大A股全靠北上资金托底了

智超讲财商 2023-09-05

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追踪中国股票的ETF近期吸引65亿美元的资金涌入。

开年以来，从北向资金、QFII、海外ETF资金流向等多维度数据来看，外资整体保持稳步流入A股态势。在中国经济复苏不断得到确认后，外资配置A股比例总体保持上行。
尽管近期Ａ股市场出现波动，有数据表明，一批海外投资者正积极买入中国ETF。与此同时，除了真金白银做多中国外，在中国一季度经济超预期数据公布后，多家国际机构再度上调中国全年经济增速的预测值，积极唱多中国经济。

海外A股ETF规模不断创新高
海外上市的ETF的份额规模变动可以直接反映海外市场对中国市场的情绪。
据花旗集团援引EPFR Global数据的报告，追踪中国股票的ETF在截至4月26日的一周内吸引了65亿美元的资金，相当于去年流入中国股票ETF总量的近10%。尽管近期中国股市出现波动，资金流入数据表明，仍有一批投资者正在积极买入。海外仍存在乐观做多中国的情绪。
实际上，今年来看，海外规模居前的几只中国ETF规模均或多或少相比去年有所增加。
如目前海外上市规模最大的、跟踪MSCI中国指数的MCHI在今年1月底总份额达到了1.74亿份，规模也首次超过96亿美元，约折合664亿元人民币，份额和规模金额均刷新历史新高。即便A股市场出现调整，MCHI的份额数量并未缩减，最新数据仍为1.74亿份的历史最高位置。
除了MCHI，规模较大的ETF如FXI（大型股ETF）等份额规模均为历史最高位置。
从全球股市资金流向来看，据申万宏源统计，4月发达市场相对新兴市场资金继续流出。权益资金持续流入新兴市场81.5亿美元，流出发达市场幅度有所减小，不过仍有78.6亿美元。全球市场基金减配美国、英国股市，增配欧洲、中国股市，全球新兴市场基金显著增配中国、韩国股市，减配印度、巴西等股市。
申万宏源表示，2022年11月以来，外资确认中国经济复苏的政策后，配置比例总体保持上行，截至3月底全球新兴市场基金配置中国比例为30.49%，逐步接近2022年2月水平。中国方面，4月以来主动型基金转向减少中国股市配置，而被动型基金正加速流入中国，其中被动型ETF加速流入83.3亿美元，被动型共同基金小幅流入4亿美元；主动型基金拐头流出中国，其中主动型ETF小幅流入0.9亿美元，而主动型共同基金则拐头流出10.2亿美元。
北向资金规模不断创新高
陆股通是海外ETF买入A股的主要渠道之一，从陆股通的资金流向亦能一览外资的动向。
今年以来，北向资金汹涌流入A股，尤以一季度最为显著。华安证券研报数据显示，今年一季度，陆股通持有A股2.52万亿，较去年四季度末提升12.3%，外资大幅增持成长板块，增幅3.06%，减持消费、大金融和周期板块，减持幅度分别为1.28%、1.15%和0.57%。
截至4月28日，北向资金合计净买入A股1817.35亿元，该数据为历史同期最高，该值已达到2021年全年的近一半、大幅超过去年全年之和。今年3月份，北向资金累计净买入A股的金额首次突破1.9万亿元，虽然近期市场出现波动，北向资金净流入速度减缓，且周内波动加剧，不过4月28日，北向资金再次净流入Ａ股近16亿元，为近６日最高，或意味着北向资金正重新开始杀回Ａ股。
东吴证券表示，有利海外资本进入中国资产的条件已经具备，如美国股市或许在5月后下跌，美联储停止加息，全球的非北美资本，包括中东、拉美、东盟的资本开始更多关注中国资产投资机会，中国经济处在正常复苏轨道上，中国2023年以来的外交行动，正展现与世界连接的决心，距离上次海外长线资金，在2022年3-4月离开中国资产，已经一年多，海外资本已经充分调整了资产配置。从以上观点综合来看，北向资金或在5月之后再次涌入A股。
东吴证券表示，尽管即将涌入中国资产的海外资本没有去年12月至今年1月那么迅猛，但持续的净买入，会对市场结构产生重要影响，而且这次涌入的资金，不再仅仅是对冲基金，还会包括一些长线资金，公募、主权基金等。
QFII继续扫货A股
除了陆股通，外资也可通过QFII直接参与A股交易。
A股上市公司一季报披露完毕，作为外资持有A股的主要路径之一，QFII（合格境外机构投资者）的持仓动向也浮出水面。
Wind数据显示，截至4月28日，QFII共现身717家上市公司的前十大流通股东名单，持股市值合计1641亿元，360家公司一季度获QFII新进。
瑞士联合银行集团、高盛国际、花旗环球金融有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司、高盛集团和科威特政府投资局等外资巨头均大手笔建仓。如瑞士联合银行集团首次进入美的集团、紫金矿业、华测检测等公司十大流通股东名单中。
而高盛集团、瑞士联合银行集团、摩根大通银行、摩根士丹利国际股份有限公司和巴克莱银行有限公司大肆扫货，分别首次进入119家、93家、86家、76家和64家上市公司的十大流通股东名单中。
如高盛集团首次进入欣旺达、凯因科技、司太立、赛科希德、祥鑫科技和拓维信息等公司的十大流通股东名单中，持仓市值在千万元至亿元之间不等。
从布局状况来看，共有16家外资机构的持股超10家A股上市公司。其中高盛集团的持股数量最多，高达165家，与2022年四季度比较大幅增加，持股市值超过39亿元，瑞士联合银行集团和摩根大通银行两家QFII的持股数量位居第二、第三位，分别为138家和110家。
多家外资机构上调A股经济增长预期
外资机构不仅做多Ａ股，近期还积极唱多中国经济。
中国一季度经济数据超预期，多家国际机构再度上调中国全年经济增速的预测值。
在消费和房地产强劲复苏的推动下，中国经济2023年第一季度复苏好于预期。汇丰将中国2023年经济增速预期从5.6%上调至6.3%。摩根大通将2023年中国经济增长预期从此前的6%上调至6.4%。花旗将中国经济2023年增长预期从此前的5.7%上调至6.1%。瑞银将2023年中国GDP增速预测值从此前的5.4%上调至5.7%。
野村中国将2023年中国全年GDP增长预测从5.3%上调至5.9%。展望二季度，野村预计GDP同比增长将在低基数上进一步上升至8.4%，然后在第三季度和第四季度放缓至5.3%和5.6%；对于2024年，野村维持大约1.1%的季度连续增长预测和4.4%的年度GDP增长判断。

来源：券商中国