怒了！基金经理正告保险资管：不要把蝼蚁基金经理当孙子！当事人道歉

7月27日晚间，中海基金的基金经理彭海平在朋友圈怒怼某保险资管机构，称其不到5个交易日内频繁申赎中海可转换债券债券型基金（下文简称中海可转债），导致该产品10%至20%的赎回冲击，并暗指对方是太平资管。

然而，7月28日中午，彭海平又在朋友圈公开发文道歉。对此，太平资管今日对上海证券报记者表示，今年并未投资该基金。

到底发生了什么事？

基金经理怒怼保险资管 不要把蝼蚁基金经理当孙子

27日晚间，中海基金的基金经理彭海平在朋友吐槽某家保险资管公司，希望对方以后再也不要申购中海可转债了，这是第三次了，事不过三。

彭海平称，在知道其持仓以及风格下，7月22日，某保险资管公司就火急火燎催命似的申购了2200多万。7月23号，又着急申购了1500万。

结果不到5个交易日，这家资管公司又赎回2000万。

彭海平称，作为公募行业金字塔底的蝼蚁即使我业绩垫底，即使我规模奇缺我就该跪舔你？你作为机构投资者，第三次在我这投机了。你拍拍屁股走了，给我留下百分之+几甚至二+的赎回冲击。

彭海平称，虽然对方贵为金主爸爸，但希望对方慎重自己的投资策略，别当儿戏，也不要把蝼蚁基金经理当孙子。

彭海平另一条朋友圈又继续怼，称这家保险资管给他转了研报，学习该如何投资重仓的行业，结果不到几天跑了。

看到这个大瓜，有网友表示，没想到保险资管比散户还散户。

有公募机构人士评论称：“应该确实是这样的，机构销售人员可能用力过猛，告诉保险资管有投资或者套利的机会，以至于机构资金大进大出。基金经理是无辜的，也相当被动。如果机构销售没有事先跟基金经理沟通，几千万的大进大出对于一亿多规模的基金来讲，冲击成本太高了，基金经理操作难度很大。”

天天基金网显示，彭海平一个从业近9年的老将，现任基金资产规模不大，十亿出头，任职期间最佳回报是128%。

其朋友圈提到的中海可转债最新净值为0.8712，27日下跌了2.2%，规模不到一个亿。

持仓如下：

“他不是一个人”

被机构资金大进大出所冲击的基金经理不是只有彭海平一人。

Wind资讯统计显示，在二季度末，被单一持有人高比例持有的基金产品有华宸未来稳健添利A、前海开源沪港深乐享生活、浙商科技创新一个月滚动持有A、南方0-5年江苏城投债A、中加颐信纯债A、前海联合泰瑞纯债A、鑫元聚利、永赢盛益A、国寿安保泰恒纯债、招商招盛纯债A等等。其中，债券型基金成为单一持有人特别是机构持有人大进大出的对象。

以华宸未来稳健添利A为例，二季报统计的单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，就列了4次：

图片来源：基金公告

虽然是混合型基金，前海开源沪港深乐享生活同样在二季度出现了多次单一机构持有基金份额比例达到或超过20%的情况。这只基金二季度末的规模为0.56亿元。

图片来源：基金公告

同样，浙商科技创新一个月滚动持有混合基金在二季度也被机构资金大进大出。

对于这样的情况，基金公司进行了风险警示。浙商基金列举了浙商科技创新一个月滚动持有混合基金赎回申请延期办理的风险、基金净值大幅波动的风险、提前终止基金合同的风险、基金规模过小导致的风险。

“除非是明确机构定制的产品，否则大资金带来的大进大出，对基金经理的压力很大，对普通持有人的利益也有损害。监管部门已经明确机构定制基金需要‘亮明身份’，但是在一些中小基金中，机构大资金进出套利，目前受到的监管不多。”上述公募机构人士表示。

道歉了

不过，就在7月28日中午，彭海平又在朋友圈发文：“市场风云变化，基金经理的投资压力不言而喻。昨晚本人未控制好情绪，个人言论不当之处，给各方带来了困扰，所指确非太平资管。误伤之处请多见谅。在此特向大家诚挚致歉。未来我将调整好心态，积极地加强沟通交流，从基金持有人利益出发，用心管理好基金产品，不负公司和基金持有人的信任。”

对此，太平资管今日也明确向上海证券报记者表示：“根据我们的基金库管理规则，中海可转债基金暂不在基金备选库里，今年并未投资该基金。”

还应长期价值投资

一位保险资管业人士分析称，虽然保险机构平时也有一些市场波段操作行为，但一般来说极少存在这类极短时间内的套利投机行为。

他表示，“首先，这类行为在公司内部就不可能会被通过，事后会被公司投委会问责，公司内部亦不鼓励这种短线操作文化；其次，我们的委托人也会定期和公司开会，期间会对我们的操作行为进行分析和点评，通常委托人也不喜欢这种短视行为，一旦看错并且押错，将会失去委托人对我们的信任。”

上述人士称，即使有这种行为，那也是偶发事件，可能会发生在规模较小的保险资管公司、或者管理规模较小的产品投资经理身上。“套利投机的动因，或是前期踏空，急于进场，但随后又承受不了市场波动带来的业绩压力，于是做出这种行为。但是，一般来说，保险投资经理不应该只看短期波动。”

近年来，监管部门多次强调保险资金应坚持长期价值投资，发挥长期资金优势和机构投资者作用，促进资本市场长远健康发展。为吸引长期资金入市，近年来监管部门亦出台了提升保险资金权益投资比例、鼓励权益类基金发展、推动养老资金入市等多种举措。

一位保险机构投资负责人向记者表示，保险机构追求绝对收益，每年设立的投资收益目标十分稳健，在考核上没有那么看重短期，因此投资心态普遍也相对稳定。

基金公司如何应对机构大额申赎？

基煜研究认为，机构资金在基金产品中快速进出容易对基金净值产生冲击，但从行业角度看，证监会已经出台了一系列的规则来限制机构资金的大额申赎，包括巨额赎回、惩罚性赎回费等，来保障投资者的利益。除了巨额赎回费外，若持有非货币、ETF的基金产品未满7个交易日就赎回，还需收取惩罚性手续费1.5%。简单按彭海平所述的赎回量2000万元计算，或要缴纳30万元。

从基金公司的角度来看，某资深同业人士认为，如果一些基金产品确实不适合大资金的快速进出，基金公司也可想办法来预防这种情况的发生。

他列举了几种方法，比如，基金公司的销售可以在这类客户申购时，与对方说清不喜欢快速进出、套利等行为，更欢迎长期稳定的资金。如果基金公司的销售能和机构、基金经理都提前达成共识，并拒绝不适合的资金申购，就能降低类似情况的发生。

再比如，基金公司还可以公告限制大额申购。今年以来，限制了大额申购的基金产品并不在少数。在他看来，基金公司不能既想着靠机构资金扩大规模，又想着没有流动性风险。

综合来源：中国基金报；上海证券报；中国证券报

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