拟拆分H股主板上市的复星旅文：一切始于地中海俱乐部
【品橙旅游】持续酝酿2年之久的复星旅文独立上市的消息，在继同程艺龙、美团点评、华兴资本相继在港交所公布招股说明书后，终于在7月4日晚也基本尘埃落定。
7月4日晚，复星国际（00656.HK）发布公告称，复星国际已于2018年7月4日收到港交所就第15项应用指引申请批准其可继续进行建议分拆。建议分拆复星旅文于港交所主板独立上市无需本公司股东批准。
整体翻盘复星国际当前的旅游业务，不难发现其发端似乎可以追溯到2010年投资地中海俱乐部Club Med开始，而复星旅文关于独立拆分IPO的消息，似乎也开始于2015年完成对其私有化。
复星旅文成立于2016年，作为承载复星国际快乐生态板块的核心业务之一而存在。目前，复星旅文正围绕全球家庭客户的休闲度假需求，进行旅游产业链布局，旗下囊括地中海俱乐部、Thomas cook、三亚亚特兰蒂斯、爱必侬（Albion）、旅游文化演艺团队泛秀等。
1.独角兽：地中海俱乐部
2018年以来，围绕股市绕不开的一个热词，即“独角兽”。市场普遍认为的“独角兽”概念主要限定在：估值在10亿美元以上的初创企业。2018年3月，证监会相关方面给出的界定主要围绕：生物科技、云计算、人工智能、高端制造4个行业；在复星国际官网上，我们总结其对“独角兽”的界定为：核心逻辑是从客户需求出发，基于移动互联网、大数据等智能科技，通过极致的产品和服务让客户尖叫，这就是“独角兽”企业。
显然，复星国际对“独角兽”有自己的界定。
那么，在复国际中，有哪些是其认可的独角兽呢？在复星视野中的产业独角兽中，符合上述要求的显然应是根植于复星C2M幸福生态系统。就复星旅文而言，地中海俱乐部是其认可独角兽，显然确定无疑。
复星国际收购Club Med大事记
从2010年6月，复星国际第一次入股地中海俱乐部开始，先后遭遇2013年要约收购遭遇诉讼狙击，最后复星国际旗下Gallion Invest II联合Fidelidade发起8轮竞购大战，获得对Club Med的绝对控股权，以24.6欧元/股的价格并购地中海俱乐部。复星国际于2015年2月完成对地中海俱乐部的私有化，截止2017年底，复星国际持有地中海俱乐部约86.57%的权益。
作为成立于1950年全球最大的连锁式休闲度假集团之一的地中海俱乐部，拥有约70个度假村遍布全球26个国家及地区。2017年10月底，地中海俱乐部全球年游客量超过130万人次，同比增长约6.6%。
复星旅文作为复星国际快乐生态板块的核心构成部分。2017年，复星国际快乐生态板块实现营收116.94亿元人民币，同比2016年增长12.0%，净利润实现4.98亿元，同比增长6.1%，而快乐生态收入增长很大一部分原因是由于Club Med业务扩展而带来的收入增长。另外，2017年，快乐生态板块总资产约为395.58亿元，同比增长31.0%。
2018年1月17日，Club Med旗下最新冰雪度假胜地Club Med北海道Tomamu对外营业；
2018年5月19日，地中海俱乐部旗下首家Club Med Joyview精致周边游系列，北戴河黄金海岸度假村正式对外营业；
2018年6月22日，第二家Club Med Joyview精致周边游系列，安吉度假村对外正式营业，成为Club Med在中国市场快速扩张的又一个重要标志。
显然，复星似乎也对地中海俱乐部情有独钟。回看复星旅文8年的长足发展，奠定其今天以家庭一站式服务的根基，似乎也源于地中海俱乐部。
2.进击的亚特兰蒂斯
2018年4月，耗时近5年注资110亿元的三亚亚特兰蒂斯休闲旅游度假区正式对外运营。亚特兰蒂斯休闲旅游度假区于2013年投资建设，同样是旨在为全球家庭提供一站式休闲和度假体验。该项目选址海棠湾，占地54万平方米，坐拥1314间全海景房及水底套房、占地面积20万平方米的水世界冒险乐园，又有可同时容纳1800位观众欣赏表演的海豚湾剧场的等娱乐项目。
作为世界顶级度假品牌，目前，亚特兰蒂斯酒店全球仅有三家，分别位于迪拜、巴哈马以及三亚（2018年2月试营业），其中预计亚特兰蒂斯度假区每年或将为海南带来200万的客流量。
2015年，当太阳马戏团通过高盛寻找意向买家时，立刻引起了全球资本市场高度关注时，复星国际赫然在列。而最终，凭借资本、资源及对中国市场的高度看好，由复星联合TPG以15亿美金成功收购太阳马戏团80%的股权，其中，TPG占股55%，复星占股25%，太阳马戏团依然保持独立经营，但对中国市场的战略部署则交由复星负责。通过复星来获取资源并快速落地，坚持轻资产输出模式，有效降低其风险。
相比较2018年初，复星国际携手太阳马戏团进驻三亚开展《阿发达前传》巡演而言，三亚亚特兰蒂斯度假区的开业对复星旅文拆分独立IPO上市具有更加明显的加速意义。进击的亚特兰蒂斯，进发的复星旅文。
3.急速扩张的百亿文旅项目
对于，已经非常“燃”的西安来说，俨然已经成为文旅项目的集散地。当然，对于以房地产起家的复星国际而言，文旅项目更像是天然的印钞机。对于众多文旅项目操盘手而言，拿下西安这座文旅高地，似乎其象征意义已远大于现实意义。
2018年4月，在陕西省委书记胡和平一行在上海考察期间，曾撮合陕煤集团与复星国际达成两项合计200亿元的文旅项目，即“Foliday·长安汇”项目合作协议，主打文化旅游和健康养生。
其中，“长安汇”项目总投资约100亿元，将集七星级酒店、室内滑雪天地、演艺show、强IP室内主题游乐、水乐园、主题乐园、餐饮商街等业态于一体；“Foliday温泉度假小镇”项目位于华阴市，项目规划占地约1800亩，将依托华山这一知名文旅品牌，打造集文化娱乐、休闲度假、运动体验、温泉养生为一体的大型文旅综合体项目。
陕煤集团成立于2004年，如今排名337位的世界500强企业，是陕西省国资委为落实“西部大开发”战略多次重组组建。截止2017年，陕煤集团实现营收2600亿元，实现净利润105亿元，拥有全资和控股企业60余家、上市公司3家。
5月，项目签订后的一个月后，项目很快就有了反馈。在陕西省委常委、西安市委书记王永康主持下，西安市与陕煤集团、复星旅文在西安主场召开旅游产业座谈会。座谈会上，复星旅文向会议汇报了“Foliday·长安汇”项目方案，双方就力图将该项目打造成为具有世界影响力的城市休闲度假项目方面，达成共识。
虽然，复星国际200亿元入陕相比2017年华侨城2380亿元入陕略显平淡。除此之外，过去2年里，宋城演艺、万达城、华夏文旅及华强方特国内主题公园集团齐聚西安，已将西安旅游推向了不得不突围的地步。而此番复星旅文入陕后，在推动陕西旅游走向国际化方面的意义可能更加凸显。
4.复星旅文的商业版图
创立于1992年的复星国际（00656.HK），2007年在香港联交所主板上市。截至2017年12月31日，复星总资产超过已达5337.88亿元人民币，市值高达1208.89亿。
复星国际快乐生态板块
复星国际主要由：健康生态、快乐生态以及富足生态三个板块组成，而快乐生态板块又辖3个业务部分：旅游及休闲、时尚及体验式产品及服务。其中，涉及旅游及休闲业务主要从事高端休闲酒店、度假村及旅游目的地开发、管理和运营，除了涉及上述Club Med、亚特兰蒂斯、太阳马戏团外。
丽江国际度假项目：复星国际在2017年下半年投入约4.8亿元收购丽江德润房地产开发有限公司，从而取得位于丽江白沙古镇一块占地合计约70万平方米的土地使用权，未来计划将该地块发展休闲旅游度假区。
Thomas Cook：复星国际于2015年3月投资英国休闲旅游集团老牌旅行Thomas Cook，截止2017年底，持有其11.22%的权益，其中截止到2017年9月底，其营业收入约为90.07亿英镑（约789.81亿元人民币），较上年同期增长15%。
托迈酷客：复星国际建立线上销售渠道和服务平台，推动多元化的旅游产品，致力于为提供从用户需求出发的定制化旅游产品和服务，并提供相应的客户忠诚度计划。复星国际与托马斯库克合资成立酷怡国际旅行社（上海）有限公司（简称：托迈酷客），持有托迈酷客51%的权益。
爱必侬：是复星旅游文化集团旗下的景区专业运营商，聚焦山水景区、人文景点、民俗街区、特色小镇、旅居酒店、演艺康养等多类型资源，协同复星在全球范围内的旅游资源，为项目进行整体规划、产品设计、品牌输入、内容制作、线上线下客源导入的全程化目的地管理服务。
2010年6月，复星国际入股地中海俱乐部，开启其首笔海外投资并购案例；
2015年2月，复星国际以持有62.6％的股份，9.4亿欧元完成对地中海俱乐部的收购；
2015年3月，复星国际以9190万英镑购买Thomas Cook 5%的股份，并合资成立托迈酷客旅行社；
2015年4月，复星集团联手TPG Capital收购加拿大太阳马戏团。其中，复星集团持有持股25%，TPG Capital持股55%；
2016年7月，复星旅文集团旗下景区专业运营商，专注于目的地景区和度假村管理的爱必侬（Albion）品牌公司成立；
2016年9月，复星旅游文化集团注册成立，并在年末进行了架构重组；
2018年3月，发布复星旅游文化集团品牌“复星旅文”，英文名称为FOLIDAY；
2018年4月，三亚亚特兰蒂斯开业，重新定义了一体式娱乐度假目的地；
复星国际的旅游业务，在经过8年的海内外并购、重组后，初步推算上述资产在150-200亿元左右，这是什么规模呢？2017年底，众信旅游（002707.SZ）资产约为50.96亿元，也就是说相当于3-4个众信旅游。
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