8月19日，芒果TV迎来《披荆斩棘的哥哥》第二季，与节目同期亮相的还有芒果超媒（300413）2022半年报。
尽管2022上半年芒果TV有《声生不息》《乘风破浪的姐姐第三季》等综艺节目为平台带来不小的关注度，但从整体业绩来看，平台上半年压力仍很大，下半年主要期待：广告主需求复苏。
半年报显示，芒果超媒在今年上半年的营收、归母净利润、核心业务营收等方面，同比均有不同程度的下滑。
其中，芒果超媒今年上半年实现营收67.14亿元，净利润11.91亿元，同比分别下滑14.5%和17.95%。其中，核心主业芒果TV互联网视频业务实现营收52.27亿元，同比下降11.36%。
分产品或服务来看，报告期内，营业收入最高的依然是芒果TV互联网视频业务，虽同比减少，但该部分业务的毛利率依然是最高的，为43.37%。
新媒体互动娱乐内容制作的营业收入约为4.9亿元，收入同比大幅度下滑了50.29%。
财报中特别提及上半年平台两大代表性综艺《声生不息·港乐季》和《乘风破浪3》。前者多期节目在CSM全国网及香港特别行政区稳居同时段节目收视第一位；后者累计播放量超60亿，再创平台历史新高，在整体热度上超过第二季。可以看到的是综艺依然是芒果超媒的广告“吸金”主力。报告显示， 2022上半年，芒果TV招商品牌数量为115个，其中，《乘风破浪的姐姐3》广告合作客户达27个，招商客户数领衔上半年度综艺市场；《声生不息·港乐季》作为全新节目，获得10个品牌方赞助。
不过芒果超媒上半年广告业务实现营业收入21.63亿元，同比下降31.15%。对此，芒果超媒表示，一是去年同期广告收入基数相对较高；二是受宏观经济及疫情影响，广告行业整体景气度有所下滑。
相比之下，上半年其会员业务实现营收18.58亿元，同比增长6.48%；运营商业务实现营收12.06亿元，同比增长19.31%。
今年以来，芒果TV会员价格已经两度上调。7月27日发布的调价通知显示，芒果TV会员月卡、连续包月和连续包季的价格将分别调整至30元、22元/月和63元/季，而此前分别为25元、19元/月和58元/季。连续的涨价曾引发不少网友吐槽，“广告太多、体验差、版权内容少……”
对于这份半年报，有财经媒体认为，公司上半年会员业绩表现略低于此前预期。根据QuestMobile数据，上半年芒果TV日均、月均活跃用户数稳步抬升。但假设公司上半年平均会员数持平2021年末的5040万人，对应人均月ARPU（用户平均收入）为6.1元，那么相较于爱奇艺14.7元水平仍有较大提升空间。分析其背后原因，华创证券等认为，芒果超媒会员收入增长低于预期，其背后一方面是电视剧上半年爆款内容数量供给不足，另一方面是擅长的综艺品类拉新面临瓶颈。
从单季度数据来看，芒果超媒今年二季度业绩相较一季度有所改善。
据报告，二季度公司实现营收35.91亿元，同比下滑6.6%，但环比一季度增长 14.93%；实现净利润6.83亿元，同比微增0.82%，环比增长34.64%。芒果TV互联网视频业务二季度实现营收27.59亿元，环比增长11.81%。芒果超媒2022年Q1业绩（截图来源：芒果超媒股份有限公司2022 年第一季度报告）
芒果超媒2022年Q2业绩（截图来源：芒果超媒股份有限公司2022 年半年度报告）
公司Q2业绩上涨的背后，除了《声生不息》《乘风破浪的姐姐3》等热门综艺，《没有工作的一年》等热播剧的播出表现、广告加持外，报告提到平台加强精细化运营、提升会员付费转化率的做法。例如芒果TV推出综艺节目“正片播前+播后衍生”综艺矩阵，用于《欢迎来到蘑菇屋》《快乐再出发》等热播衍生售前、售后综艺；通过细分内容偏好，创新推出电影卡、IP 限定套餐等会员卡种，持续丰富会员权益体系，目前已建成七大品类 200 多项会员权益，同时，还加大渠道拓展合作力度，有效提升收入规模，拓宽会员基数。
值得关注的是，内容电商成为继互联网视频业务之后平台第二高营收的业务板块，收入达到9.4亿元，同比增长1.43%，不过该部分的毛利率依然是所有业务中最低的，为9.59%。
今年4月，旗下的内容电商平台小芒完成约2.86亿元增资扩股，并陆续推出“小芒年货节”“云裳晓芒”等多场主题晚会，实现推广破圈；选品上小芒主打差异化竞争，目前已拓展超500家国潮国货商家，并联动中腰部企业孵化“芒品牌”，初步形成汉服、美妆、潮玩、数码、萌宠、轻露营等多条商品线。
第三季度过去大半，芒果TV再度上新。综艺方面，《披荆斩棘的哥哥2》已于8月19日开播，话题量较高，《时光音乐会2》《声生不息：宝岛季》等综艺也有望年内开播。剧集方面，平台独播剧集《少年派2》取得较高热度，《二十不惑2》（与爱奇艺拼播）已于8月17日开播；《天下长河》《大宋少年志2》《女士的品格》等剧集有望年内开播。
对其下半年业绩表现，证券机构分析不一。有证券机构认为，会员人数受到优质内容影响大于会员价格影响，芒果超媒持续供给新内容（《披荆斩棘的哥哥2》《妻子的浪漫旅行6》《推理开始了》《女儿们的恋爱5》等）将抵御价格上行带来的需求减弱，全年会员收入可期。也有证券机构下调了芒果超媒的年度盈利预测，并认为截至目前还未看到广告主投放景气度和内容播出明显向好的信号。
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主编：依梧
作者：艾洛菲
编辑：圆子
（部分图片来源于网络；封面来源芒果超媒2022半年报封面）
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