腾讯游戏Q3：“正确”且“稳健”
11月10日下午，腾讯发布了2021年第三季度财报。
财报要点：
1、腾讯Q3营收1423.68亿元，同比增长13%；净利润395亿元，同比增长3%。受防沉迷新规等政策影响，收入增速放缓，短期业绩承压。
2、游戏出海对Q3业绩拉动作用有所凸显。腾讯Q3国内游戏收入同比增长5%至336亿元，海外游戏收入增长20%至113亿元。
此外，Q3财报发布前不久，腾讯数字生态大会对“全真互联网”概念作出进一步阐述，并在芯片、云原生等领域发布实质进展。
游戏业务
1）受宏观政策影响，未成年人游戏流水占比持续下降。
自2020年Q4财报起，腾讯开始披露未成年人游戏流水情况。今年Q3，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理 切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。防沉迷新规对Q3业绩的影响，主要体现在未成年人游戏流水占比持续下滑。
财报数据显示，今年9月腾讯国内未成年人游戏流水占比下降至 1.1%，去年同期为4.8%。同时，未成年人游戏时长占比下降至0.7%，去年同期为6.4%，两项数据均创历史新低。
腾讯在财报中表示，通过持续的技术与功能完善，腾讯在未成年人保护的相关效果不断提升，例如升级人脸识别系统以打击未成年人冒用成年人账号的问题。
2）无爆款新品，旗舰游戏的衍生游戏和IP产品矩阵是后续看点。
原定于Q3上新的重磅游戏《英雄联盟手游》推迟至10月8日国内公测，开服后迅速登顶ios免费榜。同时，《英雄联盟》云顶之弈授权手游《金铲铲之战》已于11月10日正式公测。天风证券预估，二者合计Q4贡献流水接近60亿元。
目前《英雄联盟手游》已在海外展现出一定的流水潜力。去年10月，《英雄联盟》手游率先在海外开启测试，根据App Annie数据，截至11月1日，《英雄联盟手游》全球玩家付费超过1.5亿美元。
结合今年腾讯游戏发布会公布的产品线，以及近期腾讯公布的新游计划。可以看到，IP改编游戏、围绕旗舰IP打造IP矩阵，成为腾讯在今后一个阶段的主要产品开发方向。
前不久，腾讯公布了一款基于王者IP打造的开放世界RPG新作《王者荣耀·世界》。据悉，该游戏将与刘慈欣的小说《诗云》进行灵感共创，未来将面向全球多平台发行。
而在今年的腾讯游戏年度发布会上，腾讯就王者IP公布了一系列共创计划。未来《王者荣耀·世界》的发布将进一步完善腾讯这一旗舰IP的产品矩阵，巩固IP的基本盘。
3）海外业绩拉动作用开始凸显，持续加大海外市场投入。
受到《王者荣耀》、《使命召唤手游》和《天涯明月刀手游》等游戏的推动，Q3国内市场游戏收入同比增长5%至336亿元。
相比之下，本季度出海产品的表现相对突出。受到《Valorant》和《部落冲突》等游戏的推动，海外市场游戏收入增长20%至113亿元。
根据SensorTower数据，腾讯重点出海游戏《PUBG》Q3单月平均流水预计8000万-1亿美元，《CODM》预计4000-5000万美元，《AOV》（王者荣耀国际版）预计维持在1000万美元以上。
目前腾讯正在加大对海外游戏市场的投入，包括投资、组建工作室、代理海外游戏产品等。近日，腾讯宣布以300亿日元收购日本角川6.86%的股份，角川旗下有众多知名的动漫、游戏和游戏产品。未来，角川将与腾讯建立资本和商业联盟，共同投资角川的动画IP，并致力于这些IP的游戏改编。
在同一时期，腾讯天美工作室群在北美成立独立工作室Team Kaiju，该团队成员来自暴雪、Riot、EA等大厂，致力于打造一款多平台的3A原创IP射击游戏。在此之前的半年内，腾讯相继在美国洛杉矶、西雅图、加州，以及加拿大蒙特利尔组建了游戏工作室。
进一步迈向全真互联网
值得一提的是，在Q3季报发布前，腾讯举办了2021数字生态大会。会上对全真互联网进行了阶段性地阐释，以及相关技术领域的布局动作。其中，游戏技术在全真互联网的应用已经有了一些初步的探索。
去年年底，马化腾在腾讯年度特刊《三观》中首次提出“全真互联网”概念。“现在，一个令人兴奋的机会正在到来，移动互联网十年发展，即将迎来下一波升级，我们称之为全真互联网。”
时隔一年，在近期举办的腾讯数字生态大会上，腾讯对“全真互联网”作出进一步阐述，并分享了布局进展。
对于“全真互联网”的理解，腾讯首席科学家、腾讯AI Lab和Robotics X实验室主任张正友博士表示，“真”就是真实世界，和“真”对应的是虚拟世界或者数字世界。“全真”意味着虚拟世界和真实世界一样，两者密不可分。“在PC互联和移动互联之后，我们正迈入全真互联网时代。”
张正友博士认为，目前的技术还存在很多局限性，无论VR、AR，还是MR，这些都只存在一个世界，要么在虚拟世界，要么在真实世界，还没能实现真正的虚实融合。
从技术角度看，全真互联时代所迎来的全新世界，不是VR、AR、MR，也不是数字孪生，而是真正的虚拟世界和真实世界的紧密结合，张正友博士称之为“虚实集成世界”。
虚实集成世界需要四个关键的技术点：现实虚拟化、虚拟真实化、全息互联网、智能执行体。
• 现实虚拟化体现在逼真的虚拟分身，它的外形、声音、表情和动作都要跟真实的自己很像。
• 虚拟真实化体现在将虚拟信息带回真实世界，例如用AR技术让真人和虚拟角色和物体进行交互。
• 全息互联网是创造一个科技虫洞，把虚拟世界和真实世界中分布于不同地方的人、事、物全部同步到一起，让人们能进行更真实更亲密的互动。
• 智能执行体则是穿梭于虚拟和真实之间，改变时间和游戏规则，例如将真实问题（气候变化、农作物生长、老龄化等）建模到虚拟世界去进行研究。
针对“全真互联网”发展趋势，腾讯计划在三个技术方向上投入布局，即海量算力、实时分析、极致传输。
• 算力方面，投入自研芯片以提升算力，且与国内外芯片企业保持深度战略合作，生态共建。目前取得进展的三款芯片分别为针对AI计算的“紫霄”、用于视频处理的“沧海”以及面向高性能网络的“玄灵”。
• 实时分析方面，提高海量数据的存储及分析能力，例如腾讯云对象存储（COS）、腾讯云硬盘（CBS）等。在此基础上，结合AI、云原生等技术能力，实现数据实时分析场景，例如腾讯云数据万象产品。
• 传输技术方面，对传输全链路进行极致优化，以低延迟率提升用户沉浸式体验。
腾讯公司副总裁、云与智慧产业事业群COO兼腾讯云总裁邱跃鹏指出，从技术积累到应用爆发，全真互联不是一蹴而就的事情。当下腾讯也只处于打基础的阶段，对于全真互联时代的真正爆发还需要耐心等待。