澳洲基金行业年度回顾 2016九大投资事件

澳华财经在线12月28日讯 2016年，基金公司神秘不再，人们开始发现，基金行业与外部市场一样，遵循类似的游戏规则，不乏挑战和压力。行业涌现大额赎回，部分公司收入利润双双下滑。管理费走低情况下，基金管理行业整体增长面临“天花板效应”。

ACB News《澳华财经在线》报道，为应对挑战，个别优秀的基金公司开始扩张并购，展现出良好的发展势头，另一些基金巨头则开始聚焦主业，收缩战线，进行资产售出，实行内部化管理，简化流程，图谋再次辉煌。接近年末，澳华财经在线总结了2016年基金行业的大并购与大事件，希望能够给读者全景式地呈现和重现基金业变革图景。

挑战与压力

基金竞争白热化 ETF率先削减管理费 （链接）

ACB News《澳华财经在线》报道，在澳洲，基金行业游戏正越来越复杂，澳洲大型机构蓄意压低管理费率，甚至许多全球性大型资产管理公司已经不愿意南下经营，这反而给能够率先做到降低管理费的基金公司提供了机会。今年Blackrock旗下iShares系列基金降低了交易所交易基金的管理费率，包括核心S&P/ASX 200指数ETF从0.19%降至0.15%。

研究机构Rainmaker表示，基金管理公司目前处于买方市场，在市场价格方面没有定价权。基金管理费率下滑，金融服务行业与其它行业本无差别。就像媒体和出租车行业一样，人们终于发现，这些行业提供的产品和服务都是商品。

净赎回潮起 基金盈利增长面临天花板 （链接）

ACB News《澳华财经在线》报道，Platinum资产管理公司创始人尼尔森（Kerr Neilson）警告，一旦风向偏转，央行终止实施非常规的货币政策，影响可能是“激烈而痛苦的”。 “由央行政策主导的经济环境已经脱离常态”，在这种情况下管理客户资金“异常困难”。

事实上，基金正遭遇大额赎回，Platinum资产管理公司（ASX：PTM）2016财年利润和收入双双下滑，另一家基金管理公司Perpetual (ASX: PPT)虽然利润上涨，并慷慨派发股息，也面临类似困境。管理费走低情况下，基金管理行业整体增长面临“天花板效应”。

摩尔痛批：分析师收入过高，机构臃肿

 ACB News《澳华财经在线》报道，基金业资深人士PM资本的首席投资官摩尔（Paul Moore）指出，基金管理行业受困于同业压力风险和团队臃肿，那些看似主动，其实紧跟指数极为保守的“贴壁橱”基金业绩平庸，终端客户最终要付出高昂代价。

摩尔在澳洲基金业深耕长达30年，他表示，在投资界大部分公司都必须按流程运作，对于指数权重占到10%的个股，即使再不喜欢，持有量也得在8%以上，因为这是内部规定。他认为，基金管理业90%是冗余人员，“谁会需要一只分析师团队来跟踪指数”？

Perennial：价值投资基金挫折与转机 （链接）

ACB News《澳华财经在线》报道，不要迷信小盘股神话。Perennial价值基金管理公司创始人兼资深基金经理默里（John Murray）表示，小盘股价值早已“明朗”， 对于价值投资者来说，仍有很多价值领域有待发现，尤其是被遗忘的大蓝筹股，英国脱欧等事件则有助于大盘股的价值发现。

过去的12个月对价值投资者来说是一个困难时期，相当令人“沮丧”，但在默里看来，很多大盘股的价值在英国脱欧后开始显现。另外，澳国内政治因素的不确定性，以政策措施匮乏，都可能使经济转型过程慢下来。Perennial正重新加大资源股持仓，看好资产负债表强劲的低成本公司，以及重组题材股。

私募基金高费用引行业养老金不满 （链接）

 ACB News《澳华财经在线》报道，澳洲大型行业养老基金HESTA对私募股权基金的高收费深感不满，停止投资Quadrant私募股权基金，尽管该基金是澳洲投资回报最高的资产管理公司之一。HESTA最近高达700亿澳元的投资额没有投Quadrant任何一支新近成立的基金。

基金业内因为投资理念的不同，泾渭分明，互相侧目的情况并不少见。行业和政府养老基金认为，私募股权基金管理公司收取费用过高，需要压低费用。私募股权基金管理公司则认为它们比其它类型的投资管理公司的回报更高，受到养老基金联合抵制最终伤害的是投资者。 

版图开拓

澳洲最大退休基金合并产品方案

 ACB News《澳华财经在线》报道，一月，澳大利亚最大的退休基金AustralianSuper严控成本，精简操作流程，将原先的三个投资选项简化为2个。1月28日，AustralianSuper结束了澳洲固定利率、国际固定利率和国际股票（对冲）三个产品选项。

取代两个固定利率产品的是多元化固定利率投资方案。通过此方案，投资者可以投资大量的澳洲股票/选股策略及国际股票，以及政府债、非政府债和高收益债券，并且就澳元汇率变动设置对冲。2014-15财年，多元化固定利率投资方案给退休金投资者带来的回报率是5.96%。

澳洲基金管理公司伦敦扩张

 ACB News《澳华财经在线》报道，一家澳洲基金管理公司计划在伦敦开设办事处，向英国拓展业务。Bennelong基金管理公司11月宣布拟在英国任命高管团队，包括一位首席运营官、一名合规经理、欧洲和英国销售部主管。此前不久，公司刚刚进行过业务审查。

Bennelong基金首席执行官宾汉姆（Craig Bingham）表示，此举主要是满足寻求离岸投资机会的需求，公司认为，英国的投资前景值得关注。

IOOF授权澳洲大盘股基金

 五月，IOOF投资公司授权委托Ralton资产管理公司管理澳洲大盘股集中投资组合，Ralton是一家精品澳洲股票价值管理公司，其分销合伙机构Copia首席执行官贝利厄（Sam Baillieu）表示，获得投资授权证明了Ralton团队的优势及一贯优秀的表现。

PIMCO成立澳洲责任实体公司

 十月，掌管着2万亿美元资产的全球最大债券基金公司PIMCO宣布，已在澳洲获批经营责任实体公司，计划将总价值100亿澳元的本地管理型基金组合责任实体服务内部化。

经基金持有人同意，PIMCO将做为责任实体公司向澳洲投资者提供服务，这些基金包括澳洲债券基金、澳洲精选基金、资本证券基金、多元化固定利率基金、新兴市场债券基金和全球信贷基金，这些产品的前责任实体为Equity Trustees (EQT)。

2015年，PIMCO开始将其财富管理分销业务内部化，此前财管分销与责任实体功能都由EQT负责。

澳洲创业企业获得5亿澳元投资授权

 不到一年前，一位前高级金融服务高管辞职创业，在悉尼成立一家金融服务机构Global Impact Initiative (GII)。公司于11月获得5亿澳元投资授权，还有另外5亿正在争取中。

成立没多久，GII获得伦敦知名公司、专注社会及环境福利投资主题的World Wide Generation（WWG）委托授权管理5亿美元资金。根据协议，GII将与WWG一起运作孟买的一个贫民窟项目，5亿澳元资金将投向一系列房地产建筑计划和小微金融公司。 

行业洗牌

OneVue达成1.77亿澳元并购

 ACB News《澳华财经在线》报道，六月，多元化金融服务公司OneVue签署一项方案实施协议，与一家大型的养老金托管、管理和投资服务商合并。根据双方董事会达成的协议条款，OneVue收购了Diversa的所有普通股，合并后的企业实体如今市值约为1.77亿澳元。

Wilson收购大型资管公司

五月，Wilson集团宣布拟收购一家大型投资管理公司余下25%股权，该公司在管资金规模超过190亿澳元。

Pinnacle投资管理公司余下25%股权的所有方为公司董事会主席兼董事总经理马康（Ian Macoun）及其它高管。作为收购的一部分，马康和其它股东将持有Wilson集团已发行股本的25%，即3700万份股票。

私募收购高盛澳洲业务

 ACB News《澳华财经在线》报道，九月，全球性增长型私募TA Associates同意收购高盛资产管理公司旗下的澳洲业务和基金平台，接手80亿澳元在管资金。

TA Associates宣布将与高盛资管澳洲团队一起推进重组并对公司品牌重新定义。

Contango以1300万出售资管业务

六月，Contango微盘基金宣布已出售基金管理分支。从6月30日起，Contango资产管理公司（CAM）的新所有方为CAM SPV，由基金分支原投资团队成员创立，包括CAM首席投资官柏博拉（George Boubouras）。

CAM SPV的收购代价为1300万澳元，将分两步支付，首付款260万澳元，11月前付余款1040万澳元。推行管理层收购是希望投资团队直接持股，促进产品和服务优化。

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