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疫苗第一股来了！疫苗和特效药也都有信了！

作者：知识星球找老齐的读书圈

昨天传来重磅消息，新冠疫苗第一股康希诺要在科创板上市了，明天就开始正式申购，发行价大概是209元一股，预计融资超过2000亿元，也就是说康希诺上市后，很可能成为科创板市值第二，顶格申购需要沪市市值4.5万。若按照科创板新股首日平均涨幅167%计算，中1签康希诺或可大赚超17万元。

康希诺之所以万众瞩目，是因为他正在与陈薇院士联手开发新冠疫苗，并且即将要进入三期临床了，属于是所有的疫苗行业中，第一梯队。进度也是最为领先的一个。目前正在跟美国的moderna上演生死时速的飙车。那边也已经招募了3万志愿者，进入了三期临床试验。具体药理的东西，老齐还真不懂，但是我们可以测算一下市场，moderna目前开价是50美元，未来政府采购估计能降到20美元，对于企业来说，保守利润率60%，也就是一针疫苗赚12美元，那么全球几十亿人，光利润可能就几百亿美元。在资本市场上给20倍的估值不过分吧，那么也就是至少价值几千亿美元。当然这种算法太粗略，有的疫苗可能不止一针。按照新冠这个变种速度，一年一针也不是没可能。那么这家公司就太值钱了。即便只在国内市场测算，参考流感，假设我国新冠疫苗未来接种率为60%-80%，接种程序为2针/人份，我们均价也更便宜，设定为20-30元/支，对应国内市场空间为336亿元-672亿元，按净利率50%计算，对应利润空间为168亿元-336亿元。那么20倍市场估值，至少也要对应3000亿以上市值。所以可能仍有空间。

但也有一个风险不得不说，现在当务之急就看谁的疫苗能够率先出来，投入使用，这个非常关键。等别人的疫苗都销售出去了，那么市场也就被收割了。选用了一家的产品，另外的产品，可能就没有市场了。反而研发投入也就都打了水漂，至于以后，也很难说，当新冠恐慌情绪过去之后，可能需求也就不是那么强烈了。比如流感疫苗，一旦控制住了传播之后，最后也并不是每个人每年都要打。所以预期和最终形成产业可能是两码事，率先问世的肯定吃肉，动作慢了的，弄不好连汤都喝不上。这就是科技战场的残酷性所在。

就目前情况来看，国内有5个新冠疫苗产品进入临床，陈薇院士这个和另外一个产品进入了三期临床，另外，13家企业，在产能方面也已经提前准备好了，确保只要疫苗没问题，马上可以量产。据说疾控中心主任高福，就拿自己做了实验，已经给自己打了一种疫苗。现在还在观察效果。另外，特效药也已经有了实质性进展，张文宏教授说，恢复期血浆和单克隆抗体是新冠特效药，已经在开展临床研究，但是产量有限。美国辉瑞那边也取得了不小的进展，但他们也认为这一切还需要时间，全球对新冠疫苗的需求将持续至少数年，到2022年，全球可能都需要进行大规模的疫苗接种。而且，如果新冠疫情季节性或长期出现，人们可能每年或是每隔几年都需要注射疫苗加强针。

从目前海外的疫情表现来看，基本上疫情已经控制不住了，病毒变异也非常快，群体免疫几乎不太可能，所以，最终的希望就全都在疫苗和特效药的身上，正是因为这种高预期，让整个的资本市场率先反应，但凡是疫苗概念，全都大幅上涨，昨天股市中就是医药股涨幅最大，而几只生物医药概念，就是领涨的主力，美国那边，moderna还有辉瑞也都是翻了几倍的走势。

更逗逼的一个事昨天也出现了，就是柯达，这个已经没落的胶卷巨头，如今宣布要转型医药，建立柯达制药公司，美国政府给贷款，只要跟新冠有关的原料药，柯达都可以搞起来。有分析认为，柯达做生物制药，似乎还挺对口的。他的技术不成问题。于是柯达就彻底借药还魂了，7月27日，柯达的股价只有2.62美元，而到了现在，股价已经涨到了33美元，最高的时候甚至一度涨到了60，也就是说2天翻了20多倍，这就太有意思了。

从医药最近的表现来看，就知道大家对于疫苗和特效药的期待已经接近疯狂，老齐估计，随着死亡人数的增加，病毒一遍一遍的肆虐，这种期待只会增加不会减少，预期可能会越来越强烈，估值可能也会越来越高。因为目前来看，没有其他任何解决办法。即便咱们这，要想彻底恢复，不戴口罩也只能指望疫苗，但这个东西，很可能是见光死。也就是说，在没有研发出来之前，会有无限大的想象空间，而一旦出来了，疫苗和特效药开始真的大面积见效了，恐慌情绪就会衰退。所以永远别忘了，股市是预期的反应，你要想到未来投资者怎么想，这比客观实际可能更加重要。所以医药可能还能继续炒个一年半载，因为预期只会越来越强烈，但到了他量产的那一天，就要提早退出来了。

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