瞭望丨警惕全球经济复苏下暗流涌动
◆ 短期内世界经济将延续广泛、强劲的增长态势，但自2020年开始，随着许多利好因素的消退，全球经济增长将走软
◆ 中短期内，世界经济仍存在三大暗流：
金融风险凸显
贸易保护主义急剧升级
内向型政策再度盛行，将给世界经济带来负面影响
文/张茂荣（中国现代国际关系研究院世界经济所）
国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WB）2018年春季年会4月18日至23日在美国华盛顿举行。IMF发布重磅报告把脉世界经济，在世界经济短期向好的形势下进行中期风险预警，引起各国的高度重视。
IMF发布的《世界经济展望》报告指出，2016年中期以来世界经济持续回升，2017年增速达到3.8%，并表现出“基础广泛”的特点：全球2/3的经济体增速高于2016年，这些国家的经济产出占全球总产出的比例达3/4。此外，大宗商品出口国经济增长表现持续改善。贸易、投资的快速增长是全球经济增速加快的主要推动力。2017年，全球贸易实际增长4.9%，高于2016年的2.3%；其中新兴市场和发展中国家贸易增长更快，达到6.4%，远高于2016年的2.2%。
短期内世界经济将延续广泛、强劲的增长态势。报告预测，2018年和2019年世界经济增速将进一步提升至3.9%。IMF预计，2018年美国经济增长率将达到2.9%，欧元区将达到2.4%。总体来看，2018年发达经济体增速将达到2.5%，新兴市场和发展中经济体将达到4.9%。预计2019年，发达经济体增速将降至2.2%，新兴市场和发展中经济体将进一步提高到5.1%。但自2020年开始，随着许多利好因素的消退，全球经济增长将走软。
中短期内，世界经济仍存在三大暗流：
一是金融风险凸显。在当前全球货币政策正常化已启动但金融环境仍保持宽松的形势下，可能出现金融状况急剧收紧的局面，从而使过去积累的金融脆弱性暴露出来，对世界经济增长造成负面影响。目前，国际金融面临以下三大脆弱性：风险资产估值依然居高不下；新兴市场和低收入国家可能受到全球金融条件突然收紧的冲击；非美国银行存在结构性美元流动性错配。IMF在4月18日发布的《全球金融稳定报告》中称，宽松金融环境带来的中期经济增长风险大大高于历史标准。
美国金融状况的收紧速度或快于预期。IMF预计，美联储货币政策正常化的进度将比此前预期的更快，原因在于强劲的需求以及扩张性财政政策带来的通胀压力增加。美国金融状况收紧将对其他经济体产生溢出效应，尤其是流向新兴市场的资本将减少，从而给后者带来严重的金融风险。
二是贸易保护主义急剧升级。目前，IMF对全球经济增长的预期并未将贸易紧张增加的因素考虑在内，而贸易紧张或导致全球经济下行。IMF表示，曾促进全球经济实现前所未有增长的、基于规则的多边贸易体系，在美国贸易保护主义冲击下面临崩溃的危险。IMF总裁拉加德指出，当今全球经济关联如此紧密，供应链涉及许多不同国家，贸易战一旦爆发，将会伤害所有国家和全球经济，更会挫伤各国对多边贸易体制的信心。
IMF首席经济学家奥柏斯特菲尔德表示，特朗普政府发起的贸易保护主义行动对降低美国整体贸易和经常账户逆差于事无补，因造成逆差的根本原因是美国的总支出持续大于总收入。而且，美国政府近期出台的减税和加大财政开支的举措，反而会进一步扩大美国经常账户逆差。
特朗普政府认为，在对华贸易投资合作中，美国跨国公司对华技术转移损害了美国利益。IMF反对这一说法，认为在过去20年中对华贸易的持续增长对全球科技和经济发展具有积极效应，改变了国际竞争格局，减少了大多数行业的全球市场集中度，有利于世界范围内创新力的提升。而且，与中国的贸易促进了中国国内创新和技术扩散，提高了全球知识的利用效率。中国现已成为全球前沿科技发展的重要贡献者，未来将成为全球知识技术输出的重要源头。
三是内向型政策再度盛行，将给世界经济带来负面影响。IMF指出，对技术变革和全球化的担忧在加剧，同时贸易失衡也在扩大，这可能导致各国转而采取内向型政策，从而破坏贸易和投资。同时，发达经济体家庭收入增长前景减弱，就业和收入出现两极分化加剧的趋势，也导致对传统政策模式的广泛政治抵制。如果政策制定者不能应对加强长期增长的挑战，政治风险可能加剧，迄今为止在经济改革和一体化方面取得的进展将会在一定程度上出现逆转。
此外，美国、欧元区、日本等经济体刺激政策的逐步减退，发达经济体面临的人口老龄化、劳动力参与率下降和生产率增长缓慢，以及全球气候变化、地缘政治紧张和网络安全漏洞等，都将对疲弱的世界经济中期前景造成进一步威胁。对此，各国除进一步推进结构性改革、适当运用财政和货币政策外，还应共同推动经济全球化的良性发展，共同维护开放的多边贸易体系，共筑全球金融安全网，共同应对气候变化、地缘政治、网络安全等方面的挑战，以合作方式共同为全球经济发展做出努力。
在本次春季年会上，世界银行股东同意支持一项130亿美元的增资计划以及一系列内部改革方案，反映了各国共同推进全球经济治理改革和应对发展问题的决心，为国际合作共同推动世界经济增长做出了表率。LW
刊于《瞭望》2018年第18期
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