在11月的游戏应用销售份额为10.6％，比10月（4.5％）增长6.1％。NCsoft凭借“天堂M”和“天堂2M”在行业中排名第一，其11月占国内手机游戏销量的19.3％（Nexon以7.9％在行业中排名第三）

 Netmarble的销售份额激增源于“七骑士2”的成功。尽管“七骑士2”于11月中旬发布，但仍创下了角色扮演游戏用户的最高数量和880,1965个月度用户（MAU）记录。另一方面，传统强者“天堂2M”显示其30代（36.8％）和40代（27.3％）的比例高于其他游戏。在“风之国：风筝”，“Guardian tales”和“元神”中，20代用户所占比例很高。

Kakao Games

投资电竞、MCN、AI

首次公开募股后，Kakao Games一直在进行积极的投资。在最近成为游戏和区块链公司Way2Bit的最大股东之后，它向游戏开发商Neptune投资了1900亿韩元。Kakao Games 18日宣布，已通过投资1,935亿韩元获得了Neptune775万5336普通股。通过此项投资，Kakao Games获得了Neptune31.66％的股份，并成为了最大的股东。

Neptune是于2012年创立的游戏开发商。它于2016年11月上市。最近，其子公司Nimble Neuron制作的PC游戏“ Eternal Regression：Black Survival”获得了极大的欢迎。

除游戏外，Neptune还将继续投资于AI业务和电子竞技。16日，它收购了AI模型制造商OnMind，并于2018年5月向运营电子竞技游戏团队的沙盒网络投资了110亿韩元。沙盒网络也以MCN（多渠道网络）公司而闻名。

Kakao Games似乎已经意识到Neptune在该业务领域的潜力。自2017年以来，已累计投资Neptune390亿韩元，其中包括与电子竞技和MCN相关的投资。业内人士说：“ Kakao Games将以1900亿韩元的投资来实现业务协同效应。”

此前，Kakao Games对区块链游戏公司Way2Bit进行了战略投资。它购买了280,000股股票，并以45.8％的股份成为最大股东。 

Kakao Games一直在投资各个领域，例如电子竞技，MCN，以及早期得游戏。

Bluehole：2021最大IPO

以绝地求生闻名的Krafton也被认为是明年最大的IPO，并引起了投资者的极大关注。

它凭借PC在线游戏《TERA》而在游戏市场上广为人知，并得益于2017年推出的绝地求生在全球范围内取得的成功而继续增长。

Krafton已经在10月份完成了IPO相关机构的选择。

未来资产大宇被选为保荐人，瑞士信贷证券，花旗集团全球市场证券，摩根大通证券公司和NH Investment Securities被选为联合承销机构。

 Krafton被认为具有比Kakao Games高的增长潜力，Kakao Games是今年领先的IPO狂潮之一。如股价预期那样，Krafton的价值高达30万亿韩元，大大高于Kakao Games的市值（3.4万亿韩元）。目前，它在场外市场的交易价格约为每股160万韩元。

PearlAbyss：新游戏推动股价上升

游戏开发商和发行商PearlAbyss的股价呈上升趋势。

12月16日的收盘价为270,000韩元，一个月的涨幅33.9％。据分析，12月10日，新游戏“ Red Desert”的预告视频的发布导致股价上涨。

NH Investment＆Securities的分析师安载民说：“ Red Desert是在PC和游戏机上玩的游戏。将来，该平台将扩展到手游平台。不仅在首选PC和手机游戏的亚洲，而且在高度首选游戏机的北美和欧洲，都可以预期到成果。除红色沙漠外，还准备了其他新游戏，例如“鬼怪”和“Plan8”。由于PearlAbyss缺点是高度依赖于招牌游戏“ Black Desert”，但如果发布新游戏，则有望解决单一IP的风险。

分析师安载民表示：“预计2020年Black Desert PC版本在北美和欧洲的销售额将达到624亿韩元。如果到2021年改用直接分销系统，则有望增加到1030亿韩元。虽然会花费人力和营销的费用，但是整体运营利润有望提高。”

Com2uS：游戏特色商品

12月16日，Pearlabyss和Com2uS发布了一款具有游戏特色的独特产品。这些是“ Gameun Desert”洗发水和“ Com2uSpro野橘”。它们分别是Swagger和乐天玛特的附属产品。

Com2uS第三季度的合并营业利润为880亿4711万韩元，比去年同期的937亿韩元下降了6.1％。第三季度累计销售额为3,740亿55,250万韩元，比去年同期的3,480亿2,697万韩元增长了7.5％。

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