创业板大涨5.32%创造历史！北上资金折返抄底，券商：下半年最佳买点来了！
来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
作 者丨庞华玮、满乐
编 辑丨朱益民、刘巷
经过了前几天的快速大跌之后，今天A股发起了大反攻，其中上证指数涨1.49%，深成指涨3.04%,而创业板指数暴涨5.32%，收于3459点，收盘价正式超越了上证指数的3411点，创造了历史。
值得一提的是，北上资金周一、周二恐慌出逃，累计共流出170亿元之后，但周三北上资金突然折返，当日净流入超80亿。
结合市场交易情况来看，已有部分外资、公募和私募的资金开始悄然抄底。
A股基本面并未发生明显恶化
就在7月28日晚，新华社即发文称，近期，中国股市出现较大波动，市场存在一定的担忧情绪。深入分析当前市场关心的几方面问题，不难得出结论：中国经济持续向好的基本面没有发生变化，中国改革开放的步伐依然坚定，中国资本市场发展的基础依然稳固。
7月28日傍晚，有市场传闻称证监会将在当晚以线上形式与国际投行相关负责人召开会议。对此，21世纪经济报道记者第一时间向有关监管部门求证，但未获得回应。
“可能是最近A股市场回调的太厉害，加上市场都认为外资出逃是造成下跌的最大因素，监管层才会出面对市场情绪进行安抚。”有外资券商高管表示。
7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，也即业内俗称的“双减”政策。其中明确，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。
“这一消息对中概股市场影响极大，因为新规中明确已违规的，要进行清理整治，已上市的中概股在线教育企业也存在退市的风险。”当天即有海外律所合伙人向21世纪经济报道记者表示。
受此影响，港股及美股在线教育上市公司股价均受到极大冲击，相关的市场情绪也逐渐传导到A股市场。7月27日，A股上证指数失守3400大关，并在盘中一度击破年线。港股市场也遭到重挫，当日恒生指数跌幅达4.22%，险守25000点。恒生科技指数更是下挫7.97%，创出其推出以来最大单日跌幅。而从公开信息来看，本周前两个交易日，北上资金已从A股净流出将近170亿，南向资金则净流出76亿元。
不过7月28日，A股市场已有回暖迹象，午间三大股指曾一度全线翻红，虽然上证指数与深证成指依然收跌，但当日创业板指收涨1.61%，港股方面恒生指数也收涨1.54%。据wind数据显示，7月28日，北向资金也出现回流，当日成交净买入80.53亿元，结束了此前连续3日净卖出态势。
招商基金研究部首席经济学家李湛即指出，本轮调整中，A股基本面并未发生明显恶化，且微观交易结构亦未触及阀值。当前A股从盈利预告来看中报业绩预喜率高，二季度盈利增速有望继续高增。同时部分核心赛道的微观市场交易结构亦未触及阈值，并未出现二月份抱团股微观交易结构的严重恶化。总之本次调整属于多因素共致的恐慌情绪扰动。
“并非是针对相关行业的限制和打压”
“在昨晚新华社发文后，中概股及A股的市场情绪基本已经稳定住了。”上述外资券商高管表示。
新华社文章指出，中国经济稳中加固、稳中向好的趋势给了中国资本市场发展保障和底气。
对于近日出台的平台经济、教育培训等行业的监管政策，文章中更指出，近年来大量资本过度涌入培训行业，贩卖焦虑和过度宣传异化了教育的本质，破坏了教育的公益性和正常生态。这次政策的出台就是针对民生痛点进行的一次纠正。
“无论是针对平台经济还是校外培训机构，这些监管政策，都是促进行业规范健康发展、维护网络数据安全和保障社会民生的重要举措，并非是针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。”新华社文章表示。
南开大学金融研究院院长田利辉即指出，平台经济是新经济，这些数据大多关乎个人隐私甚至国家安全，很有必要予以规范。教育培训则事关人口素质。这些监管政策的推出不是对相关行业发展的限制和打压，而是基于国计民生角度和行业长远发展的考虑。只有资本流动有序，能够服务国家战略，平台经济、教育培训等行业才会持续健康发展。
除此以外，由于近期的一些监管政策涉及境外上市企业，市场上有一种担心，担心未来中国企业赴境外上市的政策是否存在变数，中国资本市场对外开放的步伐是否放缓。
在新华社文章中也鲜明的提出，中国对外开放的坚定决心没有改变、中国资本市场全面深化改革的步伐不会停止。
有国内负责海外业务的投行人员表示，此前市场一直风传红筹VIE架构海外上市将受到一定限制，加上此次“双减”政策严禁学科类培训机构资本化运作，更不允许外资控股或参股。市场对于企业海外上市的道路是否畅通抱有疑虑。“现在来看，相关问题从在线教育向其他行业传导的几率较小。”
实际上，我国对外开放已行至深水区。就在7月28日，证监会刚刚核准了高盛高华证券有限责任公司通过子公司从事另类投资业务。本月，北京首家新设外资控股证券公司大和证券(中国)也正式展业。对于中国企业海外上市问题，证监会主席易会满也在近期公开表示，对企业选择上市地持开放态度，选择合适的上市地是企业根据自身发展需要作出的自主选择。
A股将迎来下半年最佳买点
图 / 图虫
“沪指经历两天的大幅杀跌后跌幅放缓，指数开盘下探后迅速回升，资金抄底意图明显。”国盛证券分析师黄景楠表示。
国盛证券认为，指数继续下探的可能性较小，短线将进入多空均衡的震荡局面，可等待指数二次探底机会形成双重底部再进行介入。
国泰君安认为，3500以下均是布局良机。因为调整更多是事件性引发的结构调整，而非系统性风险。
“A股将迎来下半年最佳买点。”中信证券首席策略师秦培景认为。
中信证券指出，对极端行业政策的担忧导致内外部投资者负面情绪共振，A股前期已处于市场流动性紧平衡状态，这放大了短期情绪面的冲击。但是，极端政策落地可能性低，市场流动性负反馈的可能性小，而国内基本面稳步向好的趋势不变，且宏观流动性依然宽松，预计内外投资者恐慌情绪宣泄过后，A股将迎来下半年最佳买点。
而海通证券不建议在大跌时盲目降低仓位。
海通证券表示，后期投资策略和行业配置上，建议趁机调整优化持仓组合，逢低耐心布局优质成长股，不建议因为短期悲观情绪而盲目降低仓位。
山西证券表示，投资者不必恐慌，部分题材存在被错杀的情况，其目前估值已处于历史低位，投资者可逢低布局。
中信建投认为，近期持续教育减负政策，减轻校外学科教育培训，利好在校教育智能化数字化。
银河证券建议，要顺政策而为，不急于抄底，静待风险释放。
大跌后买什么？
对投资人来说，最关心的是后市配置上，要回避什么？买什么？
银河证券认为，投资者对政策方向的预期逐渐趋于一致，即教育培训、互联网、房地产、医疗等影响民生成本的行业政策压力增大。
反之，高端制造业、卡脖子领域包括新能源车、光伏、半导体等行业等更受政策支持和投资者青睐。
银河证券建议，后市相关政策的出台可能逐渐成为常态，要顺政策而为，不急于抄底，静待风险释放。投资机会在于，政策重点支持的新能源产业链、光伏、芯片等行业中期有较好的配置价值，但目前估值较高，逢跌买入。此外，军工、涨价资源品（化工、有色、煤炭、钢铁等）有一定的配置价值。
国泰君安证券指出，后市的投资不以估值比高低，而以盈利决胜负。盈利优势是关键，而宽松预期下估值影响甚微。
国泰君安证券给出的投资次序建议是：科技成长>周期>消费>金融。
国泰君安表示，选股思路是中小风格、科技成长持续占优，盈利弹性领衔。具体行业上，产业周期向上建议电池材料/锂电/动力电池/半导体/光伏；新消费建议医美/化妆品；绝对收益上建议家电/汽车/保险/银行；此外券商也是一个不错的选择。
海通证券表示，短期“高估值”得到一定修正后，高成长板块依然是积极配置的重点。科技是推荐的核心主线，重点关注：半导体链、军工等高端设备；新能源与智能汽车链；医药、CXO、医疗器械等。另外，目前消费、医药等板块在经历了月线级别的调整，估值已逐步进入合理区间。
国盛证券认为，从市场结构来看，“以碳中和为中心，新能源与高端制造为主打方向”的主旋律不变，本次的下跌，实际上也是市场资金的大洗牌，新能源、半导体、5G、高端制造等行业在短暂的调整后，将继续维持高景气势头。
部分内容来源：wind、公开信息等
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