国外市场集体飙升，2021年全线看涨

作者 | 范智林

来源 | 金融智库（ID：jinrongo2o）

过去一周，中国市场集体休假，欢度牛年春节。而外盘则没有歇着，趁机拉涨一波。

春节期间，国外股市和大宗商品集体飙升，并且许多关键标的创出了新高，释放出强烈的看涨信号。

估计节后开市时，许多做空的朋友，又要惨遭屠戮，而节前踏空的朋友，也要捶胸顿足！

牛年春节，股市牛气冲天

股市方面，全球几大主要市场的股指都集体上涨，继续创出新高。其中特别值得关注的是日本股市时隔30年后，再次登上30000点大关。

上世纪80年代末，日本经济最红火的时候，股市连年暴涨，在1988年底突破了30000点大关，并于1989年创出了38957.44点的历史记录。

但是好景不长，随着日本经济泡沫的破灭，1990年日本股市出现了大暴跌，一口气跌了十几年，最低一度跌破了7000点，差不多跌没了80%。

现在日本股市重新爬山30000万点，虽然并不代表日本经济恢复到当年的繁荣，更多只是通货膨胀大背景下贬值出来的“数字牛市”。

但是对于市场和投资者来说，成功突破重要点位关口，可能很大程度上提振市场和投资者的信心，促进后面指数的继续拉升。

另外值得注意的是，日本股市的走牛，对于中国股市来说，比美股走牛更具参考价值。

因为自1990年以来，日本经历了失落的三十年，经济上主要吃老本，没有什么创新，日本股市的龙头股票，仍然以传统行业企业为主，并没有多少科技企业。

而美国在经历了上世纪90年代的互联网红利之后，互联网和高科技企业已经取代了传统企业，成为了美国的新龙头，所以美股的上涨，更多是靠高科技公司在拉涨。

我们中国在2000年后虽然也出现了一批不错的互联网和高科技企业，不过这些公司基本都跑到美国或者香港上市，所以留着A股上的，主要也是传统企业，这一点更日本股市比较相似。

所以现在既然日本股市也收复30000点大关了，那么中国股市也很大概率会收复5000点大关，甚至创出新高，因此今明两年，A股的牛市还是值得期待的。

不过大家也要注意到，过去两年A股的走牛，主要是机构抱团效应下龙头股的集体走牛，大部分中小盘股不仅没有上涨，甚至跌出新低。

在当前国内投资者热衷买基金的大背景下，这种指数大涨，个股普跌的现象，大概率仍然将会延续下去，所以投资者在选择板块的时候，需要特别关注。

两大工业原料，正在蠢蠢欲动

除了股市走牛之外，春节期间国外期货市场也有新的动向。原油和铜等两大工业原料，春节期间也表现得很强势，有种蓄势待发的势头。

春节期间，纽约商品交易所的原油期货主力合约顺利突破了60美元大关，回到了2020年初的水平。

虽然这个表现看起来很弱鸡，但是考虑到年初原油史无前例的跌幅，这个成绩其实也算挺不错了，毕竟从底部算起来，价格差不多涨了10倍了！

而伦敦金属交易所的铜期货，虽然没有突破什么关键点位，但是春节期间也继续延续节前的强势，并且成功扭转了一次较大幅度的回调。

如果把K线图拉回足够长的过去，又可以发现现在伦铜的价格，已经回到了2012年中的水平，等于说现在的价格创下了过去8年多来的新高。

十几年前铜价的那轮暴涨，主要是中国经济迅猛发展带来的需求量暴增，然后海外矿山和国际资本趁机炒高铜价，狠狠宰了咱们一笔，所以当时的10000多美元一吨，其实是含有许多泡沫成分的。

但是在经历了08年金融危机后的美元超发，现在的8000多美元一吨，实际上只相当于十几年前的三四千美元一吨，这样来看，目前的铜价又不算很高，未来如果有资本推涨的话，还有很大的上涨空间。

在全世界的几十种大宗商品里头，原油和铜是最主要的两大工业品，他们的价格走势，往往能够提前反映出未来的经济走势，同时也会影响和带动其他工业品的走势。

所以春节期间原油和铜价的强势表现，给我们传递出了两个信号，第一个是2021年全球经济会强劲复苏，第二个是2021年各类大宗商品会集体上涨。

不过考虑到21世纪20年代，不会像21世纪初的头十年那样，突然出现一个像中国这样庞大市场需求，所以预计本轮大宗商品上涨，无法像十几年前那波持续那么久、涨幅那么高。

归根到底，本轮大宗商品集体上涨，更多是疫情后全球经济复苏带来的需求恢复，叠加全球货币超发带来的通货膨胀，具体能够走多远，还看各国央行的印钞机开多久、印多猛！

20年代，滞胀时代

如果从经济长周期的角度来说，21世纪的20年代，很可能是类似于20世纪70年代那样的滞胀时代，也即是经济实质上没有多大发展，但是物价却在不断攀升。

经济学上研究长周期有一个理论，叫做康波周期理论，他认为全球每五六十年会有一个经济长周期，本质上是由科技革命或者国际格局变化推动的。

而每一轮康波周期当中，又可能分为繁荣、衰退、萧条、回升等四个阶段，每一个阶段大概为期10年左右。

上一轮康波周期是从第二次世界大战后开始，在上世纪70年代进入萧条阶段，也就是滞胀的局面。

而目前我们所处的第五轮康波周期是从1991年开始，主导这轮康波周期的要素有两个，一个是信息技术革命，另一个是冷战结束后中国经济的全面崛起。

目前来看信息技术革命的发展已经能够看到天花板了，例如现在的芯片、信息传输技术都已经接近瓶颈，而新的技术又尚未取得重大突破，未来只有量变的提升，而没有质变的飞跃。

另外中国的工业产值也已经达到全世界的30%，民众对于汽车、家电等需求量也接近饱和，而印度、东南亚、非洲等落后地区，又暂时看不见经济大发展的趋势。

因此在可预见的未来，全球的工业品需求都没有出现很大的增长空间，所以对各类大宗商品的需求量也不可能出现大幅的增长。

但是在这种增长停滞的大背景下，全球各国尤其是美国的货币超发却停不下来，所以通胀的压力也无法得到缓解，滞胀的出现，也就难以避免。

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