《估值：难点解决方案及相关案例》

01investment收益2022年收益为3.39%，2021年1月1日至今净值为0.815，含分红，不含打新收益。

01investment收益2022年收益为-5.1%，从2021年1月1日至今净值为0.747，含分红收益，不含打新。02investment持仓洋河:31.1%，中概互联:32.8%，分众:25.2%，海康10.9%。上期20221113数据：03investment交易近期无交易分众前三季度分红分众本周发布公告，每1股分红0.14元，以144.42亿股本计算，本次分红20.21亿。净运营资本可以考察企业的话语权，反映了企业运营支出需要对现金的依赖。净营运资本=应收票据+应收账款+应收款项融资+预付账款+合同资产+其他应收款+存货-应付票据-应付账款-合同负债-应付薪酬-应交税费-其他应付款-其他流动负债。如果这个值出现负数，则意味着这家企业话语权越大。我们来看看分众的20年资产负债表，净运营资本为5.9亿。21年中报是-9.25亿，21年年报是-3.24亿，22年中报是-1.48亿。分众强势话语权可以占用上下游款项，日常运营不需要自己拿出资金。如果没有更高投资收益率的项目进行再投资，理论上可以把所有赚的钱都分掉。本周茅台也发布特别分红公告，每股分红21.91元，本次分红275.23亿。茅台的大股东茅台集团和技开有限公司计划用特别分红增持茅台股票。特别分红，期望洋河也跟进！一切都在往好的方向发展，只是孩子的学校又停止了线下教学。

01investment收益2022年收益为-10.4%，2021年1月1日至今净值为0.705，含分红，不含打新收益。

01investment收益2022年收益为-20%，从2021年1月1日至今净值为0.628，含分红收益，不含打新。02investment持仓洋河:33.6%，中概互联:31.5%，分众:23.4%，海康11.6%。上期20221023数据：03investment交易本周无交易

9.市场波动，只可利用，不可预测；10.怕什么学海无涯，进一寸有进一寸的欢喜；11.我们所有的努力，都是为了让自己有得选；12.收入是一连串事件，等待是其中重要的一环。祝朋友们投资愉快！

01investment收益2022年收益为-7.16%，从2021年1月1日至今净值为0.73，含分红收益，不含打新。02investment持仓洋河:34.6%，中概互联:26.5%，分众:19.3%，陕煤:12.9%，海康:6.7%。上期20220920数据：03investment交易最近交易，详见9月20日文章：昨日调仓，清仓美的，买入分众海康

昨天交易时间55.2元（3863亿市值）清仓美的，分别于29.68元（2800亿市值）买入海康，5.4元（780亿市值）再外加一些小钱钱买入分众，现海康持仓占比6.6%，分众持仓占比19.2%。相对于美的，我更喜欢分众和海康，调仓只是我个人的一点不成熟的小心思，仅供参考勾兑。

亿美元，其中，除草剂所占份额居于首位，约占43.75%；其后分别为杀菌剂和杀虫剂，所占份额分别为27.34%和25.32%。亚洲、拉丁美洲是农药需求的主要市场，2019

醇厚的口感以及饮后的醉酒状态，能够让爱酒者产生身体舒畅、心旷神怡的感受；从精神角度看，白酒文化源远流长，与风土人情、民俗习惯交融在一起，成为中华文化一个重要符号。

01收益2022年上半年的收益为5.9%，不含打新收益。同期，沪深300为-9.2%，中证500为-12.3%。02持仓洋河:35%，中概互联:28.12%，分众:17.6%，陕煤:10.74%，美的:4.46%，海康:4.08%。上周（06-25）数据：03交易1洋河分红：6月22日收到洋河分红，每100股分红300元，持股一年后再卖出不需缴所得税。2陕煤分红：7月8日陕煤分红将到账，每100股分红135元。今年所有的分红我都会提出来使用，分众的分红公告也不远了。04最近阅读1结构性改革在第四章数字化重塑经济社会生态中，作者讲到，在产业发展上，目前的格局是冰火两重天，一方面，近五年传统制造业和服务业规模年均增长率仅为2%-3%；另一方面，与战略新兴制造业有关的产业则以每年10%-15%的速度增长，生产性服务业，服务贸易等战略性新兴服务业则以15%-20%的速度增长，而包括大数据，云计算，人工智能，互联网在内的颠覆性数字产业则以每年25%左右的速度增长。这或许可以给我们在投资的行业选择上以很大的启示。2估值：难点，解决方案及相关案例第二次阅读本书。投资最重要的不是估值，重要的应该是选择你能理解的企业。3价值投资实战手册第二辑何为投资，何为价值投资。如何面对股价波动，如何估算内在价值。唐朝老师的这本书值得你重复阅读。

9.市场波动，只可利用，不可预测；10.怕什么学海无涯，进一寸有进一寸的欢喜；11.我们所有的努力，都是为了让自己有得选；12.收入是一连串事件，等待是其中重要的一环。

9.市场波动，只可利用，不可预测；10.怕什么学海无涯，进一寸有进一寸的欢喜；11.我们所有的努力，都是为了让自己有得选；12.收入是一连串事件，等待是其中重要的一环。

9.市场波动，只可利用，不可预测；10.怕什么学海无涯，进一寸有进一寸的欢喜；11.我们所有的努力，都是为了让自己有得选；12.收入是一连串事件，等待是其中重要的一环。

Limit》。“想得到一样东西，最好的方法是让自己配得上。”——查理·芒格

FOCUS

年的数据，热成像产品收入仍然计在海康威视主业的营收数据中，仅传感器的营收计为微影，因此

亲爱的朋友们：新年快乐，Happy