永远相信，常识比权威更重要——当前市况下的投资思考
(本文约2300字，读完预计5分钟）
前面简单说几句
开始今天的文章前，机叔想问大家几个问题：
今年以来投资收成如何？现在仓位是个什么情况？接下来打算怎么干？
昨天，今天，和明天，实在是永恒的话题。
机叔今天邀请到的，是一位今年来收获50%以上收益的好“机”友，听听他的“投资中场战事”吧。
以下为正文部分
6月中旬以来受贸易战影响，处于估值洼地的恒生指数现破位下跌并且连续走弱，就算隔岸的沪深指数爆出个“暴涨”，恒指也只是软趴趴地象征性回应下，导致不少朋友对未来操作都有些迷茫。
笔者近年来收益率较稳，去年盈利实现了翻倍，今年年初以来收益率也有超50%，从一个曾经的买方研究员到如今的个人投资者。
值此行情切换时，冒险转变身份，收益却未有大的波动，自许是有运气的成分，也得益于相对单纯的投资逻辑。
这次智通财经-港股挖掘机邀请我，分享一下自己的心得体会，盛情难却，姑且斗胆一言吧，随笔说说自己对港股投资的一些理解。说得不好还望海涵。
1、投资宜顺势而为
良好的政治经济体制是股市长牛的基础，中国股市过去没有展现出长牛的走势，现在更陷入了国运之争的迷茫。
在流年不利以及投资者个体之间天赋、认知、人际、资金规模等巨大差异下，必须要选择适合自己的投资方式。
预计恒指在未来相当长一段时间内都会是有波幅无涨幅，个人更倾向于顺势而为，不盲目、不死守。
谁都想与伟大企业共成长，但伟大企业屈指可数，我们更多的都是平凡人，并不具备一眼看十年的眼光，一些事情就得走一步看一步，不是谁都能成为巴菲特、段永平。
所以得把投资这回事看得轻一点：买股票就是谈恋爱，双方开心喜乐是最好的，谈恋爱不是结婚，后者才有义务要厮守一辈子。
换成我们投资者的话来说就是，没有哪只票是你注定要一直攥在手里的，已不满足持有条件时，即便它已经让你亏损严重，也要果断斩仓，及时止损。
2、客观看待券商荐股
券商研究员由于长期沉淀于一两个行业，对行业及公司的理解肯定要深于一般投资者，所以做投资是一定要读研报的，普通人哪有那么多时间去整理分析浩如烟海的数据。
不过呢，由于对市场板块偏好的变化，以及出于跟上市公司维护关系的需要，有些研究报告反映出来的结论并不一定是正确与客观的，并且基于研究员队伍的良莠不齐，和对待工作的态度不一，股价大幅偏离目标价的情况时有发生。
这一点甚至外资大行也不例外，去年内房股打脸大行的情景仍历历在目。
因此对于券商荐股，我的态度是一定要客观看待，这是一项重要的参考，这个重要性再怎么强调都不为过，但绝不能成为你的交易指令。
3、常识比权威更重要
不要迷信一些权威、股神及高大上的数理模型。一两年的高投资回报率并没什么好称道的。
“雪球”上股神年年换，国内的私募基金排行榜也是年年换前三甲，著名的诺贝尔经济学奖得主创立的长期资本管理基金也会破产，所以不要去迷信他人。
事实上投资是一个很简单的事情，就是遵循基本的常识，赚自己看得懂的那部分钱。
我们所要做的，就是保持大量的阅读与学习、勤思考、勤调研，提升自己的认知范围与能力圈，别被一些上市公司吹嘘的故事洗脑绕进去。
在自己能力圈赚预期内的钱，这样才是可持续的，这对于非专业投资者来说也可以弥补信息不对称的短板。
高毅资产的冯柳是高毅六大核心人物中唯一一个业余散户出身，他选择以消费领域为主，就是这块儿他散户的劣势相对专业投资者、企业主来说没那么明显，因为很多东西可以靠常识去判断了。
4、仓位比选股更重要
覆巢之下无完卵，能穿越牛熊的股票实在少之又少，就算是有很强的信心在熊市期间大仓位持股，试想晚上是否又能睡得安稳？
股票这东西“易跌难涨”，仓位越大你成功的几率越大，失败的几率也越大。不成功最多就不赚钱，失败了你的钱就没了。
一线优质龙头的估值受大市影响向下修正时，一些号称技术底、估值底、庄股的强票大概率也会撑不住。
大市于牛熊之间的转折总是事后才能得知，在未来市况不明或者系统性风险高位时，通过仓位的调整来应对，一定是有助大幅降低风险的。
笔者去年底曾随一企业主投资人参加一个饭局，同座有一80后私募基金经理，彼时“雪球”上的红人。
企业主有意拿出小几百万的资金来投投这位红人的产品，当问及仓位情况时，红人意气风发地讲“一般都是9成”、“我更喜欢满仓”，结果遭企业主怒斥“看来你是还没被市场教育够”，投资随后不了了之。
时光斗转，今年已过8月，笔者写这篇文前特意去排排网搜索了一下，果不其然，这位红人今年以来收益为负的10%以上。假如笔者的企业主朋友去年底投资红人，那可就……
5、汇率若未止跌，港股难有真正好转
前面说了许多关于投资的大道理和我的私人感悟，接下来说说我们脚下的土地：港股市场。
目前香港上市公司中，有一半上市公司来自内地，主要业务在内地的应该远超一半，人民币贬值导致港股系统性风险高企。
目前恒指所有股份的平均PE为11.7倍，处于最近十年的低位区间，看似便宜，但目前的估值为贸易战之前的静态估值，贸易战发生后，汇率、业务变化都将影响到盈利与展望。
各位，熊市莫言底，如若贸易战持续发酵，就政策层面来说也会有货币贬值的需求存在，在人民币贬值预期没改观之前，恒指难有反转，在此前提下，中期业绩会之后股价的冲高可能就是很好的卖出时机。
——就我个人而言，业绩会后我是打算减仓的。
以上便是我今年以来关于投资和港股市场的一些感悟及观察，文笔不好多多包涵。
相信你也有自己的观点，欢迎留言，让观点飞起来，真理是验证出来的。（完）
本文最初发表于智通财经APP、智通财经网。
作者胡一刀为智通财经资深股友，一个北方大汉，曾在买方研究供职多年，今年起独立投资，平时寡言，价值派，好思考，爱分享。
机叔在此声明：投资笔记由智通研究院独家出品，文章只提供股友讨论，不构成任何投资建议。
如有相关咨询或建议，可添加微信号【智通研究】（zhitongresearch）与我们沟通。