全球2000多家机构认同的影响力投资管理工具 | IMM解读系列
前言
随着影响力投资在全球范围持续升温，各类影响力衡量和管理方法纷繁而至。标准和工具的不统一大大增加了交易和沟通成本，阻碍了行业的健康发展。为了在衡量和管理影响力方面达成全球共识，影响力管理项目（Impact Management Project，IMP）就此诞生。本期文章为大家介绍IMP以及受到业内领军机构广泛认可的“五大维度”。
为推动建立以影响力为导向的投资市场, 并在衡量和管理影响力方面达成全球共识，被称为“欧洲私募股权之父”的罗纳德·科恩爵士（Sir Ronald Cohen）于2016年牵头发起了影响力管理项目（IMP）, 由英国的非营利组织Bridges Insights项目负责执行。IMP汇聚了各类顶级国际组织和金融机构，致力于规范影响力的定义以及影响力框架的使用，目前获得了全球2000多家机构的认同和参与。
部分IMP发起和顾问机构 来源：IMP
01
关于“五大维度”
根据全球影响力投资网络GIIN 2020年1月的最新调查显示，全球三分之一的影响力投资者做影响力衡量与管理时使用了IMP的五大维度。
经过来自不同行业背景和国籍数以千计的专业人士和机构的共同探讨，IMP制定了若干基本原则来理解和传达影响力目标和绩效。但它并不要求大家都使用相同的资源、框架或工具。相反，IMP提倡各家机构使用切合自身发展需要的资源，鼓励各机构分享影响力信息, 并遵照一致的基本原则。
IMP设计了五大考量维度，帮助包括金融等各类机构避免制造消极影响，提升积极影响。下图为五个维度的具体信息：
来源：IMP
机构往往需要多种类型的数据来衡量和管理影响力，影响力数据类型也会因各类机构的具体情况而有所不同，最佳的数据类型应该是易于理解、便于改善的。
IMP认为可依赖的数据类型包括：
说明结果的活动数据或输出数据（例如:接受治疗的患者数量）
直接测量效果变化的数据（例如：体质指数的百分比变化）
受影响者直接反馈的数据（例如：顾客反馈 “我的生活质量得到了显著改善”或“我以前无法得到这样的服务” ）
外部评估可以消除偏差，分析归因和/或揭示由非实际效应驱动的其他结果。
基于数据的影响力评估 来源：IMP
02
IMP工具和标准
基于五大维度，IMP开发了一系列衡量和管理的工具和标准，其中包括多种简洁实用的工具模板，帮助投资者从不同角度定位和管理影响力投资。例如标的资产或企业的影响力、投资者的贡献、投资组合影响力规划等。下面以“投资选择范畴”和“投资者影响力矩阵”为例介绍其中部分信息。
投资选择范畴
基础业务（或业务组合）的影响力目标以及投资者的预期贡献共同界定了投资者的选择范畴，帮助投资者做好定位。投资者可以参照下表中的分类方式找到适合自己的目标和定位:
投资者的影响力目标及贡献选择范畴 来源：IMP
“投资者影响力矩阵”
投资者影响力矩阵 来源：IMP
该矩阵旨在帮助投资者描述现有投资或投资组合的社会影响绩效（如果是新投资产品，则用于描述其影响力目标）。
投资者影响力矩阵意在为资产所有者和投资产品之间建立联系。这样一个矩阵能同时：
提高投资产品对资产所有者的可见度，增强他们对目标与合适产品相匹配的信心，从而刺激更大、更有效的资本流动；
让资产管理者/产品提供商以清晰、真实的方式展示他们的投资产品，避免不恰当的比较，并使他们能够有效地与资产所有者的目标相匹配。
03
平衡财务及不同阶段影响力目标
影响力管理除了涉及如何保证财务回报，还关注是否在某特定时间、为了实现某些特定的正面影响而造成了另一些负面影响。比如提升当地就业、向当地政府积极纳税的企业，可能在采购高污染产品；提供救生服务的企业，可能在水中放置不可生物降解的废弃物。由于正面和负面影响不会相互抵消（碳排放等情况除外），投资者决策时需要进行核算，同时还需要设定逐步缓解负面影响的目标。
04
实践范例
荷兰大型养老基金PGGM一直与IMP合作，根据对人类和地球的影响来规划其投资组合。针对其约88%的投资组合，PGGM的目标是避免对社会和环境产生负面影响。此外，PGGM通过更为主动的 “投资于解决方案（BiO）”项目为人类和地球做出积极的贡献。这个项目就是基于IMP的框架建立的。
PGGM的所有被投企业，对人类和地球带来的正面或负面影响的实质性程度也使用IMP的五大维度进行评估。除了企业的影响外，IMP框架还从资本提供者的角度衡量影响的 “深度”。投资者的贡献形式可能包括：明确传递对社会影响力的重视、推动踊跃参与、拓展新的或原来供应不足的资本市场和提供灵活的资本等。
PGGM据此对其所有投资组合进行了分类。最终发现PGGM 4.5%的投资组合符合 “投资于解决方案（BiO）”项目的要求，该项目包括与多个联合国可持续发展目标（SDG）相关联的、可衡量影响的投资。另外，约2.5%的投资组合旨在为特定目标群体或未得到充分服务的事业（包括气候和污染）做出重大贡献。
PGGM所有投资组合在IMP框架中的百分比 来源：PGGM
通过与IMP合作，PGGM帮助客户更准确、更有意识地通过投资对实体经济做出影响，以及清晰看到身为投资者的自己在这一过程中发挥的作用。
05
如何利用和参与IMP？
IMP结构化网络（Structured Network）集结了业内几大影响力投资平台和一批权威机构，成员通过提供专业和互补的知识与信息，以提供完整和相对统一的标准来进行影响力衡量、管理和报告。
这些标准围绕三个方面建立共识，来解决投资中现实的需求：
影响力管理流程实践
衡量和报告影响力绩效的框架和指标
用于比较影响的评估基准
部分IMP结构化网络成员机构 来源：IMP
通过这项优化工作，网络内成员能够交换知识，发现协同作用和内容协调的机会，并在对成员有意义的方面共同创建内容。反过来，这些内容又可以支持企业和投资者制定更完整的影响力衡量、管理和实践报告。
与此同时，各类企业和投资者可以通过以下方式参与到IMP的工作中来：
"管理影响力"（Managing Impact）是IMP与哈佛商业评论（HRB Idea Lab）合作的在线论坛。用户可以免费注册并登录该论坛，学习其他用户的专业知识和见解，同时也能分享自己的建议和想法。用户可参与探讨和解决一些重要的影响力管理问题。
分享在使用影响力衡量方法共识方面的经验。IMP正在积极寻找如何利用IMP来构建其影响力衡量、管理和报告流程的案例。
以上资料均来自于IMP网站和培训材料。
作为IMP的亚洲地区战略伙伴，亚洲公益创投网络AVPN于2019年10月在成都举办了首场IMP工作坊。欢迎留意AVPN未来的更多知识分享。
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作者
许卉，AVPN（亚洲公益创投网络）顾问。曾任中国责任投资论坛秘书长兼UNEP FI中国区协调人，LGT影响力投资基金中国学者。
想要了解更多关于如何运用五大维度来进行影响力投资？想要了解如何参与全球高度认可的影响力衡量和管理准则的讨论与制定？
欢迎参与5月21日（下周四）晚8点推出的直播活动，届时将由IMP的两位负责人为大家具体介绍相关信息并答疑。活动提供中英文同声传译，欢迎点击阅读原文填写报名信息。
直播预告
时间：5月21日（下周四）晚8点
分享嘉宾：
Jo Fackler
IMP合作主管
主要负责IMP战略合作伙伴和顾问机构的互动与合作以及对外传播
Spencer Powell
IMP绩效主管
主要负责监督引导
IMP结构化网络工作
报名方式
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