名家 | 黄金老：概念股挖掘需要智能投顾提供支持

IMI学术委员、苏宁银行董事长兼行长黄金老近日参加了在青岛举办的中国财富论坛。“他表示中小投资者同样需要投资顾问。比如，发掘好的概念股票就需要智能投顾平台和网站提供支持。这种咨询类的业务还有很大的市场发展空间。”

以下为演讲实录：

黄金老：感谢论坛给我提供这么好的一个机会，金融科技和财富管理，这两个关系确实是一个很新的题目。所以今天我想有两个理解：一是介绍一下金融科技在财富管理行业应用的状况，第二个我们一起探讨一下为什么金融科技在财富管理这个领域，到目前为止，它的效果发挥得还比较一般，这个可能需要大家思考。

金融科技这几年发展得很快，它有几块：一是身份识别，这个应用在今天相当成熟了，特别在中国。今天各类指纹识别、虹膜识别、人脸识别，都广泛应用了。第二块是大数据风控，今天应用得也非常广泛。今天越来越的个人贷款，都通过数据风控进行决策。现在已经把大数据风控，从个人贷款开始应用到小微、小小微企业的风控。接下来到发展到中等企业的风控。数据风控也应用比较成熟了。第三在精准营销这个领域。这个领域因为本质上是一个搜索，搜索到最合适的客户，给他推销最精准的产品。精准营销是互联网的强项，因为互联网最初是由搜索发展起来的，所以它非常擅长。所以今天各大网站，只要有一个理财类的产品，或者有一次点击没有购买，平台就会打电话，问你为什么没有购买，这个搜索是非常完善的。在精准营销这个领域，应该说也是相当好的。

第三个领域，就是我们今天谈的智能投顾，智能投顾就是金融科技在财富管理领域的应用。这个领域的应用，也有很多实践，比如这方面美国做得更好一些，美国现在有很多创业型的智能投顾公司。它的主体都是分析看看，比如说某一支股票看它在历史上哪些因素使得它的价格发生变动。我再搜索今天各种数据，各种信息、各种事件，在未来会给它产生什么变化，就变得简单。在中国国内，目前我们对投资顾问借助科技应用，一个应用最多的是比价，比如说我专门有很多网站来比较各个银行理财产品的收益，谁家最高。还有专门的网站来比较各个保险产品，比如车险、财产险，谁最优惠，还有比较贷款。所以这个模式，实际是电商的模式，就是比价，谁的价格最低，就放在最前面。我们金融把它拿过来，最后携程、去哪儿，做的原理是一样的，就是比谁的机票渠道最低，哪个住宿价格最低。这些网站也是一样的，比较谁的价格最优惠，或者谁的价值最高。

除此之外，现在市场也出现了很多，以智能投顾为名的专业投资顾问公司，从现在来看，主要还是做一种风险的判断，把你自己的一些财务行为，在这个模型里面跑一跑，然后看你是一个什么样的，是风险激进型还是风险规避型，最后推荐一些组合。应该说还是比较简单的。

这是第一个方面，智能投顾的发展是一个初期。第二，为什么在财富管理领域里应用比较慢一点，这值得探讨，在我们国家还是很明显，比如说我们数据风控做得不错了，这个领域为什么慢呢？我想首先与我们的客观市场有关。智能投顾，帮助富裕的投资人进行投资决策。大家想我们富裕的投资人，需不需要你来给他做这个决策？大家知道，要回顾我们国家十多年以来的财富市场，它是比较简单的。像我们曾经有过几次投资股票的热潮，也有几个投资股票基金的热潮，也经历过投资外汇的热潮，投资黄金的热潮，也有投资理财产品，投资信托产品的热潮。还有投资房地产的热潮，一直持续到今天。我们这几年基本处于不断的变化，但是还是比较清晰的一种状况。

我记得在2007年的时候，那时候我还在中国银行，在王行长手下工作的时候，我也参与了这项工作，那时候就研究了全球27个国家，三种投资品，一种是房地产不动产，一种是定期存款，还有一种是股票。在这27个国家，40年来的收益率情况，结果发现在成熟市场，投资股票从长期看是最合理的投资。对新兴市场国家，最合理的投资是不动产，对所有的国家，投资定期存款都是收益回报比较低的一种投资。中国也完全符合这个规律，所以这些年来看，可能投资房地产还是最合适的投资，投资股票因为波动性太大，而且没有一个并购行为的发生。

所以这样一来，大家在这些年的投资顾问，它的作用基本上，无论是券商的，还是商业银行，这个投资顾问的作用始终没有发挥出来，大家是以销售理财产品为主的一种模式，而不需要或者没有多的分析市场。这是从整体上，可能宏观上有存在这样一个问题。

第二，在我们的各种投资品中，如果股票市场很发达，那么自然对投资顾问的需求就非常的火热。所以我们也看到，股市如果比较好的时候，各种小报都会充斥各种理财的讲座，如果一旦股市冷下来，讲座就少了，消失了。投资股票市场是投资的一个核心领域，我们这个股票市场从这些年来看，它好的时候比较少，多数时候是比较弱的，所以它又制约了投资顾问市场的发展。你说从个人来讲，投资房地产市场，最核心的不是选择房地产，而是怎么从银行借到钱，只要能借到钱，就可以投资。

所以在这样一个情况下，我觉得我们今天可投资的产品比较少的情况下，制约了作用的发挥，这是第一个因素。第二个因素，因为毕竟互联网金融，它首要是小众市场，五千块钱以内的投资人，我给你提供支付、提供，像余额宝这样的发展起来了。但是更多需要投资顾问。所以互联网是非常非常小的普惠，但是投资顾问，还是稍稍高一点，我想这两点是制约了智能投顾的应用。

当然我想，因为中小投资者，它同样需要投资顾问，所以今天我们相信，接下来在信息服务类的投资顾问还是需要的，比如说如果对每个个体投资人来讲，我们知道消费升级概念，是今年好的股票概念，我想投，但哪些与消费升级概念有关？就需要智能投顾平台和网站提供支持。这块咨询类的，我觉得还是有很大的市场空间发展。这是我的两点理解，谢谢大家。

编辑  魏宗  郑畅

来源  金融界网站

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