“深圳国资委”打卡西安：3000万合立“小民企”

撰文 | 黄高航

编辑 | 简佳

深国资一旦出手，向来都会引得资本市场轰动。

如2017年，深圳地铁终结宝万之争，第一次让公众意识到“国资多么强大”。再如2020年，深国资联手供销商，一举接盘从华为剥离的荣耀品牌，其间还驰援了恒大200亿元。

2021年不足百天之际，深国资又连续释放两则重磅炸弹：一是宣布以148亿元入股苏宁易购，跨越千里再次搅动中国财经界。二是宣布与中芯国际一起投资150亿元，重点生产28纳米及以上的集成电路。

在这种大棋局下，11日，深圳国资子公司“特发信息”（000070）公告称，控股子公司“数据科技”要投资1.4亿在西安建设数据中心项目。虽然金额不大，但鉴于深圳国资委对旗下上市公司的每一步“似乎都有一个隐形的抓手”，仍然值得我们仔细看看。

01

1.4亿建设数据中心

特发信息这次花1.4亿在西安建设数据中心项目，并没有选择单打独斗，而是让数据科技联手本土沣西的千喜网络科技公司（下称千喜科技）。

进入具体合作方案。

数据科技和千喜科技子公司千喜云出资3000万成立合资公司，承担项目的建设和运营，数据科技持股51%，千喜云持股比例49%。全称西安特发千喜信息产业发展有限公司，位于高新区。

两家公司此次合作指向了数据中心产业，如果糖豆对国家去年提出的“新基建”概念还有印象，那对这个产业就不陌生，它就是七大领域之一的大数据中心。

从这里就能看到深圳国资对于国家最新动向的精准感知和高效执行。

解剖数据中心产业链，它是由上游的基础设施，如计算机设备、宽带等；中游的IDC专业服务及相关解决方案，如运营商、服务商等；以及下游的最终客户应用厂商，如互联网企业、政府等三部分构成。

▲图：新基建的7大领域

这一行业的市场前景很乐观，数字经济时代，随着企业数字化转型加速，互联网、云计算和人工智能等技术的推进应用爆发，作为支撑技术的数据中心需求也“水涨船高”。据统计，企业端数据呈爆发式增长，但仅不到2%的企业数据得以存储下来用于分析。2014年我国数据中心市场规模仅为372亿，2022年预测达3482亿，持续上升。

▲图：中国数据中心市场规模

我们透过数据科技和千喜云，了解一下新公司的具体业务和发展方向。

1：数据科技：2018年底成立，是特发信息的控股子公司，也是实施智慧城市创展基地项目的平台，项目总投资5亿，拥有整体机柜2800个，网络接入间16个，4路市电，可以为客户提供场地、机柜、网络带宽和IP出租等基础业务，以及数据中心迁移，系统集成等增值服务和定制化服务。

2：千喜云：这是去年11月成立的新公司，重点来看一下母公司千喜科技（成立于2009年），主要业务是从事互联网数据中心业务、互联网接入服务业务、云计算服务业务和软件开发，是陕西首家国际顶级域域名注册服务机构，也是华为和网易等公司的IDC服务提供商。

至此，数据科技和千喜云的合作意图浮出水面。

前者占据数据中心产业链上游优势，起步早、经验丰富；后者在本土领域内位居第一梯队，拥有地缘优势，两家携手可以击穿西安乃至西北市场上中游资源，至于下游，作为本土的财经观察者，我们留意到西安的总部经济已位居西北第一，巨头纷纷将西北总部放在西安，如康佳智能家电总部、华为“第三总部”、顺丰和韵达西北总部等，这些科技型企业对数据存储等存在天然需求，潜在客户众多，前景广阔。

02

对标淡马锡的启发

截至2020年底，深圳市属企业总资产4.11万亿，净资产1.43万亿，2020年营收和净利润为7956亿和1026亿，同比增长9.9%和7.8%。

深圳国资每次大手笔出资能够聚焦资本市场目光，除了拥有强大的“钞能力”外，它的具体运作模式，以及“改革路径”其实更值得我们关注。如旗下主体“深投控”2018年纾困怡亚通后马上表示：以市场化模式加速混合所有制改革及业务合作，将充分授予怡亚通自主经营权，并将在金融、业务、运营等多个维度全力支持怡亚通发展。

这里明显映射出了“淡马锡模式”的影子。

▲图：深圳市国资委财务统计快报企业经营情况

金融棒棒糖通过多篇公开报道系统研究了深国资的打法，尝试总结几个特点：

1：保民生稳定：

“服务大局、服务城市、服务产业、服务民生”是深圳市国资委坚守的“风向标”，因此它基本上掌控着菜篮子、水电气这些民生领域，承担了全市100%的管道燃气供应、近100%的生活垃圾焚烧发电、80%的果蔬交易、70%的公共交通服务60%以上的高速公路运营等。

2：保市场主体：

在上市公司纾困过程中，深国资是第一个成立“纾困基金”的，2018年他们联手多个机构操作的170亿元纾困基金，前后2个月内就先后纾困怡亚通（002183）、梦网集团（002123）和科陆电子（002121）。此举给全国各省提供了巨大的启发和示范效应，正是“从杀出一条血路到闯出一条新路”的深圳精神之直接体现。

3：保机制引领：

即使在传统的保民生领域，深圳国资委也要求旗下公司持续演化市场化机制探索。而对于大型民企收购，则突出显示出“市场化”与“上市公司+”，前者需要担当与勇气，后者则最值得我们借鉴，如陕西省政府3月10日刚刚出台的《提升上市公司发展质量的意见》，就是极力推动“上市公司”成为强筋健体的主角，这其间就是因为“上市公司必然是当地最优企业的代表与产业方向”。

此外，我们强烈的感受到深国资“特殊使命”已经上路。

1：在“重大纠纷”中积极出手，保持社会的大预期：宝万之争、驰援苏宁、接盘荣耀，甚至是纾困大量民营上市公司，每一桩都是相对敏感的，有没有对质疑利益输送的担心？但中国不断完善市场经济且推动高质量发展的期待下，尤其是“百年未有之变局”的大环境下，深国资的出手，无疑会加强“国进民进”的正向预期，让公众相信“民营企业确实是自己人”，在危机时刻帮助这些知名民企告别身份困境，正是满足大量公众普遍期待的最佳办法。

2：在“进口替代”中果断布局，满足社会的大期待：尤其是此次联手中芯国际（688981），共同打通“缺芯”短板，无疑是响应了国务院国资委“能给尽给、应给尽给”的原则。如果再放大一点，北京国资委对京东方（000725）长达10多年的支持亦是同理。这就向社会释放了对“双循环”强力信心，在世界第2经济体冲击关键战略期的节点上，信心确实比黄金重要。

我们认为，这些特点值得每一个省市的国资委借鉴，尽管大家也都有一些类似的尝试，但力度广度还需鼓励与探索。

03

国资上市公司应重视“小人物”

回到本文主体事件的视角，我们建议省内各界再次对“承接东部产能转移”有新的理解，这一有望“重塑陕西”的重大机遇里，“招商”自然是明显的成绩，但“外来资本”与本土创新型公司展开股权合作，包括他们带来的市场化体制机制，也是重要的一环。只不过是这些项目都比较小，不易引发公众注意，但实际上，这些“小公司”或“小项目”恰恰是陕西经济的未来所在。

例如我们刊文《140人的西高新小公司：马云投了“上亿”》，记录了蚂蚁金服上亿资金投给“西安四叶草”，这个从事网络安全的创业公司已是硬科技优秀企业、培育独角兽企业。例如我们刊文《第6家，雷军再“链”西安公司》，纪录了小米以第4大股东的身份出现在“西安智多晶”微电子公司等，这家从事FPGA恰恰是芯片产业卡脖子领域之一。

这其间本地国资的动作如何？

1：整体没有缺位：例如西高投在2019年连续投中了三角防务（300775）、铂力特（688333）和派瑞股份（300831），陕金控旗下“陕西高端装备制造产业投资基金”为莱特光电出资5000万元，陕西金资旗下的陕西金资长乐新材料投资基金投下美畅股份（300861）。这是一个好的变化，证明国资开始以PE身份进场培育新兴产业了。

2：上市公司较少：除陕煤集团屡次出手之外，深国资的“上市公司+”在陕西及西安相对较少，其实这恰恰是上市公司没有高质量发展的缩影，为什么是国资基金显得比国有上市公司活跃？也许这是对并购市场的担忧。“我参股或收购一个小民企会不会不太好？”“定价怎么来？”我们能理解国有上市公司管理层的担心，而这恰恰是我们今日写作的初衷：是不是可以学习一下深圳国有上市公司是怎么做到的。

大家会说，深国资旗下不就是控股了一些上市公司么？值得大书特书吗？但我们的认知是以深国资为代表的南方国资系统“深谙资本之道”。好，我们举一个身边的真实案例：

2010年，驰达飞机在西安成立，主要为飞机主机厂和飞机维修企业提供金属零件、复合材料零件的加工制造和部件装配服务。营收从2014年的0.45亿元增长到2018年的1.24亿元，净利润除2015年的短期下滑（0.08亿元）以外，从2014的0.14亿元增长到2018年的0.53亿元。

2016年1月，驰达飞机登陆新三板，代码为834913。

2016年9月，驰达飞机被“广州国资委”旗下上市公司“海格通信”（002465）以1.86亿元的价格收购53.13%股权，目前海格通信持有驰达飞机63.34%股权，为其第一大股东。

2019年9月，驰达飞机从新三板主动摘牌退市。

2020年11月，海格通信宣布“驰达飞机将分拆上市”，同期确定引入8家战投（出资1.4亿元）。

显然，驰达飞机一例，是广州国资委的上市公司发现了“小公司背后的市场机会”，并有望为上市公司带来“超级溢价”。因此，我们期待这些“小公司”被本土国有上市公司“相中”，他们缺的也许不止是资金，在尚显保守的西部地区，可能还有身份困境。

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