信号：“现金为王”时代要结束了？

当下，虽然基准利率已经有一年多没调整，但在国内我们能感受到一个潜移默化的变化是市场利率在走低。

央行数据显示：10月份同业拆借加权平均利率为2.04%，分别比上月和上年同期低0.12个和0.09个百分点；质押式回购加权平均利率为2.04%，分别比上月和上年同期低0.15个和0.18个百分点。

当然上，上面两个都是金融机构间借钱的利率，离我们普通人太远了，有没有接地气一点的？

当然有了！

存款利率

今年6月21日，市场利率定价自律机制宣布优化存款利率自律上限的确定方式。据中国青年报，（之后）一年期及以上的存款利率普遍下调，半年及以内的短期利率则有小幅上升。

而大额存单方面更是惨淡。

据融360大数据研究院数据显示，10月份银行大额存单发行数量环比下降14.53%。其中，3年期大额存单产品数量占比创近年来新低。而从利率上来看，1年、2年、3年期的大额存单平均利率均出现下滑。

如果你觉得还不够亲切，那么我们来看看余额宝收益率。

下面是天弘余额宝收益率，是在缓慢走低的过程。

不仅如此，10月份房贷利率也出现了今年来的首次下降。根据贝壳研究院，10月90城主流首套房贷利率为5.73%，二套利率为5.99%，均较上月下调1个基点。

余额宝是货币基金，资金投向基本是银行存款、债券等流动性最好的资产，它的收益率越高反映市场利率在上升，反之，收益率降低，反映市场利率在降低。

当市场利率在降低、固收类理财收益率不断降低的时候，持币的价值在降低，到某一阶段“现金为王”的时代就结束。

所谓现金为王就是持币的收益率大于持物的收益率。举个例子：100块钱去年能买到10个苹果，而今年却能买到20个，这就说明持币的收益率大于持物的收益率。

当然了，现代社会持币并不是让你傻傻地持有现金，甚至在家里藏一堆钱。持币从广义角度上说包含你在银行里的存款、货币基金（含余额宝）、银行现金类理财。它们的共同特征具有很强的流动性。定期存款也算是，因为定存也可以提前支取。

为什么说“现金为王时代”要结束了？

1、市场利率未来一段时间内会继续走低

2020年疫情之后，市场利率有几个变化。2020年上半年整体是走低，因为疫情后经济下行压力大，货币政策开始发力，货币增速明显增加，市场利率也有下降。在我的印象中，2020年余额宝收益率最低的时候一度跌破了一年期存款利率（1.5%）

2020年下半年后，货币政策慢慢回归常态，货币供应量增速开始下降，余额宝等固收类理财收益率开始回升，目前在2%左右。

进入2021年下半年，受大宗商品涨价以及疫情反复影响，经济又面临较大的下行压力。今年7月份央行宣布了全面降准，货币政策又开始发力。

今年10月末，广义货币(M2)余额233.62万亿元，同比增长8.7%，增速比上月末高0.4%。虽然反弹幅度不高，但8.7%是今年以来最高增速了。考虑到未来一段时间稳增长压力，降准甚至降息是不会排除的工具了。

在这个背景下，未来的固收类理财，银行存款、银行现金类理财、货币基金收益率有较大概率会继续下行。

2、CPI有可能会反弹

国家统计局公布的数据显示：10月份CPI同比上涨1.5%，虽然还在低位，但显著高于前月的0.7%。而10月PPI同比上涨13.5%，刷新有数据以来的历史新高。

也就是说目前的CPI已经达到了一年期存款基准利率的数值，而未来一段时间，存款利率不大可能上升了，CPI较大概率会超过1年期存款基准利率。

CPI会受两大因素影响，一是PPI在高位会传导到CPI上，二是进入冬季，疫情容易反复，对物资的需求上升。

市场上现在一般的推测是，2022年CPI同比中枢将抬升至2.2%左右。

你想想看，如果CPI高于固收理财收益率，意味着什么？

回到上面的例子：今年100块钱能买到20个苹果，到了明年很可能才买8个。

即钱的购买力在下降。

“现金为王时代”要过去了，理论上应该降低现金的比例，转而增加房产、股票上的配置比重。但房产要求的资金太高了，而股市的风险又太大。

我认为适当地定投下指数基金也是不错的，定投指数基金的收益虽然不会太高，但起码也高于固收类理财收益率，同时风险也不算特别高。

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