中国资本市场的惊天利好！

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全文 2400字，阅读估计需要 4分钟。

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当地时间12月2日，美国众议院一致通过《外国公司问责法》，限制中概股上市，阿里巴巴、拼多多、中石油等中概股，应声下跌。

该法案对中国公司在美上市提出额外的信息披露要求，条款要求中国在美上市公司证明其不受政府控制，并按美国法律要求提供审计工作底稿，否则将面临退市。

审计工作底稿涉及被审计企业全部第一手财务和业务信息，以及合资格审计师的审计分析依据、审计事务所的内控机构审核意见等全部审计过程信息。

审计工作底稿涉及企业核心机密甚至国家主权。

中国财政部、证监会和国家保密局规定企业审计底稿要存放国内。中美双方监管机构多次就审计底稿问题进行谈判，至今还没有谈出一个有效的解决框架。

现在美国政府又提出新的无理要求，在美上市的外国企业必须证明不受外国政府的控制。

这样一来，双方就更加没有妥协的余地了。

看来，中概股从美股市场撤出在即。

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究其实，《外国公司问责法案》是美国华尔街的超级利空。

美国证券交易委员会的数据显示，截至2020年10月，217家中概股企业在美股市场挂牌交易，总市值达2.2万亿美元。

由于中概股背靠中国这个全球第一大消费市场，尽享中国发展之利，大部分的中概股都是美股市场的好苹果。投资大多数中概股的收益要远高于美股市场其他公司。

以网易为例，该股于2000年6月29日在美挂牌上市，至今累计涨幅13335%。与此相比，亚马逊同期累计上涨8573%。

可以说，中国赴美上市的企业一般是互联网属性的龙头企业，头部效应明显，较受各类投资者青睐。

因此，在美股市值排名前十的互联网公司全部来源于美国和中国，没有其他国家的份。

目前美国投资者约持有市值3500亿美元的中概股仓位，约占全部美国存托凭证总市值的三分之一。

中国优质公司赴美上市，给美国投资人带去了分享中国经济发展的赚钱机会。

中概股大范围退市，对美国股市是一种沉重的打击，对美国股票市场的一级市场和二级市场表现都会构成强大的压力。

美国投资者则会失去分享中国经济增长和中国新经济成分公司增长增值的难得机会。

《外国公司问责法案》不仅仅是阻碍中国公司赴美上市那么简单，而是损害投资外国公司的美国投资者利益，削弱全球投资者对美国资本市场的信心，给全球投资人造成的巨大损失，也损害美国全球金融中心的地位。

3

有人欢喜有人忧，中概股要是从美国退市，回归A股或者港股，则是中国资本市场的惊天利好。

中概股一旦回归，大规模选择A股或港股市场初次上市或第二上市，国内证券市场就会增加许多优质上市公司筹码。

国内投资人也能分享中国经济增长和中国新经济成分公司增长增值的难得机会，从而有了更多、更好的投资机会。

同时，大量优质公司筹码得到国内投资人的青睐，垃圾股票必然无人问津。

这对于目前许多垃圾股票的估值，将会造成巨大压力，面值退市将会大量出现。

国内证券市场越来越趋向价值投资，国内证券市场越来越健康发展。

自然，在美国证券市场加快收紧对外国公司上市条件的同时，中国A股以及中国港股进一步落实对外开放等措施。

近年来，国内资本市场的开放性与包容性确实得到了实质性的提升，股票市场也加快向市场化的步伐迈进。

中国通过大力推进内地资本市场改革，并与香港市场紧密合作，已经为进一步拥抱新经济成分做好了准备，这无疑将促使部分在美上市公司与拟上市企业将赴香港与回到内地资本市场融资纳入考虑范围。

香港、上海、深圳三地交易所的改革也正在如火如荼地进行中，为拟上市企业提供了更多元、多层次、多地的选择，也促使更多的中国拟上市企业选择在内地或香港上市。

中国资本市场和美国华尔街掰手腕，是迟早的事情。

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中概股大范围回归，还将增强中国的金融中心地位。

当初10月份，蚂蚁集团的A+H上市引起国际热钱大举“入侵”香港，引发港币触及强方保障水平（即美元/港币汇率跌至7.75）。

事实上，10月19日金管局当日向市场注资近204亿（港元，下同），是2020年元旦以来单日最大规模注资。

全香港的券商为蚂蚁的打新预留资金数以万亿计，蚂蚁集团此次在港冻资将达数万亿港元。

因担心蚂蚁集团在香港上市招股期间冻结的资金过多，对香港市场流动性造成影响，香港金管局还与负责蚂蚁集团此次招股的主要收款银行进行了协调沟通，试图寻找解决办法。

这也是香港金管局自成立以来，首次因为单只股票的IPO冻资而与相关银行召开类似会议。

海外热钱积极热捧蚂蚁金服，令香港资本市场出现了大量港币需求，因此驱升了港币汇率，冲击强方保障。这是海外投资者对于港股以及中国企业的认可。

要是更多中概股回归，国际资本必然大规模从华尔街流入中国。

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在商言商，美国《外国公司问责法案》是搬起石头砸自己的脚。

难怪金瑞基金（KraneShares）首席投资官布兰登·埃亨（Brendan Ahern）在接受第一财经记者专访时表示，有信心中美双方将通过对话与合作解决分歧，笑称：“（美国）政府绝不希望在经济衰退的风口浪尖，再拿2.2万亿美元的投资开玩笑。中概股大范围退市将损害美国全球金融中心的地位。”

特朗普只是神经错乱，等拜登上台后，不是美国驱赶中概股集体打包回家，而是中美两国资本市场争夺中概股。

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