我们是怎么从 1 万多家机构中找出这 200 多家投医疗的专精机构的？

来源｜IT桔子 作者｜吴梅梅

封面图来源 | Pixabay

IT 桔子近期发布了一个重磅报告《2023 年医疗行业垂直 VC 研究报告》，那么这个报告的数据来源是什么样的，是否具有一定的权威性和客观性？

关于如何定义「医疗行业垂直 VC」是报告核心要点之一，也是分析师花费较多时间的部分。这其中包括清洗数据和定义方法。现在我们将具体的【数据来源】【筛选方法】都公布一下。

首先，IT 桔子有一个投资机构数据库，专门收录投资初创企业的投资者，包括很多专业的私募股权投资机构、企业投资方、资产管理资方等等，这个数据库里面大概收录了 1 万多家投资者，这是前提。

（IT 桔子机构库页面首页截图）

那么，我们是如何在这 1 万多家机构中选出那些专注投资医疗的机构？

首先，划一个大圈，选出那些过去投过医疗企业的投资机构。

（大圈示意图）

通过数据库检索，截止到 2023 年 5 月，我们发现全球至少已经有 3827 家资方在医疗行业投资出手过。

由于 IT 桔子更专注中国市场，从地区来划分，可以看到国内资方有 2368 家，占比 62%。

其次，在这个大圈中再划分出一个小圈，锁定那些专注投资医疗的机构，这就需要一定的分析方法了。

（小圈示意图）

在这 3 千多家参与医疗投资的资方中，IT 桔子按照定量+定性结合的方法来定义「医疗垂直 VC 机构」。

所谓定性，考虑的是投资机构本身的定位，从机构的介绍、愿景来分析是否符合设定。

比如奥博资本就是全球知名的医疗垂直投资机构，它必须被纳入样本库。此外，我们在报告里将这家机构作为代表案例进行了一些详细的解读。

（奥博资本官网截图）

定量方法则依据 IT 桔子数据，针对该机构实际在医疗行业投资数量（活跃度）及其医疗投资占比（垂直度），按照一定的方法各自赋予不同的权重系数。

算法侧重考虑垂直度，并赋予权重较高，次要考虑活跃度，赋予权重较低，最后相乘得出一个结果，当这个结果大于特定值即符合要求，纳入研究样本库。

（定量算法示意图）

比如启明创投虽然投科技，也投医疗，但考虑到医疗在其总投资中占比近半，且长期活跃，得出的 C 值较高，所以也认定为它是一家专业的医疗投资机构。此外我们也将其作为案例进行了详细的数据分析与解读。

（启明创投官网截图）

综上，通过上述量化与定性相结合的分类分析方法，最终 IT 桔子选取了符合条件的特定 225 家机构。

这些机构可谓是我们「百里挑一」选出来的，相对比较专精，姑且称之为医疗垂直投资机构。

（医疗垂直机构表格数据表截图）

除了挑选出符合条件的垂直机构，按照垂直度和活跃度的两大数据维度，我们还将中国投资医疗的机构浅划分为四大类： 

①「十项全能型」选手：活跃度很高，但垂直度较低

②「重在参与型」选手：活跃度较低，垂直度也较低

③「佛系特长型」选手：活跃度较低，但垂直度很高

④「专精学霸」选手：活跃度很高，垂直度也很高

第二类的数量很庞大，但不是我们主要研究的对象；第一类需要根据权重得出的数据来决定，大部分情况低于标准线，因此被排除在外。

第三、四类都是我们这次报告的研究主体，核心是坚持其垂直度。

你们看懂了吗？

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