【佳作分享】新兴市场中的加密货币与投资组合多样化
文章介绍
传统投资和另类投资的表现欠佳，就算在新兴市场经济中亦是如此。这驱使投资者寻求其他的投资途径来提升收益，而加密货币近年以来发展迅速。本文研究了在南非这一新兴市场经济中，加密货币对于传统投资和另类投资风险调整后收益率的影响。过往文献对于加密货币与传统/另类投资之间的比较得到的结论并不一致，并且目前尚没有研究在新兴市场中检验加密货币是否能给由传统投资和另类投资组成的投资组合带来多元化收益。
本文运用均值-方差检验对南非证交所（South African Stock Exchange）2015年8月至2018年10月之间传统资产（股票、债券、货币）、另类投资（商品、地产）和加密货币的算术回报进行了分析，验证了加密货币能给传统投资和另类投资组成的产品组合带来多元化收益，具体表现为可提升新兴市场经济中投资组合的有效边界和风险调整后收益。通过验证了加密货币在新兴市场经济投资组合中是带来多元化收益的一项资产，本文强化了现代资产配置理论（Modern Portfolio Theory）。
作者简介
Lehlohonolo Letho
南非大学（University of South Africa）财务治理系高级讲师、硕士/博士项目协调人。带领和管理研究，包括40余名员工、博士后和外聘导师；管理和协调国际财务报告准则（IFRS）、报告系统、公共部门财务效率、第四次工业革命、数字化、治理以及管理层接口研究。注册会计师（CA(SA)），注册金融分析师（CDFR），获开普敦大学（University of Cape Town）发展金融学商务硕士（MCom）学位，具有高等教育、非营利、外部审计、投资银行、远程沟通和咨询行业丰富的经验。
Grieve Chelwa
纽约种族、权力和政治经济学研究所（Institute of Race, Power and Political Economy）主任，获开普敦大学经济学博士学位。曾在开普敦大学商学院任多职，包括MBA项目主任、经济学高级讲师等。曾为威特沃特斯兰德大学（University of Witwatersrand）社会与经济研究院（WiSER）博士后访问学者、哈佛大学非洲研究中心博士后。
Latif Alhassan
开普敦大学商学院金融与保险学副教授、发展经济学中心（DEFIC）主任，发展经济学商务硕士项目主任。获开普敦大学商学院保险金融学博士学位。曾就非洲金融机构的产业组织发表过大量论文，并为国家和地区银行担任咨询工作。
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原文链接：https://doi.org/10.1108/CFRI-06-2021-0123
Citation：Letho, L., Chelwa, G. and Alhassan, A.L. (2022), "Cryptocurrencies and portfolio diversification in an emerging market", China Finance Review International, Vol. 12 No. 1, pp. 20-50. https://doi.org/10.1108/CFRI-06-2021-0123
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