执着于商业地产的九毛九创始人
12月9日，九毛九发布公告称，主席、行政总裁兼控股股东管毅宏全资控制的GYH J Limited通过场外大宗交易向一名独立机构买方出售合共4800万股，约占公司股本3.3%，总代价为8.88亿元，相当于每股作价18.5元，较上日个交易日折价9.76%。出售后，管毅宏在九毛九的持股比例将由40.64%降至37.34%，仍为控股股东。
在公告发布后，九毛九开盘直线跳水，一度跌超8.2%，全天收跌2.73%。
我们从九毛九的股价走势来看，在疫情防控优化下，九毛九自11月以来，反弹涨幅已近60%，并创下年内高点，那为何股价刚走出大反弹，创始人既要减持？
投资者根据减持的金额来推测，管毅宏很大可能是套现去买之前想买，但股东们不同意的商业地产项目了。
在9月30日，九毛九发布公告称，九毛九控股拟向中山市碧翠收购目标公司(广东省产权交易集团投资开发有限公司)26%股权及销售债务，总金额约为11亿元（首付约6.5亿，其余分期付款）。
在公告发布后，当日股价大跌超20%。
收购的项目位于广州市天河区广州国际金融城，地处广州商务及商业区的核心地段。该项目已开始建设，目前估计将于2026年前完成开发。这笔交易的卖房公司（中山市碧翠），是由碧桂园旗下全资控股公司持股拥有。
九毛九在当时的公告中表示，公司内部一直都有意将目前所用的总部迁移至目标物业，以靠近商业、时尚及商业中心的中心地带而受益，有利于公司的长远发展。
但投资者在了解这块地的实际面积后，认为公司管理层是看上了这块地的商业价值，这片地比九毛九的总部大了6倍，说用来办公不太实际。但当然，九毛九只是收购部分股权，并不是整个项目都属于九毛九，所以给公司的实际面积不好推算。
卓越曾在2019年，用51亿元拍下了这块地45%的股权，对应26%的股权价值约为29亿元，而九毛九用11亿即可买下该项目26%的股权，相当于在19年的价格上打了四折左右。
从商业投资的角度上来看，这块地的确比疫情前便宜了不少，现在买下很可能是个好的抄底机会，但对投资者来说，是不负责任的，毕竟投资者买的是餐饮股，而不是餐饮+商业地产。
值得注意的是，若能低价买高价卖，让公司报表好看，投资者也能接受。但你要是公司账上没多少钱，餐饮行业仍处阴霾当中，还要拿大部分的资金去博一个商业地产的反弹，这的确加大了公司的风险。
截止上半年，九毛九的现金流为18.45亿元。但拿出6.5亿首付，以及流动负债还有9亿元，用公司账上的钱来买，那公司现金流会所剩无几，这也是投资者最担心的一点。
但这次，九毛九受惠于疫情防控优化下，股价刚创下年内高点，管毅宏就选择折价套现给机构，这无疑对股价又是一次打压，也抑制了股价进一步的上涨。
对投资者来说，刚好没一段时间，就迎来减持，若等股价再上涨一段距离再减持，可能对投资者的伤害会减轻一些。
结语
从今日的股价来看，当日没过度反应，但肯定破坏了股价上涨的趋势。
话说回来，餐饮股的处境已是黎明前的曙光了。从企业运营的角度上来说，九毛九这类连锁餐饮，该加大扩张力度了，在餐饮行业逆周期时寻求炒地产赚投资钱可以理解，但疫情防控已做出优化，在周期迎来拐点的时候，大股东能否拿出正面的态度来有助于企业的发展呢？
而不是股价一反弹就马上减持买楼，这未免让刚走出低谷的投资者感到难堪，希望餐饮周期转变时，九毛九能给股东创造更多的利益，毕竟近两年股东的确吃了不少苦头。