“5中1”有无吸引力？这家银行今年大涨近三成！“转二代”即将登场

权威、深度、实用的财经资讯都在这里

又一家银行可转债来了，只要持有5手股票必中1手可转债！

常熟银行发布了60亿元常银转债发行公告，该券15日将启动网上申购。

与此前的银行可转债相比，此番的不同之处是——这是一只罕见的上市银行“二代”转债。

从刚刚披露的半年报看，常熟银行风险管理水平领先，盈利能力突出。从股价表现看，常熟银行今年领跑上市银行，最高已取得近30%的涨幅。

首只农商行“二代”转债

如今，A股市场中选择连续发行可转债进行再融资的上市公司不断增加，“二代”转债已成市场一条风景线。

“二代”转债是指上市公司发行的第二期可转债，例如：万顺转2、中装转2、齐翔转2、特发转2等。

但上市银行“二代”转债并不多见。

常熟银行最新公告显示，60亿元可转债将在15日启动网上发行，这也是其第二度选择发行可转债进行再融资。

此次可转债简称“常银转债”，是妥妥的银行系“二代”转债。

常熟银行是中国农信社改革的见证者，也是上市农商行业绩排头兵。常熟银行以高质量发展为目标，坚守服务“三农两小”市场定位。按照“增量、扩面、提质、降本”发展要求，坚持市场定位，坚持走特色化、差异化的发展道路，以服务下沉推进零售转型，统筹兼顾、质效并举，推动业务持续稳健发展，深耕普惠金融领域。

在2018年初，常熟银行曾经发行了30亿元可转债，简称“常熟转债”。

根据公告，此次募集资金扣除发行费用后将全部用于支持常熟银行未来业务发展，在可转债持有人转股后按照相关监管要求用于补充该行核心一级资本。

《商业银行资本管理办法（试行）》规定：商业银行的资本充足率（含储备资本）不得低于10.5%，一级资本充足率不得低于8.5%，核心一级资本充足率不得低于7.5%，系统重要性银行还应当计提附加资本。目前，常熟银行核心一级资本充足率为9.86%。

“5中1”有无吸引力？

事实上，目前上市农商行发行可转债的并不少。张行转债、江银转债、苏农转债、无锡转债、紫金转债等均系农商行可转债。

从条款看，常银转债含权量很高。发行公告显示，此次发行分为原股东优先配售和网上发行两部分。原股东可优先配售的常银转债数量为其在股权登记日（9月14日）收市后登记在册的持有常熟银行的股份数量按每股配售2.189元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按1000元/手的比例转换为手数，每1手（10张）为一个申购单位。

这意味着投资者持有5手常熟银行便可以配售1手常银转债。

如果长期看好常熟银行发展潜力，这将是一个不错的增厚收益的选择。从新券上市数据看，目前上市首日依旧保持火热态势。此外，目前农商行可转债转股溢价率普遍在15%附近。

业绩稳定  不良可控

常熟银行也是众多资金追捧的上市银行。常熟银行自成立以来即植根于常熟市并主要服务于地方经济和当地居民。凭借天然的本土优势及对县域经济的深刻理解，常熟银行在与多家商业银行的竞争中逐步成长壮大，并确立了较为领先的市场地位。

常熟银行聚焦支农支小主责主业，聚焦金字塔底端的“微小客户”“草根客户”，围绕微贷客户的经营特征和金融需求，匠心锻造微贷核心技术，打造出专业化、可复制的“微贷工厂”，创造性提出“望闻问切”的四步工作法，形成了一个成功突破小微金融规模、风险、成本“不可能三角”、有效解决微贷客户“融资难、融资贵”问题、经历过多个完整经济周期检验的微贷模式。

在巩固本地市场的同时，该行通过设立异地支行以及参股、控股的方式，将在县域金融市场的成功经验运用于更广阔的地区领域。

截至报告期末，常熟银行在江苏省内（不含常熟地区）共设有7家分行，合计59家分支机构。2019年，常熟银行发起设立全国首家投资管理型村镇银行——兴福村镇银行股份有限公司，对30家村镇银行实施集约化管理。此外，公司还参股了江苏镇江农村商业银行股份有限公司、江苏宝应农村商业银行股份有限公司等农村商业银行。

国盛证券马婷婷表示，从半年报看，常熟银行表现出色，业绩保持高增长，微贷战略稳步推进，中长期有望成长为江苏省微贷业务龙头。

数据显示，常熟银行6月末总资产2749亿元，较年初增长11.5%，贷款较年初增长13.8%，二季度单季度环比增长7.0%。

常熟银行风控水平优秀，不良生成率仅0.46%。6月末不良率0.80%，环比一季度下降。

东兴证券表示，常熟银行坚持走特色化、差异化的小微发展道路，已形成“IPC技术+信贷工厂”的小微模式，兼具小微定价优势和成熟风控技术。该行深耕本地市场，同时通过异地分支机构、村镇银行、普惠金额试验区等拓展业务空间，信贷规模有望保持较快增长。小微业务特色鲜明、模式成熟，下沉客群、做小做散，具备较强的贷款议价能力，净息差在可比农商行中处于领先地位。

责编：邵子怡   校对：冯雯君

制作：张   巘   图编：赵雁旎   总审读：孙放

监制：张晓光   签发：潘林青

往期回顾

版权声明

上海证券报微信保留本作品的所有权利，未经书面授权，任何单位或个人不得转载、摘编、链接或以其他方式复制发表，否则将被依法追究法律责任。

微信热线：王老师 021-38967805；版权合作：范老师 021-38967792。

好看，你就点一下！