B站Q1营收近57亿，毛利率同比增长45%
5月23日，B站公开了2024年Q1业绩营收报告。其中，季度内净营业额总额为56.65亿人民币，同比增长12%；广告营业额同比增长31%；移动游戏业务营业额为9.83亿。
在随后的分析师电话会议中，B站管理层也就游戏业务的表现进行了回应。他们强调，B站目前是国内最大的游戏内容社区，未来也将持续深耕，为用户带去更好的内容。
既然B站的方向已经明确，不妨再多给到一些时间，静观后续的市场表现。
不止二游，产品矩阵多线并进
移动游戏领域，B站Q1营业额为9.83亿元，财报解释道，这主要是由于B站游戏业务处在摸索、调整阶段，找到正确的方向尤为重要。
具体到产品布局上，B站选择在二游以外，以更多元的产品丰富矩阵。
在SLG领域，B站也拿出了一款被不少从业者期待的产品，即《三国：谋定天下》。
部分从业者向竞核透露，这款产品在传统SLG玩法框架基础上围绕减氪、减肝做了不少改动，如果上线后能够跑得通，或许会重塑整个SLG赛道。财报显示，这款产品预计将在6月13日上线。
当然，多品类发行的思路并不意味着B站削减了对二次元的投入。由麻枝准操刀剧本，并在日服畅销榜居高不下的《炽焰天穹》预计将在Q3上线国服，其发行工作也将交由B站负责。
不久前，B站才负责了《物华弥新》的发行工作，该游主打战棋玩法，以古物为题材，成功将二次元与国风融合，突破了战棋品类小众、玩家盘子不大的限制，正式上线后半天内玩家注册人数突破百万，四天后注册玩家人数来到三百万。除了更新内容能够吸引玩家，相信B站的发行也功不可没。
游戏业务多元化铺开的同时，B站在电竞业务的布局也紧锣密鼓地推进中，旗下《英雄联盟》战队BLG于今年诸多赛事中表现突出，先是拿下LPL联赛冠军，后是在MSI赛事中表现亮眼。战队成员打出身价，提升战队知名度的同时，也为B站布局游戏电竞联运业务打下基础。
凭借这电竞业务，B站也能聚集起一大批垂直竞技型游戏用户，这也将利于后续广告、增值业务的变现效率。
广告、增值业务加速跑，商业化可期
B站是中国最大的游戏内容社区，拥有独一无二的游戏社区内容和玩家浓度。今年一季度，游戏广告获得两位数增速，说明新游戏都将B站作为必投的推广平台。作为全网优质联运发行平台，B站无疑将受益于游戏产品大年，其独特的直播+视频生态，将有助于获得游戏广告、直播收入分成。
今年Q1，B站总营收达56.6亿元，广告收入为16.7亿元，同比高速增长31%；增值服务业务收入为25.3亿元，同比增长17%。
通常来讲，Q1期间新产品较少，B站广告、增值服务收入能取得同比高速增长，也预示着Q2即将获得丰收。要想实现这一切，跟B站搭建好的基础设施及新品发布频率、大促节点息息相关。
今年Q1期间，B站通过不断优化广告产品，升级效果投放平台“必火”及“三连”，让广告品牌主花的每一分钱都能够追踪且评估量化。至于联动UP主方面，B站也在不断夯实基础设施能力。像是花火平台，它作为链接UP主和品牌主之间的桥梁，是B站UP主商业化的重要窗口。在分析师财报会议上，B站副董事长李旎表示，当前花火平台渗透率超过50%，借助AIGC应用，UP主内容创作及广告主投放效率得到大幅提升。
与此同时，它也是B站健康内容生态的基石之一。毕竟只有内容创作者拥有正循环的商业闭环，优质内容才会源源不断。
一季度，B站还持续优化花火平台投放功能，开放直播、动态商单、降低投放门槛，为广告主提供了智能化的广告投放工具。或许正是得益于此，Q1B站效果广告收入同比增幅超过50%。这其中有3C数码类广告，当然也有游戏类广告。恰逢逼近618电商大促节点，B站也是坚持“开环”战略，跟阿里巴巴、京东、拼多多和唯品会等多个平台展开合作。借助智能化投放、分析工具，Q2广告及交易额有望迎来大幅攀升。
李旎称，Q1广告业务主要来自于游戏、3C数码家电、精品电商三大领域。她强调，借助上述基础设施工具，希望能够在Q2覆盖网络服务、医疗等行业，从而实现广告营收增长。
至于增值业务，它主要包括直播、大会员、付费课堂等。典型如直播业务，它日益成为B站营收的潜力股。当前，游戏直播卖道具正成为一股新潮流。大体上，游戏直播带货可划分为两种形式。首先就是传统的游戏直播，直播以游戏画面为主，主播在游玩过程中对商品进行介绍和售卖，主要适用于虚拟物品。像《问道手游》、《永恒之巅》就是采用了这种形式，需要指出的是，此形式的售卖效率和效果并不稳定，主要依赖主播的口才。
其次是常见的展示+口播，没有或者很少有游戏画面，只有主播强调商品内容和优惠力度。此类型的优点在于对商品的展示会更加细致全面，单场直播涉及的商品数量也会更多，实体周边大多采用这种形式。
过去一年来，我们看到过网易《永劫无间》拿下单场4000万的带货成绩，打破游戏带货历史。也看到了雷霆网络《一念逍遥》、恺英网络《新倚天屠龙记》游等，陆续试水直播带货。部分二游也开始进行尝试，比如米哈游《崩坏3》、悠星《蔚蓝档案》等。
李旎也透露，Q1期间观看带货的直播用户达到3751万，与去年同期相比实现翻番，同时带货主播增长100%。随着今年二游以及多赛道游戏产品，启动游戏直播带货。
我们认为，这将进一步推高B站增值业务想象空间。正如B站官方所言，未来，B站将持续强化直播内容供给，通过与视频生态更加深度地协同，将更多游戏、虚拟主播和娱乐等优势视频品类的内容融入直播，同时通过更加精细化的运营，进一步提升直播业务毛利率。
毫不夸张地说，游戏暑期档、电商大促将会为B站商业化注入强大动能，带动营收强劲增长。
更大的用户基础，更广的游戏空间
说到底，商业化变现离不开B站的用户生态。
众所周知，“中国年轻世代高度聚集的文化社区和视频平台”，是B站对自己的定位。它也充分表明了，视频主站才是B站的基石业务，由多元内容带来的用户则是B站的核心竞争力。所谓的增值、广告、游戏、电商四大业务，全都建立在视听内容的基础之上。
在Q1期间，作为核心驱动力的内容生态，也发生了显著的丰富和繁荣。据悉，主站的日均视频播放量接近50亿次，同比增长了22%。其中，知识、游戏、影视娱乐等优势品类蓬勃发展，播放量均同比增长超20%。而像汽车、家居家装、AI、亲子等新兴内容品类，则有着二位数的同比增速。
在多元内容的增长带动下，B站的新增用户也继续保持高速增长。截至一季度末，B站累计已有2.36亿用户通过入站考试，成为“正式会员”。新增用户同比增长15%的同时，他们的第12个月留存率，也稳定在80%的高水准。
考虑到B站早在2009年就已上线，能在运营了15年之后，依旧保持着有机的用户增速，B站对年轻互联网用户的吸引力和渗透率是相当惊人的。
并且要指出的是，B站的用户数据增长，既有速度更有质量。据财报显示，B站Q1的平均MAU超3.41亿，创下平台历史新高。与此同时，平均DAU也达到惊人的1.02亿，同比增长9%；日均使用时长达105分钟，同样创下历史新高。
这些数据意味着全中国有一亿人，会每天花上将近2小时在B站上看视频。而据《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2023年12月，我国网民规模约为10.9亿人。笔者认为，这样的大盘用户占有率，势必能为游戏产品的研发和发行，带来更好的支持和推动。
基于用户对主站游戏内容的观看数据，B站可以更好的洞察当前游戏用户的真实需求，也能找到更具成长潜力的类型和题材。这些数据能够为自研游戏的立项，提供更前瞻更精准的方向指引。
而在发行层面，基于大用户基数以及B站引以为傲的用户参与度，B站不仅能实现更精准的游戏内容分发，也能将平台用户的社区氛围，拓展至游戏之中，实现更强的用户留存和转化效果。反应在商业表现层面，自然就是更出色的长线运营能力。
值得一提的是，随着B站破圈战略的不断深化，B站的用户构成也越来越泛化。落到游戏领域，则意味着B站的游戏产品有了更大的选择空间。
笔者认为，B站游戏有望驶入快车道，B站也将进入全新的发展阶段。