首支股权质押基金落地苏州

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首支股权质押基金在7月30日至31日举行的中国母基金50人论坛上正式发布。该股权质押基金总规模100亿元，首期规模20亿元，落地苏州市吴江区。

股权质押基金属于S基金（二手份额转让基金）的范畴。股权质押是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。在私募股权投资领域，S基金是一类专门从投资者手中收购另类资产基金份额、投资组合或出资承诺的基金产品。

当前，全国各地S基金纷纷成立，交易也趋向活跃。业内人士指出，S基金的成立和活跃交易，有利于提升一级市场资产流动性，有效化解金融风险。

母基金总规模达4.27万亿元

此次论坛上发布的《2022年上半年中国母基金全景报告》显示，截至今年6月30日，全国共有母基金354支，总管理规模达42721亿元，相比2021年底增长16.73%。其中，政府引导基金262支，总管理规模33615亿元人民币，相对于2021年底在管规模增长19.94%；市场化母基金81支，总管理规模8944亿元人民币，较2021年底统计的在管规模增长6.37%；以及S基金（只做S基金并无母基金业务的机构）11支。

当前，我国S基金行业处于高速发展期，各地纷纷涌现出以政府为引导、国资为托底的S基金，探索解决创投行业“退出难”问题。

“首支股权质押基金成立，对全国股权投资行业而言，是非常重要的探索，能够有效解决创业投资行业的低流动性问题。”中国国际科技促进会母基金分会会长、母基金研究中心创始人、水木资本董事长唐劲草介绍说。

他说，目前，全国能够从事私募股权与创业投资份额转让的平台只有两家，分别在北京和上海。在推进长三角一体化发展战略的背景下，股权质押基金的成立，不仅是对上海私募股权与创业投资份额转让平台的有效呼应，也是对长三角一体化示范区内基金行业发展的有效补充，增强了金融对长三角一体化发展的支撑作用。

化解“退出难”

S基金市场交易逐渐活跃

S基金这两年成为投资界的“高频词”。2020年，深创投设立了一支S基金，掀起了国内股权投资基金二手份额交易的序幕。

今年上半年，上海、北京、南京、深圳等地的S基金市场交易活跃，产品类型丰富。

“今年以来，市场上的S基金浪潮一下子奔涌而来，这主要是资本投资周期和市场需求导致的。”上海科创基金总裁杨斌说，过去十多年来，中国创投市场私募股权基金募资规模庞大，但退出路径基本依赖IPO，这并不能满足大多数基金的整体退出需求，由此可能引发退出“堰塞湖”效应。而这其中，有不少到期但难清盘的“高龄”基金，以及部分政府引导基金和市场化母基金。

在长三角地区，今年5月25日，南京发布了首支市区联动、市场化运作的S基金——紫金建邺S基金。这支S基金由南京市创新投资集团和建邺高投集团联合发起，总规模10亿元，主要出资人包括南钢股份、东南基金、盛景嘉成、天心投资等。该市场化S基金将瞄准存量私募股权投资基金份额的交易机会，投资优质基金的二手份额，探索政府引导基金的退出路径。

今年6月，由锡创投发起的无锡市太湖爱思创业投资合伙企业（有限合伙）在无锡正式成立。基金目标规模20亿元，首期规模5亿元，主要投资优秀的二手基金份额以及子基金中的特定项目，如新一代信息技术、医疗健康、双碳节能、人工智能、新能源、新材料等科技创新领域。

对此，业内人士表示，S基金的成立和活跃交易，有利于提升一级市场资产流动性，有效化解金融风险。未来，相关交易平台和第三方中介结构等配套体系还需逐渐完善，待估值等交易关键环节打通后，S基金市场还将更加活跃。

苏州吴江被设立为中国母基金峰会

永久会址

7月30日，中国母基金50人论坛开幕式现场还举行了中国母基金峰会永久会址揭牌仪式，苏州吴江被设立为中国母基金峰会的永久会址。

近年来，吴江区正在加快建设长三角生态绿色一体化发展示范区，并积极打造“长三角投创港，苏州湾金融谷”苏州湾创投壹号基地。截至2022年6月，苏州湾创投壹号已引进各类金融投资机构408家，注册规模近900亿元，管理基金规模超1000亿元。

对吴江而言，股权质押基金的成立能吸引更多国家级基金入驻吴江，带动本地基金更好发展，也有利于吴江加大苏州湾CBD招商力度，进一步打造世界级湖区经济，推动全区金融资本、股权业务发展再上新台阶。

头部基金集聚和各项政策优势叠加的红利，让吴江不仅在资金、人才、智库等强势资源的吸引力上，还是在服务业招商、科技人才项目招引等方面，有了“再起跳”的强大动力，能够进一步提升其作为全国百强区的显示度。

作为吴江区国有独资金融投资平台的东方国资，截至目前，已累计设立各类基金超60支，合计规模近500亿元。仅吴江区产投母基金已撬动10倍资金杠杆，有效引导吴江区股权投资集聚化、规模化发展。

责编：郭晨希   校对：张   宇

制作：季宇亮   图编：赵雁旎   总审读：朱建华

统筹：张晓光   签发：潘林青

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