有机硅跌跌不休，合盛、兴发等这样布局...

来源：各企业公告，有机硅

受全球经济复苏乏力、市场供需失衡等因素影响，有机硅行业2023上半年表现低迷，大多数上市公司业绩下滑。

来源：各企业半年报 | 有机硅整理

供需失衡，净利润大幅降低

兴发集团、鲁西化工、新安股份、东岳硅材、三友化工净利润均严重降低，东岳硅材甚至出现亏损状况，财务形势严峻。

▪ 东岳硅材

2023年上半年营业收入24.84亿元，同比减少29.09%；归属于上市公司股东的净利润亏损约1.92亿元，同比减少136.94%。

东岳硅材表示，2023 年 1-6 月，有机硅 DMC 市场平均价格较上年同期下降45.07%，跌破行业成本线。

报告称，30 万吨/年有机硅单体及 20 万吨/年有机硅下游产品深加工项目”未达到预计收益，公司将在该项目达到预定可使用状态后再进行“有机硅单体装置节能环保技改项目” 后续建设。

▪ 兴发集团

2023 年上半年实现营业收入136.1 亿元，同比减少 21.33%；归属于上市公司股东的净利润6.09亿，同比减少83.32%。

报告期内，公司草甘膦、有机硅、黄磷、磷肥等周期性产品市场价格持续下跌，产销量同比亦出现不同程度下滑，产品盈利能力大幅减弱，部分产品出现大额亏损。

有机硅方面，兴发集团在建项目有8万吨/年特种硅橡胶（2023年1月开工，总投资14.6亿元，占地面积约240亩，主要建设年产8万吨功能性硅橡胶、15万吨基础硅橡胶等生产装置及设施。预计2023年12月建成投产）、2200吨/年有机硅微胶囊（项目总投资6500万元，一期550吨/年已于今年3月建成投产，是目前国内产量最大、规格最高的连续化微胶囊生产线）、5000立方米/年气凝胶绝热毡项目（开工建设中）。

兴瑞功能性硅橡胶及基础硅橡胶项目建设现场

兴发集团表示，待当前在建的有机硅新材料项目投产后，公司有机硅产业综合竞争力与市场影响力将进一步提升。

▪ 鲁西化工

2023上半年实现营业收入约115.43亿元，同比减少30.64%；归属于上市公司股东的净利润1.94亿元，同比减少92.91%。

报告期内，受石油价格波动、化工产品市场低迷、进入周期下行弱势通道等因素影响，公司化工产品下游需求不佳，主要产品价格同比下降幅度大于原料价格下降幅度，叠加公司子公司发生安全事故（相关阅读：9死1伤1失联！鲁西化工爆炸事故追踪！初步原因已查明），影响园区整体运行负荷，导致公司经营业绩同比下降幅度较大。

有机硅方面，鲁西化工100万吨/年有机硅项目分两期建设，一期建设规模为40万吨，二期建设规模60万吨。其中，一期项目于2022年1月开工建设，目前土建施工已完成，进入设备入场、安装阶段，预计2023年底建成投产。建成后，预计年可实现营业收入40亿元。

年产100万吨有机硅项目现场

▪ 新安股份

2023 上半年实现营业收入84.76 亿元，同比减少 36.48%；归属于上市公司股东的净利润 1.14 亿元，同比减少 95.13%。

上半年，新安股份作物保护板块主要产品售价同比下降幅度较大，业务板块实现收入 37.14 亿元，同比下降 48.06%；硅基材料基础产品实现收入 10.87 亿元，由于产品价格与销量同比均有不同程度下降，因此收入同比下降幅度较大。

公司目前有机硅单体产能 55 万吨，处于行业领先地位。目前公司硅基新材料已形成总数 3000余个的终端产品集群，终端转化率超过 40%。

▪ 三友化工

2023年上半年，实现营业总收入110.14亿元，同比减少10.12%；归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降78.75%。

报告称，2023 年上半年受国内外需求不足、行业新增产能投放等不利因素影响，公司主导产品售价较去年同期相比均有不同程度下降，其中有机硅、 PVC 产品价格同比下降幅度较大，导致公司经营业绩同比大幅下降。

三友化工旗下兴达化纤、三友氯碱、三友硅业净利润均为亏损状态，三友矿业、五彩碱业、三友钙业、三友盐化净利润增长。

来源：三友化工2023半年报 | 有机硅整理

有机硅方面，在建工程有年产20万吨有机硅扩建工程（预计今年年底建成投产）；13.9kt/a 硅油系列产品项目。报告期内，三友已建成并运营三套有机硅单体生产装置，具备年产60万吨有机硅单体的生产能力。

硅烷行业同样业绩不佳

▪ 宏柏新材

2023年上半年，实现营业总收入6.61亿元，同比下降30.57%；归母净利润2928.23万元，同比下降87.69%。

公司主营业务为功能性硅烷的研发、生产和销售。2023年上半年公司硅烷偶联剂收入5.72亿元，同比下降31.21%，占营业收入的86.54%；气相白炭黑收入0.54亿元，同比下降18.50%，占营业收入的8.21%。

项目方面，公司 4 万吨硅基新材料绿色循环产业链项目一期高温混炼胶项目进入试生产阶段；3 万吨特种有机硅新材料项目中主要产线正在紧张进行设备调试，总体预计在第四季度能投产并实现销售收入；9,000 吨新型有机硅项目已进入试生产阶段，下半年将形成一定产能并实现对外销售；功能性气凝胶项目（一期）已完成主体厂房建设，目前已进入主体设备安装阶段，预计下半年全面完成项目建设。

随着上述项目建设和投入运营，公司将积极实施“补链、延链、升链、建链”的战略发展规划，推进降本增效。

▪ 江翰新材

2023上半年，实现营业收入11.77亿元，同比下降36.34%；归母净利润3.75亿元，同比下降35.77%。

公司的主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷及其中间体。报告期末，公司应收账款余额为 2.63 亿元，较期初下降 22.02%， 应收款项融资余额为 0.96亿元，较期初增长 17.54%，虽然金额有所下降， 但绝对金额仍然较大。若货款无法回收，将对公司未来经营业绩产生不利影响。

项目方面，年产6万吨三氯氢硅项目已达到设计产能，实现满负荷运行；公司功能性硅烷偶联剂及中间体项目已部分投产，远期规划产能达18.2万吨；三氯氢硅项目投产后成本控制水平进一步提升；拟投资10亿元建设一揽子硅基新材料项目，项目全部建成后，将形成3万吨/年功能性硅烷产品（1万吨/年乙烯基硅烷、1万吨/年环氧基硅烷、1万吨/年氨基硅烷）及配套原料与中间体（6万吨/年三氯氢硅、1万吨/年烯丙基缩水甘油醚、1.5万吨/年三甲氧基硅烷及乙炔等）的新增产能，预期将对公司未来发展产生较大正面影响。

合盛硅业工业硅板块增量显著

2023 年上半年，合盛硅业实现营业收入 119.38 亿元，同比下降 8.17%；归属于母公司净利润 17.82 亿元，同比下降49.71%。

截至 2023 年 6 月末，公司工业硅产能 122 万吨/年，有机硅单体产能 173 万吨/年。工业硅板块2023年上半年实现营收60.94亿元，同比+3.90%；销量42.15万吨，同比+26.92%。有机硅板块2023年上半年实现营收55.07亿元，同比-21.54%。

工业硅东部合盛煤电硅一体化项目二期年产40万吨工业硅项目达产， 有机硅新疆硅业新材料煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目投产。

公司当前在建项目包括中部合盛年产20万吨多晶硅（2023年三季度陆续投产）、东部合盛20万吨多晶硅（预计2024年一季度陆续投产）、云南一期80万吨工业硅一期（预计2024年投产）、中部合盛20GW光伏组件（预计2023年四季度投产）、中部合盛150万吨光伏玻璃（预计2023年三季度投产）。

相关阅读：合盛硅业的光伏“野心”

新特、传化业绩领先

▪ 新特能源

上半年实现营业收入175.87亿元，同比增长19.51%；归属于母公司净利润为47.59亿元，同比下降15.28%。

新特能源收入主要来自多晶硅、风能、光伏电站建设和运营三个业务板块。

报告期内，多晶硅板块实现收入126.18亿元，同比增幅21.79%，主要是由于报告期内公司多晶硅产能释放，销量较上年同期增加约80%所致。同时多晶硅售价较去年同期下降约32%，该板块实现毛利67.0亿元，同比下降2.01%。

风能、光伏电站建设板块实现收入27.34亿元，同比增幅11.22%，主要是由于公司大市场开发力度，风能、光伏电站建设业务规模扩大所致。

有机硅方面，新特若羌20万吨一期10万吨工业硅项目将于今年四季度投运，若羌石英矿项目会优先满足工业硅项目供应，也会对外销售；准东20万吨多晶硅项目一期10万吨项目已基本建成，如期开展进料及调试工作，预计将于2023年底前实现达质达产。公司称，届时多晶硅产量及质量将进一步提升。

准东20万吨多晶硅项目现场

▪ 传化智联

2023上半年，实现营业收入168.35亿元，同比减少8.49%；归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比减少15.28%。

2023年上半年，传化智联网络货运平台业务营业收入97.18亿，同比增长3.2%。涂料及建筑新材料业务营业收入4.65亿元，同比减少12.21%。印染助剂、车后业务、皮革化纤油剂和顺丁橡胶等较大业务都有所下跌。

有机硅方面，总投资56亿元的年产68万吨有机硅新材料及高端精细化学品项目用地今年2月份成功摘牌。该项目主要产品包括年产2.6万吨有机硅功能整理剂、33.6万吨环保纺织印染助剂项目、10万吨绿色环保日用化学品项目、10万吨高性能涂层材料项目、11.8万吨化纤油剂项目。项目建成后可实现年均销售收入73.47亿元，工业增加值19.99亿元。据悉，该项目建设周期为36个月，计划于2025年10月工程全部完工并投入调试生产。

增长点全在新能源领域？！

在一众业绩和利润均下滑的企业中，回天新材、云南能投、金银河展现出上升趋势。

▪ 回天新材

2023 年上半年，实现营业收入20.81亿元，同比增长9.54%；归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比增长22.60%。

回天新材光伏新能源业务保持良好发展势头，报告期内，公司光伏硅胶出货量同比大幅提升，销售收入同比增长约18%。PUR 热熔胶、三防漆、环氧底部填充、导热界面材料胶等在消费电子、芯片封装、汽车电子等领域标杆客户处快速上量，助力整体销售实现同比小幅增长，产品毛利率显著提升。

此外，今年上半年国内汽车市场需求稳步恢复，回天新材抢抓机遇，在交通运输设备和维修业务领域实现销售收入同比增长56.95%。

▪ 云南能投

2023年上半年，公司实现营业总收入12.89亿元，同比增长5.24%；归属于上市公司股东的净利润为2.98亿元，同比增长69.08%。业绩实现高速增长。

报告称，公司主业涵盖盐业、新能源发电、天然气三大业务板块，公司上半年业绩大幅增长主要由新增优质风电项目并网所贡献。

▪ 金银河

公司2023年上半年实现营业收入11.45亿元，同比增长43.71%；实现归母净利润5960.47万元，同比增长213.19%。

营收增加的主要为上年末在手订单剧增，本报告期部分订单完成交付的数量有所增加，从而确认收入所致。

2023年上半年，有机硅生产设备营业收入为1.60亿元，同比增长58.43%。

对于上半年的亮眼业绩，金银河表示，报告期内，公司在锂电池生产设备业务方面取得收入85,416.55万元，占营业收入的74.60%。新能源汽车的强势崛起带动下游锂电池行业整体呈增长趋势。

结语

多数企业半年报中提到，在世界能源危机日益加剧、国家“双碳” 政策的驱动下，有机硅材料作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，仍有巨大的发展潜力。光伏、新能源、5G、特高压等新兴产业的高速发展为有机硅产业创造了巨大的市场空间，行业将继续保持增长态势。

近期资讯

证券日报：下周，国家统计局将公布三季度宏观经济数据。多位业内专家均对三季度数据预期偏乐观，三季度GDP同比增速或在4%以上。在前期出台的一系列稳增长政策继续显效之下，中国经济呈现企稳回升趋势，经济内生增长动力持续增强。中金公司研究部首席宏观分析师张文朗称，工业生产景气改善，预计9月份工业增加值同比增长4.3%。
中汽协：9月，汽车产销延续增长态势，产销量均创历史同期新高。汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和9.5%。1-9月，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%。

浙江省绍兴市：发布20条房地产相关新政，包括稳定和促进住房消费、优化住房供给、加大信贷金融支持、提升行业营商环境和全力支持“保交楼”五大方面。支持居民家庭的刚性和改善性合理住房需求，全面放开原限售住房限制政策。所有商品住房(含原限售房屋)不再限制转让。

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