【招商策略】行业景气观察1230——集成电路出口金额同比增幅扩大，煤炭价格维持涨势

TMT方面，DRAM存储器价格上涨；11月集成电路出口金额当月同比增幅扩大；1-11月软件产业利润总额累计同比维持较高增速。中游制造方面，六氟磷酸锂、电解镍、多数钴材料价格上涨；光伏行业价格指数上行；11月推土机设备销量同比增幅扩大。消费需求方面，自繁自养生猪养殖利润上涨；电影票房收入周环比提升幅度较大。资源品方面，螺纹钢、钢坯、铁矿石价格上行，钢坯库存涨幅较大；动力煤价格上涨；玻璃价格继续上行，多地区水泥价格下降；原油价格上升；有机化工品价格多数下行，工业金属中钴、镍等价格涨幅较大。

核心观点

⚑【本周关注】近期受冷冬、限电等因素影响煤炭价格出现较大幅度上涨。国内方面多地下发环保限产通知，煤炭供给偏紧；叠加今年1-11月我国煤炭进口较去年同期有较大幅度下降，目前煤炭库存处于较低位置。需求方面国内经济较快复苏，耗煤企业需求增加；同时冷冬带来居民取暖需求季节性回升，预计后续强劲的需求仍然是煤价上行的主要驱动力。

⚑【信息技术】本周DRAM存储器价格上涨，NAND存储器价格微跌。11月集成电路出口金额当月同比增幅扩大，进口金额同比增幅收窄，贸易逆差同比增幅收窄。11月移动互联网接入流量当月同比增幅扩大。1-11月份电信主营业务收入累计同比增幅继续扩大。1-11月国内软件产业利润总额累计同比继续维持较高增速。

⚑【中游制造】本周六氟磷酸锂、电解镍、氢氧化锂、钴酸锂、电解钴价格涨幅较大，多数锂材料和钴材料价格上涨。光伏行业价格指数上行，光伏产业链中多晶硅料现货价格上涨，硅片、电池片现货价格维持不变，组件现货价格下跌。11月推土机销量同比增幅扩大，压路机、叉车、汽车起重机等增幅收窄但均保持两位数同比增速，装载机、内燃机增幅收窄。CCFI和BDI指数均上行。

⚑【消费需求】主产区生鲜乳价格继续上涨。仔猪和生猪价格上涨，猪肉价格下降；自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比上涨。11月猪肉进口数量和金额同比增幅收窄。在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下降，鸡肉价格上涨。蔬菜价格指数上涨，棉花和玉米期货价格上涨。电影票房收入增幅较大。

⚑【资源品】建筑钢材十日平均成交量下行，螺纹钢、唐山钢坯价格指数和铁矿石价格指数均下降；主要钢材品种库存下降，国内港口铁矿石和唐山钢坯库存上涨；全国高炉开工率上升，唐山钢厂高炉开工率和产能利用率均下降。动力煤价格上涨，焦炭和焦煤期货价格上涨，秦皇岛港煤炭和京唐港炼焦煤库存上涨，天津港焦炭库存下降。浮法玻璃均价保持上行趋势，水泥价格指数小幅下降。国际原油价格上行，库存小幅减少。有机化工品多数下行。工业金属中镍、钴价格涨幅较大；铜、锌、锡等库存下降。黄金现货价格微降，白银现货价格上升。

⚑【金融地产】本周货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。A股成交额和换手率下行。本周土地成交溢价率下降，商品房成交面积上涨。

⚑【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。

风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：工业生产加速叠加冷冬需求强劲，煤炭价格有望继续上行

近期受冷冬、限电等因素影响煤炭价格出现较大幅度上涨，秦皇岛山西优混动力煤价格四季度以来增长了15.98%，目前收于684.5元/吨；京津唐港山西主焦煤库提价四季度以来增长了13.29%；焦炭和焦煤期货结算价格四季度以来分别增长了43.55%和33.25%。并且12月份以来，湖南、江浙等地开始出现拉闸限电情况。煤炭供给偏紧，需求旺盛的格局预计仍将持续，煤炭等相关产品价格仍有上行的空间。

国内煤炭减产、进口管控严格、库存低位使得煤炭供应偏紧。国内方面，受环保等因素的影响，多地下发环保限产通知。据报道孝义市在山西率先启动关停全市炭化室4.3米高度焦炉，19日全面停止进煤，预计月底全面关停，涉及焦化产能452万吨。山东、山西、河南、河北等地一方面受年底安全生产信号增强影响，另一方面临近年底，全年生产指标基本完成，煤炭产量难有较大增加。煤炭进口方面，我国煤炭进口主要来源于印尼、俄罗斯、蒙古等。年初以来进口煤管控政策进一步收紧，今年1-11月我国共进口煤151.89亿美元，相比去年同期下降了12.83%；11月份当月进口煤5.54亿美元，较去年同期下降57.77%。同时油气价格上行推高部分煤炭的运输成本，导致港口发运有所下降。库存方面，目前天津港焦炭库存20万吨，较去年同期下降了42.86%，京津唐港炼焦煤库存108万吨，较去年同期下降66.25%。内外因素均导致目前煤炭供应偏紧的格局。

我国经济较快复苏，耗煤企业需求增加；冷冬带来居民取暖需求季节性回升。根据IMF的预测，今年受新冠疫情的影响，全球经济将萎缩4.4%，我国成为全球唯一一个实现正增长的主要经济体。四季度以来由于海外疫情的反复，大量订单向我国转移，尤其集中在江浙、广东等地区。10月份我国出口金额同比增长11.4%，11月份同比增速进一步扩大至21.1%，再超市场预期。在外需的强劲拉动下，我国制造业工业增加值累计同比增速不断创新高，11月份达到2.9%。生产需求的扩大，带来煤耗需求的提升，11月份全社会用电量当月同比增速进一步扩大至9.4%，其中第一、二、三产业用电量当月同比分别增长12.9%、9.9%和8.1%，增幅较10月份均有一定的提升。

同时受“拉尼娜”影响，冷冬带来民用取暖需求季节性回升，水电等替代供给减弱。中国气象局国家气候中心表示，赤道中东太平洋8月进入拉尼娜状态，或将在12月份达到巅峰，导致今年冬天气温将会明显偏低。根据统计局数据11月份我国城市居民生活用电量同比增长7.23%，较去年同期增幅扩大了3.13个百分点。12月份随着气温的进一步下降，供暖需求更加旺盛，而水电等供应偏弱，预计对煤炭的需求仍然较大。

后续来看，在供给端煤炭库存处于同期低位，发改委近日表示将全力组织增加煤炭供应，在确保安全生产的前提下加快产能释放，以满足煤炭的需求，供给偏紧的格局有望得到改善，需求端冬季供暖回升和工业生产提速将成为煤价进一步上行的驱动力。

2、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、DRAM价格上涨，NAND价格微跌

本周DRAM存储器价格上涨，NAND存储器价格微跌。截至12月29日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比上涨2.33%至1.803美元，4GB eTT DRAM价格周环比上涨0.80%至1.260美元。32GB NAND flash价格周环比下跌0.05%至1.923美元，64GB NAND flash价格下跌0.29%至2.386美元。

2、11月集成电路出口金额当月同比增幅扩大

11月份集成电路出口金额当月同比增幅扩大，进口金额同比增幅收窄，贸易逆差同比增幅收窄。根据海关总署统计数据，11月份当月我国集成电路出口金额为114.74亿美元，同比增长26.43%，增幅扩大12.51个百分点，累计同比增速为13.8%；11月份当月我国集成电路进口额为331.82亿美元，同比增长12.96%，相比10月份增速降低2.85个百分点，累计同比增速为13.9%；11月份我国集成电路当月贸易逆差为217.08亿美元，同比增长6.93%，增幅收窄9.87个百分点.环比增长0.05%。

3、移动互联网接入流量同比增幅扩大

11月移动互联网接入流量当月同比增幅扩大。根据工信部统计数据，11月份当月移动互联网接入流量157亿GB，同比增长45.37%，增幅较10月份扩大7.87个百分点。2020年1-11月，我国移动互联网接入流量累计1495亿GB，较去年同期增长35.05%，增幅较上月扩大1.1个百分点。

11月份移动互联网接入月户均流量1.193万MB，月同比上行40.87%；手机上网流量占移动互联网接入流量比重为4.8%，较上月下降0.1个百分点。

11月份中国电信5G用户数达到0.79亿户，中国移动5G用户数1.47亿户。

4、电信主营业务收入累计同比增幅扩大

在电信运营方面，1-11月份电信主营业务收入累计同比增幅继续扩大；其中移动通信业务收入累计同比降幅收窄；固定通信业务收入累计同比增幅扩大。2020年1-11月，电信主营业务累计收入12451亿元，较去年同期增长3.5%，增幅较1-1月份扩大0.2个百分点。

分项来看，移动通信业务累计收入为8176亿元，同比下降0.3%，较1-10月份跌幅收窄0.2个百分点；固定通信业务累计收入4275亿元，同比增长11.6%，增幅较1-10月份提高0.4个百分点。

5、1-11月软件产业利润总额维持较高增速

1-11月国内软件产业利润总额累计同比继续维持较高增速。根据工信部数据，1-11月软件产业利润总额累计同比上行7.1%，连续三个月累计同比维持7%以上增速。

03

中游制造业

1、本周电解镍、电解钴价格涨幅较大

本周六氟磷酸锂、电解镍、氢氧化锂、钴酸锂、电解钴价格涨幅较大，多数锂材料和钴材料价格上涨。在电解液方面，截至12月29日，六氟磷酸锂价格环比上升2.33%至11.00万元/吨；截至12月30日，电解液溶剂DMC价格维持在8000.00元/吨；在正极材料方面，截至12月30日，电解镍现货均价周环比上升3.97%至131000.0元/吨；电解锰市场平均价格上涨0.36%至13900.0元/吨。在锂原材料方面，截至12月29日，电池级碳酸锂现货价格上涨1.68%至48500.0元/吨；国产56.5%氢氧化锂价格上涨2.08%至49000.0元/吨；国产60%钴酸锂价格上涨2.25%至227.0元/千克；电解液锰酸锂价格维持在2.90万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在4.00万元/吨；三元材料价格上行0.85%至119.0元/千克。在钴产品方面，截至12月29日，钴粉价格上涨0.35%至285元/千克，电解钴价格上涨4.54%至276500元/吨；氧化钴价格上涨0.97%至208.0元/千克；四氧化三钴价格上涨0.96%至209元/千克。

2、光伏行业价格指数上行，硅料现货价格上涨

本周光伏行业综合价格指数上升，组件价格指数下降，电池片、硅片价格指数维持不变，多晶硅价格指数上涨。截至12月28日，光伏行业综合价格指数周环比上行0.26%至30.63，多晶硅价格指数周环比上行1.21%至51.70，电池片价格指数维持在16.88，硅片价格指数维持在30.25，组件价格下行0.12%至33.34。

本周光伏产业链中硅料现货价格上涨，硅片、电池片现货价格维持不变，组件现货价格下跌。在硅料方面，截至12月28日，国产多晶硅料价格为13.03美元/千克，周环比均上升2.84%；进口多晶硅料价格为12.57美元/千克，周环比均上行0.42%；在硅片方面，截至12月30日，国内主流厂商多晶硅片平均出厂价维持在1.18美元/片；在电池片方面，截至12月28日，156多晶电池片现货价维持在0.09美元/瓦，截至12月30日，国内主流厂商156单晶硅电池片出厂价维持在0.86元/瓦；在组件方面，截至12月23日，晶硅光伏组件价格为0.17美元/瓦，周环比下跌0.59%；薄膜光伏组件价格维持在0.21美元/瓦。

3、11月推土机销量同比增幅扩大

11月推土机销量同比增幅扩大，压路机、叉车、汽车起重机等增幅收窄但均保持两位数同比增速，装载机、内燃机增幅收窄。11月主要企业推土机销量为609台，同比增加47.80%，增幅较上月扩大11.30个百分点；1-11月主要企业推土机累计销量为5499台，累计同比上涨2.90%，增幅转正。

11月主要企业装载机当月销量为10160台，同比增长5.83%，增幅较上月收窄3.95个百分点；1-11月主要企业装载机累计销量为111884台，累计同比增长5.17%，增幅较上月扩大0.07个百分点。

11月主要企业压路机销量为1344台，同比增长12.40%，增幅较上月减少13.80个百分点；1-11月主要企业压路机累计销量为18127台，同比增长15.32%。11月主要企业叉车、汽车起重机、内燃机销量同比增速分别达到56.70%、24.50%和3.52%，增幅较10月份略有收窄。

4、CCFI和BDI指数均上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI上行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至12月25日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI上行5.94%至1577.2点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行1.32%至1343.89点。本周波罗的海干散货指数BDI和原油运输指数BDTI均上行。在国际航运方面，截至12月24日，波罗的海干散货指数BDI为1366.0点，周环比上行5.00%；原油运输指数BDTI为466.0点，周环比上行2.87%。

04

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格继续上涨

主产区生鲜乳价格继续上涨。截至12月23日，主产区生鲜乳价格报4.18元/公斤，较上周增长0.72%，月环比上涨2.96%，较去年同期上涨9.14%。

2、11月猪肉进口数量同比增幅收窄，养殖利润回升

本周仔猪和生猪价格上涨，猪肉价格下降。截至12月25日，22个省市仔猪平均价格91.46元/千克，周环比上涨0.85%；22个省市平均生猪价格33.94元/千克，周环比上涨0.71%；22个省市平均猪肉价格47.46元/千克，周环比下降0.06%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖和外购仔猪养殖利润周环比上涨。截至12月25日，自繁自养生猪养殖利润为2117.79元/头，周环比上涨2.50%；外购仔猪养殖利润为558.71元/头，周环比上涨8.87%。

11月猪肉进口数量和金额同比增幅收窄。11月猪肉进口数量为3.26亿千克，同比上涨41.97%，增幅较10月份收窄43.75个百分点；猪肉进口金额为9.15亿美元，同比上涨45.84%，增幅较10月份收窄48.94个百分点。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下降，鸡肉价格上涨。截至12月25日，主产区肉鸡苗平均价格为1.86元/羽，周环比下降37.37%；截至12月28日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.81元/500克，周环比上涨0.47%。

蔬菜价格指数上升，棉花和玉米期货价格上涨。截至12月29日，中国寿光蔬菜价格指数为184.60，较上周上涨11.14%；棉花期货结算价格为77.01美分/磅，较上周上涨2.93%；玉米期货结算价格为466.0美分/蒲式耳，周环比上涨5.07%。

3、电影票房收入周环比提升幅度较大

本周电影票房收入较上周提升幅度较大。截至12月27日，本周电影票房收入11.01亿元，较上周上升70.0%，同比上升21.05%；观影人数2898万人，较上周上升63.3%，同比上升12.81%；电影上映235万场，较上周上升1.7%。

05

资源品高频跟踪

1、钢材成交量下行，钢坯库存涨幅较大

建筑钢材十日平均成交量下行。根据Mysteel Data，12月29日主流贸易商全国建筑钢材成交量为15.69万吨。从过去十日移动均值情况来看，截至12月29日，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为19.45万吨，十日均值的周环比下降11.89%。

本周螺纹钢、唐山钢坯价格指数、铁矿石价格指数均下降；主要钢材品种库存下降，国内港口铁矿石和唐山钢坯库存上涨；全国高炉开工率上升，唐山钢厂高炉开工率和产能利用率均下降。价格方面，截至12月30日，螺纹钢价格为4362.00元/吨，周环比下降2.85%；截至12月29日，唐山钢坯价格指数为3772.00元/吨，周环比下降6.45%；铁矿石价格指数575.54，周环比下降0.99%，相比去年同期上行73.62%。库存方面，截至12月25日，主要钢材品种库存为827.54万吨，周环比下降2.13%；截至12月24日，国内港口铁矿石库存量为12410.00万吨，周环比上涨0.03%；唐山钢坯库存量为38.95万吨，周环比上涨62.29%。产能利用率方面，截至12月25日，全国高炉开工率67.13%，周环比上涨0.28个百分点；唐山钢厂高炉开工率73.81%，周环比下降1.59个百分点；唐山钢厂产能利用率80.33%，周环比下降0.05个百分点。

重点企业十日平均粗钢产量同比增幅扩大。截至12月20日，重点企业日均粗钢产量为220.16万吨/天，同比上升13.49%，旬环比下降0.04%。

2、动力煤价格上涨，京津唐港炼焦煤库存涨幅较大

价格方面，秦皇岛山西优混动力煤上涨，焦炭和焦煤期货价格上行。截至12月21日，秦皇岛山西混优动力煤价格报684.50元/吨，周环比上涨4.19%；截至12月28日，京唐港山西主焦煤库提价报1620.00元/吨，与上周持平。截至12月29日，动力煤期货结算价为679.20元/吨，周环比下降2.10%；焦炭期货结算价收于2825.00元/吨，周环比上涨2.06%；焦煤期货结算价收于1697.00元/吨，周环比上涨3.07%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭和京唐港炼焦煤库存上涨，天津港焦炭库存下降。截至12月30日，秦皇岛港煤炭库存较上周上涨0.4%至508.00万吨；截至12月25日，京唐港炼焦煤库存为108.00万吨，较上周上涨14.89%；天津港焦炭库存为20.00万吨，较上周下降4.76%。

3、玻璃均价继续上行，水泥价格指数小幅下降

本周浮法玻璃均价保持上行趋势，库存下行，开工率和产能利用维持不变。在价格方面，截至12月29日，全国主要城市浮法玻璃现货均价较上周上涨5.32%至2182.48元/吨。库存方面，截至12月25日，浮法玻璃生产线库存周环比下行1.46%至2557万重量箱；白玻璃库存周环比下行1.11%至2310万重量箱；彩玻璃库存周环与上周持平为152万重量箱。在生产端，截至12月25日，浮法玻璃生产线开工率维持在64.06%，产能利用率维持在67.02%。

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数小幅下行，多地区水泥价格指数下降。西北区水泥价格指数有所上行，长江、华东、华北、西南和中南地区水泥价格指数下降，东北地区维持不变。截至12月29日，全国水泥价格指数为154.65点，周环比下行0.26%；西北地区水泥价格指数上行0.04%至139.23点；长江地区水泥价格指数较上周下行0.22%至168.32点；华东地区水泥价格指数周环比下行0.18%至166.35点；华北地区水泥价格指数下行0.35%至140.76点；西南地区水泥价格指数下行0.63%至126.77；中南地区水泥价格指数为165.01点，周环比下行0.40%；东北地区水泥价格指数维持在127.12点。

4、价格上行，化工品价格多数下降

国际原油价格上行，库存小幅下降。截至12月29日，Brent原油现货价格上行1.01%至50.77美元/桶，WTI原油价格上行0.06%至48.00美元/桶。在供给方面，截至12月23日，美国钻机数量当周值为348部，较上周增加2部；截至12月18日，全美商业原油库存量周环比下行0.11%至5.00亿桶。

无机化工品价格中，硫酸价格上行，醋酸、纯碱价格下降，钛白粉价格维持不变。截至12月20日，全国硫酸（98%）市场价周环比上行2.69%至374.20元/吨；截至12月27日，醋酸市场均价4630.00元/吨，较上周下行4.24%。截至12月29日，纯碱期货结算价周环比下行1.54%至1603.0元/吨；钛白粉价格维持不变为16000.0元/吨。

有机化工品期货价格多数下跌，沥青期货价格上行。截至12月29日，沥青结算价上行0.23%至2636.0元/吨；甲醇期货结算价2350.0元/吨，周环比下行6.30%；燃料油期货结算价为2075.0元/吨，周环比下行1.19%；PTA期货结算价为3774.0元/吨，周环比下行1.00%；天然橡胶期货结算价下行3.13%至13940.0元/吨；PVC期货结算价下行6.59%至7090.0元/吨；聚丙烯期货结算价为7947.0元/吨，周环比下行5.13%；LLDPE期货结算价为7580.0元/吨，周环比下行3.81%。

二甲苯价格周环比上行0.81%至4100.00元/吨；辛醇价格维持不变为11807.14元/吨；邻苯二甲酸二辛酯价格周环比下行1.54%至10890.0元/吨；甲醇价格周环比下行0.66%至2478.57元/吨；二氯甲烷周环比下行3.44%至3604.29元/吨。

5、工业金属中钴、镍价格涨幅较大

本周工业金属中，铜、铅、锡、钴、镍等价格上涨；铜、铝、锌、锡等库存下降。截至12月30日，铜平均价收于58190.0元/吨，周环比上行0.97%；锡价格周环比上行1.67%至152500.0元/吨；镍价格周环比上行4.09%至128500.0元/吨；钴价格上行4.49%至279000.0元/吨；铅价格上行2.42%至14800.0元/吨；铝价格周环比下降1.81%至15770.0元/吨；长江有色市场锌价格周降1.95%至21600.0元/吨。库存方面，截至12月29日，铜库存较上周下行7.64%至113975.0吨；锌库存较上周下行2.00%至205750.0吨；锡库存周环比下跌31.86%至2085.0吨；铝库存较上周下行0.05%至1366275.0吨；铅库存本周上行1.44%至133850.0吨；镍库存246798.0吨，较上周上行1.06%。

本周黄金现货价格微降，白银现货价格上升。截至12月29日，伦敦黄金现货价格为1874.30美元/盎司，周环比下行0.29%；伦敦白银现货价格收于26.15美元/盎司，较上周上涨1.30%。截至12月29日，COMEX黄金期货收盘价报1882.50美元/盎司，较上周上涨0.01%；COMEX白银期货收盘价下行0.25%至26.33美元/盎司。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净投放，隔夜SHIBOR利率上行

本周货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率上行。截至12月30日，隔夜SHIBOR利率本周上行2bp至0.64%，1周SHIBOR周环比上行24个bp至2.31%，2周SHIBOR上行12bp至2.96%；截至12月29日，1天银行间同业拆借利率周环比下行38bp至0.70%，7天银行间同业拆借利率本周上行38bp至2.70%，14天银行间同业拆借利率上行8bp至2.98%；在货币市场方面，截至12月25日，上周货币市场投放4300亿元，货币市场回笼650亿元，货币市场净投放3650亿元。在汇率方面，截至12月30日，美元对人民币中间价下行0.02至6.53。

1周/1个月/6个月理财产品预期收益率下行。截至12月27日，1周理财产品预期收益率为2.80%，较上周下行8个bp；1个月理财产品预期收益率为3.73%，较上周下行5个bp；6个月理财产品预期收益率为3.74%，较上周下行9个bp。

2、A股成交额和换手率均下行

A股成交额和换手率均下行。截至12月29日，上证A股换手率下行0.12个百分点至0.88%；沪深两市日总成交额下行，截至12月29日两市日成交总额为8387.18亿元人民币，较12月22日下行9.87%。

在债券收益率方面，6个月/1年/3年期国债到期收益率有所下降。截至12月29日，6个月国债到期收益率本周下行9bp至2.51%，1年国债到期收益率下行11bp至2.55%，3年期国债到期收益率下行5bp至2.85%；5年期债券期限利差本周上行7bp至0.44%，10年期债券期限利差较上周上行5bp至0.61%；1年期AAA债券信用利差上行10 bp至0.61%，10年期AAA级债券信用利差与上周持平为0.95%。

3、本周土地成交溢价率下降，商品房成交面积上涨

本周土地成交溢价率下降，商品房成交面积上涨。截至12月27日，100大中城市土地成交溢价率为7.50%，较上周下降3.75个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为513.54万平方米，较上周上涨17.36%。

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公用事业

1、我国天然气出厂价下行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至12月29日，我国天然气出厂价报5482.0元/吨，周环比下行17.13%；英国天然气期货结算价收于55.51便士/色姆，周环比上行7.54%。

供给方面，截至12月25日，美国天然气钻机数量为83部，较上周增加2部；截至12月25日，美国48个州合计可用天然气库存35740.0亿立方英尺，周环比下降4.08%。

进口方面，11月我国天然气进口金额和数量环比上行，同比有所下降。11月我国天然气进口数量为917.5万吨，月环比上行21.85%，同比下降3.01%；11月我国天然气进口金额为28.05亿美元，月环比上行36.26%，同比下降30.32%。

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