查看原文
其他

成功的投资人,需要有辨识真假的能力

于智超 智超讲财商 2023-09-06


更多精彩内容,在微信公众号【投资人的逻辑】(touzirendeluoji)

本文节选自《投资人的逻辑:投融资策略与上市思维》

从法律尽职调查角度来看,企业最可能出现的风险在于主体资格有问题,这是在监管部门审核时最看重的法律问题。除了主体资格历史沿革中可能出现的问题,还有公司持有的资产法律风险考察,公司持有的土地、房产、无形资产、商标专利等方面主要存在权属方面的问题。


某大数据科技公司(下称“该企业”或“公司”)拥有自主研发的大数据平台产品,主要提供企业级大数据平台和大数据解决方案。在法律尽职调查过程中,在历史沿革里面发现了该公司的一些问题。


股权转让中可能存在的虚假操作问题。公司的第一次股权转让中,某资产评估有限公司出具《资产评估报告》,评估“某运维管理软件”价值为4000万元,某信息技术公司将公司注册资本增加至5000万元,创始人以其持有的非专利技术“某运维管理软件”80%权益向公司出资。第二次股权转让中,第一次增资和转让的知识产权实际为某信息技术公司所有,上述股权转让主要为了还原知识产权归属问题,转让价格为0元。在这股权转让中,初始出资存在一定法律瑕疵。


分包合同合法性问题。根据对合同主体的梳理,公司存在以参与总包商分包方式承接项目的情况,上述模式主要系政府部门招标时对承包方的资质需要系统集成一级资质,而该公司暂时没有取得这一资质,该公司目前具有系统集成三级资质,故无法直接获取政府项目。


根据合同显示,多数政府部门的招标文件中都明确规定主体工程不得分包,同时根据《中华人民共和国招标投标法》第五十八条规定,“中标人将中标项目的部分主体、关键性工作分包给他人的,转让、分包无效,处转让、分包项目金额千分之五以上千分之十以下的罚款;有违法所得的,并处没收违法所得;可以责令停业整顿;情节严重的,由工商行政管理机关吊销营业执照。”故该公司参与总包商分包形式承接项目存在一定法律风险。同时,根据公司和总包商的合同约定,公司收款以总包商收到最终用户款项为前提,根据合同的相对性,如果总包商跟上游企业发生款项纠纷,该公司需要等总包合同分歧解决后,才能对总包商要求款项支付。若上述法律风险继续存在,该业务收入持续性和收款确定性将受到影响。


历史沿革中个人所得税问题。公司历史上股权转让较频繁,且该等股权转让多按平价转让转让。2018年5月的股权转让存在同批次股权转让价格不同,有的为1元/股,有的为1.5元/股的情况。2018年11月增资系按10元/股的价格增资,2018年12月股权转让按13元/股进行股权转让。公司股权转让的时间集中在2018年底,一般而言6个月内的股权转让价格或增资价格会要求一致,否则税务部门有权结合净资产和最高价格重新核定计税基础。


可能存在同业竞争问题。在尽职调查过程中,管理层披露有4家关联方的经营范围与公司存在重合的情况,但该4家公司尚未实际开展经营,且拟于近期注销。除此以外,未发现公司存在同业竞争的情形。


END



推荐



股价失控燃烧的“特斯拉”,祝林志颖父子早日康复!

戴尔的末路

东洋节“夏日祭”靠山是谁?要不要跟供奉战犯的鬼一起拉出来祭天?

猴痘来了

拿朋友圈当日记本,炫富秀权的金融国企坑爹小伙儿太哇塞了!

美元基金缺位,政府引导基金补位

国际LP峰会:新变化、新机遇、新思路

【腰斩之殇】到北交所IPO有多难?

金融人必看的100本书,81部电影,你造吗?

供奉战犯、威胁发生关系,佛门净土是时候要净净了

软银孙正义的ARM,半导体史上最重要的IPO梦碎

2022全国百强县榜单,看看有没有你老家?

桥水基金创始人雷·达里奥:不要混淆“目标”和“欲望”

预制菜还值得投吗?

深圳没有名媛,女孩儿一心搞钱

查理·芒格:如何理性愉快的度过一生

一图尽知酒桌上的商务礼仪和规矩

滴滴被罚80.26亿,违法事实严重,人没事?

苏宁电器张近东、张康阳父子被全球追债成新常态

无处不在的鄙视链(院校、行业、区域……)

从库里投超远三分球说投资不能盲狙

乡村振兴是唯二最具确定性的成长赛道

知识付费伪风口,胜利者是拒绝包装的知识分子!

闪崩:市值一天跌掉920亿,AI龙头怎么了?

不化的钟薛高,被立案的麦趣尔,网传裁员消费组的高瓴资本

地方国资买上市公司,背后逻辑变了!

【东方甄选董宇辉】火遍全网看哭无数人的8段话

酒局:漫说中年金融男刷存在感胜地

Web 3.0=未来?一文详解

必读:决定你的人生层次的思维逻辑图

投资如掼蛋,掼蛋如人生(附掼蛋规则指南)


好书推荐:


如何甄别某家企业是否值得投资?如何避开烂公司的坑?如何从股权投资中找到财富密码?
《投资人的逻辑》https://u.dangdang.com/b0ntH
《股权投资术》(7月中旬当当京东上架)两本书中通过大量的案例分析和作者多年从业经验的感悟,对股权投资的相关理念和操作方法进行了论证剖析,以期帮助读者掌握将 “长钱”投入股权投资的一些诀窍,趋利避害,选到正确的投资标的,实现财富增长。


您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存