2021年《经济管理》第9期目录及内容提要
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从中国传统文化出发构筑中国管理之基
吴照云（5）
国有企业金字塔层级与并购绩效
——基于行政经济型治理视角的研究
李维安 侯文涤 柳志南（16）
地方政府如何驱动企业“脱虚返实”
——来自官员任期的视角
周梓洵 张建君 周欣雨（31）
同构还是创新？中国企业海外子公司制度逻辑冲突的响应策略
刘 娟 杨 勃（48）
女性基金经理业绩为何优秀
——金融业中的性别偏见与幸存者偏差
刘亚琴（68）
CEO继任来源、多元化职业经历与僵尸企业治理
郭丽虹 汪制邦（86）
在线服务失败类型对平台卖家声誉的影响研究
汪旭晖 赵 博（105）
市场情绪、公司投资与管理者薪酬
——基于股票论坛的经验证据
罗 琦 宋梦薇（120）
儒家文化对公司违规行为的影响研究
李文佳 朱玉杰（137）
信息发布者会计背景有助于提高信息可读性吗？
——基于董秘个人特征的证据
孙文章（154）
CFO地位与管理层报告样板化
游家兴 吕可夫 于明洋 张哲远（172）
资源基础理论60年：国外研究脉络与热点演变
张 琳 席酉民 杨 敏（189）
吴照云
江西财经大学工商管理学院，江西南昌 330013
内容提要 中国管理思想史研究首先要明确其研究对象，即中国文化中“管理”的概念和内涵，该研究的任务是循时间线索去贯穿中国历代思想家针对中国历史上的各种管理问题不断思考形成的各种管理的思路、观点和方法，将之整合成有逻辑结构的思想体系。由于中国古代管理实践和管理思想的复杂性，以西方理论为主体的现代管理理论框架难以承载其全貌，应将中国古代管理思想史涉及的自我管理、家庭和家族管理、经营管理、国家管理和军事管理五大领域，与管理实践涉及的管理主体、管理对象（客体）、管理环境、管理内容与方法和管理目标五大要素结合起来，组成一个梳理中国管理思想的基本分析框架。中国管理思想史研究既是历史研究，也是跨文化研究，还是中国管理理论的基础性研究，因此中国管理思想史研究应当秉持师古而不泥古、古为今用的基本态度，综合史学视角、管理学视角、跨文化视角等多种视角，为挖掘中国传统文化中的管理智慧，构建具有中国特色、中国风格、中国气派的管理理论体系正本源、筑强基、开新局。
关键词 中国管理思想史 研究对象 研究框架 研究视角
国有企业金字塔层级与并购绩效
——基于行政经济型治理视角的研究
李维安1 侯文涤2 柳志南3
1.南开大学中国公司治理研究院，天津 300071
2.东北财经大学工商管理学院，辽宁大连 116025
3.大连外国语大学商学院，辽宁大连 116044
内容提要 “行政经济型治理”是中国国有企业从行政型治理向经济型治理转型过程中过渡阶段的治理模式，其典型特征是行政型与经济型治理的二元交织和动态演进。在国有企业金字塔结构中，随着金字塔层级的变化，行政型治理与经济型治理力量此消彼长：当金字塔层级较少或较多时，两类治理模式分别占主导地位，对并购绩效的影响优劣并存；当金字塔层级数量适中时，两类治理模式相平衡，能够优势互补并达到最优并购绩效。文章基于中国2005—2017年沪深A股国有上市公司数据，实证研究发现，国有企业金字塔层级与长期并购绩效呈倒U型关系，并在层级为3~4层时达到最优并购绩效。进一步研究发现，国有企业金字塔层级与长期并购绩效间的倒U型关系会随市场化水平、媒体监督等外部治理因素的不同而有所差别。具体而言，当金字塔层级较少时，市场化水平能够正向调节金字塔层级与并购绩效之间的正相关关系；当金字塔层级较多时，媒体监督能够负向调节金字塔层级与并购绩效之间的负相关关系。研究还发现，由于投资者会对经济型治理做出更积极的反应，国有企业金字塔层级与短期并购绩效正相关。文章基于中国国有企业行政经济型治理的视角，考察了两类治理模式的动态演进特征对并购绩效的综合影响，深化了对中国国有企业治理转型阶段治理模式的研究，并为国有企业内外部治理的交互机制做出补充，为国有企业治理模式转型的进一步推进提供了有益启示。
关键词 行政经济型治理 国有企业改革 金字塔层级 并购绩效
地方政府如何驱动企业“脱虚返实”
——来自官员任期的视角
周梓洵 张建君 周欣雨
北京大学光华管理学院，北京 100871
内容提要 本文从地方官员行为的视角考察地方政府如何引导制造业企业“脱虚返实”。使用中国地级市市委书记和制造业上市公司数据，本文发现制造业企业的金融化程度与地方官员任期之间存在U型关系。具体而言，制造业企业的金融化程度随着官员任期的增长而不断下降，在第三年末降至最低点，随后又逐年上升。机制分析表明，地方官员在任期的不同阶段，对当地实体投资的引领强度、对企业融资约束的缓解效应大小及企业感知到的政策稳定程度存在差异。本文的研究证明了地方官员可以发挥积极主动性，引导企业“脱虚返实”，支持实体经济发展。
关键词 脱虚返实 政府行为 官员任期
刘 娟1 杨 勃1，2
1.天津财经大学经济学院，天津 300222
2.南开大学商学院工商管理博士后流动站，天津 300071
内容提要 本文围绕“制度双元情境下后发企业如何响应母公司与东道国制度逻辑冲突”这一核心问题展开，借助多案例研究发现：依据制度双元情境下东道国与母公司制度逻辑相对主导性及响应焦点不同，本文识别出跨国企业海外子公司（MNES）制度逻辑冲突响应三组策略：对内同构为主+对外创新为辅；对外同构为主+对内创新为辅；对外创新为主+对内同构（创新）为辅。三组策略下对母公司和东道国制度（逻辑）环境产生的响应效果也有所差异，并集中体现在MNES的角色扮演特征：在先发东道国从最初的制度逻辑学习者成长为制度创新开拓者，在后发东道国成为母公司制度逻辑代言人，呈现出制度复杂环境下中国不同所有制MNES成长过程及国际化战略目标实现。本文研究结论对制度理论视角下后发MNES制度逻辑冲突多元化响应策略给予有益的理论补充；对后发MNES国际化战略意图及价值实现具有一定的借鉴及启示意义。
关键词 制度同构 制度创新 制度逻辑冲突 响应策略 海外子公司
刘亚琴
上海立信会计金融学院金融学院，上海 201620
内容提要 为什么女基金经理人数极少，业绩却比男性好？本文首次对这一现象予以检验，比较基金经理业绩的性别差异并探寻其内在动因，揭示社会偏见效应在金融市场中的影响。基于混合回归分析，研究发现：(1)实证证据支持了女基金经理虽为少数群体、但业绩强于男性的传闻。且女性的业绩优势并非由基金、基金管理公司或基金经理个人特征所造成，也无法用风险偏好或过度自信等心理偏差的性别差异观点来解释。(2)女基金经理的业绩优势与性别偏见有关，她们被设置了比男性更高的职业进入门槛，只有最具竞争力的少数女性才能跨过门槛，她们不但表现出比男性更强的能力，而且更加勤奋努力。(3)基金管理公司对女基金经理抬高门槛并非迫于管理费收入压力，这是因为女基金经理吸引基金资产的能力也高于男性。(4)性别偏见可能来自于群际歧视及男女职场人脉效应的差异，不同于女性个人投资者股票收益高于男性是由行为偏差所致，本文首次论证，社会偏见效应能够为女性金融专业人士业绩优于男性提供解释。
关键词 业绩差异 社会偏见 性别偏见 幸存者偏差 金融业
郭丽虹 汪制邦
上海财经大学金融学院，上海 200433
内容提要 2020年中央经济工作会议提出要促进资本市场健康发展，提高上市公司质量，其中处置僵尸企业显得尤为重要。僵尸企业治理需要从内外两个方面同时发力，就内部而言，CEO作为企业重大决策的参与者和执行者，对提高企业治理水平具有决定性作用。继任来源和职业经历是反映CEO管理能力和经营风格的两个关键指标，能够为主管部门或董事会提供重要参考。本文使用2004—2019年中国非金融类上市公司财务数据、CEO简历和个人特征数据研究CEO继任来源和多元化职业经历对僵尸企业处置的具体影响及实现机制。研究发现，来源于非内部晋升且拥有多元化职业经历的CEO使企业成为僵尸企业概率更低，影响路径主要是降低了僵尸企业的资产负债率。其中存在两个作用机制：一是提高企业薪酬激励水平；二是增加企业并购重组次数和金额。进一步分析表明，来源于非内部晋升且具有多元化职业经历的CEO对降低僵尸企业比例的正向效应在国有企业以及中西部和东北地区更加显著。本研究对于上市僵尸企业如何科学聘任CEO具有重要的现实意义，也能够为加快构建高效完善的职业经理人市场提供理论支持。
关键词 僵尸企业 CEO继任来源 多元化职业经历 资产负债率
汪旭晖 赵 博
东北财经大学工商管理学院，辽宁大连 116025
内容提要 随着平台型电商的快速发展，买家经历的服务失败也日益增多，在线服务失败不但给平台卖家声誉造成负向影响，且不同服务失败类型对平台卖家声誉的影响效应有所不同。本文通过在线服务失败相关研究的梳理，将在线服务失败类型划分为未达到平台规则和未达到卖家承诺两种，并采用实验法探讨了在线服务失败类型对平台卖家声誉的影响以及外部归因的中介作用，在此基础上进一步考察了卖家评分（高评分vs.低评分）和平台型电商声誉（高声誉vs.低声誉）的调节作用。实验结果显示：较之未达到平台规则，平台卖家所提供的商品/服务未达到卖家承诺时，买家对平台卖家声誉的评价更低；买家的外部归因可以中介在线服务失败类型与平台卖家声誉之间的关系；对于高评分卖家来说，外部归因的中介效应更为显著；对于高声誉平台型电商，外部归因在在线服务失败类型和平台卖家声誉之间的中介效应更为显著。本文的研究结论为平台卖家的声誉管理和在线服务失败补救提供了有益的经验借鉴，也丰富了网络消费者行为的相关研究。
关键词 在线服务失败 平台规则 卖家承诺 外部归因
市场情绪、公司投资与管理者薪酬
——基于股票论坛的经验证据
罗 琦 宋梦薇
武汉大学经济与管理学院，湖北武汉 430072
内容提要 本文通过Python收集东方财富网上证指数股吧的发帖信息并构建市场情绪指数，在此基础上以2010—2019年沪深A股上市公司为样本考察市场情绪对公司投资决策与管理者薪酬的影响。研究结果表明，市场情绪与公司投资支出和管理者超额薪酬正相关，而与管理者薪酬-业绩敏感性负相关。对管理者短视程度大的公司而言，市场情绪对公司投资支出与管理者薪酬的影响更大。影响机制分析表明，市场情绪会通过迎合渠道对公司投资决策产生影响，并且市场情绪通过作用于公司投资进而影响管理者薪酬。本文通过构建大数据情绪指数对公司迎合投资的相关研究成果进行了有益的拓展，并对优化管理者薪酬契约设计具有重要借鉴意义。
关键词 市场情绪 迎合投资 超额薪酬 薪酬-业绩敏感性 股票论坛
李文佳1,2 朱玉杰1
1.清华大学经济管理学院，北京 100084
2.宁夏大学经济管理学院，宁夏银川 750021
内容提要 本文通过构造儒家文化强度的距离模型和区域模型，使用2003—2018年间我国沪深A股上市公司的违规数据，研究了儒家文化对公司违规行为的影响。本文发现，儒家文化对公司违规行为有显著抑制作用，这种影响在控制了可能的内生性问题后依然显著。对违规行为具体分类研究，发现儒家文化对信息披露、股东自利、治理不规范这三类违规行为有显著抑制作用。通过中介效应检验发现，声誉机制和代理机制是儒家文化影响公司违规行为的两个潜在渠道，受儒家文化影响较强的公司更看重对公司声誉的维护，同时儒家价值观有利于降低代理成本，减少代理人的违规动机。另外，本文还发现，对于国有控股公司和行业竞争相对不激烈的公司来说，儒家文化对违规行为的抑制效应更强。本文拓展了关于非正式制度对公司行为作用的认识，同时，对政策制定者和企业管理者有一定实践启示。
关键词 儒家文化 公司违规 公司治理
孙文章
东北财经大学会计学院/中国内部控制研究中心，辽宁大连 116025
内容提要 可读性是理论界评判会计文本信息质量的重要标尺，而从公司治理的视角探究如何提高年度报告的可读性，则是现阶段国际学术界关注的前沿问题。本文紧密结合可读性“本体说”理论有关会计背景的最新论断开展后续深入研究，采用手工方式整理信息发布者——董秘个人特征与背景经历，并借助文本挖掘与灰色关联度提炼年度报告可读性，创新性地揭示了会计背景有助于信息发布者披露更可读的年度报告，这一结论在一系列稳健性检验后依旧成立。横截面分析发现，上述关系在信息发布者拥有法律背景、海外经历、其他管理职位兼职与持股时，以及诉讼风险较高、机构持股较多、持续负面盈余消息或暂时正面盈余消息的公司中更显著，但是信息发布者的政治关联会削弱上述作用的效果。进一步，本文发现信息发布者对可读性的贡献不仅可以提升自身薪酬水平，降低离职的可能性，而且还可以有效减弱信息不对称程度，最终提高公司价值。本文不仅是对会计信息可读性“本体说”理论的进一步延展及有效支撑，而且深化了高管团队披露会计文本信息的治理效应，为我国政府加强会计文本信息披露监管提供理论依据。
关键词 可读性 年度报告 信息发布者 董秘 会计背景
游家兴1 吕可夫1 于明洋1 张哲远2
1.厦门大学管理学院，福建厦门 361005
2.中国（福建）自由贸易试验区厦门片区管理委员会，福建厦门 361006
内容提要 本文立足于我国强调差序格局、注重尊卑有伦的儒家文化背景，从CFO在上市公司地位高低的角度探讨了CFO如何影响公司文本信息披露行为。实证研究发现，当CFO在公司中地位越高时，他们能够更好地履行自身职能，越有助于遏制管理层报告流于形式的做法。当CFO任职公司为家族企业或位于儒家文化中心地区时，CFO地位与管理层报告样板化之间的负向关系越显著。进一步研究发现，当管理层报告样板化随着CFO地位提高而降低时，不仅可以向市场释放出更多信息含量，而且还降低了公司未来股价崩盘风险。本文研究对于我国背景下的CFO制度改革和完善以及提高上市公司会计信息披露质量具有积极的启示作用。
关键词 CFO 相似度 样板化 管理层讨论与分析
张 琳1 席酉民2，3 杨 敏1
1.西北工业大学公共政策与管理学院，陕西西安 710072
2.西安交通大学管理学院，陕西西安 710049
3.西交利物浦大学领导与教育前沿院，江苏苏州 215123
内容提要 本文以SSCI和SCI数据库（1959—2020年）中“金融时报”和“战略管理学报”期刊认定的63种经管类国际顶级期刊发表的资源基础理论相关文献为研究对象，基于文献计量方法分析资源基础理论的研究发展历程及热点演变，探究资源基础理论的未来发展趋势。研究发现：资源基础理论先后经历了萌芽、成长、成熟、新发展四个研究阶段；各研究阶段热点主题不断演变，首先由产业组织观演变为资源基础观，关注同行业内、不同企业间的资源差异，其次由静态资源观演变为动态资源观，能力与资源分离、建立企业竞争优势的动态机制，最后由组织资源观演变为微观资源观，个体行动者受到关注、重视组织管理资源的复杂过程；微观基础研究、资源管理与资源编排研究、社会绩效视角下的资源研究、中国情境中的资源研究，以及实证研究成为资源基础理论研究的未来发展方向。
关键词 资源基础理论 阶段划分 热点演化 理论前沿 文献计量
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