京东韧性十足的三季报
11月18日，京东发布2022年三季度财报。
财报显示，今年三季度收入为2435亿元，较去年同期增长11.4%。三季度服务收入为465亿元，较去年同期增加42.2%。
值得注意的是，三季度净利润为60亿元，去年同期亏损28亿元。调整后净利润为100亿元，去年同期则为50亿元。净利润和调整后净利润，比去年同期增长超过一倍。
经营利润为87亿元，去年同期为26亿元，同比增长234.6%。调整后经营利润为99亿元，去年同期为46亿元，同比增长98%，环比增长54%，达到近几个季度以来的最高水平，远超市场预期的71.2亿元。
在京东财报发布后，京东当日大涨7%。京东是几家平台企业中，降本增效得到反馈最明显的一家。
在财报中，京东财务首席官也表示，今年年初基于对外部环境的判断，我们主动提高业务经营效率、加强财务几率，这些及时的努力都已经初见成效。
每股摊薄收益为3.57元，去年同期为亏损1.81元，调整后每股摊薄受益为6.27元，去年同期为3.16元。三季度经营现金流为458亿，而去年同期为410亿。自由现金流为258亿元，去年则为285亿元。
另外，年活跃用户数较为亮眼，比去年同期的5.522亿增长了6.5%至5.883亿。
京东的收入主要来自于京东零售、京东物流、达达、新业务。
● 京东零售实现营收为2119.23亿元，去年同期为1980.8亿元。
● 京东物流营收为357.71亿元，去年同期为257.49亿元。
● 达达营收为23.8亿元。
● 新业务营收为49.97亿元，去年同期为57.33亿元。
较为亮眼的是京东零售，比起同为电商业务的阿里，在今年的宏观经济下，京东本季度的零售业务更加出色。
阿里的营收不及预期，阿里称主要由于消费电子和服饰的需求下滑，导致营收受损。
但从消费电子端占比同样很重的京东来看，反而受到的影响有限，京东在消费电子端的表现依旧强势。尤其目前正处于消费电子需求的下行周期中，京东有所韧性，这是超出市场预期的。
京东零售业务主要为：电子产品及家电、日用百货、平台及广告服务。三季度的经营利润率为5.1%，同比上涨1.1%。
● 电子产品及家用商品营收为1192.84亿元，同比增长7.58%。
● 日用百货商品营收为777.43亿元，同比增长3.48%。
● 平台及广告服务营收为189.54亿元，同比增长13%。
京东零售端的增长韧性，与京东物流密切相关。今年以来，多次能感受到，线下物流配送团极为关键。
本季度，京东物流业务实现357.71亿，同比增长38.92%。京东物流的外部客户收入达到248.7亿元，同比增长67.8%。受益于收购德邦股份，本季度外部客户收入占比约7成。
在京东的降本增效策略下，京东物流Q3营业利润为2.53亿元，去年同期亏损为7.27亿元，利润大幅改善。
在财报电话会议上，京东表示，目前可以确定最坏的时刻已经过去，但不确定的是未来反弹的速度和力度究竟有多大。
京东高管认为，要看到经济改变对消费数据产生积极影响还需要一些时间，对明年的整体增长相对更有信心。与品牌商沟通发现，几乎所有的品牌商今年更关注的是利润，也就都是在降本增效的路上。
京东表示，今年是疫情三年以来，物流最受影响的一年。从9月份开始，京东四级地址中静止的比例超过17%。结合双11数据，由于履约困难等原因，公司订单的取消率确实比往年会略高，但公司整体依然属于确定性购物，相比之下，冲动型消费的取消率会更高，例如直播购物。
结语
正如京东所说，最坏的时刻已经过去。
经过二季度的低基数后，三季度的营收和利润迅速回暖，降本增效将利润提高到近几个季度以来最高的水平，这意味着京东在接下来的复苏阶段中，有更强的盈利能力。
对比起阿里和腾讯，京东的降本增效策略取得更大的回报。相信这几家最优秀的中国龙头公司，在度过这轮经济周期后，在企业运营上会有更大的提升，能给予股东更多的回报。
至于股价来说，京东在股权方面的问题已解决。至于政策方面，京东也是做的最好的一家，京东抛开这些因素后，能更专注于公司运营。
美瞳：比口红更优的投资市场