这是全球最快诞生的证交所。从2021年9月2日宣布设立,到11月15日开市交易,北交所只用了74天。北交所首批上市公司共有81家公司,其中71家是从精选层(指在原新三板精选层挂牌交易的股票)平移过来的,另外10家是集中上市的新公司。由于71只精选层存量股票已经充分交易过,市场普遍预计资金会集中在新股上。11月15日,不负众望,北交所迎来了开门红。开盘约半小时内,10只新股两次触发临停。截至收盘,10只新股平均较发行价上涨199.80%,有新股最高涨幅一度超500%。而71只精选层平移过来的股票继续实施30%涨跌幅限制,首日普跌,仅9股录得上涨。81只股票合计成交95.73亿元,合计总市值为2758亿元。截至11月12日,累计有210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限,开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。从注册地来看,北交所81家上市企业,分布在23个省份:江苏、北京、广东最多,分别坐拥12家、11家、10家,占全部公司的40.7%。其次是山东、安徽、四川,分别有7家、5家、4家。
其中,广州有4家公司登陆北交所,分别是国义招标、广咨国际、驱动力、永顺生物,数量仅次于北京,位列全国第二。
截至11月12日收盘,永顺生物以48.66亿元的市值排行北交所市值第九。据悉,永顺生物来自广州开发区,去年在新三板精选层挂牌,是精选层首家动物疫苗企业。 从行业来看,北交所首批上市企业,57家来自制造业,占比超70.4%。其次是,信息传输、软件和信息技术服务业企业13家,占比16.05%。
另外,北交所还有38家后备军。据全国中小企业股份转让系统,截至11月12日,进入“已问询”阶段的有38家,下一步它们将冲击北交所。
众所周知,北交所是新三板改革的“质变”,其开市后,新三板的精选层就不存在了,只剩基础层、创新层。在“升级版”的新三板市场里,一个金字塔式结构建成了:基础层、创新层是基础,北交所是塔尖。企业如果要想在北交所上市,就要先后进入基础层、创新层,符合条件后,才有机会转板到北交所。
这样,新三板既满足各层次中小企业的融资和发展需求,又能贯通企业不同发展阶段的晋升之路,激发中小企业的创新创业活力。
相比前辈,北交所更像一个中转站、试验田。在时代使命、上市企业、交易规则等方面,都大不相同。“北交所是新时期资本市场为适应国家经济发展战略转型而设立的,具有服务中小企业,特别是服务创新型中小企业发展需求的特殊使命。”中国资本市场研究院院长吴晓求接受媒体采访时说道。再加上,新三板自身有转型的需求、国家对区域经济发展的考虑,北交所就这样应运而生了。
深交所以民营龙头企业、创业板为主,主要是中市值公司;北交所,以中小企业、“专精特新”为主,主要是小市值公司;港交所以互联网、内地房企为主,还包含一些国际金融类企业;最特别的是,北交所更像次一级的证交所,是上交所、深交所的孵化器、中转站。证监会明确,建设北交所的过程中,将重点处理好“两个关系”:
一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通,发挥好转板上市功能;二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动,维护市场结构平衡。
证监会还表示,在北交所连续上市满一年的企业,且符合转入板块的上市条件,可以申请转板到上交所或者深交所。目前上交所、深交所分别拿出了科创板和创业板,来接受北交所企业转板。相比前辈,北交所的交易规则可以用“大开大合”来形容。个人投资者申请北交所交易权限开通前20个交易日证券账户和资金账户内的资产日均不低于50万元,并且有2年以上证券交易经验。(根据北交所发布的个人投资者准入门槛等相关规定)有网友调侃说:“优等生上沪深,中等生上创业板,差生在科创版,刚过线的北交所”。正因为投资门槛高,北交所的股票交易允许更大的波动,日涨跌幅限制比例为30%,而沪深交易所主板为各10%,创业板、科创板为各20%。而且,北交所交易股票更灵活,北交所竞价交易单笔申报数量最低100股,每笔申报可以1股为单位递增,而沪深交易所主板每笔申报数量为100股及其整数倍。更重要的是,北交所明确禁止3类企业、不支持2类企业上市。其中禁止的3类是:产能过剩行业、“国家产业结构调整指导目标”中列明的淘汰类行业,以及从事学前教育、学科类培训等业务的企业;不支持的2类企业是:金融业、房地业的企业。
而在沪深交易所,金融业企业可以上市,在港交所,房地产企业可以上市,这说明北交所对行业的限制最为严格。
据此,北交所画了一条资本市场的行业“鄙视链”,专注于为“专精特新”企业融资。按照财经学者刘晓博的话来说,国家优先把“发财机会”给了创新型中小企业的创办者。这一点非常重要,通胀时代,很多人都想快人一步抢吃热钱盛宴,但国家会通过对资本市场的管制来实现货币之水的精准分配,只允许一部分符合国家战略需求的企业抢吃蛋糕,而那些不被鼓励的行业(比如房地产和教培训)就被排除在外。以下是“城市进化论”根据工信部公开数据,梳理出4762家专精特新“小巨人”企业最新区域版图。
从以上两个图表可以看出,“专精特新”是一个全新的赛道,与城市的综合实力排名存在一定的相关关系,但又不完全是。比如宁波,最近几年的存在感不高,在浙江的影响力完全不如杭州,但其专精特新企业的数量居然超过深圳,仅次于北京、上海,比杭州的三倍还要多。不仅如此,如青岛、厦门的专精特新企业数量,也超过了不少强省会城市,就是长期“小透明”的大连,上榜企业都比杭州、武汉、南京等强省会多。
图片来自刘晓博说财经
这些“专精特新”企业将是北交所上市企业的预备军,在一定程度上可以视为一个城市的发展潜力。此次计划单列市对强省会的逆袭,说明中国城市的格局仍然没有固定,未来仍然有重新洗牌的可能。