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今日，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会发布《联合公告》，原则同意两地交易所进一步扩大互联互通标的范围，标志着两地资本市场扩大务实合作取得新的重要成果。根据《联合公告》安排，深股通标的将选取市值50亿元人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的深证综合指数成份股，替代原深股通下60亿元人民币及以上深证成份指数和深证中小创新指数成份股，A+H股中的A股仍根据现有安排纳入；港股通在现行标的范围基础上，纳入恒生综合指数中符合条件的在港主要上市外国公司股票。标的范围扩大后，深股通将更广泛地纳入深市上市股票，为境外投资者提供更多成长型、创新型资产配置选择，助力吸引境外中长期资金入市；港股通纳入外国公司，将进一步支持香港提升对国际公司的吸引力。扩大互联互通股票标的范围是中国证监会认真贯彻落实党的二十大精神，积极服务构建新发展格局、推进资本市场高水平双向开放的重要举措，对便利境内外投资者跨境投资活动、促进两地资本市场协同发展具有积极意义。下一步，深交所将在中国证监会统一部署下，坚持稳中求进工作总基调，会同联交所、中国结算、香港结算等相关各方，扎实做好各项业务和技术准备，尽快向市场公布本次标的扩大涉及的标的选取条件、调整机制和实施时间等具体安排，全力保障标的扩大工作顺利实施。来源：深交所

为推进以信息披露为核心的注册制改革，提高中小投资者阅读使用上市公司信息披露文件的能力，在中国证监会投资者保护局的指导下，上交所基于此前的投资者调研情况，总结投资者阅读困难和实际需求，推出“读懂上市公司定期报告”系列投教作品，旨在引导投资者主动阅读信息披露文件，提升价值判断和投资决策能力，让投资者愿意看、看得懂、能判断，培育与全市场注册制相适应的投资者队伍，切实为投资者办实事、办好事。今天，我们来看看进阶课程第六期《科创板新能源行业年报解析》。来源：上交所投教

上市公司报告是上市公司根据证监会发布的《上市公司信息披露管理办法》，定期和不定期对公司自身信息进行披露的报告，涵盖公司发行、上市后经营情况、再融资等所有需要向投资者披露的信息。投资者应该养成阅读上市公司报告的好习惯，做理性投资人。云上课堂开讲啦~上市公司年度报告、财务报告有哪些值得关注的内容呢12月21日

来源：东方财富网发布日期：12月18日本周末影响市场的重要资讯有：中央经济工作会议在北京举行；商务部就美国将36家中国实体列入美出口管制“实体清单”答记者问；央行副行长刘国强称2023年的货币政策总量要够、结构要准；中国证监会将正式实施货银对付改革；猪肉价格退出过度上涨预警区间；以岭药业声明称多方面均证实连花清瘟有良好的安全性；美联储继续敲打市场，美股日线三连跌。宏观经济中央经济工作会议释放哪些信号中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，会议总结了2022年经济工作，分析了当前经济形势，部署了2023年经济工作。专家表示，这次中央经济工作会议把实施扩大内需战略放在首位，是党中央从当前和长远考虑的战略之举。央行副行长刘国强：2023年的货币政策总量要够

东方财富证券提示您股市有风险，投资需谨慎

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北京证券交易所投资者教育基地精心推出“一分钟看懂北交所上市公司”系列短视频。本期，我们和投资者一起走进“禾昌聚合”，领略创新型中小企业在改性塑料领域的风采！（感谢全景网提供技术支持）来源：新三板投教

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来源：东方财富网发布日期：12月16日今日(12月16日)市场全天震荡调整，创业板指领跌，两市成交额7614亿，较上个交易日缩量48亿。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.56%，创业板指跌1.06%。01医药股领涨短期情绪高点或现今日A股三大指数调整，不过从上证分时看，大票(蓝线)明显强过小票(黄线)，昨日赛道股刚反弹了一下，今日未能延续此势头，表明当前市场风格仍偏大盘价值票。医药股今日逆势走强，新冠药概念领涨，中国医药两连板，广生堂、新华制药、众生药业等多股涨停。而对于大盘调整，机构认为短期情绪高点或现，但中长期看好逻辑不变。华鑫证券表示，A股短期弱势震荡是主基调，情绪层面短期高点已经出现，此外如果继续维持弱势的格局，那么市场极有可能出现加速下跌的情景，因此对于投资者而言可以做好波动操作的准备。长周期角度无新变化，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，北上资金再次成为市场主要增量资金，而此类特征的总量趋势大概率贯穿23年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。02六板大牛跨界免税今日房地产板块也逆势走强，高标龙头股格力地产连拉六个涨停，封单130多万手，拉长时间范围看，自10月11日以来，该股累计涨幅已经高达130%，这令该股近7万户股东欣喜不已，有还在车上的直呼”吃到了大肉”。不过格力地产连续涨停的原因却是由于该股有重组预期，且介入的是热门的免税领域。格力地产12月9日公告，拟调整重组方案，发行股份及支付现金购买珠海免税100%股权，并向不超35名投资者非公开发行股票配套募资。所募集配套资金将用于存量涉房项目和支付交易对价、补充流动资金、偿还债务等。此次重组后，公司将发展成拥有以免税业务为主导的大消费产业、生物医药大健康产业以及房地产业的大型上市公司。据证券时报，2020年格力地产就曾发布定增预案拟收购珠海免税，彼时公司股价一度连续多个涨停，股价最高上涨超300%。后因时任公司董事长鲁君四收到证监会《调查通知书》，其因涉嫌证券市场内幕交易违法行为，被立案调查，公司暂停重大资产重组事项。直至今年11月，格力地产披露公告称，完成董事会、监事会换届选举，选举陈辉为格力地产董事长。上述导致格力地产与珠海免税的重大资产重组暂停事由得以消除。03曾因此暴涨3倍值得注意的是，上次格力地产在2020年5月公布预案前，股价就开启大涨模式，从启动前的4.37元/股最高上涨至18元/股，期间涨幅约311%。但此后2020年7月出该股在触及18元/股的历史最高价后，又开启了一路下跌的模式，在2021年1月触及最低5元/股的阶段性低点，基本回到了启动前的原点附近。2022年11月，格力地产发布了董事会决议公告。公告显示，选举陈辉为公司董事长，任期自当日会议决议通过之日起至第八届董事会任期届满之日止。鉴于目前鲁君四先生不再担任公司董事、监事或高级管理人员职务，上述导致公司重大资产重组暂停的事由已消除。这也意味着，格力地产能够继续推进与珠海免税重组一事。2022年12月2日，格力地产公告表示，2022年11月28日，证监会网站披露了《证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问》，经公司学习研究政策精神，结合公司可持续经营发展实际需要，为深化落实国有企业改革精神，改善公司资产负债结构，助力公司高质量转型发展，鉴于此前导致公司重大资产重组暂停的事由已消除，公司将继续推动重大资产重组事项，并对方案进行相应调整。04提示三大风险虽然三季报业绩不佳，不过A股往往是提前反应预期，在地产“三支箭”政策陆续落地后，叠加免税概念，格力地产股价节节走高。信达证券指出，珠海免税作为深耕行业多年、具备优秀运营能力和盈利能力的老牌免税商，有望受益于行业快速发展。格力地产此次拟注入珠海免税，与公司现有消费板块形成互补，有望为公司未来成长注入新动能。不过在大涨过后，格力地产也公告，主要提示了三大风险。首先是关于收购对象的。12月15日盘后，格力地产发布异动公告，标的公司免税集团主要从事免税品销售业务，与口岸通关人流量及消费者的消费开支联系紧密。近两年来，由于宏观经济环境、新冠肺炎疫情等因素，标的公司的业绩出现了一定波动。标的公司2019年实现营业收入26.60亿元，实现净利润7.23亿元；而根据未经审计的财务报表，2020年、2021年、2022年1-9月，标的公司两年一期的营业收入分别为12.70亿元、19.06亿元、12.64亿元，相较于2019年同期分别下降52.26%、28.35%、35.51%；标的公司两年一期的净利润分别为1.50亿元、6.12亿元、2.16亿元，相较于2019年同期分别下降79.25%、15.35%、63.82%，业绩有所波动。其次是关于上市公司自身的。格力地产公告称，在公司财务方面，也面临负债率过高、短期偿债压力大的问题。截至

编者按：2022年12月12日，深证100ETF期权（标的为深证100ETF，代码159901）上市交易，目前深市共有4只ETF期权产品。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第24期，让我们学习期权的常用交易策略——领口策略吧！1.领口策略运用场景当市场波动较大，变动方向不明朗，可构建领口策略，低成本锁定标的持仓的风险和收益。2.领口策略构建持有标的+卖出虚值认购期权+买入虚值认沽期权【小贴士】我们可以借助前面学习的保险策略及备兑策略帮助理解领口策略：在保险策略基础上降低成本：通过卖出虚值认购期权获得权利金，降低保险成本。在备兑策略基础上锁定风险：通过买入认沽期权锁定备兑策略的下行风险。3.领口策略到期损益图4.举例说明策略损益情况假设期初标的价格S0=4元、行权价K1=3.8元的近月认沽期权价格P0=0.02元，行权价K2=4.2元的近月认购期权价格C0=0.02元。可以通过持有标的+卖出认购期权+买入认沽期权构建领口策略。情况一：若到期时，标的价格高于行权价K2=4.2元，卖出的认购期权将有行权价值，投资者有义务将持有的标的按认购期权行权价K2=4.2元卖出，正常获得权利金C0=0.02元，卖出认购期权和标的持仓的合计损益为K2-S0+C0=4.2-4+0.02=0.22元；买入的认沽期权将没有行权价值，P1=0元，到期损益为期初的权利金成本P1-P0=0-0.02=-0.02元。此时，领口策略的到期损益为K2-S0+C0+P1-P0=4.2-4+0.02+0-0.02=0.2元。随着标的的上涨，卖出的认购期权始终具有行权价值，投资者有义务将标的按低于标的市场价格的行权价K2卖出，持有标的在行权价K2以上的潜在收益都无法获得；买入的认沽期权始终没有行权价值，价格归零，此时领口策略的损益为K2-S0+C0+P1-P0。情况二：若到期时，标的价格高于行权价K1=3.8且低于行权价K2=4.2元，卖出的认购期权将不具有行权价值，C1=0元，到期损益为C0-C1=0.02-0=0.02元；买入的认沽期权也将不具有行权价值，P1=0，到期损益为期初的权利金成本P1-P0=0-0.02=-0.02元；假设S1=4.1元，标的持仓损益为S1-S0=4.1-4=0.1元。此时，领口策略的到期损益为S1-S0+C0-C1+P1-P0=4.1-4+0.02-0+0-0.02=0.1元。到期时标的价格介于K1与K2之间时，两份期权合约均为虚值合约，到期价值均归零，此时领口策略的损益为S1-S0+C0-C1+P1-P0。情况三：若到期时，标的价格低于行权价K1=3.8元，卖出的认购期权将没有行权价值，C1=0元，到期损益为C0-C1=0.02-0=0.02元；买入的认沽期权具有行权价值，投资者可以按照行权价K1=3.8元将标的卖出，买入认沽期权和标的持仓合计损益为K1-S0-P0=3.8-4-0.02=-0.22元；此时，领口策略的到期损益为K1-S0-P0+C0-C1=3.8-4-0.02+0.02-0=-0.2元。随着标的下跌，卖出的认购期权始终没有行权价值，获得全部权利金C0；买入的认沽期权则有行权价值，投资者始终可将标的按行权价K1=3.8元卖出，此时，领口策略的到期损益为K1-S0-P0+C0-C1。领口策略损益情况分析由此可见，领口策略将行权价K2上方的潜在收益转化为权利金，作为增厚收益，利用增厚收益买入行权价为K1的认沽期权，锁定下行风险，对标的持仓实现了低成本的风险管理。5.领口策略注意事项（1）合约数量关系（以沪深300ETF为例）：10000份沪深300ETF对应一张认购期权和一张认沽期权。（2）行权价选择：一般选择虚值程度相当的认购期权和认沽期权，此时，卖出认购期权获得的权利金与买入认沽期权花费的权利金相近，领口策略的权利金能大致抵消，净权利金成本较低。（3）合约期限选择：考虑期权合约的流动性情况，一般交易当月或者下月合约。（“期权入市手册”系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信建投证券（按音序排列，排名不分先后））（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）来源：深交所

12月15日，三大指数全天走势分化，形成深强沪弱的局面，两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额7662亿，较上个交易日缩量447亿。截至收盘，沪指跌0.25%，深成指涨0.32%，创业板指涨1.31%。北向资金今日净买入49.36亿元。宁德时代、歌尔股份、隆基绿能分别获净买入4.19亿元、2.35亿元、2.15亿元。恩捷股份净卖出额居首，金额为2.66亿元。加息落地，外资出手12月15日凌晨，美联储正式宣布，将政策利率联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%上调到4.20%至4.50%，加息幅度50个基点。这一结果符合了之前市场的预期，是自3月加息以来，首次放缓加息速度，此前几次加息幅度都在75个基点。发布会上，美联储主席鲍威尔表示，加息50个基点仍很大，但继续加息“可能”适宜，未来加息还有一段路要走。历史教训强烈警告不要过早放松政策，将坚持到任务完成为止，加息速度不再是最重要的问题，利率的最终水平更重要。该消息如期落地后，近期畏首畏尾的外资出手开始变得“大方”起来，今日净买入49.36亿元。东北证券认为，根据FOMC会议12月的经济预测，2023年的终端利率为5.1%，这意味着下一年还有75BP的加息空间。结合美国目前的通胀形势和美联储官员的相关表态，我们认为未来可能的货币政策路径是2月、3月、5月各加息25BP。美联储之后会维持较长一段时间的高利率状态，以确保通胀回复到2%的政策目标上来，2023年降息的可能性较小。“锂”不香了？今日两市继续缩量，沪指延续涨不上去也跌不下来的震荡走势，板块轮动从消费转到了汽车产业链。电池、汽车整车、汽车零部件、电机等领涨行业板块，安凯客车、祥鑫科技、银宝山新涨停。创业板领头羊宁德时代今日大涨5.34%，成交71.75亿，位列两市第一，市值回到1.04万亿元。消息面上，12月14日，宁德时代一口气宣布两项合作，与华为终端签署合作备忘录，并与奇瑞集团签署战略合作框架协议。宁德时代官网显示，华为终端将推荐宁德时代作为华为智选车合作伙伴汽车动力电池的第一优选合作伙伴。宁德时代将为华为智选车项目提供具有市场竞争力的高品质汽车动力电池产品，以支持华为智选车产品更快地面向市场，充分保障华为智选车产品的创新性和领先性。奇瑞集团与宁德时代将在产品、商务、市场推广、商业信息资源等领域展开全方面合作。除乘用车电池供应及技术合作外，双方还将在大巴、物流车、重卡、电动船舶等领域的对公共交通、新能源三电融合和换电业务方面开展联合探索，促进并引领行业高质量发展。此外，类似光伏的硅片，近期锂价回落也提振了宁德时代走强。上海钢联数据显示，13日电池级碳酸锂跌2500元/吨，14日，价格再跌1500元/吨，15日继续走弱，价格跌2500元/吨，均价报55.75万元/吨。就连最近锂矿的拍卖价也下跌了！澳大利亚锂矿商皮尔巴拉(Pilbara)北京时间12月14日完成了第13次锂精矿拍卖，成交价为7505美元/吨FOB，较11月16日的拍卖成交价7805美元/吨FOB下跌3.84%。（上海证券报）除了汽车产业链，半导体板块也明显活跃，Chiplet方向领涨，中京电子涨停，通富微电、苏州固锝等涨幅超6%。机构论市12月15日，华西证券认为，市场积极信号显现，A股继续演绎估值修复行情。美国核心通胀率连续两个月回落，表明美国通胀压力最大的阶段正逐步过去，并将强化12月美联储加息幅度放缓至50BP。但市场对本轮加息终点利率的预期仍存在反复，最新的12月利率决议和点阵图是主要关注点。若明年下半年美国经济下行压力加大，美联储的货币政策取向可能会随失业率的上行而再次出现转向。随着美债利率的见顶回落，美股的流动性担忧出现放缓，但经济衰退和盈利下修压力将成为后续行情的制约因素。对于A股而言，本次通胀数据的落地一方面稳定了市场对“海外流动性紧缩压力放缓”的预期，另一方面美元指数走弱有助于增量外资回流A股。近期外资对中国明年经济预期出现改善，人民币汇率收复“7”的整数关口，北向资金自11月以来净买入A股的规模已接近800亿元。展望后市，A股走势更由国内因素主导，防疫政策优化和稳增长政策是后市主要矛盾。A股市场有望继续演绎估值修复行情，接下来中央经济工作会议为主要看点，建议围绕政策发力方向作布局。数据来源：东方财富Choice数据声明：本文数据截止至2022年12月15日，意在对行情进行梳理，不构成任何投资建议。对使用本观点所引致的任何损失不承担任何责任。投资有风险，入市需谨慎。作者：万李斌

12月13日，大盘全天弱势震荡，创业板指领跌。两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额8164亿，较上个交易日缩量934亿。北向资金今日净卖出9.47亿元。通威股份、紫金矿业、泸州老窖分别获净卖出5.83亿元、1.34亿元、1.26亿元。美的集团净买入额居首，金额为3.21亿元。衣食住行全面复苏？昨天A股还在全民“囤药”，今天突然就快进到“报复性”消费了。旅游酒店、铁路公路、航空机场等出行板块今天集体猛涨。不知不觉中，航空机场板块指数似乎已经走出“困境”，近期屡创新高。中国国航、吉祥航空等个股涨幅居前。国际油价近期稳步下跌似乎起到了很好的“助攻”，11月以来，由于担心全球经济走弱将大幅削减燃料需求，原油主力已经从700跌至最低的495。概念题材方面，领涨各版块基本都和“吃”有关，鸡肉、猪肉概念板块涨幅居前。消息面上，温氏股份、牧原股份两大千亿市值养殖龙头近期开始回购公司股份。牧原股份的回购总金额不低于10亿元且不超过20亿元，回购价格不超过72.24元/股；温氏股份的回购总金额不低于9亿元不超过18亿元，回购价不超过27.32元/股。12月12日，国泰君安证券研究所农业团队发布相关研究认为，一方面，由于各大机构能繁母猪存栏从4月以后开始回升，养殖户普遍预期2023年的猪价应是下行周期；另一方面，往往冬至前后生猪价格维持季节性高位，但当前生猪价格已经跌至19元/公斤。在这样的预期与现实下，养殖户对于盈利预期从乐观转向悲观，由此，预计行业去产能窗口再度打开。今晚美国将公布11月CPI数据与今天A股的窄幅整理不同，美股今晚可能会出现大波动。该数据公布后可能会影响本周四美联储12月的议息会议结果（市场预期加息50个点），从而间接影响外资判断。今晚21:30，美国将公布11月CPI数据，目前市场普遍预期本月CPI录得7.3%，较10月的7.7%进一步回落。核心CPI预计将同比上涨6.1%，前值为6.3%。摩根大通分析师AndrewTyler近期就不同的通胀数据给出了相对应的美股估值表现预期。1.

为推进以信息披露为核心的注册制改革，提高中小投资者阅读使用上市公司信息披露文件的能力，在中国证监会投资者保护局的指导下，上交所基于此前的投资者调研情况，总结投资者阅读困难和实际需求，推出“读懂上市公司定期报告”系列投教作品，旨在引导投资者主动阅读信息披露文件，提升价值判断和投资决策能力，让投资者愿意看、看得懂、能判断，培育与全市场注册制相适应的投资者队伍，切实为投资者办实事、办好事。今天，我们来看看进阶课程第五期《环保行业年报解读》。来源：上交所投教

来源：东方财富网发布日期：12月11日本周末影响市场的重要资讯有：国务院联防联控机制综合组部署落实新十条防控措施，加快推进医疗资源准备工作；财政部宣布发行7500亿特别国债；打破美元霸权，中东打响“石油人民币”第一枪；证监会同意中金所开展上证50股指期权交易，相关合约12月19日挂牌交易；11月市场新增投资者数量环比增21%，连续两个月未及百万；中医药管理局发布新冠病毒感染者居家中医药干预指引；文化和旅游部最新调整，娱乐场所和旅游景区均不再要求查验核酸健康码；重磅信号，佛山全面取消房地产限购。宏观经济重磅！财政部宣布发行7500亿特别国债

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2022年12月4日是第九个国家宪法日。今年宪法宣传周的主题是“学习宣传贯彻党的二十大精神，推动全面贯彻实施宪法”。为进一步做好资本市场普法宣传工作，上交所推出“学习贯彻党的二十大精神

12月7日，大盘全天震荡分化，沪指冲高回落小幅下跌，创业板指震荡反弹。两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额9486亿，较上个交易日缩量496亿。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指涨0.17%，创业板指涨0.87%。北向资金今日净买入2.73亿元。美的集团、五粮液、比亚迪分别获净买入4.98亿元、4.62亿元、4.39亿元。恩捷股份净卖出额居首，金额为10.52亿元。沪指回踩5日均线12月7日，沪指低开低走，借机回踩5日均线后，午后指数突然异动拉升，随后离奇小幅跳水，走势可谓是一波三折。截止收盘，沪指报收3199点。消息面上，今日，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知，提出科学精准划分风险区域。按楼栋、单元、楼层、住户划定高风险区，不得随意扩大到小区、社区和街道（乡镇）等区域。不得采取各种形式的临时封控。受此影响，后疫情方向再度走强，航空机场、中药、旅游酒店等板块领涨，煤炭、半导体、石油、金融、地产等板块跌幅居前。需要注意的是，比起A股，恒生指数今天明显走弱，收出光头阴线，下挫3.22%，报收18814.82点。12月7日，中泰国际指出，目前港股已脱离极端超卖的水平，不建议当前继续追高已把预期打满的股份，可等待更佳的重新进场机会，若股价短线再出现急速涨势，可考虑趁高逐步减持锁定利润。随着年结临近，部分投资者可能会出现趁机获利结算的倾向。以岭药业创历史新高随着近期多地调整疫情防控政策，大家备药的需求突然大幅增长。连花清瘟频频断货的消息被多次报道，以岭药业被再次推上风口。7日，以岭药业尾盘成功封上涨停，截至收盘，报收49.12元，创下历史新高，成交107+亿，成为两市唯二的百亿成交股，力压创业板龙头宁德时代101+亿，成为东方财富人气榜，及时排名第一位。引人注目的是以岭药业的一则专利，含连花清瘟的口罩可能要来了！天眼查App显示，近日，以岭药业股份有限公司申请的“含有连花清瘟提取物的纺粘无纺布的制备工艺及应用”专利获授权。无独有偶，安奈儿也因称将量产抗病毒面料的服装而走强涨停。10月26日安奈儿公告，合资公司深圳市安奈儿水木科技发展有限公司(简称“安奈儿水木”)的电子束接枝改性面料通过了武汉大学病毒学国家重点实验室检测，检测结果表明安奈儿水木独有的电子束接枝改性面料对痘病毒抑制率超过99%。虽然该公告宣布后，公司股价并没有表现出异常，但从11月18日开始，公司连续出现8个涨停，截止今日累计涨幅高达172%！值得一提的是，国家卫健委提示大家，没有必要去囤积和抢购药物。7日，卫健委医疗应急司司长郭燕红表示，相关的药物在新冠治疗过程当中是不可或缺的，我们已经要求县级以上医疗机构，要加强对这些对症治疗的药物以及抗病毒药物，包括中药、西药等药物，包括抗原试剂，进行一定的准备。同时，通过分级分类的救治，有很多感染者会选择居家治疗的方式，所以我们要求基层的医疗机构，还有药品零售网点等也要做相应的准备，这样来保证药物的可及性。我们也会通过多种方式，让大家知道如何使用这些药物，以及如何使用抗原试剂，来保证用药的安全。昨夜晚间，以岭药业在投资者互动平台上也表示会全力保障市场供应。对此，长江证券首席经济学家分析称，国际来看，优化初期感染攀升会对实体的供需两端形成扰动甚至阵痛，但确是经济正常化的必由之路。近期金融市场风险偏好的抬升反映出预期的“抢跑”特征，但能否兑现终将取决于需求等基本面的真实改善。明年财政发力有望前置，结合过往政治经济周期来看，上半年国内宏观杠杆率大概率会抬升，社融或将在波动中上行。机构论市12月7日，方正证券指出，近期国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组先后发布多个文件优化疫情防控措施，国内多地对疫情防控措施进行调整，力求使疫情防控工作更加科学精准有温度，逐步恢复生产生活秩序。展望后市，当前市场的积极因素在不断增加：一方面，A股目前已经进入盈利下行周期的中后期，近期包括地产行业在内的相关政策密集出台助力经济发展，巩固经济回稳向上基础，为后续上市公司基本面的企稳提供了良好的支撑；另一方面，美国通胀数据低于市场预期，海外加息力度有望减缓。同时目前A股所处的位置与以往历次底部反转具有较多的相似特征，因此展望后市，仍然坚定看多。结构上来看，在以往历次底部反转初期，市场反转效应显著，可以关注大盘价值的修复行情。数据来源：东方财富Choice数据声明：本文数据截止至2022年12月7日，意在对行情进行梳理，不构成任何投资建议。对使用本观点所引致的任何损失不承担任何责任。投资有风险，入市需谨慎。作者：万李斌

●核心观点●2022年11月，从大类资产表现看：全球资本流动性边际改善，海外衰退预期升温，原油价格向下调整，国内权益资产情绪有所改善。往后看，未来6个月社融增速有望明显上行，成为新一轮债务周期扩张阶段的起点，中长期不悲观；未来3个月经济弱复苏可能是主旋律，稳增长、保就业依然是当前经济的主要矛盾，逆周期调控政策有望继续加大对实体经济的支持，疫情仍然是关键扰动项。此外，美欧经济体增速放缓；美国通胀环比下降但仍处高位，美联储加息节奏放缓，全球流动性有所改善但尚未迎来拐点；预计未来3-6个月，A股和港股对于全球资本的吸引力将不断增强。●一、

来源：东方财富网发布日期：12月6日今日(12月6日)A股三大指数均小幅上涨，创业板指相对偏强，两市今日成交额9982亿，较上个交易日缩量569亿，截至收盘，沪指涨0.02%，深成指涨0.67%，创业板指涨0.68%。板块方面，零售、半导体、白酒等板块涨幅居前，医药商业、抗原检测、数据要素、油气等板块跌幅居前。01新零售涨停潮今日新零售概念爆发，商业百货板块收盘大涨超3%，创一年半以来新高，永辉超市、东百集团、中百集团、三江购物、小商品城多股强势涨停。近年，“新零售”概念问世以来，生鲜超市、无人值守商店、无人仓配、门店科技等新鲜事物，一个接一个地来到我们身边。在人工智能、互联网、大数据等新技术的带动下，我国零售业各显神通，在时代的风口下展开一系列探索，加快行业布局，引领智慧零售。美团预计，到2026年，即时零售市场规模将达1万亿，年复合增长率高达

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医药零售行业是关系国计民生的基础性、重要性行业，随着社会消费水平持续提升，大众健康消费意识不断增强，人口老龄化程度提高，我国医药零售行业保持稳定增长。2022年12月2日下午，沪市医药零售行业多个上市公司召开了三季报集体业绩说明会。益丰药房、老百姓、大参林、健之佳等四家代表性公司，通过视频和网络互动的方式，与投资者分享公司的经营情况、行业动态及战略布局。为便于投资者进一步了解中国医药零售行业的现状，此次活动特邀国盛证券医药组首席分析师胡偌碧，为投资者讲解行业业务模式、最新发展趋势。在圆桌论坛环节，各公司围绕行业数字化转型、医药电商未来趋势等热点问题展开交流。本次活动帮助投资者从多个角度了解我国医药零售行业的现状与未来，跟踪上市公司的经营与发展，发现沪市医药零售公司投资价值。来源：上交所投教

证监会12月4日发布公告称，为表达对江泽民同志的无比崇敬和深切悼念之情，根据江泽民同志治丧委员会公告(第2号)精神，在12月6日上午江泽民同志追悼大会默哀期间，证券期货市场临时停市3分钟，默哀结束后恢复交易。来源：证监会发布

12月5日，三大指数全天走势分化，沪指震荡走高重回3200点，创业板指震荡回落。两市超3300只个股上涨。沪深两市今日成交额10551亿，较上个交易日放量1906亿。截至收盘，沪指涨1.76%，深成指涨0.92%，创业板指跌0.26%。北向资金今日大幅净买入58.93亿元。五粮液、迈瑞医疗、伊利股份分别获净买入5.49亿元、5.09亿元、5.03亿元。隆基绿能净卖出额居首，金额为3.59亿元。中字头再续升势万万没想到，才休息了2个交易日，中字头板块又迎来暴涨！5日，中铁装配、中国电研涨幅超10%，中行产融、中国高科、中国交建、中国中铁、中粮资本、中油资本等超10股封板！其中最特别的当属差点涨停的中国联通，自11月以来，该股涨幅已经高达54%，今日上涨9.7%，成交50亿，总市值1654亿元。消息面上，12月2日，上交所制定了新一轮央企综合服务相关安排，涉及央企上市公司的主要举措有三方面。一是服务推动央企估值回归合理水平。推动央企上市公司主动与投资者沟通交流，提升透明度，组织引导各类投资者走进央企、了解央企、认同央企。二是服务助推央企进行专业化整合。配合国务院国资委开展央企专业化整合，为央企整合提供更多工具和通道，推动打造一批旗舰型央企上市公司。三是服务完善中国特色现代企业制度。持续推动央企上市公司在完善公司治理中加强党的领导，积极引导央企上市公司用好股权激励、员工持股等各类资本工具，不断完善实现高质量发展的体制机制。国泰君安展望2023年央企投资策略，表示2023年“以优质国企为依托的国家经济安全建设”或成为本轮国企改革主题的投资主线之一。带有“国改基本完成的国企（最好是央企）”、“估值较低”、“涉及经济安全”这三重标签的上市公司将符合更多投资者的审美偏好，具有更高的预期投资回报率。相关标的较为集中的板块可能包括信息技术、高端制造、资源品和农产品等。受益中字头板块，沪指今天拉出一根中阳线，并成功站上3200点重要关口，刚一开盘就几乎攻下了半年均线，多头或将挑战3200至3400一带压力。此外，近期各地对核酸检测展开逐步调整，利好后疫情方向，航空机场、医药商业、消费等板块不同程度走强。光伏板块由于网传龙头公司下调明年户储出货预期而集体调整，林洋能源领跌，阳光电源跌超9%。人民币汇率破“7”果不其然，上周五我们提到的人民币汇率今天终于升破“7”大关，保险、多元金融、证券等金融板块同步走强。截止发文，美元离岸人民币涨至6.95关口。对于投资者而言，人民币汇率升值，代表着以人民币计价资产的升值，意味着中国资产的整体吸引力提升，这也是近期北上资金持续进场的原因。据21世纪经济报道，有专业人士认为，随着中国防疫措施持续优化与一系列稳经济举措出台，金融市场对中国经济稳健发展的预期明显增强，激发众多海外对冲基金纷纷主动抄底被低估的海外中概股与A股股票。在他看来，近一周人民币汇率大幅上涨，与北向资金流入额加大与中概股吸金能力增强有着“密切”关系，众多海外资管机构与对冲基金一面抄底中国资产，一面买涨离岸人民币汇率双向获利。随着海外资本抄底中国资产，人民币汇率回升势头正变得更加稳固——即便未来美元指数回升，全球长期资本对中国资产的青睐，将令人民币汇率变得更具韧性。中信证券首席经济学家明明认为，当前人民币对美元即期汇率的低点或已确认，人民币汇率短期内维持宽幅震荡行情的概率较高。长期而言，未来人民币汇率估值表现，将逐步由国内经济稳健增长基本面主导。机构论市12月5日，兴业证券指出，11月以来国内疫情出现反复，成为对经济预期以及A股市场的主要抑制力量。而当下：1）防疫措施优化下，市场对于经济的担忧有望缓解。2）各项“稳增长”政策也在加速落地，并有望托底经济。11月中旬以来，降准、“金融十六条”、地产“第二支箭”延期扩容等政策宽松措施密集加码，11月28日证监会又宣布，决定在股权融资方面调整优化5项措施，标志着支持地产融资的“第三箭”射出。3）外部风险也在减弱，外资大幅回流。尽管12月2日公布的美国11月非农和平均时薪数据再超预期，但市场仍在继续博弈美联储12月放缓加息脚步，带动美债利率、美元指数回落，外资重新回流，11月11日以来陆股通北上资金已大幅流入809亿。4）从估值、股权风险溢价来看，当前市场仍处于高性价比的底部区域。截至12月2日上证综指12.4倍、创业板指39.5倍的PE估值仍处于历史底部区域，与此同时股权风险溢价也分别处于2010年以来74%和95%的历史高位。数据来源：东方财富Choice数据声明：本文数据截止至2021年12月5日，意在对行情进行梳理，不构成任何投资建议。对使用本观点所引致的任何损失不承担任何责任。投资有风险，入市需谨慎。作者：万李斌

来源：东方财富网发布日期：12月3日尽管非农就业数据表现强劲，但隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，但周线上均录得上涨。而代表中概股的纳斯达克金龙指数本周狂涨22%，有迹象显示，或有大量外资正涌入海外中国ETF。周五(12月2日)美股截至收盘，道琼斯指数涨0.10%，报34,429.88点；标普500指数跌0.12%，报4,071.70点；纳斯达克综合指数跌0.18%，报11,461.50点。周线上，道琼斯指数累计上涨0.24%，标普500指数累计上涨1.13%，纳斯达克综合指数累计上涨2.09%。这也是三大指数今年10月以来的首次周线两连涨。01非农强于预期盘前美国劳工部公布的非农就业报告好于预期，令美元、美国国债收益率一度大涨，打压了美股市场的风险情绪。数据显示，美国11月季调后非农就业人口增加26.3万，高于预期的20万，10月数据向上修正为28.4万。值得注意的是，这是今年来连续第七次报告超出预期！2022年以来，平均每月就业岗位平均增长39.2万人，2021

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12月1日，大盘全天冲高回落，两市超3200只个股上涨。沪深两市今日成交额10584亿，较上个交易日放量1267亿，截至收盘，沪指涨0.45%，深成指涨1.4%，创业板指涨1.53%。北向资金今日大幅净买入114.5亿元。五粮液、迈瑞医疗、宁德时代分别获净买入9.19亿元、8.63亿元、8.36亿元。泸州老窖净卖出额居首，金额为1.64亿元。沪指差点突破3200点12月第一个交易日，多头带量上攻！沪指早盘强势高开，一度冲至3198点后回落，截止收盘，在3158和3164点留下跳空缺口，被半年均线压制。尽管三大指数都收出阴线，但从盘后来看，沪指这个走势更像是主力向上试盘，成功突破了9月16日下杀的这根长阴线（上图黄框）。需要注意的是，本周沪指振幅已高达5.28%，后面震荡回调的概率较大。消息面上，11月30日，美联储主席鲍威尔发表讲话，称美联储可能会从12月开始放缓加息步伐。华尔街认为，总的来看，他此次讲话是偏鸽派立场的，而且并没有重申他在11月时所说的“在我们达到足够的限制性水平之前，我们还有一段路要走”。道明证券高级外汇策略师

来源：东方财富网发布日期：11月27日本周末影响市场的重要资讯有：央行下调存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5000亿元；个人养老金制度启动实施；1-10月份全国规模以上工业企业利润下降3%；证监会启动深证100ETF期权上市工作；重磅政策落地，“试管婴儿”费用可报销，杭州明年起实施；杭州西安成都接力，核心城市开启新一轮楼市松绑；上交所对天鹅股份等严重异常波动股票重点监控。宏观经济央行：下调存款准备金率0.25个百分点

来源：东方财富网发布日期：11月25日今天的A股属于权重板块，地产、银行、保险、券商是集体爆发，尤其银行股更是在港股掀起飙涨风暴，青岛银行涨37.8%（最多时涨超50%）、晋商银行涨23.53%、哈尔滨银行涨20.34%（最多时涨近40%），威海银行涨19.03%、浙商银行涨13.12%（最多时涨超40%）。01A股银行股集体上涨A股这边也是不差，青岛银行涨停，浙商银行和宁波银行涨超5%。整体而言，今天银行板块42只个股悉数上涨，41股涨超1%，26股涨超2%，9股涨超3%。02银行指数月内涨超9%进入11月，银行股一改颓势，截至11月25日收盘，指数已累涨9.12%。自2020年7月初的几日飙升后，银行股已震荡回调了一年多时间，期间最大回撤约25%。03银行为何转跌为涨？作为投资者眼中的“三傻”之一，银行股近来突然成了市场的“香饽饽”，个中原因自然就成了投资者关注的焦点。综合市场观点来看，银行股近来的转强与地产融资平稳有序，风险化解力度加大密切相关。11月23日晚，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，而该通知就是此前市场热议的“地产金融16条”。昨天，工商银行宣布向万科集团、碧桂园、绿城中国等12家全国性房地产企业提供意向性融资，总额达6550亿元。据财联社统计，目前工农交建中邮储六大行给予碧桂园、龙湖、美的置业、万科等17家房企的意向性授信额度已超过1.2万亿元。另一个导致银行股走强的原因便是市场近日有再次降准的预期。近日举行的国务院常务会议上，再次提及了适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。今天盘后，央行发布公告表示，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。央行表示，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。而东方财富Choice数据显示，从大型存款类金融机构的人民币存款准备金率来看，自2011年中以来已进入10年左右的下降周期。04银行股估值极低除了市场预期出现的积极变化外，从银行股自身来讲，也有一些积极因素在支撑着银行股走强。估值便是其中之一，东方财富Choice数据显示，截至11月25日收盘，银行板块指数最新市盈率（TTM）为4.46倍，市盈率百分位为1.4%，即银行股当前估值只比历史上1.4%的交易日要贵。最新市净率（MRQ）只有0.46倍，市盈率百分位为1.17%，同样处于历史极低位置。而和其它行业板块相比，银行也是申万一级31个行业中估值最低的。当前行业板块估值低于10倍的有交通运输、石油石化、建筑装饰、煤炭和银行。05银行股业绩稳健还有银行股的整体业绩也并未收到疫情等因素的扰动。数据显示，今年第三季度银行股合计实现归母净利润5417.48亿元，同比增长8.95%，创下年内同比增速新高。06机构仍积极看好虽然银行股月内反弹强势，但在不少机构眼里，银行股的行情或许才刚刚开始。国泰君安认为，银行股眼下正处于政策底、估值底和业绩底的“三重底”阶段，全面看多银行板块。政策方面，地产风险和疫情形势是最近两年压制板块的两座大山，但目前压制因素已出现边际缓解；估值来看，银行板块2022年初至今跌幅达17%，当前动态估值仅0.45倍PB，创有史以来新低，银行指数则是2015年以来的低点；至于业绩，2022年Q3就是板块营收增速的底部，2023年Q2将重回景气度扩张区间。华泰证券则认为，在经济复苏确认、宽信用周期往往录得相对+绝对收益，在经济筑底或熊市环境下凸显防御属性，可录得相对收益，估值性价比通常是开启行情的必要条件之一。当前在市场波动+政策发力+板块估值低位背景下，银行板块凸显防御属性。至于配置方向，华泰证券表示，当前银行板块风险释放充分、估值仓位双低、股息率优势凸显，是中长线资金加配优选，把握对公实体+区域赋能+高股息三大主线。当然了，也有业内人士认为，当前行情仍立足未稳，大金融、地产股的表现是否能够持续，还需要时间去验证，而过往这些板块“打几枪就跑”的历史也是不在少数的。—END—*

东方财富证券提示您股市有风险，投资需谨慎

编者按：了解一家上市公司，必须要熟悉公司所处的行业环境。为帮助投资者掌握不同行业的财务分析基本技巧，提升投资决策能力，深交所投资者服务部联合毕马威、海通证券、长江证券、兴业证券，共同推出“财务视角看行业”系列投教文章。本篇是第四十二篇，为您解读建筑行业主要财务指标，一起来看看。上一篇，我们介绍了建筑公司财务报表中几项关键的财务指标。本篇，我们将浅析如何阅读建筑公司财务报表，帮助读者从中提取并分析重要信息。一、多维度解读盈利指标翻开财务报告的利润表，最引人注目的莫过于“营业收入”指标。比较本年和上年的营业收入，计算收入增长率看似是一件再简单不过的工作，但先不忙，我们再翻到财务报表附注里一条叫“分部报告”的注释，一窥“营业收入”的玄机。在“分部报告”中，投资者可以看到公司内部管理口径拆分出的不同业务线或地区的收入明细。以A集团2021年财务报告的分部报告注释为例，A集团全年18,913亿的“营业收入”包括了约3,309亿的房地产开发收入，而全年利润总额777亿中由房地产开发业务贡献的利润有570亿。仔细翻看，会发现A集团旗下有一间大型房地产开发企业B公司。所以，我们在对盈利指标进行分析时，应关注公司不同业务的构成情况，分别考虑。不同于其他行业，建筑工程业务大多是按照项目工程的完工进度确认收入，主要有投入法、产出法两种。以投入法为例，假设某基建项目的总成本预算为10亿元，本年公司投入成本5亿元，那么该项工程将以50%的完工比例乘以合同总价确认收入。所以，建筑工程公司本年的营业收入中的相当一部分可能是以前年度接下订单所产生的收入，这点需要投资者留心。为使各位投资者拨云见日，一窥建筑工程公司的业务经营情况，除了营业收入外，还应翻开公司的现金流量表。考虑到建筑工程行业的特点，业主按照建造合同约定的付款进度支付工程款，而这一进度往往和确认收入的完工进度不完全一样。我们可以将公司本年的营业收入和现金流量表中本年“提供劳务收到的现金”进行大致比较，看看公司在勤恳建设的过程中，是否从业主那里拿到了“真金白银”。除此以外，读者们还需要跳出财务报告，阅读一下年度报告中的管理层分析，看一看公司这些年新签约工程合同的金额有多少，因为这些合同将成为公司未来业绩增长的燃料，在后续的工程期内转化为公司的营业收入。对于某些上市公司收入和毛利水平大幅上升或者高于行业平均水平的情形，投资者们还需要多留个心眼，避免踩雷。举个例子，上市公司C某年年报披露当年度营业收入大幅增长86%，归属于母公司的净利润大幅增加151%，业绩表现格外抢眼。根据住建部当年发布的建筑业发展各项数据来看，全国建筑业企业产值仅增加2.3%，实现利润增长仅1.6%，C公司的盈利能力远远超越全国同行业的平均水平。结合C公司年报管理层分析章节，C公司表示收入和利润的增长主要是源于其于报告期内获取并完成了海外某国的建筑工程施工合同，当年海外工程的收入占当年收入24%，毛利占比高达75%，但蹊跷的是C公司以前从未承接过海外工程项目。事后，经证监会调查发现，C公司是通过虚构海外工程建筑合同，以达到虚增建造收入和利润的目的。二、融资能力指标很关键建筑行业是一个资金密集型行业，相当一部分公司资产负债率超过50%，所以融资能力指标自然也是我们判断建筑公司健康状况的关键。除了投资者们已熟知通过公司的资产负债表简单计算资产负债率，我们还可以利用财务报告所披露的信息简单计算一下公司的平均融资成本。以D集团2021年的财务报告为例：其2021年末的短期借款为461亿（2020年末499亿）、通过一年内到期非流动负债的报表附注得到其中的应付债券和长期借款合计为331亿（2020年末237亿）、长期借款为1,150亿（2020年末1,110亿）、应付债券为295亿（2020年末261亿）。加总上述数据得到2021年末D集团的计息负债总和约2,237亿（2020年末2,107亿），将其与2020年末计息负债总和取平均数得到2021年平均计息负债余额约2,172亿。进一步，我们从财务费用的报表附注中得到公司2021年全年的利息支出约120亿，将其除以2021年平均计息负债余额2,172亿得到公司2021年的平均融资成本约5.5%。我们可以通过与公司历史的融资成本比较分析公司融资成本的变动趋势，或者将其和同行业对标公司的融资成本比较，看一看相对于对标公司的融资成本有多少优势。除了以上的比率分析以外，还可以通过前面所摘录的基础财务数据进一步分析公司负债的长短期构成和变化。三、现金流指标面面观现金流量表主要由“经营活动现金流”“投资活动现金流”和“融资活动现金流”三部分组成。下面，我们重点看看从“投资活动现金流”和“融资活动现金流”中能获取到哪些重要信息。以E公司2021年财务报告为例：2021年E公司主要的投资现金流入来自于收回投资现金流入0.82亿。通过阅读报表附注“长期股权投资”，推测上述现金流入主要来自于年内公司转让一家子公司股权所收到的部分交易价款，以及收回对这一子公司的长期应收款。一般而言，如果上市公司当年发生了一些重大收购或处置资产的交易，读者们可以通过年度报告、财务报告、信息披露指定网站搜索公司公告以了解更多相关信息。而E公司的投资现金流出，主要来自构建固定资产等长期资产支付的1.07亿和投资支付的1.23亿。对于构建固定资产等长期资产支付的现金，通过查阅固定资产和无形资产的附注，可以看到公司本年主要购置了机器设备约0.41亿元，土地使用权约0.56亿元；对于投资支付的现金，通过阅读附注“长期股权投资”与“其他权益工具投资”，可以看到公司新增投资1.1亿。经过以上分析，我们即可较为清楚的推断出公司的钱投资在了哪里。通过“融资活动现金流”，可以发现公司主要的现金流入和流出均来自于借入和偿还借款、债券。仍以D集团2021年的财务报告为例，公司全年取得借款和发行债券取得的现金有1,962亿，相比于上年的1,711亿有显著增长，合理预期公司新增的融资将支持公司开拓市场、全力推进产业升级的经营战略。公司2021年偿还债务支付了1,736亿元，通过前面讨论融资能力指标时摘录的数据，公司预计需要在未来一年内偿还的负债有792亿，而年末公司在手的现金等价物有1,268亿，结合前面公司一年取得过千亿借款和债券的融资能力，可以判断D公司的资金链是相对牢固的。财务报告是综合反映企业财务状况和经营成果的重要文件，通过提取、分析报告中与盈利水平、融资能力及现金流状况相关的关键信息，能够帮助投资者提升投资决策能力，在投资中更加理性、从容。（本篇由毕马威华振会计师事务所李默然供稿）（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）来源：深交所

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来源：东方财富网发布日期：11月23日今日(11月23日)指数全天探底回升，沪指相对偏强，两市超3100只个股下跌，成交金额8305亿，较上个交易日缩量541亿。截至收盘，沪指涨0.26%，深成指跌0.27%，创业板指跌0.14%。板块方面，中字头、TOPCON电池、电力、钠离子电池等板块涨幅居前，中药、CRO、web3.0、教育等板块跌幅居前。01私募“8成仓位”成标配今日A股仍处于震荡整理阶段，据中国证券报，对于当前市场走向，多家一线私募表示，继续保持对“市场仍处底部区域”的研判。综合第三方机构及受访私募的信息，从仓位“攻守”的把控来看，当前私募业内整体股票仓位继续处于“积极水平”，“8成仓位”成为标配。壁虎投资创始人张增继表示，近期国内外消息面、政策面变化较大，特别是疫情防控的不断优化以及房地产政策的进一步宽松，有利于推动市场信心逐渐修复。11月初A股市场虽然迎来了一波反弹，但是市场整体估值还处在历史低位，从中长期看仍然是很好的配置机会，“与其担心最后一跌，不如逐步耐心布局”。龙航资产投资总监蔡英明称，2021年以来，A股市场已经经历了长达一年多的调整，目前市场的整体估值已经很低，向下空间有限。近一周左右市场冲高回落、出现震荡整固，该机构对于市场中期表现仍将保持“积极心态”。多家私募也对高端制造、先进制造等方向，保持了较为一致的看好。蔡英明称，短中期内，该机构重点关注三方面的投资机会，即医疗、光伏和部分高端制造业。张增继认为，在当前市场和经济基本面处于底部区域的背景下，周期反转、先进制造、自主可控等投资方向，预计将会出现更多投资机会。02中字头再爆发

编者按：2022年9月19日，深市期权新品种——创业板ETF期权（标的为创业板ETF，代码159915）、中证500ETF期权（标的为中证500ETF，代码159922）上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第17期，让我们了解期权合约到期的注意事项吧！1.什么时候期权合约到期？期权合约到期时会发生什么？深交所股票期权为欧式期权，期权合约的行权日为到期月份的第四个星期三（遇国家法定节假日、深交所休市日顺延至次一交易日）。权利方在行权日（E日）成功行权后，中国结算会在收市后汇总行权委托信息，根据业务规则对义务方进行指派，被指派的义务方需在E+1日收市前准备好足额的资金或证券，存放于指定账户内。E+1日收市后，将进行资金与证券的划转，权利方、义务方分别收到自己应得的资金或证券。E+2日，投资者可以使用行权交割所得的资金或证券。2.合约临近到期时，应该选择平仓还是行权？投资者可基于标的证券的行情走势及自身交易需求，决定自己的期权持仓持有到期还是提前平仓。例如，权利方预判标的证券走势对自己有利，或有标的证券的交易计划，可将权利仓持有到期并提交行权委托；否则可考虑择机提前平仓。义务方预判标的证券走势对自己有利、权利方大概率不会行权，或者为了收取时间价值、有应对权利方行权的履约能力，则可将义务仓持有到期；否则可考虑择机提前平仓。需要注意的是，如期权合约到期未行权，该合约将不再具有价值。【小贴士】投资者如果想提前平仓，需要对比佣金成本和平仓收益喔。（“期权入市手册”系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信建投证券（按音序排列，排名不分先后））（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）来源：深交所

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东方财富证券提示您股市有风险，投资需谨慎

来源：东方财富网发布日期：11月20日本周末影响市场的重要资讯有：央行、外汇局出手，释放重大利好；特定养老储蓄试点正式启动；北交所交易经手费下调50%，还有两大利好齐发；证监会就《关于深化公司债券注册制改革的指导意见》公开征求意见；监管要求私募禁止打探内幕信息

来源：东方财富网发布日期：11月19日自10月底以来(10.31-11.18)，游戏板块的上涨幅度已经超22%，而股神巴菲特自去年开始也重仓游戏龙头股暴雪，叠加行业暖风频吹，游戏板块是否拐点将至呢？01巴菲特已重仓暴雪消息面上，据财联社，美东时间周一（11月14日）盘后，伯克希尔·哈撒韦向美国证券交易委员会(SEC)递交了截至2022年9月30日的第三季度持仓报告(13F)，伯克希尔股票持仓市值为2960.97亿美元，和二季度末的3001.31亿美元相比，出现小幅下降，这也是伯克希尔股票持仓的连续第二个季度下降。值得注意的是，巴菲特持有的前十大重仓股中，有苹果、动视暴雪、台积电这三只科技股，这三只股票的仓位之和接近45%。近两年来，巴菲特持续加仓科技类型的公司，可以看出“股神”对于科技、元宇宙、游戏等方向的看好。值得注意的是，11月下旬，美国将对微软收购暴雪公布审查决定。巴菲特重仓押注暴雪要追溯到去年。公开资料显示，伯克希尔在2021年四季度报告期内，新进了动视暴雪，持股数约为1466万股，价值9.75亿美元，持股比例约2%。2022年1月，微软宣布以每股95美元的价格斥资687亿美元收购动视暴雪。随后，巴菲特通过伯克希尔对动视暴雪的持股比例从约2%大幅提升至9.5%。而后到2022年第二季度报告期间，伯克希尔的持股数量为6840万股，比重为8.74%，持股市值达到53.25亿美元。至最新的2022年第三季度报告来看，持股数量下降834万股，为6014万股，持股市值44.71亿美元，比重降低为7.69%，但仍位列第九大重仓股，无论持股数量还是市值均高于新入手的台积电。曾被媒体称为“英雄工厂”的动视暴雪，是游戏圈的老牌霸主。1991年到2016年的25年里，旗下《魔兽》《星际》《暗黑》等品牌，可以说是风靡世界。不过此次微软并购也面临不确定性，这笔交易自今年1月披露以来，先后受到美国、英国、欧盟、澳大利亚、巴西等多个国家地区监管部门的反垄断审查。不过巴菲特倒对此显得较为淡定。巴菲特曾在伯克希尔2022年年度股东大会上表示，增持动视暴雪股份是他亲自做出的决定。微软宣布收购动视暴雪，如果双方能够完成收购交易会赚很大一笔，而如果交易不成功，谁知道会发生什么？巴菲特还表示，“我们不知道司法部会怎么做，我们不知道欧盟会怎么做，我们也不知道其他30多个司法机构会怎么做，我们知道的一件事是，微软有这笔钱。”02政策暖风频吹回顾过去5年，游戏板块先后经历了政策收紧与行业出清两大压力，板块估值持续下探。A股动漫游戏指数估值已处于历史低位，近五年PE为22倍左右，处在历史分位的47%附近。而从10月底开始游戏股爆发，11月17日A股游戏板块三大巨头完美世界、三七互娱、吉比特甚至上演了集体涨停，电魂网络、冰川网络等也纷纷跟涨。值得注意的是，11月17日晚间，国家新闻出版署发布2022年11月份国产网络游戏审批信息，共70款游戏获批。包括腾讯的《合金弹头：觉醒》、网易的《大话西游：归来》等。此前11月16日，据财联社，人民网发布《深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》一文，提出游戏的两大价值：游戏科技在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到了重要的作用；游戏可以成为中国文化传承和交流创新的网络工具，在增强中华文明传播力影响力，推动中华文化更好走向世界的进程中发挥更为重要的作用。安信证券分析师焦娟认为，复盘游戏板块的过去5年，先后经历了政策收紧与行业出清两大压力，板块估值近5年来持续下探。而2022年游戏板块迎来政策底：游戏作为内容产业当中科技属性最强的一类内容，在助力5G、芯片产业、人工智能等先进技术、产业发展中起到重要作用。随着防沉迷规定的完善和落地，市场对游戏产业的认知逐步回归客观与理性，此次发文，代表政策层面对游戏科技与文化属性的认可。03腾讯：看好游戏业务改善而游戏行业巨头腾讯控股11月16日也公布了2022年度第三度财报，公司第三季度营收1401亿元，同比下滑2%；净利润399.4亿元，同比增长1%，非国际财务报告准则下，净利润322.5亿元，同比增长2%，告别连续4个季度的下滑趋势，回归到正增长轨道。而市场股价已经对此有所提前反应，自10月25日以来，腾讯控股持续反弹，累计涨幅已经超40%，总市值暴增近9000亿港元。其中手机游戏增值服务收入总额同比下降4%至410亿元，而个人电脑客户端游戏的收入为人民币117亿元，总体保持稳定。虽然腾讯游戏业务在三季报中仍呈调整态势，但腾讯本身看好游戏业务的边际复苏。当日在腾讯财报电话会议中，腾讯高管表示，游戏版号问题总会解决，在不久将来就会有版号发放，在某种程度上腾讯需要为此做好准备，在版号发放出来之后，腾讯会有更多已经准备好的游戏推出，游戏行业的逆风因素一定会得到缓解。天风证券研报认为，腾讯核心竞争优势稳固，基本面中期动能较充足。游戏业务渡过市场调整期后，随着产品管线释放、海外渗透率提升，有望逐步恢复收入弹性；视频号潜力强劲，商业化提速，或可推动广告业务进入新一轮增长期；金融科技及企业服务消化基数后亦有望重拾较高增长。多位分析人士认为，随着市场对游戏产业的认知逐步回归，投资者应该积极关注游戏产业迎来的新一轮产品驱动，后续版号发放恢复正常节奏。随着腾讯、网易、三七互娱、完美世界等头部游戏公司储备的核心产品拿到版号后陆续上线，将成为游戏板块业绩和估值的重要驱动力，板块有望迎来业绩向上拐点。04北向资金增仓

编者按：2022年9月19日，深市期权新品种——创业板ETF期权（标的为创业板ETF，代码159915）、中证500ETF期权（标的为中证500ETF，代码159922）上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第15期，让我们了解期权交易和常用的软件操作吧！1.如何进行期权交易？投资者进行期权交易时，可在交易界面确认开仓或平仓、交易价格、交易数量等要素后，选择买入或卖出。开仓包括买入开仓、卖出开仓两个方向，平仓同样也包括买入平仓、卖出平仓两个方向。如果投资者先进行了买入开仓操作，对应的平仓操作就是卖出平仓；如果投资者先进行了卖出开仓操作，对应的平仓操作就是买入平仓。一般情况下，卖出开仓需要冻结保证金作为担保。卖出认购期权也可使用全额标的证券作为担保，即备兑开仓，投资者应在深市衍生品合约账户对应的A股账户中备足合约对应的全额标的证券，同时，在交易界面勾选“备兑”复选框，方可进行开仓交易。【小贴士】例如，备兑卖出1张认购期权，需要准备10,000份ETF。2.如何使用拆单功能？根据深交所规定，投资者参与期权交易的每笔委托，如果是限价申报，最高数量不可超过50张，如果是市价申报，最高数量不可超过10张。超过上述委托数量的指令将被拒绝。期权交易系统通常具备拆单功能，即投资者可根据交易需要，把相对较大交易数量的委托按设置的规则拆分成多笔较小交易数量的委托依次发送，以满足交易所单笔委托数量的要求。比如，投资者提交了一笔期权交易委托，委托数量是100张，由于前端控制该笔委托无法发出。如果投资者设置了拆单功能，拆单参数设置为5，系统会自动按照每笔委托数量5张，拆分为20笔5张的委托按照一定时间间隔依次报送。3.如何进行行权操作与查询指派信息？在每个行权日的9:15至11:30，13:00至15:30，权利方可提交行权委托。权利方在行权日要确认自身是否需要行权。如要行权，需确保正确操作并成功提交行权委托，投资者在行权菜单依次输入期权代码、行权数量，点击“行权”确认键，然后至“委托”处查询行权委托是否成功提交。通常情况下，期权经纪商会校验权利方是否有足额可参与行权的资金或证券，再将行权委托报送至深交所。如果权利方行权失败或者未行权，期权合约到期后即予摘牌，可能造成损失。义务方在行权日日终需及时查看自身是否被指派行权，如果被指派，则需在交收日收盘前准备足额的交收资金或证券，如未及时备足，将造成交收违约并承担相应后果。4.如何查询结算单等交易信息？期权交易软件查询模块通常会提供历史结算单、历史行权指派等查询功能。通过历史结算单，投资者可以查询特定时间资金、持仓的总体变动情况，亦可查询具体的成交明细和持仓记录。通过历史行权指派、资金流水对账单等功能，投资者可以从多个维度查询自己的资金、持仓变动信息。（“期权入市手册”系列文章支持单位：广发证券、国泰君安证券、华泰证券、嘉实基金、易方达基金、招商证券、中信建投证券（按音序排列，排名不分先后））（免责声明：本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。深圳证券交易所力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。）来源：深交所

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按照“谁制定、谁审查”的原则，政策制定机关（行政机关以及法律、法规授权的具有管理公共事务职能的组织）是公平竞争审查的责任主体。

11月17日电，大盘全天低开后探底回升，沪指3100点失而复得。两市超2700只个股上涨。沪深两市今日成交额9087亿，较上个交易日缩量340亿。截至收盘，沪指跌0.15%，深成指跌0.13%，创业板指跌0.71%。北向资金今日净买入14.09亿元。紫金矿业、招商银行、泸州老窖分别获净买入5.52亿元、3.43亿元、2.54亿元。以岭药业净卖出额居首，金额为3.28亿元。有惊无险，指数小V11月17日，A股三大指数低开低走，多空双方在3100点附近展开激烈争夺，沪指一度跌超1%，午后多头发力出现反转，虽然指数收绿，但3100点失而复得。不要小看今天这个小V！从日K线角度来看，沪指今天走了一个回踩10日均线的动作，且收盘成功收在5日均线和60日均线上方，站上多条短期均线，是多头强势的表现。医药和信创是今天市场的2大主线，医药商业、中药方向多只个股大涨，健之佳、第一医药、众生药业、以岭药业、太龙药业等涨停，其中健之佳创出近期新高，9月底至今股价已实现翻倍。信创方面，中孚信息、星环科技、安博通、创意信息、中亦科技、中国长城、吉大正元、海量数据、东方中科等近16只个股涨幅超9.9%。消息面上，国家发改委发布《关于数字经济发展情况的报告》提出，将集中力量推进关键核心技术攻关，牢牢掌握数字经济发展自主权，适度超前部署数字基础设施建设，筑牢数字经济发展根基。暴雪和网易停止游戏合作11月17日，知名游戏商暴雪娱乐发布声明称，由于同网易的现有授权协议将在2023年1月23日到期，将暂停在中国大陆的大部分暴雪游戏服务，包括《魔兽世界》《炉石传说》《守望先锋》等。受该消息影响，3700多亿的港股巨头网易-S早盘一度暴跌超15%，截止收盘，跌幅收窄至9.05%，市值蒸发超300亿。盘后，网易在第三季度财报中披露称：网易与暴雪的国服代理授权将于2023年1月到期且将不会续期。代理自暴雪的游戏，对网易2021年和2022年前九个月的净收入和净利润贡献百分比，均为较低的个位数。授权到期对网易的财务业绩将不会产生重大影响。《暗黑破坏神：不朽》的联合开发和发行由另一份长期协议所涵盖。网易表示，将继续履行职责，全力保障玩家权益，为中国暴雪玩家服务到最后一刻。网易和暴雪这次取消合作后，代理权将花落谁家，引发市场关注。与网易暴跌恰恰相反，A股游戏板块今日集体异动，大晟文化、完美世界、三七互娱、吉比特等强势涨停，一反常态的是，今天游戏股是总市值大的涨幅较多。此外，昨天（16日）人民网发布《人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失》一文指出电子游戏早已摆脱娱乐产品的单一属性，已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业：❶

编者按：2022年9月19日，深市期权新品种——创业板ETF期权（标的为创业板ETF，代码159915）、中证500ETF期权（标的为中证500ETF，代码159922）上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第15期，让我们了解期权交易和常用的软件操作吧！1.如何进行期权交易？投资者进行期权交易时，可在交易界面确认开仓或平仓、交易价格、交易数量等要素后，选择买入或卖出。开仓包括买入开仓、卖出开仓两个方向，平仓同样也包括买入平仓、卖出平仓两个方向。如果投资者先进行了买入开仓操作，对应的平仓操作就是卖出平仓；如果投资者先进行了卖出开仓操作，对应的平仓操作就是买入平仓。一般情况下，卖出开仓需要冻结保证金作为担保。卖出认购期权也可使用全额标的证券作为担保，即备兑开仓，投资者应在深市衍生品合约账户对应的A股账户中备足合约对应的全额标的证券，同时，在交易界面勾选“备兑”复选框，方可进行开仓交易。【小贴士】例如，备兑卖出1张认购期权，需要准备10,000份ETF。2.如何使用拆单功能？根据深交所规定，投资者参与期权交易的每笔委托，如果是限价申报，最高数量不可超过50张，如果是市价申报，最高数量不可超过10张。超过上述委托数量的指令将被拒绝。期权交易系统通常具备拆单功能，即投资者可根据交易需要，把相对较大交易数量的委托按设置的规则拆分成多笔较小交易数量的委托依次发送，以满足交易所单笔委托数量的要求。比如，投资者提交了一笔期权交易委托，委托数量是100张，由于前端控制该笔委托无法发出。如果投资者设置了拆单功能，拆单参数设置为5，系统会自动按照每笔委托数量5张，拆分为20笔5张的委托按照一定时间间隔依次报送。3.如何进行行权操作与查询指派信息？在每个行权日的9:15至11:30，13:00至15:30，权利方可提交行权委托。权利方在行权日要确认自身是否需要行权。如要行权，需确保正确操作并成功提交行权委托，投资者在行权菜单依次输入期权代码、行权数量，点击“行权”确认键，然后至“委托”处查询行权委托是否成功提交。通常情况下，期权经纪商会校验权利方是否有足额可参与行权的资金或证券，再将行权委托报送至深交所。

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编者按：2022年9月19日，深市期权新品种——创业板ETF期权（标的为创业板ETF，代码159915）、中证500ETF期权（标的为中证500ETF，代码159922）上市交易。为帮助投资者系统了解期权产品特征、理性参与期权交易、有效提升风险管理能力，深交所联合市场机构推出“期权入市手册”系列连载文章。今天是第14期，让我们从如何浏览期权行情入手，了解期权交易实务吧！1.期权交易软件有哪些常用功能？相较于股票交易，期权交易增加了多空方向、行权价格、到期时间等因素，交易维度更多、操作更复杂，同时，期权交易还增加了行权、指派、策略保证金等业务环节。投资者在初次使用期权交易系统的时候，需要逐步学习如何使用相关功能。期权交易软件包含行情浏览、交易下单、行权指派、策略保证金、银衍转账查询等常用功能。2.如何浏览期权行情？期权是指买方有权选择在约定时间以约定价格按照约定方向交易约定标的的衍生品合约。投资者可以以“四个约定”来对期权合约进行记忆。浏览期权行情的过程就是对四个约定要素进行确认的过程。（1）约定时间以2022年11月10日为例，在当日的T型报价合约到期时间区域，可以选择到期时间为当月（11月）、下月（12月）及随后两个季月（2023年3月、2023年6月）的期权合约，系统还会展示各月期权合约距离到期日还有多少天，便于投资者进行决策。