如何寻找消费品领域的下一个独角兽？

2020是创投圈风起云涌的一年，虽然全球创投风投市场活力有所减缓，但中国创投风投行业依然保持较快正向增长，领跑整个私募产业。从投融资领域来看，一系列拥有数字商业模式的公司吸引了大量融资，其中新科技、医疗健康、消费成为2020年创投风投投资趋势的指向标。

在消费品领域，CBNData消费站发布《2020消费领域投融资趋势报告》显示，食品及保健品、美妆护肤是近三年来消费品领域融资事件连续提升的唯二赛道，且70%以上的融资都集中在A轮及以前。一个现象是，去年双11销售榜单出来之后，最忙碌不是媒体，而是投资人。每个投资人可能都拿着有意向的新锐品牌，挤向天猫。

2021年，消费品领域的风又吹向何方？淘美妆商友会在与宝顶科技消费创业投资基金创始合伙人、美厨智能家居联合创始人胡焕新的交谈中，感受到了一些风向。

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哪些赛道还有机遇？

据了解，截至目前，宝顶创投已经投资11个项目，美妆占比为30%。胡焕新认为，美妆行业是一个很好的赛道，但整个行业竞争已经白热化，机遇可能会出现在细分领域。

胡焕新表示，去年全国规模以上企业化妆品零售额为3400亿，整体增速较快，但规模相较于服装、食品等行业，仍然有较大的差距。“从细分领域看，护肤品是占比最大的板块，一些新崛起的品牌依然有成长空间；彩妆已经出现完美日记、花西子等多个能做到行业类目NO.1的品牌，后来者想要赶超并不容易。”基于此，胡焕新更看重细分领域的身体护理、美容仪器等。

由于本身在百事可乐、吉百利史威士、和记黄埔等公司担任过管理层，胡焕新对食品行业非常了解。他坦言，宝顶创投对功能性食品非常关注。“我们不看好喜欢搞噱头的品牌，更喜欢那些在成分与原料上下功夫，能解决消费者需求的品牌。”胡焕新认为，在食品这个万亿赛道上，仍然有较大的投资机遇。

同食品一样，胡焕新认为服装行业也值得投资者关注。

选定赛道之后，如何选择优质品牌，对很多投资者也是一个难题。“一般而言，风口上的品牌更容易创造回报。但在此背后，我会思考一些不变的东西，即产品本身的质量、品牌力及与消费者建立情感与精神链接的能力。另外，在与创始人的交流之中，我往往也会沟通三个方面的东西：一是战略；二是产品；三是创始人的想法。”胡焕新表示，一个品牌的要想走得长远，与创始人初心和品牌核心竞争力息息相关。

与其他创投基金不同一点的就是，宝顶创投还会关注投资品牌的需求点，然后想办法帮助品牌解决需求。“我们团队是从宝洁管培生一步步成长起来的，对产品、渠道及营销都比较了解，会做很多投后赋能的工作，从而保证项目能够更好的生存下来。”尽管如此，胡焕新指出，资本只能起到辅助作用，最终品牌的成长还是要靠自身。

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如何创造优厚的回报？

据悉，在目前的天使轮投资中，宝顶创投的股权占比大多在10%-20%之间，部分超过20%，也有部分低于5%。“我们很少与品牌签订对赌协议，更愿意陪品牌一起成长。”胡焕新说道。

众多周知，对任何创投基金而言，一旦投资下去成为创业资本，就要考虑退出问题。这时候，创投基金选择退出的时机就显得尤为重要。胡焕新透露，一般而言，投资周期在3-5年左右，让品牌成长到一定规模，再找合适的机会退出。如果项目真的优质，宝顶创投也愿意等5-7年的时间。

创投基金有哪些退出方式呢？

在胡焕新看来，首先股份上市是创业资本的主要退出方式，这时创业企业第一次向公众发行股票，成为首次公开发行股票。值得一提的是，股份上市方法需要的周期较长，产业资本在首次公开发行股票之后需一段时间才能完全退出，但往往创造的收益也很丰厚。

其次出售给创业家本人也是一种比较重要的退出方式。有时候，创始人需要回购股份用于用于员工持股或者提升股份占比。

再次就是收购、兼并及私有化。创业资本通过买卖创业企业资产或股份的形式退出，包括公司整体转让、部分股权转让和部分资产出售。不管以何种方式退出，产业投资家和创业家都需要在博弈中保持充分的信任与沟通，才能创造双赢的局面。

未来，在资本市场的推动之下，消费领域将出现越来越多的优质企业。

文：琦玉

责任编辑：华筝

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