快递物流：物流领域最优细分赛道

近日，一份网传的“通达系”快递内部涨价通知显示，自今日起，快递包裹中转费需上调0.5元。另在贴吧、微博等互联网社交平台上，同样有网友贴出浙江义乌、广东澄海等地发往全国快递价格上调的通知。

9月，快递件量维持高增长，国庆假期，数据更迎来爆发，全国邮政快递业共揽收快递包裹18.2亿件，同比增长53.42%；投递快递包裹18亿件，同比增长62.51%。

近年来，全球快递物流行业快速增长，根据PitneyBowes发布的“包裹运输指数”（ParcelShippingIndex）：全球13个主要国家快递物流包裹量从2014年的430亿件增长至2018年的870亿件，增长了104%，呈快速增长态势。同时其预计到2025年全球包裹总量将达到2,000亿件。

我国快递物流行业伴随社会流通体系发展和电商爆发而兴起并高速发展。我国电商于2010年进入高速发展期，在电商高速发展的十年里，快递需求也开始爆发增长。我国快递业务量自2010年的23.4亿件增长至2019年的635亿件，年复合增速达到44%。

根据快递业“十三五”发展规划，预计2020年快递业务量将达到700亿件，达到2015年快递业务量的3.38倍，年均增长速度高达27.6%。下游行业的快速发展将驱动快递物流产品需求持续增长。

快递物流行业是我国重点关注的行业，国家颁布的一系列鼓励及优惠政策对行业的发展带来促进作用，从2015年《国务院关于促进快递业发展的若干意见》到2019年《政府工作报告》可以看到较长时期内行业的鼓励政策，有利于行业内企业的业务发展。

快递业务量呈现一定的季节性，受“双十一”等节假日促销活动影响，四季度通常为快递行业的高峰期；我国春节气氛浓郁，此期间生产经营不活跃，春节期间属于快递业务量的低谷。快递物流包装生产周期相对较短，内销产品季节性与快递行业基本一致。

从电商快递市场竞争格局来看，行业已处于高度集中状态，2019年头部6家企业业务量市占率占比达行业82.1%，其中中通快递、韵达股份、圆通速递、申通快递、百世快递、顺丰控股市占率分别达19.08%、15.87%、14.35%、11.60%、11.93%、7.4%，叠加京东快递与EMS业务量，行业二三线快递基本出清，行业进入头部竞争格局。

当前快递行业CR8已超过80%，未来市场份额有望进一步向头部（CR4）集中；但龙头企业的份额拉锯战仍将持续数年（价格战将加速市场出清）。尽管龙头竞争博弈是诞生寡头垄断格局的必经之路，但是需要警惕行业长期博弈对盈利能力的负面影响。

近年来，快递、快运企业互相融合趋势明显，快递企业需要补充长途干线的能力并拓展B2B业务；而快运企业需要丰富产品线，适应电商快速发展的需求，提升盈利能力。

另外，随着全球快递物流行业的迅猛增长，快递物流应用材料也带来了庞大的市场需求。下游快递物流企业更倾向于与快递物流应用材料供应商建立稳定的关系，这将促进快递行业应用材料行业集中度进一步提高。

随着双十一快递物流旺季临近，行业有望迎来新一轮的爆发。从长期来看，快递物流依旧是物流领域最优质的细分赛道，我国快递行业整体需求仍然将维持较景气的增长态势。

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