干脆说说这两天的暴跌吧
做最专业的金融小白
昨天晚上熬夜更新公司介绍PPT，搞到后半夜2点半，今天早晨还要爬起来去做路演。正好赶上了两天绿的发慌的“开门红”，干脆聊聊这两天的暴跌吧。
一个说债的公众号讲股票，有点怪怪的
这两天什么在跌？
一般分析市场板块有两个思路，一个是看市值风格，一个是看行业。市值风格有轮动属性，行业有基本面依据。
先看市值，大盘略微优于小盘，但是不明显，更明显的，起主导作用的是风格差异——
很明显，价值风格强烈的优于成长风格。
什么情况下成长风格更优呢？
就是市场认为经济景气度向上，成长性好的公司可以靠高成长消化高估值的时候。
但是今年明摆着以稳为主，成长股受挫是理所当然的吧，不跌才奇怪。
而价值风格大体上可以理解为跌无可跌，买入吃股息都划算的股票。
当然前提是企业利润和现金流不能出问题，不然股息也吃不成，所以价值企业要求成熟、稳定性好才有意义，一般认为银行地产就算是典型的价值股。
再看行业
说实话我觉得行业上不是很有指向性。高估的电气设备和军工跌是应该的，跌了很久的银行地产白电纺服涨一涨也说得过去，不过食品饮料、医药非银也就那样。我觉得行业线不明显，杀的还是高估线。
为什么有上涨期望？
明知道经济不景气，为什么市场普遍对高成长板块依然有上涨期待呢？原因有三：
一、媒体宣传。
去年底媒体包括投资分析的普遍观点是“新能源高景气”、“专精特新小巨人政策扶持”、“降息降准还要有一波”。
当然我不相信所有分析机构都发自心底的这么认为，只是话只能这么说，同样作为码字写文的人我能理解。
读分析文章的投资人，自己思路要清晰，要透过一片唱多声去看到被隐藏起来的警示和担忧。
二、确实有宽货币的预期。
虽然我们一再说货币没有大幅宽松的基础，但是小宽宽呢？LPR12月只象征性的降了一点，万一再政策性让一让呢？
可惜现实有点骨感，12月PMI数据不错，经济似乎真的有触底复苏的意思了。
昨天我讲完杠杆套息还在微信群里提了个小问题，说经济走暖怎么影响货币市场，然后新年首日资金就净回笼了一波，也算是一语成谶。
三、“稳”经济的预期。
去年底中央经济工作会议表达了中央对经济形势较为审慎的判断，并且提出了多种刺激方案，力求维稳。
如果财政发力宽信用，这个利好确实是在的，只不过速度没这么快。
总结
这两天的行情其实三个字就概括了——杀估值。
两天收益率从高到低排序，和PE、PB升序基本一致，就是一个非常典型的杀高估抱低估的逻辑。
而流动性偏紧的预期一般是杀估值最直接的因素。换句话说，期待的大水可能没了，至少没有那么大。
要我说，就不该期望什么大水，大水冲来的好行情，能赚得到口袋里么？
债券科普
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