风口之下，供应链金融如何发展？
近年来，国家密集出台一系列政策文件强调供应链金融的作用、支持供应链金融的发展，为供应链金融发展提供了有利的政策环境。2020年9月，央行等八部门联合发布《关于规范发展供应链金融，支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》，首次明确了供应链金融的内涵。供应链金融是指从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业和上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。在产融结合、脱虚向实的政策环境下，供应链金融以其对中小微企业的强大支撑，成为振兴实体经济、推动产业升级的重要引擎。
一、怎么发展供应链金融？
供应链金融围绕核心企业管理产业链上下游中小微企业的商流、物流、资金流和信息流，把单个企业的不可控风险转变为供应链整体的可控风险。目前，供应链金融主要有应收账款融资、库存融资、预付账款融资和战略关系融资四种，分别对应交易流程的不同环节。其中，应收账款融资以实力较强的核心企业应收账款作为还款来源，是最主要的供应链金融产品。
二、谁来发展供应链金融？
银行主导的供应链金融。银行资金充足，是供应链金融产品的主要提供者，但银行出于风险管控，服务对象偏好规模较大、实力较强的企业。以平安银行供应链应收账款服务平台为例，依托人工智能、区块链、云计算技术赋能供应链金融服务，平台为核心企业产业链上游的中小微企业提供线上应收账款转让及管理服务。同时，基于区块链技术的超级账本全流程信息记录和交互功能，与中登网直连，自动实现应收账款质押、转让登记。
电商主导的供应链金融。电商平台基于大量的交易数据开展供应链金融，贷款发放、收回形成闭环管理。以京东供应链金融为例，供应商与京东签署贸易协议，产生稳定的贸易记录，同时与京东金融签署合同；京东金融系统自动判断额度，向京东发出通知确认，并自动处理审核与放款；京东的结算单自动还款至京东金融。京东金融面向不同的供应商设计了京小贷、易贷、动产融资、京东快银、京保贝等金融产品，构建起供应链综合服务体系。
物流企业主导的供应链金融。物流企业在货物验收、评估和监管方面具有比较优势，通过掌握真实的运营数据发展供应链金融，降低了信息不对称程度。以怡亚通供应链金融为例，建立了集物流、采购、分销于一体的一站式供应链管理，并提供类似于银行存货融资的资金代付服务。对于采购商，怡亚通获得采购商的委托合同后，在其客户资源信息系统中选择合适的供应商，通过电汇、信用证、保函的方式代采购商垫付货款，其后将货物运送至采购商收取货款；对于分销商，怡亚通为其承运货物时代采购商预付货款，使分销商及时收回资金投入生产，其后将货物运送至采购商收取货款。
ERP厂商主导的供应链金融。ERP厂商基于对企业交易数据的把控、积累和分析，既可将存量客户转化为供应链金融服务对象，也可为金融机构提供大数据风控服务。以用友供应链金融为例，搭建供应链金融云平台，前端对接核心企业的ERP系统、财务系统、采购平台、销售平台等，获取真实交易数据；后端对接商业银行、信托、保理、基金等资金方，为金融机构进行差异化定价和贷后监管提供数据支撑。同时，用友成立了自己的金融机构为供应链上的中小微企业提供资金支持，并布局了畅捷通支付等中间服务商，实现客户导流，形成产业闭环。
产业集团主导的供应链金融。基于对产业链的绝对掌控，产业集团充分了解上下游的商流、资金流和信息流，具有发展供应链金融的竞争优势。以海尔集团供应链金融为例，海尔集团设立海尔金控，坚持“产业为基，共创共享”的理念，围绕海尔物联网转型战略，打造以客户体验为中心的“产业投行”。海尔金控借助新一代信息技术链接各方资源获取金融业务机会，提供差异化、定制化融资服务，并投资产业链条中的核心企业，提升企业价值，稳定供应链金融生态。
P2P主导的供应链金融。P2P以无担保无抵押为特点，是放款速度最快、风险最大的一种模式。以电商贷为例，属于纯信用贷款，只要是正常经营的电商店铺即可申请，平均额度为20-30万元，贷款周期一般是1-3个月。
三、供应链金融将走向何处？
市场主体由竞争走向合作。金融机构、产业集团、物流企业、电商平台、科技企业等基于各自的资金、产业、信息或科技优势，纷纷抢滩供应链金融市场。但随着产业链供应链的复杂化、多样化和网络化，对市场主体的资金实力、产业能力、科技水平等提出了更高的要求，未来各市场主体既是争抢客户资源的竞争关系，又是特定场景下发挥各自所长、共同服务同一客户群的合作关系。
主导主体由核心企业走向综合性服务平台。随着人工智能、区块链、云计算、大数据、物联网五大新兴技术的深度应用，强化了供应链金融的信息收集、客户画像、信息共享、信用传递、交易控制、合约执行等环节，推动供应链金融全面渗透产业链，真正实现商流、物流、资金流、信息流“四流合一”。以新兴技术为支撑、以多渠道数据整合为基础的综合性服务平台将逐渐代替核心企业为中小微企业提供信用支持，实现供应链金融的“去中心化”，以产业、金融、科技的深度融合构建一个跨主体、跨区域、跨行业的供应链金融生态圈。
供应链金融由平台化走向数字化。经过多年发展，供应链金融主要经历了中心化1.0阶段、线上化2.0阶段、平台化3.0阶段三个阶段。目前，新一代信息技术的快速发展正推动供应链金融迈向数字化4.0阶段，业务模式趋于实时、定制、小额，数据成为可质押的资产，业务流程进一步标准化和透明化。未来，供应链金融供给者需要以客户为中心，产品设计更加个性化，金融服务更加智慧化。
来源：永秀智库
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