北交所“满月”！市场运行现5大特征，投资者超460万户，交投活跃流动性改善，专业机构积极入场……

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北京证券交易所（下称“北交所”）开市“满月”。市场运行的“成绩单”受到市场各方关注。

来自北交所的权威数据显示，市场运行首月走势整体平稳，市场交投活跃，日均成交量较此前精选层增加3.07倍，市场换手率水平也达到了新的高度。截至12月14日，北交所合格投资者开户数超460万户，较改革消息宣布前增加约1.7倍。

截至12月10日，北交所已受理企业共57家，另有187家企业在辅导。市场人士认为，挂牌公司筹备赴北交所上市的意愿越来越强烈，筹备进程明显加快，为北交所储备了充足的后备力量。

来看上证报记者梳理的北交所首月运行5大特征！

特征一：市场交投活跃，价格走势整体平稳

北交所相关部门负责人介绍，11月15日至12月14日，北交所合计成交478.97亿元，第二周开始成交随开市效应消退而逐步收窄，变化趋势符合新设板块一般规律。

市场流动性方面，北交所日均成交量较此前精选层增加3.07倍；股票日均换手率1.46%，较原精选层提高0.74%，符合中小市值股票流动性特征。

从个股表现来看，首月11只新股集体上涨，平均涨幅为110.84%；71只平移股票多数由开市前高位回调，但仍较改革消息宣布前上涨29.97%。

从市场表现看，北交所日均振幅由开市首日的25.51%降至5.28%，股价逐渐趋于平稳；个股波动在预期的合理范围内，价格走势较为平稳，市场定价功能进一步完善。

从换手率水平来看，2020年7月27日以来，北交所（原精选层）股票年化换手率208.72%（日均0.86%）；宣布北交所设立消息以来，年化换手率343.35%（日均1.41%）；北交所开市以来，年化换手率497.93%（日均2.68%）。数据显示，北交所市场换手率水平达到新高度。 

特征二：投资者参与热情高，专业机构积极入场

记者从北交所获悉，截至12月14日，北交所合格投资者开户数超460万户，较改革消息宣布前增加约1.7倍。

除直接参与外，公募基金等机构投资者同样高度关注北交所市场，首批8只主题基金全部实现半日超募。开市至今，机构关于北交所公司的研报密集发布、调研热度高涨，带动生物医药、信息技术、新能源、新材料等领域个股预期上涨。

特征三：反哺效应显现，创新层基础层价量双升

受北交所引领带动，基础层、创新层交投活跃度明显改善。

改革消息宣布以来，三板成指、三板做市、创新成指累计涨跌幅分别为15.13%、34.79%、20.19%，北交所开市后，创新层、基础层日均成交总额较改革消息宣布前增长1.83倍。

特征四：已受理企业成长性突出

统计显示，截至12月10日，北交所已受理企业共57家。从经营业绩看，北交所已受理企业盈利水平较高，成长性突出。

盈利水平方面，北交所在审企业2020年度净资产收益率平均值和中位数分别为20.37%和18.00%，分别较现有北交所上市公司高出7.89%和4.75%。

成长性方面，北交所在审企业2020年实现营业收入平均为3.26亿元，净利润平均为4171.36万元，近两年营业收入和净利润复合增长率分别为10.16%、25.00%，营收增长速度与较现有北交所上市公司持平，净利润增速高出北交所上市公司3.63%。其中，32家公司近三年营业收入持续增长；26家公司近三年净利润持续增长，规模持续扩张。

2021年上半年，在审企业实现营业收入平均为1.75亿元，净利润平均为1697.1万元，近两年平均增长率分别为17.41%、21.09%，37家（占比64.91%）公司实现了营收和净利双增长，成长速度维持高位。

从研发情况看，57家北交所在审公司平均研发费用为1604.87万元，研发强度平均数和中位数分别为4.84%、4.87%，分别较现有北交所上市公司高出0.62%和0.41%。研发强度高于10%的公司共6家，均为高技术制造或高技术服务类企业。

特征五：挂牌公司赴北交所上市意愿强烈，筹备进程加快

记者统计，截至2021年12月10日，共有187家北交所在辅企业，其中110家公司是今年提交的辅导备案材料。这110家公司中，有72家在下半年提交材料，占比65.45%；72家公司中，于9月2日以后提交材料的公司有62家。

市场人士认为，挂牌公司筹备赴北交所上市的意愿越来越强烈，筹备进程明显加快，为北交所储备了充足的后备力量。

从经营业绩看，前述187家在辅企业2020年平均营业收入和平均净利润分别为5.58亿元、3662.47万元，近两年分别复合增长14.90%、8.27%，较现有挂牌公司分别高出12.27%、1%，营业收入复合增长率较北交所现有上市公司高出4.66%。其中，近三年营业收入、净利润持续增长的在辅公司各有103家、82家，表明这些公司在成长性方面具有显著优势。

2021年上半年，在辅企业继续保持高速增长态势，营业收入和净利润近两年复合增长23.65%、10.50%，其中实现营业收入与净利润双增长的有113家。

盈利质量方面，在辅企业净资产收益率为11.43%，与北交所上市公司基本持平。

编辑：马婧妤

校对：冯雯君

图编：周   洋

制作：季宇亮

责编：张晓光

监制：浦泓毅

签发：潘林青

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