库存周期触底前后，行情如何？

库存周期是“周期嵌套”框架中最小的周期单位，也称为基钦周期，主要指工业企业产成品库存平均3-4 年的周期波动现象，对于资产的择时判断具有参考意义。

本轮库存周期的最低点大家或许可以在2023年的三季度就能看到。

假如真的触底，那么行情是值得期待的。行情不会在触底后才启动，而是在触底前后，在被动去库存的末期和主动补库存的前期就可以有不错的表现。 

过去的 20 年，中国一共经历了 6 轮的库存周期。

一般来说，库存周期是比相比经济周期要滞后大概 2个季度左右的时间，考虑到GDP增速的低点是在去年的四季度，那么推论这次的库存周期的底部或在今年三季度触底。

而且从时间周期上来看，当前这轮周期从启动到现在已经持续了有43个月，跟历史上最长的第三轮库存周期相比，也是仅差了5 个月的时间， 我们按照4 年的库存周期来判断，最晚在今年的 11 月或是一轮新的库存周期的起点。但是A股行情会在库存周期触底前后就开始启动了。

参考资料来源：wind

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