【视点】吴庆：人民币国际化的现实阻碍与中国改革的方向
7月24日，2016国际货币论坛暨《人民币国际化报告》发布会在中国人民大学隆重举行。本次论坛由中国人民大学与交通银行联合主办，中国人民大学国际货币研究所（IMI）承办。论坛由开幕式暨《人民币国际化报告》发布会与四个平行论坛组成。
在平行论坛II上，国务院发展研究中心研究员吴庆先生发表了以人民币国际化为主题的演讲。他认为，经过过去十几年的努力，人民币国际化已经取得了显著的成果，但近两年外汇市场的波动，使得央行放缓了人民币国际化进程，停滞不前。未来，人民币国际化不应受到短期政策波动的影响，而应该回归到原先的正常路径上来，继续稳步推进人民币国际化和改革进程。在中国未来的改革方向上，吴庆认为，改革应该“回归初心，回到原来的道路上”，继续稳步推进改革进程。
以下为吴庆先生的演讲实录：
人民币离岸价格（CNH）、人民币在岸价格(CNY)两个价格体系共存，这是国际化的难题。大多数国家只有一种货币，对应一个编号。但是中国的情况比较复杂，有两个不同的编号。中文都叫人民币，但英文中对应两种名称（CNH、CNY），这不仅是两种价格，也是不同市场的交易产品。加上一国两制的国情，还有港币、台币等多种货币，情况就更加复杂。单单人民币就形成了离岸、在岸两个市场，在这两个市场之间价格不一样，投资者在这两个市场进行投资，就是无风险的套利。
我研究人民币国际化与学界不太一样，我们是为政策服务的。从政策研究方面来看，人民币国际化相当缺乏连续性。人民银行花了大概十年的时间推进人民币国际化，花费了不小的时间和成本，也取得了不小的进展，比如跨境贸易人民币结算比例的提高，境外人民币的存量的增加（在香港曾经达到将近一万亿），这些成果都相当显著。但是到了去年年底和今年年初，由于外汇市场的波动，人民币面对贬值的压力，人民银行为了维护汇率的稳定，毫不犹豫地放缓了了人民币国际化的进程。香港市场（也就是CNH的市场）孕育了十年，已经形成了一个十分庞大的人民币离岸市场，但却在这个市场上把人民币的利率提高至66%，这不是正常的货币在非金融危机期间能够达到的高利率水平。所以中国央行追求的目标是多重的，容易造成冲突。人民币国际化推进了很多年，但是为了应对某一个阶段出现的某一个突发事件，就放弃了过去经过很多年的努力创造出来的成果，使得人民币国际化停滞不前。这是人民币国际化今年很大的一个变化。
未来会怎么样？建议很简单，就是回到正常的道路上面去，继续稳步推进改革。央行的货币政策目标过多，应该舍弃一些目标，但是绝对不应是人民币国际化。
中国的改革面临着很大的困难，这个困难其实还不是在操作层面上，而是在选择的方向上。制定行政方案的时候失去了方向，失去方向感使得很多的工作没有产生应有的结果，这是改革遇到的很严重的问题。怎么解决这个问题？我认为可以借用总书记7月1号的讲话，总书记在讲话里面说了八个字：不忘初心，继续前进。总书记的讲话涉及了很多内容，关于经济的部分提到，“坚定不移，高举改革开放旗帜，全面深化改革，进一步解放思想，解放和发展社会生产力，解放和增强社会活力，不断发展和开放”，这里谈得最多的是改革开放。在经济领域要做到不忘初心，就必须要强调改革开放。改革开放几十年来取得了不小的成绩，继续改革开放的动力应当更加充足。
在选择未来改革方向的时候，我认为需要回顾初心，回顾历史是如何走过来的。体制内很多的官员常常会感觉到这种失去方向感的困境。在走访一些地方的政府部门和企业的过程中了解到，基层的官员很困难。在十八届三中全会以后，中央对改革方案出了很多的文件，但是很多文件是保密的，这些方案让地方政府去落实就会存在很多困难，体制运转耗费了很多不必要的时间和精力。所以我认为，下一步改革讨论的问题应该更加聚焦，回到改革的初心，回到原来的道路上。在有些领域需要有一些改变，如经济转型升级等，但是大的方向还是要继续坚持。唯有如此，中国的经济才有美好的未来。
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中国人民大学国际货币研究所（IMI）成立于2009年12月20日，是专注于货币金融理论、政策与战略研究的非营利性学术研究机构和新型专业智库。
中国人民银行副行长潘功胜与诺贝尔经济学奖得主蒙代尔出任IMI顾问委员会主任，委员包括埃德蒙、陈云贤、汉克、李若谷、李扬、马德伦、任志刚、苏宁、王兆星、吴清、夏斌、亚辛·安瓦尔等12位国内外著名经济学家或政策领导人；中国人民银行副行长陈雨露出任学术委员会主任，委员会由47位来自国内外科研院所、政府部门或金融机构的著名专家学者组成。IMI所长、联席所长、执行所长分别为张杰、曹彤、贲圣林，向松祚、涂永红、宋科任副所长。
自2012年起，研究所开始每年定期发布《人民币国际化报告》，重点探讨人民币国际化进程中面临的重大理论与政策问题。报告还被译成英文、日文、韩文、俄文、阿拉伯文等版本并在北京、香港、纽约、法兰克福、伦敦、新加坡和阿拉木图等地发布，引起国内外理论与实务界的广泛关注。
迄今为止，研究所已形成“国际金融”、“宏观经济理论与政策”、“金融科技”、“财富管理”、“金融监管”等五个研究方向，并定期举办货币金融圆桌会议、大金融思想沙龙、燕山论坛、麦金农大讲坛、陶湘国际金融讲堂等具有重要学术影响力的高层次系列论坛或讲座。主要学术产品包括IMI大金融书系、《国际货币评论》（中文月刊&英文季刊）、《IMI研究动态》（周刊）、《国际货币金融每日综述》（日刊）等。国际货币网：www.imi.org.cn
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