道可特人物 | 司马雅芸律师：专注资管法律服务产品创新，打造全品种资产管理法律服务

《道可特人物》是展示道可特合伙人及管理团队风采的专题栏目，栏目旨在全方位展示合伙人专业素养、市场开拓、经典案例、职业精神、行业担当和人格魅力。本栏目以人物专访为主，安排特定团队进行整体策划，包括前期资料整理、专访、撰稿、推广等流程，通过主任引导访谈，栏目负责人访谈记录，把每位道可特合伙人打造成一张品牌名片。通过栏目，让我们走进这些合伙人，聆听他们的故事，见证他们的经历，打开道可特人的世界。

前 言

在为客户和项目服务过程中，她能以敏锐性和前瞻性的眼光及时发现问题，并在第一时间准确回应解决客户难题。十年来，司马雅芸律师深耕专业领域，屡创先河，承办多起行业首单重大资管交易项目，屡次斩获国际交易大奖和资管行业产品创新大赛大奖，为一个又一个创新型金融产品保驾护航。她向专业行业化，服务产品化方向不断完善，致力于提供全品种资管行业法律服务。她心系客户，关注行业，是一位深得客户和同行认可和信赖的律师。

人物档案馆

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司马雅芸 律 师

★人物简史

司马雅芸律师现为北京市道可特律师事务所高级合伙人，毕业于中国人民大学工商管理专业。司马律师深谙金融资本市场行业的全领域法律服务，擅长保险资金运用及保险资管产品、资产管理、信托、私募基金、债券发行及资产证券化、投融资、并购重组等业务领域，涉及保险、金融、基础设施等行业，服务客户群体以大型国企和央企、资产管理公司、基金公司等金融企业为主。司马律师专注保险资管法律服务创新升级，曾经办理多起重大保险资金投资和资产交易项目，屡获国际交易大奖和行业产品创新大赛大奖。

★人物标签

全品种资产管理法律服务

Part 1专业服务创新承办多起资管行业首单重大资管交易项目

近年，保险资管行业正在快速重构和洗牌。2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，指出了资产管理业务中存在不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题，并提出了针对性的指导意见。这个文件被业内称之为"资管新规"，对资管行业格局和金融产品都产生了重大影响。

“随着国家对金融行业的监管及标准的趋向严格，以及投资人对金融产品的需求不断增加，对金融产品的创新性提出了更高的要求。我们要从满足客户需求和监管尺度的标准出发，不断开拓思维和角度，提供适应行业最新变化的法律服务。”司马律师说道。正是基于这一理念的引导，司马雅芸律师带领团队为“XXXX-山东高速发展股权投资计划”提供了全程法律服务。

值得注意的是，这一保险资管产品在2018年8月获得银保监会批复并取得注册通知书，该产品投资于山东省高速公路类项目，是资管新规颁布、银保监会282号文出台严禁“名股实债”及银保监会正式成立后获批的行业首单股权投资计划。司马雅芸律师及其团队全程参与，进行了产品架构设计及优化、交易程序构建、协议体系搭建、交易各方谈判、疑难法律问题分析解决等工作，为这一创新产品的问世提供了专业高效的法律服务。司马雅芸律师在产品投资结构和交易安排方面协助客户进行了模式创新，不仅满足了企业的融资需求，也满足了保险资金追求安全和稳定的投资偏好。

这一项目是在当前严监管环境下，探索的保险资金对基础设施项目进行大规模股权投资的有益尝试，为行业内开创了新的股权投资模式，具有重大创新性，在行业内具有重大示范和创新效应。在当前去杠杆的宏观环境下，对保险资金参与大型投资，实施市场化方式降杠杆具有重要的借鉴作用。

除了以上项目，司马律师还曾成功代理过多起行业首单重大资管交易项目。这些项目都具有较强的创新性特征，基本都是此类产品的第一单，开创了行业产品服务先河。“很多问题我们也是第一次遇到，需要创新性的思维去理解和构建，对我们来说是比较大的挑战。遇到此类问题，我的思路是以合规为基础，去论证合理性和可行性，构建新的交易体系和交易结构。” 司马律师说道。

Part 2

创新与突破

屡获国际交易大奖及行业产品

创新大赛大奖

从长远发展看，保险资管和金融行业的法律服务更加行业化、专业化是必然趋势。针对行业和客户的特定需求和特征，融入新的法律服务元素和产品化成果，才能发挥创新的驱动力。司马雅芸律师带领团队曾经屡次获得国际性交易大奖及行业产品创新大赛大奖，成为创新保险资管法律服务的领先者。

2014年，司马律师带领团队为“广东（XX）粤东西北振兴发展股权投资计划”投资广东人保粤东西北振兴发展基金项目提供全程法律服务。这一项目投资金额达60亿元人民币，基金募集规模为121亿元人民币。该项目是保险资金股权投资的模式创新，借鉴了保险资金间接投资基础设施项目的模式，受托人发起设立股权投资计划，作为有限合伙人参与设立私募股权投资基金，再通过基金投资到广东西北部13 个地市基础设施项目。该项目获得了知名法律杂志《商法》（CHINA BUSINESS LAW JOURNAL）2014年度杰出交易大奖。同时，鉴于其重要性、创新性及重大影响意义，该项目在中国保险资产管理业协会“2015年首届保险资管产品创新大赛”中荣获一等奖。

此外，司马雅芸团队还为“XXXX-苏州科技创新股权投资计划”提供了全程法律服务。该项目创新引入了保证保险等作为交易架构的新元素，拓宽了保险资金的投资渠道和投资标的。2017年这一项目获得了中国保险资管协会“第二届保险资产管理产品创新创意大赛”二等奖。“这些项目涉及的交易比较复杂，需要每个细节均予以高度关注，律师应关注交易的每个细节并审慎判断，律所则需要调动各方面的专业资源和人员，组成高效的法律服务团队，并在制度上保障法律服务顺利、高效地执行。”对于如何才能保证交易项目的顺利完成，司马律师说出了自己的感触。在深耕专业的同时，司马雅芸律师更加专注服务产品的创新研发，在这个过程中，不断提升专业，不断提升服务质量，不断增加与客户的粘合度。
Part 3专注行业，精于专业打造全品种资产管理法律服务

在资管行业法律服务领域，司马律师还常年服务于诸多的资产证券化、债券发行、私募基金等项目，如某H股大型上市公司公开发行公开发行公司债券系列项目、XXXX-某租赁系列资产支持专项计划、XXXX基础设施投资基金、XXXX集成电路制造和装备股权投资基金等。

此外，司马雅芸律师还涉猎基础设施行业，作为资本密集型的典型行业，往往需要多样化的资金筹集模式和项目运作模式。“因此，在为客户提供法律服务的过程中，我会围绕客户的重点需求，针对性地提供投资方面的法律服务，可以将优势领域的服务经验更好地提供给客户。”司马律师表示。面对行业和客户的新变化和新需求，在事务所专业行业化发展的战略统筹下，司马雅芸律师带领团队继续进行服务产品的研发，并提出要为客户提供全品种资产管理法律服务。“我们会更加聚焦于保险资管、资产管理、资产证券化等金融行业的各类业务的产品化、体系化和深入化，以期为客户提供更好、更优质的法律服务。”司马律师说道。迄今为止，司马雅芸律师先后参与了资产管理业务法律服务产品线、保险行业法律服务产品线、保险资金运用法律服务产品线的研发工作。提及研发这些产品线的初衷，司马律师表示，一方面是为了梳理长期以来我们为客户提供法律服务的思路和经验；另一方面是研究客户各方面的法律服务需求，以便更好地为客户提供最适合他们的法律服务。“从上述几条产品线的内容来看，还是各有侧重的，一个是偏向资产管理全领域法律服务，一个是偏向保险行业法律服务，一个是偏向保险资金运用法律服务，可以从各个角度体现出我们法律服务领域化、行业化以及聚焦化的特点和差异性，能比较好的体现我们法律服务的广度和深度。” 司马律师对每条产品线的研发都进行了深入的市场调研，每个法律服务产品都有其特定的差异化优势。
Part 4

专业行业化，服务产品化

做客户信赖认可的行业专业律师

司马雅芸律师的客户群体大部分为资产管理公司、基金公司等金融企业，以及大型国企和央企，这类客户对法律服务的要求比较高、需求比较多元化，对律师和律所的综合服务能力是一个挑战。

司马律师认为，面对这个挑战，专业行业化是律师的差异化核心竞争力。“从我个人的法律服务经验来看，专业化、行业化是一个律师的必经过程，随着律师在某个专业、某个行业积累的经验、知识越深入、越集中，专业化行业化的律师越来越多，就能越提高这个细分领域的法律服务的质量和效率，客户能得到更好的服务，律师也能提高在这些细分领域的服务竞争力。”

擅长创新是司马律师尤为突出的个人特质，这点也体现在她践行专业行业化，服务产品化的实践中。在道可特第一届法律服务产品大赛中，司马律师团队的参赛作品《新<外商投资法>法律服务产品》获得了二等奖。据她介绍，这个产品主要围绕2020年1月1日正式施行的《中华人民共和国外商投资法》取代传统的外资三法对外商投资企业带来的机遇及挑战，针对过渡期外商投资企业面临的组织形式、组织机构及决策机制等的平稳顺利过渡的需求，提供个性化的定制服务；对新设外商投资企业及其日常经营、投资并购可能面临的两项国家审查提供持续性的法律服务。这一产品能够为外商投资企业提供全方位法律服务。

不断提升服务质量是对客户最大的负责。司马律师被客户视为行业专业律师，是因为她总能以敏锐性和前瞻性的眼光发现问题，并以快速准确的回应第一时间解决客户难题。一个服务多年的客户在某次出差闲聊中告诉司马律师，“你是我们公司去年评选第一的优秀法律服务律师”。虽然评选是客户内部的工作，并不对外公布结果，但这却是对司马律师的最大认可。

Part 5

七年沉淀

努力实现专业、市场、管理的平衡统一

司马律师自2013年加入道可特，至今已有七年。从律师到合伙人，再到行业专业化型高级合伙人，这是司马律师在道可特的事业发展路径。“从专业型律师到行业专业化合伙人，这对我来说是一个比较大的转变。从原来的多业务类型，到资管方向的专业化业务积累和资源整合，在这个过程中，律所提供了很多支持，比如，配备优质团队进行专业建设和业务处理；支持专业化产品的积累和打造；针对我自身特点塑造市场品牌形象；以及协助开展一些行业化市场的活动等等。这些支持对资管专业行业化中业务能力的培养和市场的开拓，给予了我充分发挥的空间，推进工作更加顺畅，事半功倍。”

“这七年里，我在专业能力上更加扎实成熟，对客户服务有了更加清晰透彻的理解，同时也积累了宝贵的行业经验。客户的信任、律所的培养、个人的努力等多方面因素都对我的发展起到了一定的作用。” 司马律师对自己的职业发展总结道。

除了日常的法律服务，司马律师在深化专业和服务行业方面进行了很多尝试。 她参与编撰了《直击新三板（第2版）》、《企业并购重组的法律透视》、《中国式有限合伙制PE》等多部专业著述。

2018年，司马律师带领团队发布了《全国保险行业法律健康指数报告》，这是基于团队在保险行业积累的多年法律服务经验，结合行业中法律合规的痛点、难点、焦点问题，通过指数报告反映保险行业的法律健康现状及展望，以期与行业内共同推动行业法律健康的发展。报告一经发布便得到了行业内外的高度关注，也引发了行业内专业人士和专家的热烈讨论。

“作为律师，我希望自己能够找到一种具有可持续性的方式，来实现专业、市场、管理的相对平衡统一。”司马律师对自己的事业发展有清晰的规划。谈及下一步发展目标，她表示，在专业方面会进一步深化资产管理、保险资金投资、投融资并购等的多种类法律产品和研究；在业务方面会继续专注于上述专业领域，并根据客户的需求不断提升服务深度和广度；在管理方面会更加注重团队全方位能力的培养和建设。

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