科技股还是老的香？新秀接连陨落，这家传统巨头股价却创两年新高
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熟悉的巨头，它又回来了。
创下两年来新高！截至8月23日收盘，联想集团(00992)自公布一季度业绩以来涨幅达15.75%。
尽管近期资本市场上科技股板块表现不尽人意，但老牌IT企业联想集团凭借超预期的业绩和股价表现，引起了市场的广泛关注。
“去年的这个时候，我跟大家谈到，我们已经看到了拐点，而现在，我们已经成功跨越拐点，进入增长的新阶段，全速前进。”
联想集团首席执行长杨元庆对智通财经表示，公司刚刚度过了一个关键转折点，现在加快实施转型战略，业务表现的势头也在加快。
值得注意的是，业绩公布后，包括中金公司、麦格理、摩根大通等多家机构上调了联想股票目标价格，里昂证券上调幅度更是达到50%至6.68港元。
龙头IT “护城河”
2018年第二季度联想PC出货1370万台，斩获行业最大增幅，牢牢占据22%的市场份额，重返全球第一宝座。
美银美林在最近的报告中指出，该公司个人电脑PC业务规模扩大，而且盈利能力提升。
集团计划更专注在拉丁美洲及北美洲发展其移动事业，而非早前公布的全球策略，以削减8亿美元营运开支，目前移动业务利润已有所改善。
实际上，数据显示第一财季联想PC出货量增长11%，同期营收增长20%，PC营收的增长速度远远超过了其出货量的增长速度。
联想对此解释主要原因在商用、工作站、游戏等高利润高增长领域销量年比往年大幅增长，拉升了整体平均单品售价。
此外，移动手机业务表现也很优异。第一财季联想手机出货量较上一季度环比增长了12%，其总营收却较上一季度环比增长了23%。主打核心产品、择优选择强势盈利的市场使得联想移动手机业务的营收增长速度同样远远高于出货量增长速度。
业内人士表示，联想在IT产业二十多年的深厚积累和PC市场的绝对话语权就是其“深”且“宽”的护城河。
若联想的硬件产品策略持续落地，推进高端化产品和高增长市场，努力削减低端产品及亏损市场的占比，则联想的整体毛利润率将继续提升，进入加速增长阶段。
IT行业相关研究员指出，PC市场虽已稳定，不再高速增长，但无论个人还是企业都离不开这一基础设备，商用PC等企业端需求尤其强劲。
对于联想来说，在硬件设备领域拥有的国际化品牌、高市场占有率、创新性技术积累、全球供应链等优势，成为其进可攻退可守的有力武器。
数据中心业务同比增68%
数据中心业务作为联想未来业绩增长新引擎，在第一财季收入同比增长68%至16.29亿美元，连续三个季度保持两位数的增长，约占集团总收入的14%。这意味着，这项新兴业务在两年的时间里，其贡献地位已经堪比移动业务。
据工信部统计，2017年中国云计算整体市场的规模达691.6亿元，增速达到34.42%，其中公有云的市场增速超过50%，联想在数据中心业务的布局显然就是对这一快速增长市场的精准把握。
中金公司表示，联想高性能计算机产品及软件定义产品增长强劲，通过在全球供应链和渠道方面的优势，联想获取了 BAT、FANG 等大客户，将持续提升市场份额。
此外，杨元庆更是将服务类业务作为衡量联想转型成功与否的重要指标。在第一财季报告中，联想特别强调了服务和软件类业务收入——同比增长11%至4.6亿美元，智能设备服务预定收入环比上升20%。
随着联想为全球越来越多公司提供智能办公解决方案、为制造型企业提供智能制造的解决方案，可以预见未来联想服务类收入将大大增加。
实际上，这是联想首次公布服务及软件业务版块数据，足以说明其对非设备类业务推动集团成功转型的重视，以及未来成长的信心。
同样值得关注，在战略转型过程中，扮演着战略储备角色的联想创投业务(LCIG)也为联想贡献重要力量。
据了解，联想创投集团目前共投资了85家公司，拆分了8家独立公司，在报告期内均取得不错的投资收益。
各大机构上调目标价 最高6.68港币
在联想公布第一财季业绩报告后，国内外各大研究机构第一时间发布了研报。包括交银国际、中金公司、麦格理、摩根大通等多家机构上调了联想股票目标价格，里昂证券上调幅度更是达到50%至6.68港元。
其中，光大新鸿基指出，首季集团收入录得19%按年增长，并创下首季新高，占集团总体收入近七成的“个人电脑和智能设备业务”，收入按年增长19%至83亿美元。
此外，与去年集团偏重于保持利润率比较，集团最为核心的“个人电脑业务”首季出现销量与利润率齐升的局面。同时，数据反映“个人电脑和智能设备业务”在中国区及美洲区的盈利能力均在进一步提高。
交银则认为，虽然联想股价在过去3个月跑赢恒指32%，但预计未来两个季度市场的盈利升级以及强劲的盈利复苏将成为股价的催化剂。
该行将联想2019及2020财年的税前利润预测分别上调5%及9%，主要因更好的收入前景。（完）
本文发表于智通财经APP、智通财经网
执笔人：林巧，智通财经研究员
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