任泽平对于房地产行业的判断逻辑有句话耳熟能详：“长期看人口，中期看土地，短期看金融”。赶碳号将其套用在光伏——“长期看净零，中期看规划，短期看产能”，以此似可以概括行业周期特点。所谓“长期看净零”，即是净零排放背景下的人类能源结构转型，大概要20-30年；所谓“中期看规划”，是指各主要经济体的新能源发展规划装机目标，如果按2030年来算，有七八年时间；所谓”短期看产能“，是指光伏制造业的产能匹配，就是这一两年。产能匹配、装机规划和能源革命，基本决定了光伏行业短、中、长期的未来。赶碳号认为，2023年或将成为光伏企业的分水岭，行业大概率会经历一场洗牌。行业历经20年发展壮大已经相当成熟，但竞争格局仍然还没有定型，各家企业的排名还将出现重大变化。这对于从业者而言，实在是一件大好事——这个行业仍然大有搞头。一方面是众望所归的无限“风光”，一方面是产能过剩隐忧下的跨界与扩产。新技术，新产品，新企业，新市场……机遇与挑战并存，希望与失望同在，一切欣欣向荣，充满着活力。当然，这并不意味着每家企业都能赚钱、赚大钱。因为，光伏价格战，已经开始了。这是一场选拔赛，也是一场淘汰赛。01历史总惊人相似历史总惊人的相似。光伏圈对于“半路杀出个程咬金”的故事，已习以为常。最近几年，每一轮降价周期，几乎都是由二三线小企业率先策动的。3月底，行业盛传今年二季度组件价格将上涨。一方面是由于国内外终端市场的需求表现超出了预期，该涨；另外，行业受高纯石英砂、EVA胶膜等辅材短缺困扰成本承压，不涨不行。当时，几家头部企业对经销商的渠道组件价格上涨了3~8分/W。一线企业预期，全年组件价格大概率会保持在1.7元/W左右。怎奈愿望虽美好，形势比人强。4月6号，中石油8GW光伏组件集中采购开标。面对这120多亿的大单，参与企业报出的均价是1.68元。但是，一家从来没做过组件的电池片企业，一把就降了一毛多，报出1.57元的最低价。要知道，在2022年这样的好年景，即使如晶科能源、天合光能这样的老司机，每瓦组件的净利润还不到一毛钱。这个“程咬金”是电池片行业的老三——润阳新能源。中石油大单总共吸引了47家企业报名，除了润阳这样的电池片企业外，居然出现了风机企业——明阳智能。风机行业这两年比光伏行业还要卷，也下场干光伏了。中石油大单中低报价只是一个序幕。4月10日，华能贵州光伏组件中标候选人公示，第一名——常州华耀光电的核算投标单价仅为1.533元/W。4月13日，风脉能源组件集采中标公示，通威以1.596元/W的单价中标。4月14日，核汇能的光伏组件招标中，润阳身影再度出现。赶碳号与多家企业交流，人们普遍认为润阳的报价不会赚钱，而且已经将其电池片环节的利润全部贴补在了组件上。那么会不会亏呢？笔者认为完全有可能，润阳或许在赌未来硅料、硅片的下跌。这个情节就像《多收了三五斗》的故事一样，即便是光伏大年，即便是产销两旺，似乎只增收，不增利，一切都要重新打算。组件这个作为整个光伏制造业最终的价值兑现出口，在“同等规模，价低者得”这种简单粗暴的集采招标面前，没有做任何象征性的抵挡，只能降价跑量，以价换量。组件价格会跌到什么区间呢？今年2月，InfoLink预测，按照目前扩产计划，2023年底光伏产业链各环节总产能都将超过800GW。该机构预计全年组件价格平均约为1.673元/W。前不久赶碳号和一家头部企业的朋友打了个小赌，对方认为1.6元/W是底线，笔者则认为可能会下降到1.5元/W左右。当然这只是拍脑袋，还是要相信专业机构的预测。02一体化反而让组件有了降价空间？来源：盖锡咨询将自2019年初以来的硅料、硅片、电池的价格走势图放在一张图中，就会很清晰地发现，三者的曲线竟是如此高度一致。产业链价格的最低点发生在2020年中，最高点发生在2022年第三季度。首先，看看在主材降价趋势下，组件是否具备截留超级利润的能力。组件价格的走势一直相对平滑。在组件这一环节，其实熨平了前面三个环节的价格波动。道理很简单，组件的价格曲线陡峭不起来。终端光伏电站对于硅料、电池、组件的剧烈波动并不会买账——虽然终端的装机需求一直很迫切，而且对央国企来说更是硬性任务，但他们在组件面前依然强势。这可能就是去年组件招标规模大大高出新增装机规模的原因。在过去一年中，组件上压下顶，对上承受着上游的成本压力，对下承受着降价的集采招标压力。光伏企业选择一体化，保证供应链安全是一回事，还有一个更重要的原因：一体化的组件企业其实赚的是硅片、电池片环节的钱，只不过将利润体现在组件上而已。当硅料、硅片、电池价格进入下降周期后，组件这一环，能够拥有截留超级利润的能力吗？历史价格走势证明，这显然是不可能的。历史极端低价发生在2020年6月前后，光伏组件的最低价格刷新到了1.37元/KW。当时的硅料价格在8万元/吨左右。第二，一体化本身，其实让组件拥有了对于降价的承受力与韧性。通过下图可以清晰看到，单纯做组件，即使以目前1.73元/W的价格，也是要亏钱的。但是，做了一体化，就可以不亏了。并不是组件的溢价提升了，而是一体化中的其它生产环节，在默默中创造了价值而已。不同环节产品成本、售价、利润情况（4月15日）；来源：智慧光伏事实上，在集采面前，组件的品牌溢价越来越低。就像风电行业的风机招标一样，贵一分钱出局、便宜一分钱中标。在央国企集采面前，哪里还有品牌溢价可言？当然，这对于发电增益更高的组件产品而言，显然是有失公平的，甚至会导致劣币驱逐良币。2020年时，光伏企业的一体化水平远没有现在高，当时的一体化企业日子肯定比专业组件企业好过，看看当时头部企业的利润就知道。。但是现在不同，大家都在做一体化，其实又回到了同一条起跑线上。

3月27日晚，TCL中环（002129）发布年报：2022年公司营业收入670.10亿元，同比增长63.02%；归属于上市公司股东的净利润68.19亿元，同比增长69.21%。考虑到中环参股的硅料企业新疆协鑫净利润高达82.52亿元，TCL中环享有27%权益，约合22.28亿元。剔除硅料的投资利润，TCL中环的净利润仅为45.91亿元。若以此衡量，TCL中环的盈利能力尚不如下游企业、刚发布年报的光伏组件企业——晶澳科技。在光伏产业一体化发展大势下，下游都在做一体化、建设各自的硅片产能。始终坚持“差异化的经营理念”的TCL中环，今年硅片产能规划将达到180GW。未来，中环的硅片卖给谁呢？01中环为何没有一体化焦虑垂直一体化是当前光伏产业发展的一大趋势。在硅料、硅片、电池、组件四大光伏制造环节，除了最上游的大全、新特两家硅料企业还坚持在老本行以外，各环节中几乎所有的头部企业，都在发力垂直一体化。当然，TCL中环是一个例外。赶碳号以前总结过，当下光伏行业已经具备以下几个特征：一是产业链较短，比诸如化工、钢铁、有色这些大行业要短得多，主业只有硅料、硅片、电池、组件四个环节；二是各主要环节间依存度极高，价值链刚性传导，牵一发而动全身；三是行业集中度越来越高，在这一轮强势周期中，每一环节都出现了一家或两三家核心企业；四是技术越来越成熟完善，光伏制造业已经从成长期步入成熟期，而且正在迎来真正的大爆发。正是上述这些行业特征，才让光伏企业的垂直一体化有了实现的可能。第一，前五大光伏组件企业，向上拓展一体化。隆基绿能是较早开始一体化发展的企业。一体化不仅是其决胜于市场的一大杀手锏，也带给全行业以启发。晶澳科技则是目前一体化程度最高的企业之一，在其刚公告的2022年年报中提到：公司目前垂直一体化率达到80%，预计2023年年末可以达到90%。晶科能源、天合光能、阿特斯在公告中多次提到今后业务着力点就是提升一体化水平。阿特斯总结公司2021年发生亏损的原因时，就归因于一体化程度低于同行，最近公告其一体化目标为70%。第二，硅料、硅片、电池企业向下发力一体化。这方面最具代表性的企业就是硅料和电池双龙头——通威股份。其去年宣布一体化发展战略，大举进军组件市场。这不仅给行业以巨大的震动，而且加速了其他走专业化路线企业的转型。多年来一直专注电池片的爱旭股份、润阳股份，以及扩产激进的硅片企业上机数控等等，纷纷跟进。有着硅片“拼命三郎”之称的上机数控，曾靠单一硅片业务实现逆袭。最近两年，上机数控一直在向上下游同时拓展。往上游，上机已投资布局工业硅、颗粒硅、多晶硅等；下游，大举进军N

站在更高的战略高度上看，我国与沙特的光伏生意，意义也许远不止于光伏。最近，赶碳号做了一篇题为《沙特阿拉伯的光伏市场：困难虽然多多，增长潜力巨大！》。这两天，沙特阿美与我国企业的投资与经贸合作的新闻霸屏了。一切迹象显示，中国光伏企业在沙特的机会，真的来了。沙特的新能源市场规模有多大？说出来你可能不信，沙特已经在新能源领域投入了4500亿，到2030年，还要再投入18000亿！2007年，中石油东方地球物理公司（BGP）在沙特南部某区块从事地震勘探作业，地表温度60℃。去年底，赶碳号开始关注中国企业在沙特的投资。12月12日，我们推出一篇重磅报道，介绍中国企业在沙特的投资——《这家企业在沙特架桥修路铺水管“不务正业”，却用22年干成一件大事！》中国和沙特，有四个“最”——沙特是全球最大的石油出口国，中国是全球最大石油进口国，沙特是中国石油进口的最大来源国，中国是沙特最大贸易伙伴。若问哪家中国企业在沙特投资规模最大、布局最广、扎根最深，如果说中国石化是第二，那就没人敢说第一。中国石化到沙特有多少时间呢？从2000年到现在，已经整整23年！2022年12月7日，我国与沙特一口气签了34项投资协议，包括绿氢、光伏、通信、云服务、房地产等多个领域，参与企业包括华为、中建、中广核，还有光伏企业晶科。据沙特媒体报道，这34项投资协议的总价值高达

2023年，我国光伏出口的增量在哪里呢？如果说欧洲是去年异军突起推动我国光伏产业出口实现高增长的话，那么，今年的金牛客户、奇兵市场会是谁呢？一些长期关注《赶碳号》的读者认为，中东今年或许存在很大机会。今天，就带您先做些了解。沙特阿拉伯Sakaka光伏独立发电厂，装机300MW，投资12亿沙特里亚尔（3.2亿美元）01沙特的可再生能源雄心沙特阿拉伯在“2030愿景”发展战略中宣布，到2030年可再生能源在该国能源结构中的占比将达到50%。沙特计划到2023年实现安装27.3GW的可再生能源，到2030年实现安装58.7GW可再生能源的目标。为此，沙特政府决定投入的资金高达3800亿里亚尔（1010亿美元）。在可再生能源方面，沙特阿拉伯的电力部门面临着众多挑战。当然，这同样也意味着机会。沙特的光伏，离不开沙特阿拉伯主权财富基金公共投资基金，缩写简称“PIF”，其在沙特的光伏电站开发中发挥主导作用。PIF制定了到2030年之前开发沙特70%的可再生能源产能的目标。该基金在沙特国内每年的投资任务是400亿美元。目前，该基金分别持有当地公用事业公司ACWA的50%股份和水电控股公司Badeel100%的股份。2022年11月30日，ACWA

整县推进分布式光伏项目，经常被一些地方政府将其与产业招商引资强行捆绑。已经影响到我国的光伏装机进度。强行绑定产业配套，并非现在才有，已是一个长期存在的现象。然而，赶碳号在经过一番调查后发现，这其实是一个让人悲伤的故事。01分布式光伏，强行绑定产业招商在2月16日举行的光伏行业2022年发展回顾与2023年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，我国光伏发电建设仍存在诸多问题，其中，强制产业配套现象依然严重。王勃华举例，去年4月，云南某县整县分布式光伏，对投资方的产业配套要求是，要帮助引入投资不少于3亿元的产业项目。同样是在云南，另外一个县更是将新能源项目与招商目标量化挂钩：产业单体投资达到5亿元，给予10万千瓦装机容量指标，投资每超过1亿元，给予增加1万千瓦的装机容量。换算一下，这相当于每在当地装机一瓦光伏，就要在当地投资五块钱产业。图片来源：CPIA国家及省级主管部门多次出台文件，明令禁止以产业配套作为风光项目开发建设门槛，但落地效果在一些方面并不理想。这几个地方，居然拿国家和省里的政策要求当耳旁风，真是咄咄怪事。赶碳号比较好奇，这个云南某县和某县、四川某地区究竟是何方神圣。这些敢于对抗光伏装机政策的地方其实不难找寻，因为一些信息到现在为止仍处在公开状态中。整县推进项目要求配套产业投资的，是云南漾濞彝族自治县。云南省漾濞县投资促进局在2022年4月13日在地方政府门户上发布《漾濞彝族自治县整县分布式光伏发电项目公开招商公告》。招商条件要求如下：1.投资方与漾濞县属企业合作，在县内注册成立具有独立法人资格的项目公司，并在漾濞开户结算，依法在漾濞纳税和统计；2.投资方帮助引入投资不少于3亿元的产业项目至少一个；3.漾濞县整县分布式光伏发电项目中涉及党政机关、企事业单位等集中连片的区域必须一年内建成并投入使用，其他分散区域根据实际情况推进。图片来源：云南省漾濞县政府官网02漾濞与广南，相似的命运漾濞县，是一个怎样的地方呢？漾濞彝族自治县（简称漾濞县）位于云南省西部，在大理白族自治州中部，点苍山之西；县城距州府29公里，是茶马古道、南方陆上丝绸之路历史上的重镇，是省级历史文化名城。与此同时，漾濞经济相对落后。2022年，在云南129个县（市、区）中，漾濞县的GPD位列第126位，全省倒数第四，人均GDP在全省排名第93位。在以前，漾濞一直是国家重点扶持的贫困县。2019年底，该县在全国脱贫攻坚战的最后时间点上，才实现绝对贫困人口全部“清零”。然而，漾濞的脱贫致富之路并不平坦。据大理自治州政府官网介绍，“2021年5月21日，在巩固拓展脱贫攻坚成果的开局之年，漾濞发生6.4级地震，直接经济损失达18.7亿元，全县经济发展遭受了前所未有的重创……”2021年5月18日，云南漾濞县发生6.4级地震，最大烈度达8度，两天内共发生17次余震。图片来源：中新网另外经过查询，将装机容量与产业招商强行量化挂钩的，是云南省广南县。4月20日，云南广南县“十四五”新能源项目投资主体优选公告发布。全县新能源发电装机容量95万千瓦项目，即：光伏项目10个；风电项目2个(革夺风电场、长冲风电场)。广南县新能源项目采取“新能源+产业”的方式进行市场化配置，最终确定优选投资主体不超过5户。招标公告明确规定，申报投资主体要进行相应的产业配套：对于具备新能源装备制造、高新科技制造能力的，单体投资项目不低于5亿元。产业单体投资达到5亿元给予10万千瓦装机容量指标，投资每超过1亿元，给予增加1万千瓦的装机容量。具备农特产品精深加工能力的，单体项目投资不低于1亿元(不含基地建设)。配置方式为：产业投资达到1亿元，给予5万千瓦的装机容量指标，投资每超5000万元，给予增加1万千瓦的装机容量指标。从对招商项目的产业投资范围来看，广南县产业基础应该相当薄弱。好像除了水电资源丰富有利于发展光伏制造业外，剩下的就只有农业、再也没有什么能够拿得出来作为招商筹码的了。图为广南县黑支果乡农光互补光伏发电项目施工现场。该项目是云南省“保供给促投资”新能源项目之一，占地总面积约2000亩，计划总投资约4亿元。广南县的经济乍看上去不算差，GDP在云南省129个县中位列第42位。但一看人均GDP，就有点凉了，居然排名124位，在云南全省倒数第6。仅从人均GDP角度，广南的经济其实比漾濞还要差。03云南县域经济招商困局2022云南省129县区市GDP排名（部分）；来源：搜狐焦点脱贫攻坚来之不易的成果要巩固住，经济要发展，老百姓要吃饭，当地政府、当地招商部门，真心不容易。所以，即使漾濞县用整县推进项目强行绑定产业配套投资的做法被“曝光”后，这则公告也没有从县政府的公告栏中撤下来。另外据了解，广南的“产业招商”已经初战告捷。2022年9月，云南广南县人民政府发布《“十四五”新能源项目投资主体优选排名结果公示》，优选出赛拉弗能源集团有限公司、国电电力发展股份有限公司、广东能源集团贵州有限公司3家投资主体。当下的产业招商，实在太卷了。不要说是云南漾濞、广南这样的落后地区了，就是浙江的义乌、海宁，江苏的常州、盐城这些东南沿海发达地区，全都在发力光伏产业，都要将自身打造成新能源之都。为此，一些地方甚至给钱、给地、给厂房、给设备，税收优惠措施更是一步做到极致。云南的水电资源极其丰富。四川是全国第一水电大省，云南就是第二，几乎全云南省都拥有水电优势。金沙江、澜沧江、怒江三江水系占据云南省可开发装机总量的92%以上，是全国水电资源的富矿。单一个德宏州，就有143座水电站，水电装机385.83万千瓦，保山甚至拥有云南省唯一的独立电网。云南便宜的电价，吸引了众多光伏企业投资设厂。但也正因如此，云南各市州之间的招商竞争异常激烈。水电资源虽然是资源优势，但也造成了云南各地之间的招商内卷——你有的，我也有，你能给的条件，我能给更多。所以，像漾濞、广南这些云南的落后地区，虽然也有水电资源，但和兄弟县市相比，实际上已经没有任何优势了。看到这些，赶碳号竟然有些同情起漾濞、广南的做法了。04四川最贫穷的地方赶碳号根据北极星太阳能光伏网整理第三个案例，实际上是指发生在四川省阿坝州的三个项目。2022年11月9日，四川阿坝州公共资源交易网发布阿坝县查理“光伏+N”、金川县嘎斯都“光伏+N”以及黑水县毛尔盖电站水光互补项目竞争优选公告。根据招标公告，其具体评分法则包括企业能力占比25%、技术方案占比25%、产业带动占比25%、融合发展占比25%。其中，产业带动为申报企业自愿承诺并与地方政府签订投资协议，建设州内（含州级“飞地”园区）投资建设符合产业政策要求的产业；融合发展为申报企业自愿提出参与森林草原防灭火、乡村振兴、巩固脱贫攻坚成果等促进地方经济社会融合发展。阿坝州的经济状况又如何呢？2022年，阿坝州的GDP仅为462.5亿元，在四川省21个市州中倒数第一。一个成都的GDP，约等于45个阿坝州。我们只知道阿坝有一个美丽的九寨沟，还有个曾发生过大地震的汶川，但真没想到，阿坝的经济会这么差。我们还没有统计完。赶碳号又费了九牛二虎之力，在网上找到了阿坝州2019年各县GDP的排名。赶碳号也多少有点意外，没有找到2022年的最新数据。这一年，曾发生过大地震的汶川县在阿坝州各县中，GDP位列全州第一。而上述三个项目所在地的阿坝、金川和黑水三县，在经济已经十分落后的阿坝州，居然还是垫底的：分别是倒数第一、倒数第二和倒数第五。现在终于明白了，当地的招商引资工作，究竟会有多么难。来源：四川省阿坝州统计局后记石门关；来源：云南省旅游和文化厅当然，一个地方如果经济长期落后，一定有着各种深层次的历史和现实原因。经济落后，也不能够成为违反政策各搞一套的正当理由。只能说，对于当地的无奈之举，只能报以理解和同情。赶碳号也注意到，已经完成震后重建的漾濞县已经提出新的经济发展目标：“在产业发展方面，漾濞县坚定不移发展核桃、文旅两大主导产业，加快推进大理漾濞核桃产业园基础建设，加快石门关国家5A级旅游景区创建。”俗话说，只要思想不滑坡，办法总比困难多。虽然光伏行业看上去很美，但如何因地制宜，结合当地特色，探寻出一条可持续发展之路，而不是一拥而上，可能才是长久之计。赶碳号祝福云南漾濞、广南，以及所有为了发展经济、为了产业招商拼尽全力的人们。赶碳号也衷心希望，新能源企业在推动能源结构转型、实现自身发展的同时，也可以把目光多投向以上这些欠发达地区，通过分布式光伏项目，通过适合企业业务发展需要的产业投资，助力当地巩固脱贫攻坚成果，为我国乡村经济振兴贡献一份力量。END

最近一位市场人士透露，今年1月，隆基绿能一次性采购了6000吨颗粒硅，其中向协鑫采购5000吨，向天瑞硅材料采购1000吨。由此，隆基绿能成为目前颗粒硅使用量最大的企业。对于协鑫科技来说，这可以称得上是一个标志性事件。说一千道一万，隆基用了，就证明了一切。01成本优势再放大，电耗降至14度以下颗粒硅投资与运营优势；来源：协鑫科技很多因科创而出现的新生事物，初期大多是在质疑中成长起来的，就像早年的光伏，就像现在的新能源车，就像正火爆全网的人工智能。颗粒硅也一样，一路走来并非一帆风顺。2021年底，颗粒硅批量问世之初，关于纯度、氢跳之类的质疑不绝于耳。这让不少下游用户对颗粒硅入市保持审慎态度。当然，任何一种新产品很难从一开始就是成熟、完美的。但只要科创方向没有错，生产工艺能够持续优化和迭代，产品质量可以不断提升，一切就都是序章。对此，协鑫科技联席首席执行官兰天石也说，“2万吨的模块做出来以后，颗粒硅才算真正成长起来了”。2022年是颗粒硅大规模走向市场的元年，也是其自身技术完善、提升的关键年。一年多过去，颗粒硅有哪些改进？近日协鑫科技对外披露了一组数据：第一，2022年1季度总金属含量在3ppbw(ppbw单位是以质量计数的浓度)以下的颗粒硅占比只有18%；2022年4季度已达到80.29%。截至今年2月，这个比例上升到93%，协鑫科技预计，今年3ppbw以下的颗粒硅占比将达到99%。这意味着，颗粒硅的纯度问题已经完全解决。来源：协鑫科技第二，2021年协鑫科技推出颗粒硅之时，生产每千克硅料的耗电量是23度。此后单位电耗逐步下降，目前已降至14度以下。

建筑全过程碳排放量，超全国碳排放量的一半。建筑脱碳，是我国实现碳中和非常重要的一环。农村地区绿色建筑占比较低，应引起高度重视。全国人大代表钟宝申建议，要抓住乡村振兴战略机遇窗口期，大力推动农村地区普及绿色建筑。“我呼吁农村新建建筑提高绿色建筑比例。”在2023年全国两会期间，全国人大代表、隆基绿能科技股份有限公司董事长钟宝申表示，根据住房城乡建设部统计，2020年年底，全国累计建成绿色建筑面积66亿平方米，在全国城乡建筑总面积中占比仅为个位数。全国城镇新建绿色建筑占当年新建建筑面积比例达77%，但农村新建绿色建筑占当年新建建筑面积比例还较低，需引起更多关注。钟宝申表示，“双碳”目标提出以来，城市在推动低碳发展包括绿色建筑发展方面正在快速发展，而农村新建建筑还受制于观念、经济水平等原因，绿色建筑占新建面积比例还较低。乡村振兴不仅是经济快速发展，也需要绿色低碳发展，以满足农村人民对于美好生活的期待。针对目前乡村绿色建筑发展规划和实施计划方面相对薄弱，尤其北方冬天取暖季空气质量明显下降等问题，钟宝申认为，“十四五”时期是乡村振兴、传统农房更新换代为现代建筑的关键时期，也是绿色建筑在农村普及的窗口期。在这期间，国家计划在全国范围内新增建筑光伏0.5亿千瓦（50GW，含分布式和一体化）以上。根据屋顶分布式和光伏建筑一体化技术发展和成本降低情况，结合可安装空间潜力（1000GW以上）考虑，可大幅度超额完成规划目标。在这种情况下，想要提高农村新建绿色建筑的比例时机已经成熟。谈及具体实施方法，钟宝申认为，可考虑从以下几个方面解决：一是建议制定乡村绿色建筑发展规划和实施方案，掀起农村新建建筑的绿色潮流，助力乡村低碳发展；二是绿色建筑规划中，可以充分考虑光伏建筑一体化的环境优势、经济优势，使其为城乡建筑提供更多的绿色一次能源；三是为了在北方地区清洁采暖方面取得新突破，需要加大力度推广使用地源热泵技术，因地制宜发展地表水源热泵、浅层土壤源热泵、空气源热泵等技术，在推广使用地源热泵方面开展专项工作，为绿色建筑清洁采暖打开突破口。钟宝申

今天上午，十四届全国人大一次会议在北京开幕。国务院总理李克强作政府工作报告。过去五年，我国稳步推进节能降碳：一、统筹能源安全稳定供应和绿色低碳发展，科学有序推进碳达峰碳中和。二、优化能源结构，实现超低排放的煤电机组超过10.5亿千瓦，可再生能源装机规模由6.5亿千瓦增至12亿千瓦以上，清洁能源消费占比由20.8％上升到25％以上。三、全面加强资源节约工作，发展绿色产业和循环经济，促进节能环保技术和产品研发应用。四、加强绿色发展金融支持。五、完善能耗考核方式。六、积极参与应对气候变化国际合作，为推动全球气候治理作出了中国贡献。政府工作报告节选01我国清洁能源消费占比，25.9%！过去五年，我国可再生能源装机规模增长了550GW以上，这相当于平均每年110GW以上！报告指出，过去五年中，我国清洁能源消费占比由20.8%上升到25%以上。赶碳号认为，这绝对是一个巨大的进步！注意，这里的数据是能源消费，而不只是电，电能在终端能源消费总量中占比，目前只有四分之一多。今年2月24日，中国电力企业联合会发布2022年度《中国电气化年度发展报告》，指出，目前我国电能占终端能源消费比重是27%，预计2025年，电能占终端能源消费比重将突破30%。去年，我国的能源消费是多少呢？2月28日，国家统计局发布《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》指出，初步核算，2022年全年能源消费总量54.1亿吨标准煤，比上年增长2.9%。煤炭消费量增长4.3%，原油消费量下降3.1%，天然气消费量下降1.2%，电力消费量增长3.6%。其中，煤炭消费量占能源消费总量的56.2%，比上年上升0.3个百分点；天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量的25.9%，上升0.4个百分点。过去五年，每年提升一个百分点，化石能源与可再生能源，可谓是此消彼长。面向未来，随着可再能能源装机规模不断提升，重点控制化石能源消费，未来清洁能源占比的提升，可能不是匀速、而有可能是呈加速度的。02沙戈荒，已建成450GW风电光伏基地！国家发展改革委受国务院委托，向十四届全国人大一次会议提交《关于2022年国民经济和社会发展计划执行情况与2023年国民经济和社会发展计划草案的报告》，提请大会审查，并请全国政协各位委员提出意见。国家发改委报告指出，我国“持续深化污染防治攻坚战，积极稳妥推进碳达峰碳中和工作，大力推动资源节约，绿色制造体系加快建设，绿色生产生活方式加快形成，生态环境治理成果巩固拓展。”

100年来，人们一直梦想着将大量的太阳能电池板送入太空，并将能量发射到地球上。与地面上的间歇性可再生能源不同，这些轨道面板将始终沐浴在明亮的阳光下，并有可能提供持续的电力供应。如今，世界航天科技强国正在这一领域展开激烈竞争。美国加州理工学院的太空太阳能演示器已于今年1月3日发射01太空光伏电站实验，美国人迈出重要一步只要工程师们谈论从太空中向地球发射太阳能，他们就很容易被警告说，这个想法不太可能很快成为现实。在此之前，轨道太阳能发电场的故事已经流传了几十年。现在，由于光伏组件转化效率不断提升、成本不断下降，以及向太空发射的成本也不断下降，这种想法开始成为可能。今年1月3日以来，在我们头顶约525公里的太阳同步轨道上，出现了一颗名为太空太阳能演示者一号（简称SSPD-1）的小型实验卫星。它由加州理工学院的一个团队设计和建造，由加州房地产开发商唐纳德·布伦（Donald

商业的本质是为满足市场需求创造价值。而企业/组织要想获取超级利润，本质就是壁垒，就是把对手挡在外面的“城墙”、“护城河”。资金、技术、资源、政策……各行各业的本质不同，壁垒也大不同。比如，生物、芯片行业的壁垒是技术；快消行业的壁垒是品牌；不动产行业的壁垒是资金和人才，垄断性行业的壁垒是政策，化石能源的壁垒是矿藏资源。那么，储能行业的壁垒，会是什么呢？01制造端：上游比资源，中游拼技术，下游靠政策双碳背景下的能源结构转型，主要靠风光氢储新能源来推动。储，又是四个细分行业中既完全新兴、又商业可及的一个产业，也相对复杂。各行各业都有各自的壁垒，无外乎资金、技术、资源等。城墙有多厚多高，护城河有多宽多深，决定企业生死。光伏制造企业的壁垒，储留香认为，实现平价上网前政策因素决定多一些，而现在更多是“资金+技术”。光伏行业的本质是有效成本控制之下的光电转化效率。控制住了成本，提升了转化效率，基本上就是行业的王者。这两年的拥硅为王，核心还是资金和技术门槛，而不是生产多晶硅的矿产资源。最近跨界光伏的黑马，也往往是资本+人才的强强组局。虽然在光伏辅材环节，诸如高纯石英砂具备资源稀缺属性，但毕竟还不会成为影响光伏产业发展的主要因素。氢能，之所以还没有实现完全商业化、商业可及，关键还是因为技术瓶颈，不能低成本的制氢、储氢、加氢、用氢。氢能产业的壁垒很清晰。就像芯片，不是通过靠钱砸就能搞出来的。当然，扶持一个战略性新兴产业，初期的政策补贴必不可少。所以，氢能企业就是技术驱动，政策支持。完全商业化后，谁掌握核心技术谁就通吃，而在商业化前，政策支持谁，谁就能活下来。储能行业却大不相同：从行业的新兴角度，这个行业成所以成为一个行业，才不过两三年，市场机制体系还未形成、完善；从产业链角度，行业分工的产业链从最上游的原材料到终端用户，足够长也足够细分；从市场参与主体角度，有的环节存在寡头，有的环节又足够分散。储能产业链的上下游关系相对复杂，主要由资源+技术驱动。举一个简单的例子，以说明其复杂性：资源与技术在储能产业，是既对立又统一的一对矛盾。上游靠原材料资源。在资源方面，有锂走遍天下，无锂寸步难行。最上游的锂、钴、镍等资源均具备稀缺性，价格波动明显，直接影响到锂电池的成本，上游矿业资源企业，拿走的利润也最丰厚。电化学储能电站中的锂电池占比60%，正极材料占比24%，锂占正极材料的85%（德方纳米）左右。这样算下来，最上游的锂，至少要占到储能电站成本的20%。在光伏行业，最上游的硅料，在终端光伏电站的成本构成中，最多占到8%-10%。如果一个行业，最上游的原材料，在经历四五道行业分工与利润分配之后，最终仍能在终端产品的成本中占到20%，而且这种原材料本身具备稀缺性、独占性。那么，原材料在这个行业的话语权，一定是压倒性的——除非哪一天这种原材料被完全替代掉。打个比喻，锂之于电池，就像铜价对电缆这种产品价格的影响一样，电缆企业一般都会套保做铜。中游靠核心技术。在技术方面，锂离子电池的能量密度、功率密度和循环寿命都在大幅提升，不断抵消掉原材料的上涨。储能用锂离子电池能量密度，已经比十年前提高了一倍以上，功率密度提升约50%。这大大改善了锂资源对于行业的钳制。尽管上游原材料价格快速增长，锂离子电池储能电池系统成本仍呈下降趋势。虽然和光伏行业类似，在锂电池、正极材料等环节，目前也都出现了产能严重过剩的征兆。当然，任何行业都一样，技术领先者，无疑是活得最好的那一个。未来，正极材料将会出现严重的产能过剩；来源：华金证券从行业分布格局上，储能的市场竞争格局和光伏行业又有很大不同。光伏行业大局已定，未来大概率是两超多强格局——至于哪两家是两超，谁又是多强，大家先自行脑补，改日撰文深入分析。在储能制造业的最后一环——产品端，类似光伏行业的一体化组件企业，其特点是“一超多强”，或者说是一超多不强，宁王一家独大。尽管各家增速迅猛，但除宁德时代，还没有一家占比能超过10%。这在其他行业，是非常罕见的。宁德的故事广为人知，在此不展开。但宁德时代的一体化做得也很彻底，最上游参与洛阳钼业在非洲的锂矿，中间投资最大的正极材料企业湖南裕能，最下游一路做到储能电站。这样的企业在产业链中的话语权是举足轻重的。宁王的一体化战略，复杂得超乎想象，远非几句话能说得完，以后单独梳理成篇。虽有宁王存在，仍有黑马逆袭，海辰储能就是这种类型。在2022年的一年中，海辰储能出货量同比增长了2400%！据其自称，储能项目数量也是行业第一。海辰已经吸引了经纬创投等一众明星投资人，估值过百亿。对于这类充满神秘色彩的横空出世，总会让人好奇，以后有机会再解构其商业模式。总之，新型储能的制造环节，从国内市场来说，本质上就是一个“上有材料控制，中间制造环节大扩产混战成一团，下有超级巨头，终端有央国企招标说了算”的行业。粗略形容，可能未必准确，电化学储能行业的特点就是，上游的壁垒是资源，中游的壁垒是技术，下游的壁垒是政策（国内市场配储能是强制性的，增加了光伏电站每W约0.3元的成本）。02需求端：工商储能，王冠上的明珠上面这张图是储能产业的一个框架。用“王冠上的明珠”这样老掉牙的比喻可能有些违和，但在笔者看来，可能比α、β更形象些。在过去的2022年，国内国际两个市场的电化学储能同时爆发，但又各有各自的特点：国际市场主要是户用储能系统的爆发式增长，而国内市场主要是为风电光伏配套的大型储能系统为主。这是表象。往深处一层，国外户用光伏火爆，叠加能源危机，自然户储增长迅猛。国内的大风光基地早期建在火电资源周边，用煤电调峰。而现在要求强配储能，从发电侧自然是用大型锂电池储能系统调峰，而电网侧则是用抽水蓄能调峰。如果再往深入一层思考，就是电价体系完全不同以及补贴政策造成的。欧美国家居民用电价格高于工业用电，而我国恰恰相反。数据来源：中电联欧美国家近年来通过各自不同政策补贴户储，户用储能自然大爆发，用户既是发电侧，又是用电侧。澳洲政府对大型储能电站直接补贴，所以澳洲的大型储能电站机会很多。我国对光伏电站要求强配储能，对户储和工商分布式没有政策补贴，所以我们大型电化学储能“被动式”增长很快。2022年我国储能全年并网规模达7.76GW/16.43GWh。从应用领域分布看，去年用户侧储能仅占总并网量的10%（含部分铅炭储能项目）。但站在今年来看，工商业储能政策变化很明显，峰谷价差拉大的省份越来越多、将正午时段设置为电价谷时的省份越来越多、部分地区分时电价每天设置两个高峰段，实现每天两充两放，工商业储能经济性加强等2023年将是国内工商业储能元年，有望迎来0-1

虽然光伏圈对钙钛矿显得不冷不热，但在资本市场中，钙钛矿概念股却炒上了天。领头羊当属奥联电子（300585）：从去年12月9日的13.94元，在40个交易日中最高涨到45.24元，飙升了225%，公司市值也从20多亿涨到了60多个亿。上周五，深交所对奥联电子发出了关注函。时隔两天后，奥联电子就

碰瓷光伏，今天再次刷新了下限。近两年，跨界光伏的企业越来越多，无论是做玩具的，搞水牛奶的，还是卖珠宝的，八仙过海，各路神仙都有。有的公司的确借道光伏实现扭亏，但也有的，比如有一家养猪的，光伏愿景还停留在PPT上，就连主业也搞砸了。但是不管怎样，像宝利国际这样来去匆匆的，估计在5000多家上市公司中，再也找不出第二家了。宝利国际的控股权转让始末，仿佛就是为炒作股票而精心设计的一出戏。这一茬韭菜，从酝酿、播种到收割，前后也不过短短的11天。跨界光伏的企业不管是否真心想做光伏，但是为了表明自己的决心，除了发布光伏投资公告外，往往还会签署一系列投资协议、采购合同。门可罗雀的创业板小公司宝利国际仅发布了一则控股权转让的公告，在未提到任光伏相关信息的情况下，股票就被当成HJT概念股，被热炒了一通。然而仅仅过了11天，控股权转让计划就宣告泡汤了。宝利国际的控股权转让始末计划，仿佛是为炒作股票而导出来的一出戏。01门可罗雀小公司想要卖身2023年1月19日，农历腊月二十八，也是春节前倒数第二个交易日，宝利国际发布停牌公告，原因是筹划控制权变更。一是浓烈的过节气氛，二是宝利国际本身的市场关注度一直不高，因此这则公告几乎没有什么关注度。宝利国际是一家小市值公司，去年三季报显示公司净资产不足12亿。公司经营业绩也不好：2021年，公司出现了逾7000万元的亏损。另外，公司业绩预告显示，2022年净利润亏损1.4亿元-1.7亿元，扣非净利润亏损6600万元-9600万元。下图是赶碳号在WIND提取的数据。单看投资回报率曲线，公司不被资本市场关注也实属正常。02光伏概念，一个复杂的民间故事2023年2月1日晚，宝利国际发布公告，拟把控股权转让给江苏东祁。具体来看：控股股东周德洪及其一致行动人周秀凤拟将持有的公司12.39%股份以协议转让方式转让给江苏东祁，股份转让价格为2.99元/股，转让款合计约3.41亿元。与此同时，周德洪同意放弃其持有的剩余未转让的公司22.99%股份所对应的表决权利。周德洪与周秀凤为夫妻关系，交易完成前，周德洪及周秀凤合计持有宝利国际35.38%的股份，系公司控股股东、实际控制人。特别值得关注的是，江苏东祁是2023年1月11日新设立的主体。这也就是说，接盘方公司刚刚注册成立了8天，就开始与宝利国际谈控股权转让了。这些自然难逃监管员法眼。当天晚上即2月1日晚间，深交所向宝利国际下发关注函，要求结合江苏东祁资信状况、对外投资情况、融资能力，核实说明其是否具备相应的履约能力，收购资金的具体来源及履约保障措施；进一步说明其是否具有经营管理上市公司的能力，本次交易是否存在其他的利益安排等。交易所关注函很专业，直击痛点。公司当天回复就承认，江苏东祁用于收购的部分资金存在借贷情形。监管部门看到的是风险，市场上弥漫的是馅饼(陷阱)：宝利国际迎来新股东无锡新能、转型成为HJT电池厂商的小道消息，让中小投资者们兴奋不已。实际上，宝利国际和光伏之间的关系很遥远。第一层，江苏东祁的两个股东分别是东台市鑫科新兴产业基金合伙企业(有限合伙）（持股60%）以及上海红瑞企业管理有限公司（持股40%）。江苏东祁实际控制人是自然人邓杰。这个东台鑫科不简单，层层穿透之后，居然是江苏东台地方国资——东台市预算外资金结算中心。赶碳号以前关注过江苏东台的光伏，现在看的确很厉害。第二层，邓杰通过直接和间接的方式控股了无锡新能。第三层，无锡新能身上有“故事”，从事光伏业务。无锡新能2021年正式成立，其官网上提到公司以“高效HJT电池片、新能源光伏发电组件、新能源发电站”为主要业务板块。第四层，无锡新能光伏实力强。一则陈旧的信息被过度解读：2022年9月7日，邓杰曾以无锡新能董事长身份与安徽铜陵经开区签署高效太阳能项目合作。据当时消息，该项目分二期建设：一期总投资20亿元人民币，其中，固定资产投资18亿元人民币，建设2GW高效组件生产线及2GW太阳能电池片生产线，项目达产后形成年产太阳能电池及组件各2GW，年产值66亿元；二期总投资55亿元，项目全部建成后，可实现年产10GW高效太阳能电池、5GW高效组件生产规模，形成年产值135亿元，年综合税收7亿元。这一系列信息堆在一起，故事的框架就出来了：宝利国际的新实控人股东拥有HJT光伏资产，将来有望置入上市公司。该类信息铺天盖地，甚至掩盖了交易所的关注函。次日即2月2日，宝利国际股票大涨，公司登上龙虎榜，而上一次公司登上龙虎榜，还是早在2020年9月。特别值得关注的是，当日前五大卖出席位两个是机构专用户。一则“利好”的消息，为什么机构专用户选择了抛了股票？03碰瓷异质结，11天股价终打回原形2月7日，宝利国际还在回复交易所关注函。2月11日，宝利国际就控股权转让事宜与江苏东祁及保证人等签署了《解除协议》。2月12日晚上，公司即公告终止控股权变更事项。这与2月1日晚上，公司公告股权转让，仅仅过去了11天。宝利国际未阐述原协议解除的根本原因。但是提到原协议解除后，不影响原协议约定的违约责任、争议解决条款的法律效力，甲方（宝利国际）应当按照原协议的约定向乙方承担未按原协议约定支付相应款项的违约责任。宝利国际HJT概念股，从诞生到消亡，仅仅用了11天。难道，这一出闹剧的目标，就是为了对方违约后的维权吗？难道不应该给投资者一个解释吗？光伏韭菜，想割就割。赶碳号在此还原宝利国际的光伏概念股之旅，发现借光伏概念炒作成本实在太低了。在此，也希望能给投资者一个提醒：不要轻信故事，多关注监管信息。END

杰出的浙商代表郑永刚先生，在日本因突发心脏病猝然辞世，享年65岁，令中国工商界震惊，也让认识和了解他的每一个人感到痛心。在此之前，在浙商中，有年仅38岁、饮恨撒手人寰的王均瑶，亦有享年72岁、坚持叶落归根的鲁冠球。鲁冠球、王均瑶、郑永刚，这三位不仅是浙商的杰出代表，同样也是中国改革开放后第一代民营企业家的杰出代表。四十余载大浪淘沙，他们创立的企业发展到今天依旧欣欣向荣。早年有人用“四千万”来形容浙商精神：走遍千山万水、说尽千言万语、想尽千方百计、尝遍千辛万苦。唯其太过辛苦，奋力打拼，忽视了自身健康，令人叹息。01哪些企业家最长寿什么是成功的企业家？储留香认为，是真正为社会创造价值。这其中，至少有两层含义，首先是企业要基业长青，另外，企业家自己也要活得足够长。生命愈发健康而丰盈，当然才能创造更大的价值。唯此，于企业家个人而言，方才是真正的人生赢家。现代社会，人要活到多少岁才能称得上长寿呢？中国古代九十岁叫上寿，达到百岁为期颐之年，能够活过九十上寿，达到百岁期颐之年，才叫真正长寿。其实，上述这三位企业家，只能说是华商中的特例。放大到整个港澳台、东南亚的企业家圈层，东方企业家们大多有着惊人的寿命。另外，事业和寿命在全球范围看，也不是一对矛盾。有很多的世界级的企业家，他们既能够开创伟大的事业，同时又能健康长寿。已故而长寿的企业家有：香港企业家邵逸夫，享年107岁，全球最长寿的企业家之一；美国著名企业家、金融家戴维•洛克菲勒，享年101岁；日本松下创始人松下幸之助，享年94岁；去年远行的经营之神稻盛和夫，享年90岁；台湾台塑创始人王永庆享年91岁；即使罹患严重基础疾病、长年靠透析续命的金利来创始人曾宪梓，也享年85岁。所以说，东方人是有着长寿基因的，至少没有短板。来源：华夏基石；2022年统计长寿并不意味着清闲，无所事事，超然物外。恰恰相反，越是长寿的企业家，越积极入世，甚至奋战在商业一线。有些企业家年过90，到现在还仍然健康快乐地工作、并快乐着：如美国地产商特德•勒纳，今年98岁了还在工作；英特尔创始人摩尔，今年94岁，虽然退居二线，但还活跃在慈善与艺术品收藏一线；93岁的巴菲特，与他98岁的搭档查理•芒格，还能在股东大会上与全球投资者互动长达6个小时，而不显疲态，堪称奇迹；日本的伊藤洋华堂集团创始人伊藤雅俊今年已99岁高龄；全球最大的化工集团、德国巴斯夫股份创始人特劳德尔，今年也96岁了。来源：华夏基石；2022年统计长寿也不意味着一定要清心寡欲。以鲁伯特·默多克为例，生于1931年3月11日，还有不到一个月，即将满92周岁。这位老爷子的私生活，一直是各路娱乐媒体竞相捕捉的重点。也许很多人对老默不以为然，但这至少表明，他是一个热爱生活的老头儿。传媒大亨默多克前后离婚四次，91岁依旧春心荡漾，与红颜知己共浴爱河。来源：

硅片企业的石英坩埚焦虑，是一种怎样的焦虑？高纯石英砂，进口替代的代价究竟有多大？是否真会成为一个卡脖子的辅材？在搞清楚这些以前，先用一张图，来了解这个过去在硅片成本中不太重要、但在今年可能会变得非常重要的辅材，究竟是怎么回事。来源：中国有色金属工业协会硅业分会

硅料，还能反弹多久？赶碳号一个月前，对今年硅料价格曾大胆预测，目前看暂时蒙对了。那么，在今年剩下来的时间中，硅料怎么走？资料来源：安泰科；截至2022年2月1日过去近一个月来，多晶硅价格持续反弹，反弹幅度已经超出市场心理预期。以单晶复投料为例，根据安泰科发布的数据，已经从1月11日12.5万元/吨的最低价，反弹至2月8日24.9万元的最高价，区间绝对最大涨幅近100%。看均价可能更为科学合理，在过去不到一个月中——中间还隔了一个春节，实际上也就是三周时间，单晶复投料均价从16.16万/吨涨到了24.23万/吨，涨幅达到惊人的50%！当然，硅片、电池的反弹幅度也同样惊人。只有组件，你们想折腾就折腾吧，我自岿然不动。现在回头看，过去的一个月，更像是硅料、硅片上下游之间一次精彩的博弈：硅料端，二线硅料企业特别是一些新玩家，现货价格绷不住了，但不足以决定市场走向，头部企业即使库存增加，降价意愿也不强烈。即使跌价，也是有价无市，成交冷淡。而在头部硅料企业看来，可能认为现在至少还不是跌价的时候。硅片端，虽然行业门槛也不低，但去年的扩产比硅料还猛，库存急剧增加背景下，两巨头默契地轮番降价，既是自身凭借成本优势的降库存需要，也是在不太影响年度业绩情况下对硅料的一次“做空”，更是对二线硅片企业的联手打压。现在的结果都看到了，随着硅片库存出清，新年开工下游产能利用率释放，跟随硅料的涨价，自然是及时而且迅猛的。当然，这应该还不是终章。多年以来，光伏制造产业链上下游之间的博弈从来没有停止过。现在还留在场上的，真的都是高手。01硅料，有点出人意料的反弹回顾硅料价格走势，从去年12月出现拐点，到春节前的1月11日触底，再经历一个月的持续反弹，走势凌厉，曲线陡峭。估计在一个多月前还在看空唱衰硅料，说硅料价格断崖下跌、价格雪崩的人们，现在有些大跌眼镜。实际上，硅料、硅片上下之游从春节前一个多月到现在这段时间，博弈得很激烈。据说，地处西北的某硅料龙头曾强势放言，一分钱都不会降，哪怕增加库存。这种狠话其实听听就可以了，行业集中度和市场供需决定中短期的价格。在分析之前，我们不妨先回顾安泰科从1月4日至2月8日，期间五次公布的硅料价格信息。2023年第一周2023年第二周2023年第三周2023年第五周2023年第六周来源：中国有色金属工业协会硅业分会官微去年硅料涨幅惊人。以至于中国有色金属工业协会硅业分会在2022年8月31日最后一次公布多晶硅价格之后，在9月8日发文，不再公布价格。硅料涨价涨到行业协会压力过大，以至于暂停公布数据的，这样的场景并不多见。不过从行业健康发展角度，完全能够理解。02预测，是一件多难的事2022年的拥硅为王，在未来的岁月中，如果行业不出大的意外，应该是硅料国产化以后的历史天花板了。看一个问题，选择多长的时间周期，感受会完全不同。回溯硅料历史，2022年的拥硅为王，其实连硅料价格的半山腰都算不上，只能算在山脚下。硅料真正的天际线，是发生在2008年，最高涨到过500美元/公斤，按当年美元兑人民币汇率，将近3500元/公斤。当然，硅料也能在2009年一年中直接跌掉90%，到50美元/公斤。就像股民讨论当年的老八股一样，这些数字只是一个数字，没有意义，只能说明行业曾经何其疯狂。硅料价格反弹至此，接下来会怎么走呢？其实没人能完全看得清，但一些通用的逻辑和思考问题的基本方法，是可以参考的。自去年12月硅料出现价格拐点以来，一时间市场中认为硅价会断崖、雪崩的大有人在。元旦过后，1月3日，赶碳号顶着压力，根据个人观察和部分市场人士的分析，斗胆写了一篇文章《硅料将断崖式下跌？这可能只是你的想象!》。当时并无太大把握，事实上从1月3日到1月11日，硅料价格每天都在下探，有些打脸，笔者甚至有些怀疑：硅料真的出现断崖、雪崩了。未来，光伏、储能从制造环节到应用环节，行业增长的确定性是可知的，但究竟增长多少，是比较难预测的。就像，无论是光伏制造业，还是电化学储能制造业，从各家企业的投资规划看，产能过剩几乎都是肉眼可见的，但究竟过剩到什么程度，很难判断。比如，谁能够真正预测2023年的全球光伏新增装机呢？当影响一件事的变量越来越多的时候，这件事的最终结果的不确定性，并不能通过简单计算得出。决定光伏装机容量的因素太多了。哪怕是预测硅料产能过剩，虽然简单一些，也是一件很难做到绝对准确的事。因为，市场参与主体的决策是随时变化的，有些硅料项目，至少目前还停留在PPT阶段。根据有限的公开信息，能够做到模糊正确，其实已经很不容易。还有谁，能够比企业家更了解企业、更了解市场呢？还有谁，能比企业家对于自己的企业更负责、对于市场温度和风险感知更灵敏呢？工业硅巨头合盛硅业除大举进军硅料外，近日其在新疆的年产150万吨光伏玻璃项目获批。硅料还只是刚刚过剩，光伏玻璃却已经至少“卷”了两年了。和硅料很像，光伏玻璃的生产周期、产能建设及爬坡期长，产线启停成本高，行业也极易出现供需错配。但就是这种从表面看上去并不是机会的机会，一向有着浙商的精明、在高耗能、严审批的工业硅领域打拼多年的罗立国，却一头扎进去了。举上面这样一个例子，是表达一种观点：我们从表面、外部无法理解的企业决策行为，绝大多数时候只是因为——我们真没看懂。包括通威进组件、扩硅料的逻辑可能类似。附：硅料将断崖式下跌？这可能只是你的想象2022年1月3日用这样一个标题，对于苦硅料久矣的光伏行业来说，可能情商有点低。更何况，硅料降价趋势已然形成，很多文章最近都在用“雪崩”、“断崖”来形容硅料的“惨状”，可谓语不惊人死不休。有点一根筋的赶碳号也在自责：世道已不易，为什么就不能顺应大家的美好愿望，说点让人舒服的话呢？真话实话，在很多时候虽讨人嫌，但该说还得说。实际上，关于硅料何时出现拐点这个话题，早在三四个月前，我们就曾和头部硅料企业以及一些券商分析师沟通交流过。在当时，我们大胆提出一个假设，硅料价格拐点，可能等不到当时的主流机构所预测的2023年年中。我们甚至认为，今年春节前后就会出现硅料拐点。事实果然如此。但拐点归拐点，绝不等同于硅料会断崖式下跌，这是两个不同的概念。就像一个多月前的11月29日，我们认为，硅片降价只是一个开始，光伏行业即将迎来全面产能过剩一样。在当时，不少人批评我们杞人忧天，这个时代哪个行业不过剩？！过去这一个多月的市场变化，从某种程度上也证明了我们的判断。当然，这不代表今天的观点也是正确的，只是提出一些分析和依据，需要大家独立解读、判断。01判断硅料的底层逻辑图1

美国能源情报署在当地时间2月6日表示，太阳能发电将占今年美国预计新增公用事业规模发电容量54.5GW的一半以上。美国纽约布鲁克林公园附近一处建筑屋顶光伏；来源：网络美国能源情报署的一份最新报告预计，2023年，美国54%的新增发电将来自光伏。根据EIA的发电装机计划清单，开发商计划今年为该国的电网增加54.5吉瓦的新公用事业规模发电能力。其中，超过一半是光伏发电。开发商和发电厂运营商向EIA报告即将上线的项目，这些加起来，大概在29.1

2月3日，自2022年11月29日披露交易所首轮问询后时隔两个多月，逆变器企业首航新能源，更新了IPO材料。交易所第二轮的审核问询依旧直指市场关切，发行人及保荐机构的回答也比上次信息量大了不少。《发行人及保荐机构关于第二轮审核问询函的回复意见》（修订版）林林总总，加起来来长达431页，远超招股书，就连《会计师事务所回复意见》（修订版）亦长达320页，《补充法律意见书》也有85页之多。上述材料通读下来，给笔者留下深刻印象的，还是对这几个核心问题的补充说明：关于意大利与波兰的市场规模、关于与ZCS的合作、关于IPO数据与海关数据的匹配性等。01火爆的户储产业链既然讨论的重点已经不再是意大利的光伏装机和逆变器之间的关系，既然重点已经转移到了户储和储能电池业务，投资者要看清首航，那先要搞明白户用储能产业链。这两年，海外户用储能市场实在太火。整个产业链究竟是怎样的？东方证券有篇研报，基本讲清楚了，摘录引用如下。户用储能系统包括电池系统和逆变器系统。（1）产业链上游主要是电芯供应商，为客户提供电芯，没有自有品牌，典型企业如鹏辉能源，2021

没有什么能够阻挡，你对风光的向往……虽然不是发生在中国，当笔者看到这篇文章时，内心还是有些激动。风电、光伏的发电贡献，超过化石能源——本以为这样的历史时刻，至少还需要几年以后才会出现。真没想到，就这样发生了，在刚刚过去的2022：能源危机、气候危机等一系列因素，让这一刻提前到来了。不管怎样，这是欧盟的一小步，也是人类的一大步。未来已来！中国的风电与光伏企业，居功至伟！来源：Carbon

特斯拉能源业务持续增长，第四季度也不例外，电池储能领域的业绩尤其强劲。据该公司称，特斯拉能源发电和存储收入同比增长90%，达到13.10亿美元（占总收入的5.4%），而收入成本为11.51亿美元。01储能业务增长迅猛2022年，特斯拉的储能部署同比增长

来源：ARENA编译：赶碳号最近，澳大利亚可再生能源署（ARENA）代表澳大利亚政府宣布，将向澳大利亚的八个并网电化学储能项目提供1.76亿澳元的有条件资金。在ARENA的大规模储能专项资助下，每个电池将配备并网逆变器，使它们能够提供传统发电般的稳定性并网服务，就像煤电和天然气发电一样稳定。这八个项目的总投资为27亿美元，容量为2.0GW/4.2GWh。笔者粗略算下来，每W的成本约为1.35美元，折合人民币9.16元/W，或4.36元/Wh。这个价格，相当于目前国内1.5元/Wh左右的招标价格的三倍左右。ARENA选择支持的开发商和项目如下：AGL：新南威尔士州利德尔的新型250

01东方日升的储能，再也藏不住了尽管东方日升前不久还公告称公司储能业务尚未形成规模，但其储能业务还是直接“出圈”了——而且，一出手就是从光伏产业已经相当成熟的澳洲起步，而且一干就是两座。据澳洲当地媒体RenewEconomy（直译为“更新经济”）1月24日报道，中国太阳能公司和项目开发商东方日升的子公司，正在澳大利亚的新南威尔士州Riverina地区的Coleambally提出一个全新的四小时锂电池存储项目。该项目毗邻现有的Coleambally太阳能农场。这座储能电站的预期容量为100MW/400MWh，存储的电力将提供给澳大利亚国家电网。该项目将由四个电池系统模块组成，每个电池模块有一个电源转换系统（PCS）和一个变电站。报告显示，该项目的寿命估计为35至40年。随着新南威尔士州从化石能源向清洁能源的过渡，该项目可以视作解决当地可再生能源发电给电网带来波动性的平衡解决方案。东方日升当地人员表示，Coleambally电池将储存足够的电力，以便在可再生能源产量低的时期使用。从当地媒体披露的卫星图片及介绍中可以看到，该项目规划占地4公顷，项目所在地植被较为极少，据称也没有植物群会受到该项目的不利影响。来源：NGH咨询储能是保护澳大利亚电网免受风电、光伏发电波动冲击的最重要手段。相关研究报告指出，新南威尔士州的可再生能源转型，至少还需要超过2.3GW的储能支持。大型电化学储能的优势在于，其稳定性、对电网的友好性，就如同燃煤发电一样。2022年，澳大利亚可再生能源署（ARENA）已为澳大利亚的八座电化学储能项目分配了大约1.76亿澳元的受限资金。Coleambally项目并不在八座储能项目之中。但东方日升在当地的另外一个项目——位于南澳大利亚的Bungama是受益者。这家当地媒体在2022年12月还曾报道，东方日升在澳洲的首个储能项目——南澳大利亚Bungama电池储能系统项目不久前已获当地批准开发，目前正在等待并网批准，将且采用并网逆变器技术。这是澳大利亚可再生能源署为大规模储能提供支持的重点方向。除该项目之外，东方日升在澳洲还拥有西澳大利亚州的100MW

易贸易占GDP的四分之一左右，突尼斯严重依赖与欧洲的贸易，欧盟占出口和进口的大部分。法国是最重要的贸易伙伴，其次是意大利、德国和中国。突尼斯经常出现年度贸易逆差。在1990年代后期，该国在欧洲

开门一定要红。赶碳号就喜欢长江证券这风格，2023年，不管产能如何过剩，竞争如何惨烈，都要红红火火。目前为止，最赚钱的环节仍是硅料，硅片居然亏钱。赶碳号认为，组件环节并不具备赚取超额利润的基因，电池可能会有溢价，但没有突出的溢价，同样不太会有超级利润。从长期看，真正赚大钱的，可能还是电站。组件降到1.4以下，还需要多久呢？2023年，海外可能依然更好赚一些，拼的是全球化能力到2023年底再看，也许350GW这个数据都偏保守了。光伏级POE粒子，目前还全部依靠进口，光伏胶膜用量已超汽车产业背景下，国产替代已经在路上了。此前有多篇研报认为坩埚存在机会，长江观点不同。看看光伏玻璃，就知道产能过剩的样子了，而且和组件产能不同，没有任何弹性，一旦点火通常需要8年才会停产冷修

土耳其能源部长表示，绿色氢能将成为该国净零排放目标的重要组成部分。不久前，土耳其宣布了“国家能源计划”和“氢技术战略和路线图”，以此助力于该国在2053年之前实现净零排放目标。能源和自然资源部长法提赫·多梅斯（Fatih

风光氢储新能源，开弓没有回头箭。回首2022年，风电、光伏和储能的投融资全面爆发，唯有氢能，仿佛全面由热转冷，独向灯火阑珊处。氢能是人类未来的终极能源。越是在转型期、阵痛期甚至是徘徊期，氢能企业就越需要长期主义，始终保持战略定力，守得住寂寞，经得住诱惑。对于各地政府及相关部门而言，同样需要以更加坚定的信心，对氢能不遗余力地支持。虽然，氢能可能在一届甚至是几届政府任期内都无法开花结果、完全实现商业化，但却功在未来，利在子孙。就像芯片一样，氢能不是一门短平快的生意，但也不是遥不可及的梦想、空想。正因为我们无论是在关键技术、关键设备还是在基础材料上，仍处于落后阶段，更应该奋起直追，不断建立、完善整个氢能产业的顶层设计、底层逻辑和游戏规则。发展氢能当然不能全凭一腔热血，也未必需要举国体制，但仍需要不断支持、鼓励，让更有创新活力的民营科技型企业冲在前面。欧美日等在氢能产业上已经探索了半个多世纪。强大的产学研体系、成熟的投融资市场，积累了丰富的经验教训。我们对于困难，应该有充分的预期，对于氢能企业，更要有足够的包容。自今日起，赶碳号会在微信公众平台和入驻的各内容分发平台陆续推出氢能产业的一些商业观察、分析报告等。积跬步，致千里，与您共进共勉。以下内容，综合国泰君安、国金证券等研报编辑采写。01规划：一份《蓝皮书》，为氢能未来发展划分出三大阶段2023

星光不问赶路人，岁月不负有心人。风光氢储正当时，天道酬勤终为始。

根据国家能源局发布的2022年全国电力工业统计数据，我国去年新增光伏装机87.41GW，同比增长60.3%！今年1-11月新增装机为65.71GW。这也就意味着，在2022年12月一个月中，抢装了21.7GW!这个数据好于赶碳号此前的预测。截至12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。2022年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3687小时，比上年同期减少125小时。全国主要发电企业电源工程建设投资完成7208亿元，同比增长22.8%。其中，核电677亿元，同比增长25.7%。电网工程建设投资完成5012亿元，同比增长2.0%。2022年与2021年全国电力工业统计数据对比；来源：国家能源局；赶碳号制表在上周五举行的新闻发布会上，国家能源局局长章建华说，随着风电光伏发电装机规模不断扩大，在能源保供中发挥的作用也越来越明显。一是风电光伏已成为我国新增装机的主体。据统计，2022年风电光伏新增装机占全国新增装机的78%；二是风电光伏发电已成为我国新增发电量的主体。2022年新增风电光伏发电量占全国新增发电量的55%以上。三是风电光伏发电保供作用越来越明显。根据电网公司调度数据，2022年全国大部分地区风电光伏发电平均出力约占平均用电负荷的15%左右，最高可达40%。2022年迎峰度夏期间，江苏、山东、浙江等光伏发电装机大省午间用电高峰期间，光伏平均出力系数达到0.5，有力支撑了能源安全供应。2022年1-11月份全国电力工业统计数据；来源：国家能源局；赶碳号制表

硅料将断崖式下跌？这可能只是你的想象。用这样一个标题，对于苦硅料久矣的光伏行业来说，可能情商有点低。更何况，硅料降价趋势已然形成，很多文章最近都在用“雪崩”、“断崖”来形容硅料的“惨状”，可谓语不惊人死不休。有点一根筋的赶碳号也在自责：世道已不易，为什么就不能顺应大家的美好愿望，说点让人舒服的话呢？真话实话，在很多时候虽讨人嫌，但该说还得说。实际上，关于硅料何时出现拐点这个话题，早在三四个月前，我们就曾和头部硅料企业以及一些券商分析师沟通交流过。在当时，我们大胆提出一个假设，硅料价格拐点，可能等不到当时的主流机构所预测的2023年年中。我们甚至认为，今年春节前后就会出现硅料拐点。事实果然如此。但拐点归拐点，绝不等同于硅料会断崖式下跌，这是两个不同的概念。就像一个多月前的11月29日，我们认为，硅片降价只是一个开始，光伏行业即将迎来全面产能过剩一样。在当时，不少人批评我们杞人忧天，这个时代哪个行业不过剩？！过去这一个多月的市场变化，从某种程度上也证明了我们的判断。当然，这不代表今天的观点也是正确的，只是提出一些分析和依据，需要大家独立解读、判断。01我们判断硅料的底层逻辑图1

Dec.222022产业洞察据TrendForce集邦咨询研究显示，由于硅片采购意愿低迷，且终端需求亦随着海外年底假期及春节即将来临，开始进入行业传统淡季，一线硅片供应大厂开始大幅下调硅片售价，降价潮也由硅片蔓延至硅料及电池片等材料，在硅料价格开始下跌的同时硅片供应业者也加快出清库存，以避免硅片后续跌价更剧烈。考虑即将而来的需求淡季，硅片业者欲降低开工率，但同时却持续有新进业者加入，加速建设新产能。受库存压力和行业竞争夹击，导致硅片价格自12月起已有明显下跌迹象，月跌幅最高如M10硅片达19.5%。TrendForce集邦咨询进一步表示，硅料及电池片至光伏组件价格都难逃续跌至明年第一季的命运。硅料自今年以来价格持续走高，至11月一线硅料大厂订单仍满载，然二线硅料厂商实际从11月中下旬的报价就开始明显走低。12月起新增订单成长速度开始放缓，一线硅料厂商陆续执行完前期订单后，库存堆积情形浮现，但硅料新增产能仍在逐月加快释放，供应紧缺态势已不再，预估12月硅料价格每公斤约275人民币，月跌8.3%。面对上游原物料价格回落、终端需求降温，致使光伏组件业者对电池采购意愿低迷，但电池片由于开工率较高而供应不减，电池片供需紧俏近一年的态势得以因此缓解，也进一步使12月电池片价格出现松动。以大尺寸电池片来看，12月每瓦月跌约逾8%。不过，由于电池生产有技术差异的特性，预期2023年电池片仍会是光伏产业链中利润较高的材料。光伏组件自12月中旬起于中国抢装渐入尾声，海外需求因节庆假期而走低，由硅片引发的降价潮已使硅料和电池片接连下跌，光伏组件业者也因此调降稼动率。从价格来看，由于对于上游价格回落已在光伏组件业者预期之内，故部分明年将交付的项目已开始出现每瓦1.9元人民币以下的中标价格。展望2023年光伏产业，除中国持续推动大型项目刺激光伏需求以外，还包含欧洲能源转型，以及美国商务部初裁中国四家光伏业者涉避税，反会加速需求端迫切利用两年免税过渡期去安装光伏组件，都将推升2023年光伏市场规模增长。值得注意的是，由于产业链自硅料、硅片、电池片等各环节已有产能过剩情形，故各材料价格大幅降低必会触发在2022年被抑制的光伏需求，特别是对价格更为敏感的大型地面项目，这部分的需求量会成为较难预估2023年光伏市场规模的最大变量。PS:当您需要在报道中引用TrendForce集邦咨询提供的研报内容或分析资料，请注明资料来源为TrendForce集邦咨询。近期文章精选

题记：12月1日，由总裁读书会、人民邮电出版社联合主办的“从企业家精神到管理者实践——《管理的博弈》读书分享会”顺利举办。北京大学国家发展研究院张维迎教授在会上做了精彩分享，总裁读书会根据其分享的内容整理发布（略有删减），欢迎阅读！大家知道我是研究经济学的，我已经有十多年没有看管理学的书了，所以拿到吕峰《管理的博弈》这本书我很高兴。我大致看了一下，书中列了管理的五个基石，计划、组织、控制、领导力和人员管理，这些都是管理的基础。这本书当中，聚集了吕峰自己这么多年的思考，特别是总结了中国一些管理的实践，我觉得还是非常有新意，值得我们认真读一下。我和吕峰认识有20多年了，之前我们是同事，他做了许多的工作，我很感动。这么多年他一直都在孜孜不倦地来做这个研究，还写了那么多的书，的确不容易。有关这本书，我想我就不多讲了，刚才吕峰已经介绍很详细了。我现在按照这次活动的主题，做一些关于企业家决策和企业家精神的分享。企业家决策是不能代理出去的多年前我曾说过这样一句话，就是一个好的企业和一个坏的企业相差有多少，我说大致不会超过5%。你看一下，包括破产的企业和最成功的企业，比较一下，它好多写下来的规则，差不多都一样。凡是你能写下来的别人也能写下来，有的甚至还讲得头头是道。那么，这5%的差距究竟在哪里呢？我多年来研究这个问题，我认为5%的差距主要不在管理方面，而在企业家精神方面。在这我希望大家能够区分开来，企业家和管理者是两个物种，而不是一个物种，但是我们好多人都把它们当作一个东西来说。它们完全是两个物种，企业家决策和管理者决策是两类完全不同的决策。尤其在我们企业当中，可能95%都是管理决策，只有5%左右是企业家决策。但是5%所起的作用和95%是不一样，这是我自己一个基本的判断。那么企业家决策和管理决策有什么不一样呢？我先讲管理者决策。不是所有企业家做的决策，都是企业家决策，许多企业家做的决策大多都是管理决策。管理决策是可以委托别人做的，而且现在好多人工智能都可以替代过去管理者做的许多事情。但是企业家决策是不能代理出去的，只能自己做，不能别人做，这是一个很大的区别。如果把这两个问题搞混了，我想它就非常地致命。我在我最近出版的《重新理解企业家精神》这本书里，用了很长的篇幅举了英特尔这个例子。我认识英特尔第五任CEO保罗·欧德宁，因为当时他是我们光华管理学院国际顾问委员会委员，2011年他下台了。他为什么下台呢？因为他犯了英特尔历史上一个致命的错误。大概在2005年乔布斯找到他，乔布斯说我要生产一种手机，希望英特尔提供芯片，1个芯片价格就是10美元，多一分钱都不给。这是一个大单，欧德宁说我让我们团队研究一下。他的团队构成，包括市场营销人员、财务人员还有工程师，组成了一个庞大的研究小组。研究一段时间后，给他拿了厚厚的报告，报告的结论很简单，这事咱们不能干。为什么不能干？因为开发芯片是非常高成本的，1个芯片只给10美元，根本不赚钱。于是，他们就把乔布斯打发走了。乔布斯后来找了三星。当时三星的老总，他根本没跟别人商量，他说好，我给你干了。三星因此就起来了。后来这证明是英特尔历史上最严重、最致命的一个错误。错在哪呢？后来他们发现iPhone手机真实的销量是英特尔这些专家预测的100多倍。我讲这个故事，就是说生产这样一个东西——iPhone手机，当时它是一个企业家决策，不是管理决策。但是欧德宁把它当作一个管理决策，去做科学研究、可行性分析，最后拒绝了这个订单。欧德宁后来反思说，当时直觉告诉我，我应该接这个单，但是我还是听了我们团队的意见。某种意义上来说，欧德宁他本身是个很了不起的管理者，但是他还谈不上一个企业家。因此，我们不能把企业家和管理者搞混了，企业家和管理者就是不一样，那么反过来说，管理者决策冒充企业家决策也是错误的。▲《重新理解企业家精神》，张维迎著，2022年6月海南出版社出版企业家决策是没有标准答案的企业家决策和管理者决策最重要的区别，在于管理者决策是科学决策，而且尽量科学化，但企业家决策完全不是科学决策。如果你把企业家决策理解为科学决策，就是你没有真正理解企业家。但是很遗憾，现在我们很崇拜科学，认为科学决策是最好的，所以拼命往那靠，也正因为如此，兴起了好多咨询公司。如果一个老板有想法，但他无法给别人讲得特别明白，于是要找一帮专家给他论证，做科学决策。但作为企业家，不要以为别人说你这个事情不可行，你就有点自卑。千万不要自卑，你本来就是这样的人，干嘛要自卑？那么管理者决策和企业家决策具体区别在哪里呢？管理决策是依赖于数据的，是要有计算的，是要有逻辑推理的，依赖的知识都是密码化的知识，是我们书本上印的东西。而企业家决策，依赖的不是数据、不是计算，甚至不是推理，而是一个直感，是一个想象力。这意味着管理决策是有标准答案的，有最优答案的，也就是说多数人的智慧大于少数人的智慧。而企业家决策没有标准答案，100个人可能有100个答案，我们没有办法证明谁是对的。而且，我还可以说，假如认为大部分人能够达成共识的东西，比如10个人有6个人认为是统一的答案，这基本上不是企业家决策，或者说这6个人肯定是错的。企业家决策本身的含义，它没有标准答案。就像我们考试一样，ABCD四个答案，考完以后你问问其他同学答案是哪个，大部分同学答了A，结果你答了C,你就慌了，因为答错了。企业家决策不是这样的，大部分人是错的，只有少数人是对的，但是哪个是对的，我们不知道，这才是叫企业家决策。在这一点上，我希望大家一定记住：不要将管理决策遵循的程序，理解为一个企业家决策。还有一点要说明的是，有些企业家决策，最后会退化为管理者决策。就是说大家都接受了这个东西之后，它就变成了管理决策，就有了标准答案。这里我举个例子，哥伦布立鸡蛋。哥伦布从美洲回来的时候，西班牙国王给他授了好多头衔，他变成贵族了。传统的西班牙贵族就很愤愤不平，说我们祖宗下来是贵族，怎么一个意大利人突然得到的位置比我们还高。所以每到一个场合都说些风凉话去挖苦他，说你有啥了不起，谁坐的船都能发现，无非你是运气好。哥伦布当时正在吃鸡蛋，他就拿一个鸡蛋说，你们谁能把这个鸡蛋立起来，立在这桌子上。每个人拿到鸡蛋后就只拿着，或者立起来放手又倒下了，鸡蛋怎么能立起来呢？转了一圈又回到他手里边。哥伦布这时把鸡蛋的一头磕了一下，鸡蛋就立起来了。这就是企业家决策、企业家精神。之后你说你也会，但这就不再叫企业家决策了。不是说所有企业家决策是不变的，它是变的，当它退化为管理决策的时候，就有了标准的答案。企业家决策是改变约束条件本身管理决策是经济学的标准模型，是给定一定约束条件下求解，比如说资源给定、技术给定、偏好给定，等等，然后找到标准答案。企业家不是给定优势条件下求解，它是改变约束条件本身，这才叫企业家决策。吕峰博士刚才分享的铁人王进喜这个例子，没有条件创造条件也要上。也就是说企业家的这个条件对他来讲完全是内生的，而不是外生的。不过，我更愿意用“巧妇难为无米之炊”这个比喻。管理决策的思维，也就是我们普通人的思维，没有米怎么做饭？只有有米才能做饭。企业家不是这样的思维，如果有人想吃饭，卖饭能赚钱，他便去找米，他相信米就能找着。怎么能找不着米呢？如果现在没米了，那就赶快种稻子；但是没人种稻子了，种稻子的人都改行了，怎么办？那就说服其他的人过来种稻子，这样资源就调过来了。他总是相信一定能成的，条件不是问题。但是大家也要知道，有些条件是不能被创造出来的，不能改变的，特别是对做企业的人来讲，好多宏观的条件我们是改变不了的。然而，企业家跟一般人、一般管理者不一样的地方，不是有了条件才找来做事，企业家本身就是创造条件、改变条件。大部分人认为不可能变成现实的事，这才需要你。许多企业家，在很多人眼里他是疯子、是骗子。他做的事，不着边际的，是天马行空的。于是大家说你是个骗子，没米的时候就把饭卖出去了，不是骗子是什么？就像马斯克，特斯拉汽车还没生产出来的时候，他就接受了好多订单，好几年拖着，大家叫他大骗子。有一个员工还专门写了一本书，就揭发他是个大骗子。这样的事不是孤立的，几乎所有企业家做的决策都是这样。回过头来，我并不是说管理决策不重要，管理决策也很重要，你再有企业家决策，最后都要落实到管理上。想象力是企业家精神的第一要素为什么企业家决策它是这样的呢？这就讲到我们所说的不确定性问题。不确定性是什么意思？不确定性给人一种感觉，就是说未来是决定好的，只是我们不知道。明天下雨不下雨我们不知道，我们就猜它下还是不下，然后我们怎么适应它，如果下雨我应该带雨伞，不下雨我就不带雨伞。这不是世界，我们今天为什么生活在这，不是本该如此，它完全可以说是另一个样子。我现在喜欢用另一个新的词——未定性。不是不确定性，是未定性。未来究竟怎么样，不是说我们预测未来、适应未来，而是想象一个未来，并去创造一个未来。由此有一个想象力的问题。想象力不是我们对未来的预测，想象力是未来的蓝图。想象力不是说什么会发生，而是说什么应该发生；不是说有一些外在的因素告诉我们会走向哪里，而是我们希望它走在哪里，这就是企业家做的事。如果谈企业家精神，现在我把想象力放在第一位，所有创造性的东西都是依赖于想象力，无论是科学家、艺术家，都要想象力。想象力很多是天生的，但并不是说想象力后天就无所作为，想象力还是有可能强化的、开发的，为什么？因为想象力依赖的就是不同知识的组合。这个不是我定义的，200多年前软件之母，英国诗人拜伦的女儿埃达·洛夫莱斯。她就说，想象力是什么，想象力就是一种组合的能力。好比一个大家不明白的东西，你用一个比喻把不明白的东西讲清楚，我们说这个人有一定的想象力。当然，想象力比这个要复杂。爱因斯坦说想象力比知识重要得多，真正重要是想象力。所以我们看这些成功的企业，最后正是因为企业家的想象力。我再简单举一个例子。在亨利·福特之前，汽车是少数富人、贵族使用的交通工具，它必须有专门的司机。亨利·福特想象说，汽车应该每个人都坐得起、买得起。这就是他的想象。光这么想不行，他就着手去做，包括建立一些标准，比如零部件标准化、自动组装线，让成本大幅度下降，通过种种手段和方式，把想象变成了现实。到1930年，美国60%的家庭都有了汽车。这是想象力创造出来的，不是它一定是这样。马云也是个想象力丰富的人，他想象世界上没有难做的生意，就这么简单。所以他从创办阿里巴巴、淘宝，一直也是这样一个思路。不一定是生意真的这么简单，是因为他使得它变得简单。所以大家不要一讲到不确定性，就想着掌握不确定性，不确定性是掌握不了的，你有想象力创造了好多东西之后，才是不确定性。因为你做一件事能不能成功真的不知道，因为它受的影响因素太多了，这是你要应对的。如果你没有想象，无所谓不确定的。其实，不论是管理学方面，包括我们经济学方面，都是搞回归，搞平均因素，这是最糟糕的事情。人类的进步不是靠回归线上的东西，人类就是靠不一样的东西才有了人类进步。所有管理的这些经验，总结出来的可以叫遗传，但是生物的进化是靠变异，不是靠遗传。如果靠遗传，我们现在还是小虫虫，还是单细胞生物。创造一个环境，让企业家精神充分发挥最后给大家讲一点，可能会让大家失望，就是说每个企业都想做的基业常青，我可以明确地告诉大家，这是不可能的。没有一个企业可以基业常青，为什么？因为当一个企业家成功了，企业做得越来越大了，便开始有计划、组织和管理了。管理本身和企业家精神是冲突的，不是说管理来助战企业家精神，管理本身是抑制企业家精神的。这是一个方面。另一方面，企业家一旦成功之后，他的思维其实是慢慢收敛的，跟他之前不一样。他之前可以胡思乱想，现在越来越不敢胡思乱想了。就像我们开车一样，越到老开车越胆小。而这个时候，我们就看到年轻一代起来了，一定会替代你的，所以不要想着做到基业常青。当然有些企业可以存活几十年，为什么？因为一个企业有点核心技术，短期内没人能替代你，而且企业本身还进行了一些管理科学研究，以及范式转变、技术转变，但实际上，这些转变也是企业家精神本身所包含的。所以管理很重要，但是不要期望靠管理可以实现基业常青。当一个企业最后都落成管理之后，它已经很难有想象力，很难创造出新的未来了，这样一定会有新的企业去摧毁它、替代它。几百年的企业是很少的，教会和大学有几百年，企业几百年即使有也不是我们模仿的对象。大家可以想象，如果现在美国最好的100家企业、500家企业跟50年、100年前一样，美国早就结束了。正因为最好的企业在不断淘汰，不断替换，美国经济才有活力。我们中国也一样，好企业一定在不断替换，后一代企业家一定在摧毁前一代企业家。然而，我们也不要悲观，人生本来就是活几十年，你能做成这事，能对这个社会有一些影响，就挺不错了。你的企业没了，但不等于你创造的精神也没了。企业创造的有些东西还在延续，但你不可能永远让你的企业保持下去。其实，我和做管理的、咨询的不一样，我不关心每一个企业活不活，我不关心这棵树怎么样，我只关心森林怎么样。我觉得只要森林旺盛，树木死就死了，因为有树木死，森林才能旺盛。为此，我更关心的是我们怎么创造一个环境，这个环境就是具有企业家精神的这些人，他们的精神能够发挥出来，然后我们就能够不断地创造，不断地向前发展。推荐阅读：王志纲为什么总能“够得着”？满屏都是答案，到处都是方法，我们却不知道怎么干了苏世民：创业维艰，即使山穷水尽也要勇往直前

由于不再受到严重的供应链瓶颈以及COVID-19的限制，27个欧盟成员国的太阳能光伏新增装机容量为41.4GW，相当于能够为1240万户家庭提供电力。与

如果说从PERC到TOPCon，只是在一种范式内实现“量”的变化，那异质结电池技术，包括未来和钙钛矿的进一步结合，则正在打破现有的光电转化范式牢笼，开创出一个全新的“异质结时代”。科技爆炸为人类能源革命创造了无限可能。从理论到现实，往往需要很长时间，就像在爱因斯坦在提出一百多年后，人类才捕获引力波。电池技术的进步仿佛一直都很缓慢。能量密度提升所遭遇的难题，体现在太阳能电池的转化效率上仿佛也类似。在这个科技大爆炸的时代，光伏电池和组件的转化效率，就像被三体人的“质子”锁死了一样，落入一种“范式牢笼”——在同一范式内，事物很难获得有效突破，任何“量”的积累几乎都不可能引发质变。范式理论，由美国著名科学与哲学家托马斯·库恩在《科学革命的结构》一书中提出，从1962年至今，已经过去整整60年。范式牢笼的例子有很多，比如最早的电子管计算机，不论你如何增加设备、改进技术，都难以改变体积大、耗电多、价格昂贵、运算速度慢和可靠性低这些特点——一切，就好像被关进了一间不能突破的牢笼一样。如果说从PERC到TOPCon，还是在一种范式内实现“量”的变化，那异质结电池技术，包括未来和钙钛矿的进一步结合，则正在打破现有的光电转化范式牢笼，开创出一个全新的“异质结时代”。东方日升，正努力成为太阳能电池转化效率“范式牢笼”的破局者与颠覆者。就像永祥法成就了通威的全球多晶硅与电池片双龙头、金刚线技术成就了隆基在全球的硅片与组件双龙头一样，即使传统制造业如光伏行业者，亦有后发者通过技术，实现颠覆性创新的可能。当下，众多主力光伏组件企业屈从于财务成本压力，纷纷通过改造传统产能扩建TOPcon项目。东方日升早在2019年12月，就实现了异质结电池和组件的量产，并在2020年和2021年蝉联异质结出货量冠军。在即将到来的这个异质结时代，这种超前布局，正转化为企业的差异化竞争力。01异质结的前世今生电池技术迭代本质是降本提效，效率高、成本低是唯一的发展方向。最近两年，太阳能电池技术进入剧烈迭代时期，P型（PERC）电池转化率接近理论极限，其产品生命周期已经接近完全期，新技术的N型电池的技术路线有TOPCon、异质结、IBC等。根据中国光伏行业协会相关数据，从2014年至2021年，我国相关机构或企业的晶硅电池实验室效率破纪录42次，仅在2021年破纪录就有11次。从技术上看，PERC、TOPCon、异质结、IBC等高效晶硅电池生产技术上先后取得突破，半片、双面、叠瓦、多主栅、大尺寸等相关技术也相继成熟并逐渐被应用。异质结电池，是由两种不同的半导体材料构成。异质结电池，即非晶硅薄膜异质结电池，是在晶体硅上沉积非晶硅薄膜。它综合了晶体硅电池与薄膜电池的优势，集合了效率高、低光衰、温度系数低、弱光响应高等诸多优势，技术具有颠覆性。异质结电池结构与TOPCon电池结构异质结虽然代表着光伏产业最新的技术发展趋势，但异质结电池技术诞生至今已有30余年。资料显示，异质结电池最早由日本三洋公司于1990年成功开发，并且将HIT申请为注册商标。而后，异质结电池便出现了HJT、HDT、SHJ等诸多名称。2015年，对于异质结的发展而言，是真正开始起步的一年。这一年，三洋公司的HIT专利保护期结束，技术壁垒彻底消除。异质结在专利解禁之后，在光伏行业迅速掀起一轮“异质结热”，从头部企业到中小企业，从民企到国企：东方日升、通威股份、保利协鑫、钧石能源、阿特斯、爱康科技等纷纷入场。这样看来，一些企业的专利技术壁垒有时真是一把双刃剑，至少对于三洋公司而言，这样的专利封锁不但没有捞到什么好处，同时阻碍了行业的发展。浙商证券：经历芽期、实验室、初步商业化和产业化阶段，2022年异制结正迎来爆发根据集邦咨询数据，截至2021年末，全球异质结在建及待建产能约142GW，近期异质结电池项目密集落地，异质结年底产能预计将突破10GW。东方日升在异质结领域深耕多年，是最早布局异质结产线的公司之一。今年3月，东方日升将210技术与异质结技术融合，推出新产品伏曦700Wp+组件，在行业内掀起6.0向7.0时代迈进的新话题。02转化率之辩每年在德国慕尼黑举行的国际太阳能光伏展，是全球最具影响力的三大光伏展之一，被称为“光伏技术和市场的风向标“。在今年展会上，东方日升的RSM132-8-710BHDG异质结组件，成为所有参展的N型新品中功率最高的一款。资料来自TCL中环这一两年来，TOPCon与HJT的争论从来没有停止过。TOPCon的拥趸们先是说TOPCon在实验室的转换效率比异质结的天花板更高；后又指责异质结的成本不可能降下来。当然，事实胜于雄辩，在科学面前，真相只有一个，与声量无关。此前，HJT的电池转化效率世界纪录一直由一家叫做Kaneka的日本企业保持，26.63%。在整整一个月前的今天、11月19日，隆基绿能成为转化效率争论的实证者与终结者：隆基硅异质结（HJT）电池转换效率达到26.81%，这也是人类掌握的硅基太阳能电池转化效率的最高纪录——不分技术路线。就在上周，隆基的量产P型HJT电池又创新的世界纪录：26.58%。毫无疑问，始终认为“TOPCon是一个过渡性的技术路线”的隆基已全面拥抱HJT。也正因为越来越多企业的加入，东方日升在HJT上的坚守“吾道不孤”。在未来，异质结电池作为平台型技术，将通过与IBC、钙钛矿等技术叠加组，转换效率极限值将进一步打开。东方日升异质结光伏组件，在2021不到一年时间中，连续三次刷新世界纪录，最高功率可达721.016W。03HJT到底贵不贵？除转化率以外，异质结的投资与生产成本，曾经是摆在新入局者们面前的一道难题。即便在两年前的2020年，异质结的投资与生产成本，也曾经一度高不可攀。在当时，1GW的单晶PERC电池投资在3亿元左右；而1GW的异质结电池产能投资要10亿元。这些历史，往往也成为众多选择了TOPCon技术路线的企业们在营销推广、融资路演时的噱头——虽然异质结投资成本的直线下降，已经人尽皆知。目前，PERC的投资成本已经降到了每GW1.2亿，TOPCon的投资成本少于2亿，HJT最新的投资成本也已经降到3个亿。技术性原理可能过于专业，看图则更容易理解PERC、TOPCon、异质结之间的区别。异质结为低温工艺，在硅片成本（利于薄片化和减少热损伤）和非硅成本（燃料能源节约）上均更优。同时，异质结只需要4道工艺，相比PERC（8

11月份，能源保供稳价政策有力推进，能源先进产能平稳有序释放，规模以上工业原煤、原油、天然气和电力生产同比保持增长。与10月份相比，原煤、原油增速加快，天然气、电力增速放缓。一、原煤、原油和天然气生产及相关情况

图片来自网络岁末年关，市场动荡。光伏产业烽烟四起，消息横飞。硅料、硅片价格有所松动，海外市场虽有反规避杂音但丝毫不改光伏制造业增长旺盛势头。有人提前看到产能过剩的隐忧，有人认为这恰恰是新一轮繁荣的起点。对于光伏老鸟靳保芳来说，这些仿佛都不重要，一方面祭出230亿的投资大扩产计划，一方面也在为660亿限售股大解禁筹划布局：晶澳科技母公司晶泰福等晶字辈股东，有节奏地从河北宁晋迁到了江苏东台。01低调扩产王：上半年仅完成20亿投资，下半年公告230亿12月12日晚，晶澳科技公告，公司董事会审议通过了《关于投资建设公司一体化产能的议案》，在石家庄投资55亿建设年产10GW硅片及10GW电池项目、以及投资4个亿建设新型电池技术研发中心，在江苏盐城的东台市投资56亿建设年产10GW电池和10GW组件项目。以上三个项目总投资115亿，占公司最近一期经审计净资产70%。上述投资事件尚需提交将于明年1月4日举行的股东大会审议。来源：公司公告就在近一个月前，11月16日，晶澳科技就此发布过公告，公司与石家庄市人民政府、石家庄高新技术产业开发区管理委员会签署《项目合作框架协议》：公司拟在石家庄高新技术产业开发区分期建设光伏切片、电池、组件一体化智能工厂及研发中心项目，总投资约102亿元。这次公告的115亿一体化大项目，不知是从石家庄的102亿框架协议中，分拆出了一半投到江苏盐城的东台，还是另在盐城的东台市新增一个大项目、石家庄“分期建设”的投资计划和总投资额保持不变。赶碳号注意到，就在20多天之前的11月23日，晶澳科技刚刚公告过一次扩产计划，在云南曲靖投资47亿，建设四期10GW电池、5GW组件项目。因为在今年3月，晶澳科技与云南省曲靖签署《投资框架协议》，未来6年总共投资约100亿元在当地建设“绿色光伏新能源基地”。除了曲靖的47亿以外，晶澳还将在扬州新增投资27亿，建设10GW高效电池项目。两个项目投资总额74.4亿。来源：公司公告晶澳科技的扩产，给外界的感觉是非常低调而克制，而且有自己的节奏，不像阿特斯，动不动就抛出一个600亿的大饼。实际上，到今年的6月30日，晶澳科技的扩产计划仍然不疾不徐，上半年在光伏制造业主赛道上真金白银只投了20个亿。来源：公司中报进入今年下半年，晶澳一下子提速了：7月19日，公告投资25.3亿，在河北宁晋——靳保芳的老家，建设5GW

商业的本质是什么？为彼此创造价值。这句话看上去，真正做到却并不容易。12月7日，中国与沙特一口气签了34项投资协议，包括绿氢、光伏、通信、云服务、房地产等多个领域，参与企业包括华为、中建、中广核，还有光伏企业晶科。若问哪家中国企业在沙特投资规模最大、布局最广、扎根最深，如果说中国石化是第二，那就没人敢说第一。中国石化到沙特有多少时间呢？从2000年到现在，已经整整22年！中国和沙特，有四个“最”——沙特是全球最大的石油出口国，中国是全球最大石油进口国，沙特是中国石油进口的最大来源国，中国是沙特最大贸易伙伴。根据海关总署数据，今年1-10月，中沙进出口总额为972.6亿美元，同比增长37.4%。其中进口665.9亿美元，同比增长45%，出口306.8亿元美元，同比增长23.3%。这些成果，自然有中石化的贡献。赶碳号今天帮你盘一盘，这家央企巨头的思考与作为。01中国在沙特最大项目，是怎样炼成的？我国在沙特最大的投资项目——延布炼厂2012年，中国石化与沙特阿美投资86亿美元，共同建设沙特阿美中国石化延布炼厂。这是中国石化最大的海外资产之一，也是我国迄今为止在沙特投资最大的项目。通过这次合作，中国石化获得延布炼厂37.5%的股东权益，以及紧急情况下的特别提货权（这一点很关键）。为了这个项目，中石化可谓拼尽全力，顶风沙，战烈日，当时在业务前线还流传着这样有点鸡血但也实成的一句话——“地球不爆炸，我们不放假！”。沙尘暴在沙特当地实属平常2017年除夕之夜，奋战在沙特一线的中石化员工在双方共同努力下，延布炼厂创造了中东地区工艺先进、投资省、工期短、质量优、安全好的优秀业绩，拿到了国际能源界最高奖——普氏年度能源项目奖。2015年以来，延布炼厂一直维持满负荷运行，最大加工能力提高到43万桶/天，截至2021年累计加工原油1.34亿吨，生产汽油2952万吨、柴油7995万吨。延布炼厂，十年一剑。用中石化的话说，“已经成了我国石化产业走出去的样板”。这个项目现在究竟有多赚钱？今年1-11月份，延布炼厂实现净利润超过14亿美元，创历史最好水平。当然，这个项目在能源安全层面的价值远不止于此。10年前的2012年，中国石化能拿到延布项目的投资机会，绝非什么偶然。在此之前，中石化进入沙特已有12年之久。2000

在光伏产品领域，不客气地说，整个世界都需要中国。从另一个角度，我们也需要世界。随着中国企业在光伏产品出口取得越来越明显的优势地位，来自美欧市场的阻力与杂音，也变得越来越大，无论是美国的“反规避”还是“暂扣令”，皆出于此。凡事预则立，多了解他们的思考与行动，对于中国光伏企业的全球化来说，无疑是有价值的。EURACTIV是一家泛欧网媒，赶碳号对原文有所改动。2022年12月9日(星期五)，欧盟内部市场专员蒂埃里·布列塔尼（Thierry

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余姚领克汽车部件基地分布式光伏电站又是一年圣诞即将来临，欧洲汽车市场迎来销售旺季。吉利旗下高端品牌“LYNK&CO领克”余姚制造基地里，出口欧洲的“领克01”的生产正如火如荼地进行。今年前三个季度，领克余姚工厂已发运出口整车23984辆，位列中国品牌25万以上车型出口第一，海外订单排到明年2月。高产能的背后，是硬核的智造实力和强大的动力支持。作为世界最先进的“极能工厂”之一，领克余姚工厂在数字化、智能化及绿色环保方面均达到国际一流水平。为尽早实现吉利集团2045年全链路碳中和目标，今年，领克余姚工厂投建了21MWp浙江余姚最大的分布式光伏电站，自发自用、余电上网，每年可发电2000万度，实现厂区三分之一绿电替代。电站全部采用阳光电源SG320HX大功率组串逆变器，系统成本优、发电效率高、运行安全稳定。工厂屋顶距离宁波湾不到一公里，SG320HX的IP66防护等级及C5防腐，让电站无惧水汽、盐雾侵蚀。制造业，是“双碳”蓝图节能减排的主力军。以领克为代表的中国汽车智造先锋们，正在积极迎接与应对碳履约，通过打造屋顶光伏电站，来加速降本增效、绿色发展。此外，在全球范围内，低碳环保的消费理念深入人心，全链路碳中和成为各国共识，“智造+低碳”双轮驱动，正在加速提升中国高端品牌的出海竞争力。阳光电源将通过提供安全、可靠、高效的光储解决方案及服务，助力“中国智造”完成低碳转型，帮助更多中国高端品牌破浪出海！END

几个博士，一个PPT，天使轮就敢估值5个亿。没错，这个创投圈真实的神话故事，说的就是炙手可热的钙钛矿。现在，正主来了。赶碳号之前深度采访过协鑫光电，《快了快了，钙钛矿马上量产：这家公司明年现金流回正，后年就赚钱！多晶硅行业怎么办？》。现在，又一家钙钛矿企业，加入量产大军。016G光伏倡导者极电光能：我来啦！图为极电光能在2022无锡国际新能源展会上的钙钛矿产品12月8日，极电光能150MW钙钛矿电池生产线正式投产运行。该产线是全球目前已投产、且产能最大的钙钛矿光伏生产线，同时具备BIPV产品和标准组件的生产能力。根据计划，该产线将陆续向市场推出发电石材、透明发电幕墙、光伏屋瓦等全系列高性能钙钛矿BIPV产品和钙钛矿标准光伏组件产品，达产后年产值可达3亿元。150MW的产能，产值是3个亿。以此计算，每W钙钛矿电池/组件未来的平均市场售价为2元。18.2%的光电转化效率，这个售价在晶硅电池组件面前看上去虽然没有优势。但可别忘了，钙钛矿光伏产品的应用场景远比现有光伏组件广泛。在全球“双碳”背景下，钙钛矿光伏技术凭借其优异的性能和惊人的发展速度，正成为近年光伏行业和资本市场关注的焦点。极电光能总裁于振瑞博士介绍，公司150MW钙钛矿产线是目前全球规模最大的钙钛矿光伏生产线，采用的设备和技术都是最先进的，代表了中国乃至全球的领先水平。钙钛矿技术的产业化，必将推动光伏甚至能源行业新一轮的变革。锡山区委书记方力介绍，极电光能作为长城集团在锡山孵化出来的准独角兽企业，率先进军高效率钙钛矿光伏电池设计、研发、生产等领域，仅用不到一年时间，便建成了全球规模最大、智能化程度最高、技术最领先的钙钛矿光伏生产线。公司在钙钛矿大面积制备、高效率、高稳定性和商业化量产等全产业维度的技术优势，将有力引领和推动锡山抢占光伏技术新蓝海、做大做强新能源产业。极电光能150MW钙钛矿产线于去年四季度启动建设，总投资超2亿元。02资本逐鹿钙钛矿钙钛矿行业概况；来源：天风证券研究所钙钛矿材料来源丰富，制作工艺简单，成本或有显著优势。相比晶硅电池要求99.9999%

今年1月5日，证监会发布《上市公司分拆规则（试行）》，整合之前境内外分拆上市规则，统一境内外监管要求，明确和完善分拆条件等（全文附后）。今年以来，已先后有近百家A股上市公司官宣分拆上市计划。分拆子业务上市的利弊，每家公司各不同，一句两句说不清楚。但对于天合光能的投资者来说，就因为一则分拆分布式业务的传闻，吃了一碗大面。天合光能受此影响股价暴跌，当天最大跌幅13.3%。就此，12月6日中午，一家媒体以投资人身份联系天合光能投资者关系部门。相关人士称，可以关注公告，目前没有这个情况。该人士同时表示，如果要分拆，公司肯定会发公告的，不可能密而不告的。尽管声称“没有这个情况”，但市场显然不太相信。当天下午，天合光能仍放量下跌，最终以跌11%报收。到了晚间，事情又有进展，公司发布一则澄清说明公告：“天合光能股份有限公司于2022年12月6日关注到有媒体报道公司分布式业务下属子公司分拆上市事项，为便于广大投资者了解公司相关情况，公司特此澄清说明如下：截至本公告日，公司分布式业务下属子公司未来是否分拆上市尚处于前期初步论证阶段，尚不存在具体实施方案，公司尚未履行董事会等审批决策程序。后续公司将根据法律法规要求，结合市场环境及分布式业务下属子公司的运营情况等因素综合考虑是否推进该分拆事项。该事项在能否实施、具体实施方案以及实施时点上均存在重大不确定性。请广大投资者理性投资，注意风险。公司将根据相关监管规则及时履行信息披露义务。”不知这个“尚处于前期初步论证阶段”的阶段，究竟应该如何定义。但至少和此前公司的回应，澄清公告的话风已经有所不同——有这回事，正在前期论证。如果没有分拆分布式业务的计划甚至想法，简单直接否认无疑是最好的，可以迅速平息市场传闻。那么，天合光能为什么要如此澄清呢？赶碳号推测，这是因为在12月6日这一天，上交所注意到相关市场传闻，向天合光能及相关方发出了监管函，具体如下：标题：关于天合光能股份有限公司有关市场传闻事项的监管工作函证券代码：688599证券简称：天合光能监管类型：监管工作函涉及对象：上市公司,中介机构及其相关人员处分日期：2022-12-06处理事由：关于天合光能股份有限公司有关市场传闻事项的监管工作函监管函的涉及对象中的上市公司自然是天合光能，那“中介机构及其相关人员”又是什么呢？这个，其实有着清晰的定义。监管工作函中的“中介机构”，通常意义上是指证券市场中介机构，即为证券的发行与交易提供服务的各类机构。主要分为两类：一类是证券公司，就是券商。还有一类就是证券服务机构，是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所和证券信用评级机构等。因为公司没有披露更多信息，只能大致猜测，与天合光能有合作关系的券商，针对分拆分布式业务，已经在帮助公司做“前期初步论证”工作了。因为事关重大，这项工作本来应该保密进行，至少是目前还远没有到可以披露的阶段。但是，不知哪一环出了问题，走漏了消息，给市场造成了情绪恐慌，带崩了股价。公告一发布，天合光能在一些投资者社区的热度，一下子上升到首位。光伏制造业务和电站业务是打包在一起上市还是分拆上市，每家公司都有自己的战略考量，上市公司大股东和中小投资者所站的角度、算账的逻辑也不一样。可比的隆基绿能、晶澳科技等公司，电站业务均在现有上市公司体系内。从财务角度，分拆子公司上市，会稀释母公司所持有的子公司股权，从而造成母公司合并报表内的归母净利润部分被稀释，归母净资产也会相应减少，有可能会带来母公司的估值下降。但从分拆后两家上市公司的市值相加，可能会比原来要高。天合光能传闻要分拆的分布式业务，是一项好业务。根据中国光伏行业协会统计，今年前三季度，我国分布式光伏新增装机35.33GW，占总新增装机的67.2%。《中国分布式光伏行业发展白皮书2022》则预计，今年国内分布式新增

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这，注定是一场伟大的冒险。全球能源巨头都在谋求转型，比如中国石化在绿氢产业链的布局，已经走在中国企业前面。今天要介绍的，则是一家传统的矿业巨头。说起全球知名的铁矿石巨头，人们会很熟悉巴西的淡水河谷、澳大利亚的力拓和必和必拓。今天要说的这位，恰恰是排名全球老四，澳大利亚的福蒂丘金属。去年，这家公司生产了1.847亿吨铁矿石。不过，这家在环保人士眼中的以攫取自然资源、污染环境为主业的矿业巨头，正准备把340亿美元的身家性命，全部都压注在绿氢上。华盛顿邮报：世界主要污染者之一安德鲁·福雷斯特（Andrew

居安要思危。2022年可以说是光伏元年。光伏制造业，如此力度的投资扩产，究竟会不会发生产能过剩？想要搞清楚这个问题，看似复杂，其实简单。只要算一算，在未来某一个阶段或时点，假设产能全部释放出来，将会对应多少的新增光伏装机容量。光伏制造产业链，各环节现有产能、规划产能不一样，投资建设节奏、爬坡达产速度也各不相同，所以就会有错配，所以就有今年以来的“拥硅为王”。硅料，硅片、电池、组件，四大环节，又是哪个环节，会率先出现产能过剩呢？01材料端：硅料与硅片、电池、组件的对应关系表1：历年光伏主材各环节产量；来源：财通证券硅料无疑是光伏主材中的“主材”，光伏制造业的“牛鼻子”。看硅料过剩不过剩，首先要看下游需求量。要计算硅料和其它三大环节的产能匹配，要统一度量单位，可以统一成GW。实际上，赶碳号发现不少机构在计算硅料时，也会直接用GW来表述。一万吨硅料，能够生产多少GW的硅片，多少GW电池片，多少GW组件呢？基于中国光伏行业协会2021年的统一数据口径，赶碳号进行如下测算。硅片：2021年，我国共生产了50.5万吨，另外进口了10.6万吨，合计61.1万吨。同样，我国去年用这61.1万吨硅料，共生产了227GW的硅片。这样，每万吨硅料可对应3.715GW硅片（227÷61.1=3.715GW）。去年，我国共出口硅片22.6GW，共计24.5亿美元，折合0.108美元/W。硅片中的出口部分，在计算电池片换算系数时要扣除。电池：2021年，我国用204.4GW的硅片（扣除出口的22.6GW硅片），共生产了198GW电池片。每万吨硅料，生产了3.6GW的电池片——198÷（204÷3.715）。去年，我国还出口了10.3GW的电池片，共计13.7亿美元，折合0.13美元/W。这一部分，在接下来计算组件的系统数，同样要扣除。组件：2021年，我国用187.7GW（扣除出口的10.3GW电池）的电池片，共生产了182GW的光伏组件。这样，每万吨硅料，生产了3.49GW的组件——182÷（187.7÷3.6）。另外，去年我国共出口了98.5GW的光伏组件，共计246.1亿美元，折合0.25美元/W。搞清这些数据，对于我们接下来计算硅料产能会有帮助。当然，随着电池技术进步，转化效率不断提升，薄片化推动每W消耗硅片值也越来越低，上述系数会比实际要低——每万吨硅料可以生产更多的电池片和组件。为便于统计，姑且以此为测算逻辑。02供给侧：硅料产能规划有多猛？表2：截至2024年底硅料产能规划；来源：上市公司公告判断一个行业是否过剩，最终肯定是由终端决定。因为，市场本质上就是供需关系。光伏行业的“需”就是光伏电站装机，决定光伏制造业的“供”。而不是生产了多少组件，决定未来要装多少电站。以2024年底452万吨的多晶硅料产能，根据上述的测算逻辑，则分别对应：1678.8GW的硅片年产能；1626.8GW的电池片年产能；1577.1GW的组件年产能。这组数据实在有点吓人。而且，这还是基于2021年时的测算逻辑，并没有考虑电池技术进步所带来的硅耗成本的降低，否则还要高。当然，产能概念与产量不同，但既然要建，终归是要投产的，否则就是产能空置和浪费。另外，一些公司特别新玩家的多晶硅产能规划，在未来或许会只停留在“规划”层面，但这是另外一个话题，不是我们今天要讨论的内容。03需求侧：全球光伏装机撑得起吗？梳理完供给端，再看需求侧。双碳背景下的能源革命是根本，全球能源危机是契机，这都决定着全球光伏装机容量的提升。先看占全球光伏新增装机三分之一的我国。为实现双碳目标，国家发展改革委等9部门联合印发的《“十四五”可再生能源发展规划》要求，到2030年，我国风电、太阳能发电总装机容量要达到12亿千瓦以上。目前，我国风、光电装机有多少呢？前不久，国家能源局公布了能源“家底”：截至今年10月底，全国累计发电装机容量约24.952亿千瓦。其中，光电3.644亿千瓦，风电3.494亿千瓦，水电4.075亿千瓦，核电0.555亿千瓦，火电13.163。表3：2022年1-10月份全国电力工业统计数据；来源：国家能源局风电与光电，目前合计7.1383亿千瓦。在此基础上，到2030年，还需要新增5.9383亿千瓦的风光发电。这也就是说，未来8年多时间，平均每年要完成74.229GW的新增风光装机。这个数据在庞大的中国光伏制造业产能面前，即使风力发电零新增，只靠光伏，完成也轻而易举！去年，我国新增光伏装机53GW，今年，即使未能像此前中国光伏行业协会所预测的在85-100GW之间，大概率也能实现75GW的光伏新增装机目标。当然，中国光伏制造业所承载的使命，不止于中国，而是全世界。从全球视角来看，能否支撑中国光伏制造业的扩产呢？从远期来看，国际能源署（IREA）有一个报告，即，地球要在2050年实现碳中和目标，可再生能源至少要贡献四分之一的力量。具体占比多少虽然不好统计，但身为光伏人至少由此可以知道，自己的事业和地球命运息息相关，足以为傲。表4：2050年六种减碳途径占比；来源：国际可再生能源署（IRENA）从中期看，国际能源署（IREA）在《2022年世界能源展望》报告中预测，光伏和风电的发电量占比，将从2021的10%增加到2030年的40%，甚至在2050年达到70%。另外，预计到2030年，每年新增光伏装机的容量将在2021年（170GW）基础上翻四倍，达到650GW。这个170GW的基础数据不包括我国。如果加上我国未来8年每年平均74GW的话，2030年全球新增光伏装机，大概可达到724GW的水平。即使不考虑海外的硅料、电池、组件等产能——毕竟这些产能已经越来越小，仅以目前我国光伏制造业四大环节的产能规划来看，貌似仍然是过剩的——换句话说，以目前截止到2024年底的产能规划，已经完全可以满足那个时间的6年以后、2030年的全球新增装机需求！04硅片降价只是开端，全产业链产能过剩即将到来！11月27日，硅片双龙头之一TCL中环再度宣布降价，降价幅度在4.42%~4.56%之间，距其10月31日的上一轮降价，还不到一个月。三天前的11月24日，另一硅片龙头隆基绿能也宣布硅片降价。降价背后，是扩产最凶猛的硅片，在硅料、硅片、电池、组件四大环节中率先承压。隆基、中环两家加起来市场份额超过50%。两巨头的降价，无非是以价换量，对于财务成本、运营成本更高的新玩家来说，可能会构成残酷的市场出清。但在赶碳号看来，这或许只是一个开始。表5：光伏产业四大环节产能产量统计；来源：综合最近，赶碳号花了相当长的时间，梳理了一个图表。梳理完，有些难以置信。四大环节，压力最大的，反而不是一直说赚不到钱的组件，而是硅片。2022年，将近700GGW的硅片产能，320GW的产量，无论对于上游的硅料，还是下游供不应求的电池片，硅片都已经出现了过剩。表6：2022年上半年硅片企业扩产情况；来源：上市公司公告另外，根据表5的统计，硅料目前已经逐步进入供需平衡阶段，硅价下降可期。赶碳号认为，硅价拐点的真正出现，可能在于2023年才能释放产能的企业，会提前和硅片企业签订长协订单。硅料产能过剩，或许在明年底以前出现。当然，到2024年底时，硅料产能过剩的情况将会加剧。在表5中的硅料数据，采用的是中国有色金属工业协会硅业分会的数据，如下：后记今年以来，乘着双碳东风，携能源危机与能源结构调整之利，我国光伏产业投资扩产，高歌猛进，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设和屋顶分布式光伏开发建设提速，新能源投资明显加快。根据国家能源局数据，今年1-10月，我国主要发电企业在太阳能发电建设上的投资达到1574亿元，同比增长326.7%。同样，我们欣喜地看到，我国光伏产业从十年前的原材料、设备、市场三头在外，到所有环节在全球处于绝对领先地位。根据盖锡咨询数据库，今年以来，我国组件出口猛增，1-10月累计出口规模为137.74GW，相比去年同期上升66.2%。如果说高铁、新能源车等等中国制造足以为傲的话，那中国的光伏同样是当之无愧的中国骄傲。也正因如此，光伏产业的高质量发展才愈发重要。如果以2024年底作为一个期限的话，我们光伏行业的产能规划，可能提前透支了实际需求5-6年。即使包括中国在内的全球光伏装机再迅猛，可能也无法支撑目前我们所看到的庞大的产能规划。况且除此之外，还要考虑到储能、电网消纳等一系列待解难题。上周，赶碳号发布了一篇《今年我国光伏新增装机会否不达预期？》。从最近政策要求动向来看，也许今年最后一个月，真的未必会出现往年的抢装局面。从企业视角看，未来几年，中国光伏企业所面临的市场竞争，并不是来自海外企业，而是发生在中国企业之间。垂直一体化的龙头、靠技术驱动的龙头，才拥有更好的未来，而盲目冒进者或将被市场淘汰。从更广义的视角看，产能过剩，受伤的肯定是整个行业，而受益的则会包括正承受能源危机与脱碳压力的所有人。推动全球能源转型、为碳中和贡献中国力量是中国光伏企业的光荣使命。但我们也应看到，行业几经磨难励精图治发展至今，离不开一代代光伏人的奋斗，同样也离不开我国低廉的能源成本以及各种扶持、补贴。在推动全球能源转型过程中，保持合理的产能，保持合理的利润，避免发生不必要的踩踏，对于整个光伏制造行业而言，才更显公平。END

LIVA电池；图片：AMG先进冶金集团N.V.最近，荷兰安美集团（AMG