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Pico拆机报告

杨晓峰 01元宇宙 2022-12-20

来源 | 小风的互联网江湖  作者 | 杨晓峰 排版 | 王纪珑琰


本文来自方正证券研究所于2022年8月21日发布的报告《Pico & Quest VR拆机:Pancake 化 & MR 化》,欲了解具体内容,请阅读报告原文。

核心观点

1、整体外观:电池后置成趋势,关注“手势识别化”。1)Pico & Quest对比:组成基本一致,Pico使用电池后置方案,面罩设计宽大支持直接佩戴眼镜;2)未来趋势:后置电池方案成为主流设计方案:“手势识别”的升级或迎来“无手柄”VR一体机方案,目前部分应用已经支持该方案。

2、光学结构:决定头盔厚度,关注“Pancake化”。1)光学方案:三种光学方案中,Pancake方案可有效缩小VR设备体积,但光线损耗严重;2)显示屏:Pancake方案成为主流方案,屏幕亮度要求提升,屏幕材质或将升级;3)瞳距调节:方案较多,Pico和Quest采用三档调节;创维和arpara采用无极调节;4)近视适配:Pico可支持戴镜佩戴,Quest磁吸镜片生态较好;arpara与创维采用镜片的屈光度调节方案;5)声音设备:Pico&Quest均采用头显两侧双扬声器设计,外设耳机方案可提高音质;6)未来趋势:关注VR一体机屏幕分辨率的提升。

3、核心零件:“芯片&摄像头”决定AR性能,关注“MR化”。1)整体对比:Pico&Quest差别主要在紧凑度,Pico电池后置方案减小主机散热压力;2)主板对比:均采用主流高端VR芯片骁龙XR2,Pico主板面积略大;3)摄像头:Pico&Quest均采用四黑白摄像头,行业未来可升级为彩色摄像头或增加数量;4)未来趋势:彩色摄像头支持设备AR功能的实现;关注全身追踪方案的进展。

4、带宽测速:VR直播带宽充足,关注“用户触达”。1)Pico VR才艺直播开启:才艺直播与抖音发展逻辑一致,处于加速迭代阶段;2)带宽现状:根据测试,Pico VR直播已能在25Mbs下流畅播放。

5、投资观点:Pico VR 产业链“硬件&软件”。1)硬件版块,关注VR产业链公司,如三利谱、紫建电子等,同时关注VR新品牌创维数字等;2)内容版块,关注VR游戏公司,如恺英网络和宝通科技等;关注头部游戏公司估值提升,如三七互娱、吉比特等。

风险提示:VR销量不及预期、VR竞争格局变化较快、VR内容研发进度不及预期、用户接受程度不及预期

正文如下




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