月中旬开始的内测第一波，又在市场波动中底部开心地一起「手滑」，整体成本更是低于示例账户，基本都取得了正收益。这可能是中国基金投顾组合史上不太常见的情况：基金不赚钱，但基民都赚钱了。一路无人知晓的

​孟岩老师一直非常推崇《身心合一的奇迹力量》与《写出我心》这两本书。两位作者都以一种“神叨叨”的方式描绘自己的领域，他们同样推崇放弃逻辑与评判，推崇身体与心灵的连接，推崇相信体验与直觉，区别仅仅是落地的方式究竟是网球还是写作。由此可见，「身心合一的行动」或许是人类学习最自然也是最高效的方式。这种行动方式非常简单，但并不容易，首先需要破除「不愿」、「不敢」、「不会」三种心魔，放过自己，打开自己，把自己作为体验与外部世界连接的媒介，让万物穿过自己。1无论是在学生时代还是踏上社会之后，我们总会被强制要求写下许多本身不愿意写的文字。考试时的作文，毫无意义的周报，这些并非发自本心的写作给人们留下了非常糟糕的体验。久而久之，抗拒写作成为了一种本能，在这种大环境之下，好像写作仅仅是小孩子的事情，与成年人毫无关系。另外，在传统观念中，写作这个词往往带有一种“高大上”的感觉，好像只有作家才拥有写作的资格，普通人与写作的联系非常遥远。这种距离感阻碍了人们表达自己的热情，过于沉重的心理负担让人们始终不愿意推开写作这扇门。其实写作这扇门只需轻轻一点，便能拥有之前从未想过的风景。写作本就不应该是一项强制性的任务，也并非人人都想写出传世的作品。但是人人都有想把自己的故事讲给别人听的愿望，或者在碌碌一生中，对我们所思，所感，所见，所闻的一种记录与觉悟。不单是故事，研究、思考、看到的美好事物、甚至是痛苦的经历，写作一方面是分享，希望让自己感到快乐，感到幸福，觉得有价值的事物也能传递给更多人。另一方面也是单纯的记录，悲欢离合，喜怒哀乐，人性在冲突之中总会呈现出其与生俱来的复杂性，而当我们沉溺于情绪就容易陷入其中某一面不可自拔。此时记录能拨开情绪的迷雾，看到内心更本质的需求。当我们重温这些给自己带来深刻体验的细节时，还会有一种平静与笃定的感觉。所以写作不仅仅是小孩子的事，也是我们这些早已成年的大孩子的事情。或许我们会担心写下的文字没有读者，其实一定会有一位最忠实的读者始终翘首以盼，那就是我们自己。在整个写作的过程中，那种文字与心灵的触碰，想法与感受的激荡，会让人发现一个大写的自己，一种真正的自由。不需要外界的反馈与鼓励，这份内在激励就足以让人沉醉其中，不可自拔。那种体验就像是与一位最知心的朋友对话，你可以将身心完全托付给他，让他触碰心灵深处最真挚的情感，并且完全不用担心他会背弃你。这种过程带来了源源不绝的生命力，让人变得柔软，得以重新接纳真实的自我。写作是一条小径，让我们得以在小径中和自己相逢，相知，相守。2我们总是会害怕自己的文字遭受他人轻易的评判。在考试时不知老师会给作文打下怎样的分数，上交周报后不知会领导会写下怎样的批示。在这种被迫写作的过程中，我们无时无刻不在担心自己写下的东西别人会不喜欢，又或者因为这些文字而失去想要拥有的东西。公开表达更是需要背负着巨大的压力。我们不知道屏幕背后的陌生人会如何曲解自己的文字，不知道会遇到怎样的恶言相向，不知道过度的坦诚是否会带来无妄之灾。这种“多余”的行为意味着可能承受额外的痛苦，却换不回同等程度的幸福，所以人们总会有选择自我封闭的倾向。为了逃避这些可能发生却没有真正发生的事情，一律采取更为消极的态度，最后眼中只剩下各种糟糕的可能性，而早已忘记了探索过后收获的幸福。而最根本的恐惧来源于自己脑海中的声音。在他人进行评判之前，自己就已经做出了无数的评判。我怎么会有这么可怕的想法？这些文字是不是没有价值，毫无意义？这种东西真的有人看吗？别人会不会觉得我疯了？会不会嗤之以鼻，不屑一顾甚至贻笑大方？所有的一切还未开始，脑海中的嗡嗡声就已震耳欲聋，巨大的恐惧阻碍了能量的流动，你的心灵躲在最黑暗的角度瑟瑟发抖。在《身心合一的奇迹力量》中，作者用「自我1」与「自我2」来描绘意识与无意识的关系。自我1总想着控制一切，会从各种角度评判放荡不羁的自我2，希望一切都能按照确定性的路线进行下去。当我们的心灵被评判所干扰时，就会启动自我1，开始关注自己的动作或者文字“正确与否”，

​春暖花开

防止出现快速过热和大规模杀跌的情形。（4）基本面发生了正向变化。通过宏观判断和微观调研相结合，产业链各个链条之间相互验证，找到股价和基本面背离的行业。由于行业或个股的价值通常在

​春节前后，选了一家做火锅底料的公司（颐海国际），尝试想着用青训营大课的框架和工具分析一遍，还约了几位伙伴收集了资料，开了几次小会。行动之前想到了困难，果然自己好不容易成稿一篇后发现整个逻辑都有问题，干脆放下这篇作业不谈，就谈谈自己分析过程和结果中暴露的一些显而易见的错误吧。第一个误区，错误理解了资源驱动在速读了招股书和几份研报后，心中建造了一个粗略的模型帮助自己快速理解和上手这家公司。以企业的两个主要业务渠道关联方和第三方进行划分。这个模型其实没有太大问题，但是在后面的详细分析中，最大的错误是想当然的把第三方经销商当做是给企业导入用户流量的资源方。殊不知此“资源”非彼“资源”。​后来和步枫做详细交流时，在梳理需求的时候发觉，经销商网点资源尽管重要，但是并不直接决定消费者的购买决策。实际上经销资源属于企业成本中的一部分，是企业在传播渠道和消除信息差中需要支出的成本。举个例子，企业可以折腾经销商的组织形式，可以整理经销商队伍，目的是更好的优化这部分成本；但是企业没有办法去折腾关联方海底捞，海底捞开店它跟着扩张，海底捞关店它只好等海底捞再次带飞。至少没有像某些果链企业，一夜之间订单说没就没了。从数据维度看，企业应收账款主要来源于关联方，招股书里在经销商这一节也提到是先款后货，经销商的退货“反悔”周期也明显长于关联方。哪有这么弱势的资源导入方？第二个误区，错误解读了定位分析下来认为企业的火锅底料产品加持了“海底捞”品牌光坏，招股书里又有“高端”价位的说明，想当然的也把产品替代选择定位放在“高端”上。幸好做了一下草根调查，去当地的永辉超市逛了逛，把看到的火锅底料价格信息全数记下，回来做了一下换算，有点出乎意料，“海底捞”牌子的火锅底料并不是最贵的。于是又打开拼多多搜了一下，线上各种品牌的价格差距更小，企业的产品既不是最便宜也不是最贵。回过头去看资料才恍然大悟，招股书说的2015年的情况，对“高端”的定义是一包180～230g的底料价格超过10元。很可惜我不能穿越回7，8年前去对比当时的产品。就当下而言，超市里的产品看不到很便宜的，也看不到很贵的，有知名度的那几个基本就在200g一包10块钱的附近晃荡。（拼多多搜出来都这样了）不过我也记住了最贵的一款，“名扬”的“手工全型”火锅底料，比其他品牌贵一半，非常出挑。据四川的网友说非常推荐。品牌产品价格100g价格家乐（联合利华）番茄火锅底料

Hello，这里是步枫。首先祝大家月饼节快乐～今年尝到了向往已久的美心奶黄流心。。嗯。。怎么说呢。。我好想放在微波炉里加热一下试试啊！！另外。。蛋黄莲蓉在我心中的位置是不可动摇的！！云腿月饼这种小三怎么可能入我的法眼～「枫说基金」重启从2020年初到21年8月份左右，我对基金研究有着非常浓厚的兴趣，从最初的原油ETF底层资产，再到晨星奖获奖基金为研究标本，接着是构建起一套寻找心仪主动基金组合与投资框架的方法论。其中写了非常多的文章分享自己的研究与思考，渐渐在自己的星球中写成了一个专栏，取名叫「枫说基金」。但随着研究的不断深入，我渐渐发现自己的目标已经不是追求极致的收益率了，而且通过分析基金经理来不断的追求超额收益，并不是一个长期重复稳定普适的方式，继续进行「发现新基金，分析新基金」并没有太大意义。换句话说，就公募基金这种投资方式而言，再这么单纯的做下去意义并不大，并不能解决投资者的根本问题，只是在不断的追求内卷。再加上当时有关基金组合的合规内容刚刚出台，为了规避风险就彻底暂停了更新。于是从21年8月份以后，把重心放到另外一些事情上，比如学习商业思维，斯多葛主义，冥想修行等等。只不过回想起那段差不多双日更的日子，那是真的热爱啊，研究起来几乎毫不费力，写作犹如行云流水。就像孟岩说得，那些文字好像并不是我写下的，只是经过我的身体自然而然流淌出来的。在这段不怎么更新的日子里，我也没有停止投资的思考与实践。通过在有知有行与望岳不断的追求学习与交流，我渐渐发现，可能指数化投资+寻找几位真正具有「受托者责任」的基金经理