中央政治局会议释放的五点重要信号，2019经济安排了！
中央政治局昨日召开会议，分析研究2019年经济工作。这个会议一般会给来年的经济工作开展定下基调。此次会议强调——保持经济运行在合理区间，提振市场信心。
会议提要：“继续打好三大攻坚战，着力激发微观主体活力，创新和完善宏观调控，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心。”
整体上，本次会议对2019年的经济工作目标的主基调仍然是“稳”字当先，反映中央对明年的宏观经济形式，没有转向乐观的迹象，当前的政策组合大概率将继续延续。
信号一：稳增长是第一目标
为什么说明年稳增长是第一目标？
第一，专门提到了第一个百年目标，这是一个平时不常出现，但一直非常重要的深度目标，在现在这个时点提出来，说明决策层还是比较重视这个目标的实现，不会因为今年遇到了一些困难，就淡化这个目标。
第二，在“稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险”五个目标的顺序上，稳增长已经排到了第一位，相反的是防风险已经排在了最末尾。显然，2019年稳增长会成为第一位序的目标。
第三，明确表示了要保增长区间，“保持经济运行在合理区间”，同时重申了年中政治局会议提到的六稳的方针。这从另外一个层面也说明，在决策层的内心已经有了明确的目标，虽然经济工作会议并不会公布，但是明年的政府工作报告会发布这个数字。
信号二：未提及“房地产和去杠杆”
今年10月31日那次研究经济工作的政治局会议，也没有提到房地产。连续两次不提及，根本原因是：楼市调控达到了目标。现在“去库存”已经完成，房价也已经控制住。所以，没有必要提及。
不提及，意味着楼市调控不会加码，所以“此时无声胜有声”。而且，要保持“经济运行在合理区间”，就意味着增速不能太低，也就意味着楼市不能太冷。最近发改委、证监会都放宽了房企发债，央行放松了房企贷款，都是在维稳楼市。
去杠杆和债务处置并非当前最主要矛盾。从年初货币政策执行报告提出杠杆趋稳，到7月政治局会议提出把握好去杠杆的力度和节奏，允许在外部环境变化、内部风险酝酿的情况下阶段性放宽去杠杆政策转为稳杠杆。10月末政治局会议中就未提及去杠杆部署。
信号三：最优政策组合&最大整体效果
会议提出： “要保持战略定力，注重稳扎稳打，加强协调配合，聚焦主要矛盾，把握好节奏和力度，努力实现最优政策组合和最大整体效果”。
其中，“最优政策组合”和“最大整体效果”的提法引人注目。可以理解为：面对经济下行压力，高层坚持不“大水漫灌”，而是“定向印钞”滴灌给实体经济、民营企业、小微企业，力争保持资产价格稳定，避免刺激楼市，推动中国经济转型。
在这个过程中，会有一系列财政、税收、货币、产业等政策，最终达到一个“最优组合”，去追求“最大整体效果”。总之，不走老路，要创出一条新路。
信号四：再度提到“继续打好三大攻坚战”
这一提法有点超预期，因为10月31日政治局会议在安排下一阶段工作时，没有提及“三大攻坚战”。从后面的政策来看确实也是如此，最近两三个月没有密集出台实体去杠杆的文件，从全国高炉开工率来看环保也在放松。
如何理解此次再度提及呢？
原因一是环保压力依然较大，放松限产后北方空气质量相比去年同期要差。
原因二是去杠杆是结构性的，主要是地方政府和国企，扶持民企和地方政府、国企去杠杆并不矛盾。
原因三是中央对于经济下行的容忍度上升，打好“三大攻坚战”有更大空间。
信号五：“促进形成强大国内市场”
明确指出要“促进形成强大国内市场”。这种提法，在政治局会议上应该是首次，这和当前所处的内外部经济环境有很大关系。
国内市场强大了，潜力发挥出来，也会提高中国开拓国际市场的“筹码”，毕竟开放是相互的。另外，“推动制造业高质量发展，推进先进制造业与现代服务业深度融合”也是比较新的提法。
中美贸易冲突是影响今年资本市场的核心变量之一，但它对实体经济的影响目前有限。无论是中美谈判如何，2019年中国对美贸易顺差大概率将收窄，净出口对中国经济增长的拉动将减弱。
因此，形成强大国内市场，提高内需对增长的贡献率，尤为重要。我们预计，可能的举措如下：
一是继续减税降费，提高居民和企业部门的分配占比。
二是加大市场化改革力度，消除一些行业的进入壁垒，多样化产品和服务的供给。
三是贯彻遏制房价上涨的精神。近几年房价上涨导致居民杠杆率较快上升，国际对比来看中国住户部门的还本付息压力不小，也对居民消费有所抑制。
不过第三点能否落实，取决于政策在短期增长和长期风险之间如何平衡。是否会放松地产调控，这也是当前市场最为关注的问题之一。
2019年经济发展“稳”字当先，那会出台什么样的政策，执行怎样的方案？年底还有两个值得关注的会议，一是展望未来的中央经济工作会议，二是，纪念改革开放40周年大会。这些答案都会在未来半个月一一揭晓。
内容整合自：联讯麒麟堂、刘晓博说财经、前沿观察等
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