11月30日，“2019货币金融圆桌会议暨苏宁金融研究院四周年论坛”在北京顺利举行。本次会议以“金融科技与普惠金融”为主题。中国人民大学副校长吴晓球出席会议并发表主旨演讲。吴晓球提出了评价中国金融进步的三大标准：一是金融的演进、提升；二是金融的效率和安全；三是普惠金融。王忠民理事长、黄金老董事长，各位来宾、各位朋友：首先，代表中国人民大学对苏宁金融研究院四周年表示祝贺。同时，也代表学校对这次圆桌论坛（的顺利举行）表示祝贺。我想说一个什么课题呢？在理论概念中，评价金融或者是评价中国金融进步的标准是什么？标志是什么？这个非常重要。走弯路是因为我们不知道彼岸在哪，标准就是彼岸，要把标准找到，评价的标准找到，（才能找到彼岸）。改革开放40年来有很多评价标准，小平同志确立了很多言简意赅但是非常科学的标准，（如果）标准搞不清楚，就来回振荡、来回摸索。作为一个理论研究者，我评价中国金融进步的标志或者标准具体是什么。我刚才一边在听忠民理事长的发言，我一边在想这个问题。第一个标准是什么呢？我觉得就是金融的演进、提升。评价一个政策或者一种技术，或者一个规则、一个制度安排，它是对的还是不对的，要看它是否推动了我国金融功能的升级，这个非常重要。服务什么呢？“服”的概念是很空泛的，有六大功能。在不同的金融体系中功能是不一样的，以及体现方式也是不一样的，动态演进的方向也不一样。今天中国的金融有很大的进步，我们正在由原来主要由融资为主的金融体系、金融功能正在走向融资和财务管理并重的时代。过去的支付也是金融的核心功能之一，除了资源配置，无论是通过市场还是通过金融机构，都是资源的一种配置，只不过市场发展之后变得跨期的配置。包括其他品种出现之后，他不能天天去买房子，这种产品和企业的成长、国家的经济增长是一种函数关系。阿里巴巴发展再快，约定的东西是不能动的。有一种东西跟它一定是函数关系，那就是股票。可以从这里看到财务管理、支付管理非常重要，支付也是金融服务实体经济的重要内容，金融服务实体经济就是为企业融资贷款，不管客观情况风险有多大，把它上升到很高的政治高度，这个有时候还是很糟糕的。我们有时候要尊重金融规律，不要给毫无希望的煤炭企业贷款，要不了几天就不行了。他活不下去和金融机构有什么关系？和自己的产业周期、管理水平以及风险管理能力都有密切的关系。金融没有救济的作用，不要把很多东西认为金融有救济的作用，但金融有救助的作用，救济和救助是不一样的，有助力。支付是很重要的，和老百姓的利益密切相关。我对新的金融业态支付业态的进步给予高度的评价，如同市场的发展给传统金融机构融资是一种脱媒的革命是一样的，脱媒走了资本的路，金融走了市场的路。第二个标准，金融的效率和安全，或者说金融的效率和风险。这个很重要的。一种进步，如果它的效率很高，同时效率高之后带来的收益可以大幅度覆盖风险，这就要充分的肯定。有时候你不能因为看到它有新的风险就否定它，你要看到它带来的新的服务水平（提升）很大，它比风险要大得多，我们就要推动这个东西的进步，就要推动它去发展。我们不能过多的放大新的风险。新的风险和老的风险是不同的，新的风险也好，老的风险也好，风险判断的标准是不一样的。有些人会过多的放大新的金融创新带来的新风险，看不到新的金融创新所带来的金融效率以及金融水平完全大大超过了它所能带来的东西。这两者之间的评判是要认真去看的。也有很多人在开始的时候是比较质疑第三方支付的，说我们国家的支付安全出了问题。我曾经和非常重要的学者和领导交流过，因为我是主张进行第三方支付，不要过多的限制它，我们有段时间是大幅度限制它，现在还在限制。额度大一点根本弄不出去，还得回到原始的支付体系中，这都是在扼杀我们的创新体系。我们有一个很高的制高点，就是投资者教育。我在想，凭什么投资者教育？投资者是聪明的，他拿着自己的钱买股票，他知道哪里有风险。但是有一个前提，所披露的信息必须是真实的，不能做假账、说假话，不能有很多违法行为的。保证市场的透明度，不是说对投资者教育，保证了市场的透明度，投资者必然会根据披露的信息来进行市场判断。投资者的行为是理性的，不要认为投资者的行为是不理性的，这个市场就没法解释了。只有极个别的投资者是非理性的，他带来了市场的活跃。大家都非常严肃，你觉得好玩吗？不好玩了，大家都一样，这个市场就没有生命力了。站在道德的制高点上进行投资者的教育。昨天还在提投资者教育基地，我说有必要吗？我说要对融资者进行教育，所有的违规违法行为绝大部分都来自于融资者，上市公司披露欺诈上市、操纵市场、内幕交易，都跟你有关系，哪一个跟你没关系？拿着市场的钱，他以为这是免费的，实际上这是昂贵的事情。理论上说，它的回报大大超过无风险收益的。美国市场上比债券的收益大概高6个百分点，多少年一统计就是。我去耶鲁大学、哈佛大学访问，我问了他们的基金，基金收益率一般都在13%左右。我去年到哈佛大学的基金访问，去年只有8.8%，就开始有压力了，他认为他们可能会受到解雇。他是理性的，他知道他要买什么，你说你对他进行教育，教育什么？反而是对融资者要进行教育，你拿着投资者的钱是要有很高的回报的。这是最便宜的钱不用还。第一，要如实披露信息，披露信息是强制性的，不是可有可无。第二，要对投资者有回报。成千上万的人买你的股票，把钱给你了不是救你的，是来投资的。他希望存量资产、投资收益至少高于无风险收益。你提供不了这个就失信了，你就不好意思成为上市公司了。我想说的是什么意思呢？很多站在道德制高点，对融资机构特别重要，因为他代表社会，代表投资者集群来过滤信息，来向社会告知这个信息是真的，而且还要把信息标准化处理。不能让投资者天天看报表，标准化处理之后要确认签字这个东西是真的。我们的中间机构有意的成为他的帮凶，共同做假的。中国的市场，连一个大家相信的资信评估机构都没有。世界上有几个3A企业，3A企业基本是没有的。定位为3A企业债券收益是很低的。中国的中介机构都有自己的利益。中介机构不能有自己的利益，必须客观、独立，独立很重要。不能一个领导打个电话，他是我朋友能不能给个3A。这个中介机构怎么做？没有独立精神千万别做中介，做咨询顾问可以。好就是好，不好就是不好，不好的要告诉社会。第三个标准，普惠金融。一个金融只是为富人服务，为大企业服务，这个金融是歧视性的金融。为什么说我对普惠金融非常赞赏呢？普惠金融我很赞赏，因为它体现了公平的原则。坦率地讲，我始终认为人类是平等的，别看我现在当上教授了，我和我家的保姆完全是一样的，你千万别看你高于她，她能把地擦那么干净，你能擦那么干净吗？人类是平等的，只是岗位不一样。在金融中也是平等的，只不过有些人的财富少一点，金融也要创造一种业态服务于这些人。中小微企业也是这样，你要服务于他，你不服务于他，天天就盯着大企业，中石油、中石化、中国移动等怎么行？我们有成千上万，数以百万计的中小微企业需要金融服务，所以，普惠金融很重要。这是一个很好的理念。有一些我从来不会谈，有的时候我在脑子里有一个疑问。绿色金融也请我去开会，我从来没参加过，我不是说这个事情不好，是我在想，绿色和金融是什么关系？我从逻辑上没有把它想透。当教授当惯了的人有一个毛病，这个东西和这个东西是什么关系，不能把一个逻辑链条万八千里的弄到一起。你说它没关系，地球上所有的人都可以有关系。我问了很多绿色金融的专家，我说，能不能告诉我什么叫绿色金融？很多人答不出来。我说，你告诉我它的核心要义是什么？以及绿色和金融是什么关系？三大攻坚战很重要，各个方面都要围绕三大攻坚战，金融担不起这个职能，金融是一种商业规则，它是商业行为。商业行为讲究风险和收益匹配。做一点点事情可以，捐一点钱没问题，但是，长期以来一个东西违背商业规则是难以为继的。虽然看起来很美，但做不好。我只是说我的认知很差，我在这个问题上智力很低，我就是找不到它们之间的逻辑关系，等到哪天找到了我就会出来讲话。也包括数字货币，我还是没有找到它的逻辑关系。讲逻辑关系，在比特币特别火的时候，觉得比特币会颠覆天下，会取代人民币、美元等。什么是货币？大学二年级庄老师、赵老师告诉财政金融的学生什么是货币。货币首先是可以交易的信用，它可以迭代传递。一般来说或基本上说它是国家信用的一种抵押物，它是作为抵押物存在的。阿里巴巴也好，苹果也好，能迭代吗？我不相信，它有周期的，到周期就完了。普惠金融重点在，普是权利，惠是可能，惠可不能作为重点，惠作为重点我认为就错了。哪怕比金融机构高5个百分点也可以。评价中国普惠金融这三个指标很重要，符合这三个标志就要积极的推进，积极的创新。谢谢大家！为了增进与粉丝们的互动，IMI财经观察建立了微信交流群，欢迎大家参与。
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研究所长期聚焦国际金融、货币银行、宏观经济、金融监管、金融科技、地方金融等领域，定期举办国际货币论坛、货币金融（青年）圆桌会议、大金融思想沙龙、麦金农大讲坛、陶湘国际金融讲堂、IMF经济展望报告发布会、金融科技公开课等高层次系列论坛或讲座，形成了《人民币国际化报告》《天府金融指数报告》《金融机构国际化报告》《宏观经济月度分析报告》等一大批具有重要理论和政策影响力的学术成果。
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